Глубина анализа фонда BUIDL BlackRock: Вехи токенизации RWA
Резюме
Фонд цифровой ликвидности в долларах США от BlackRock (BUIDL) является первым токенизированным фондом, выпущенным на публичной блокчейн-платформе крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock в марте 2024 года. BUIDL сочетает в себе традиционные фондовые рынки денежного рынка и технологии блокчейна, предоставляя квалифицированным инвесторам новый способ инвестирования. Этот отчет подробно проанализирует механизмы работы BUIDL, бизнес-логику и технические пути.
1. Суть BUIDL: регулируемый на блокчейне денежный рынок фондов
BUIDL по сути является регулируемым традиционным фондом денежного рынка, его базовые активы представляют собой наличные деньги, государственные облигации США и репо-соглашения. Его инновация заключается в токенизации долей фонда в токены BUIDL, которые обращаются на публичной блокчейн-платформе, что позволяет осуществлять регистрацию прав собственности, их передачу и распределение доходов на блокчейне.
BUIDL токен не является независимой криптовалютой, а представляет собой цифровой сертификат доли фонда. Каждый BUIDL токен представляет собой одну долю фонда, стоимость которой стабильно составляет 1,00 доллар. Фонд ежедневно генерирует проценты на основе базовых активов и ежемесячно распределяет доход в виде новых BUIDL токенов непосредственно в кошельки инвесторов.
2. Экосистема: треугольник BlackRock, Securitize и BNY Mellon
Успешная работа BUIDL зависит от экосистемы, которая объединяет традиционные финансы и криптотехнологии:
BlackRock: выступает в качестве управляющего активами, отвечает за инвестиционную стратегию
Securitize：предоставляет услуги токенизации, передачи прав и доступа для инвесторов
BNY Mellon: выступает в качестве кастодиана и администратора активов фонда
Эта структура "железного треугольника" обеспечивает устойчивость фонда в соблюдении норм, безопасности и масштабируемости.
3. Путь инвестора: строгий допуск и гибкая операция
Порог входа для инвесторов BUIDL крайне высок, он предназначен только для "квалифицированных покупателей", минимальная сумма инвестиций составляет 5 миллионов долларов США. Инвесторы должны пройти строгую проверку KYC/AML, и только после этого их адреса кошельков могут быть включены в белый список смарт-контракта.
Процесс подписки соединяет оффлайн фиатные деньги с онлайновыми токенами: инвесторы переводят доллары в BNY Mellon, после чего Securitize создает соответствующее количество токенов BUIDL и отправляет их в кошелек инвестора из белого списка.
Мгновенное выкупание: через смарт-контракт USDC от Circle осуществляется практически мгновенное выкупание на блокчейне.
4. Техническая архитектура: многосетевое развертывание и межсетевое взаимодействие
BUIDL изначально был выпущен на Ethereum с использованием специально адаптированного стандарта ERC-20. Затем он расширился на несколько основных блокчейнов, таких как Solana, Avalanche, Polygon.
Протокол Wormhole предоставляет поддержку межсетевой совместимости для BUIDL, обеспечивая единообразие и ликвидность токенов между всеми поддерживаемыми блокчейнами.
Контракт на выкуп BUIDL-to-USDC от Circle является ключевым инновационным решением в технологическом стеке, предоставляя BUIDL универсальный выход из главного хаба (Ethereum) обратно в высоколиквидный USDC.
5. Рыночные показатели: от запуска до лидерства в области RWA
BUIDL с момента своего запуска пережил взрывной рост. К середине 2025 года его объем активов под управлением (AUM) близок к 2,9 миллиарда долларов, занимая около 34% рынка токенизированных государственных облигаций и становясь крупнейшим в мире фондом токенизированных государственных облигаций.
Основным движущим фактором роста BUIDL является его принятие многими крипто-родными протоколами (такими как Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance) в качестве резервных и залоговых активов. Это раскрывает истинную точку соответствия продукта BUIDL на рынке: он стал B2B инфраструктурой для индустрии DeFi, а не нацелен на традиционных индивидуальных инвесторов с высоким уровнем дохода.
6. Стратегический анализ и перспективы в будущем
Основные риски, с которыми сталкивается BUIDL, включают технические риски (например, уязвимости смарт-контрактов), регуляторные риски (например, неопределенность в политике) и рыночные риски (например, ликвидность и риск контрагента).
Основной дизайн BUIDL отражает компромисс между соблюдением норм и совместимостью DeFi. Его механизм белого списка обеспечивает соблюдение регуляторных требований, но также ограничивает возможность прямого взаимодействия с DeFi-протоколами без разрешения, создавая экосистему "разрешительной DeFi".
BUIDL представляет собой ключевой шаг к слиянию TradFi и DeFi, создавая жизнеспособную схему для переноса активов реального мира на блокчейн. Однако его долгосрочная жизнеспособность зависит от того, будет ли криптоэкосистема продолжать ставить соблюдение норм и доходы выше чисто децентрализованного стремления.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
9
Поделиться
комментарий
0/400
HashBrownies
· 07-27 22:50
Так мало?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-27 22:09
лmao blackrock наконец признает, что криптовалюта — это будущее... ngmi без токенизации тbh
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaDreamer
· 07-27 18:17
Все стало стабильно, TradFi наконец-то начал действовать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-25 00:52
С поддержкой большого папы BlackRock все стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-25 00:52
Крупные инвесторы уже вошли в позицию, а ты всё ещё не спешишь?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TestnetNomad
· 07-25 00:52
Почему бы просто не купить BTC?
Посмотреть ОригиналОтветить0
YieldHunter
· 07-25 00:45
с технической точки зрения... просто еще одна попытка традиционных финансов извлечь выгоду из доходов web3, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoMotivator
· 07-25 00:33
Мы - это те, кто наелся USDT.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataChief
· 07-25 00:24
Регулирование? Это всего лишь монополия традиционных банков.
Анализ фонда BUIDL: BlackRock открывает новую эру токенизации RWA
Глубина анализа фонда BUIDL BlackRock: Вехи токенизации RWA
Резюме
Фонд цифровой ликвидности в долларах США от BlackRock (BUIDL) является первым токенизированным фондом, выпущенным на публичной блокчейн-платформе крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock в марте 2024 года. BUIDL сочетает в себе традиционные фондовые рынки денежного рынка и технологии блокчейна, предоставляя квалифицированным инвесторам новый способ инвестирования. Этот отчет подробно проанализирует механизмы работы BUIDL, бизнес-логику и технические пути.
1. Суть BUIDL: регулируемый на блокчейне денежный рынок фондов
BUIDL по сути является регулируемым традиционным фондом денежного рынка, его базовые активы представляют собой наличные деньги, государственные облигации США и репо-соглашения. Его инновация заключается в токенизации долей фонда в токены BUIDL, которые обращаются на публичной блокчейн-платформе, что позволяет осуществлять регистрацию прав собственности, их передачу и распределение доходов на блокчейне.
BUIDL токен не является независимой криптовалютой, а представляет собой цифровой сертификат доли фонда. Каждый BUIDL токен представляет собой одну долю фонда, стоимость которой стабильно составляет 1,00 доллар. Фонд ежедневно генерирует проценты на основе базовых активов и ежемесячно распределяет доход в виде новых BUIDL токенов непосредственно в кошельки инвесторов.
2. Экосистема: треугольник BlackRock, Securitize и BNY Mellon
Успешная работа BUIDL зависит от экосистемы, которая объединяет традиционные финансы и криптотехнологии:
Эта структура "железного треугольника" обеспечивает устойчивость фонда в соблюдении норм, безопасности и масштабируемости.
3. Путь инвестора: строгий допуск и гибкая операция
Порог входа для инвесторов BUIDL крайне высок, он предназначен только для "квалифицированных покупателей", минимальная сумма инвестиций составляет 5 миллионов долларов США. Инвесторы должны пройти строгую проверку KYC/AML, и только после этого их адреса кошельков могут быть включены в белый список смарт-контракта.
Процесс подписки соединяет оффлайн фиатные деньги с онлайновыми токенами: инвесторы переводят доллары в BNY Mellon, после чего Securitize создает соответствующее количество токенов BUIDL и отправляет их в кошелек инвестора из белого списка.
BUIDL предоставляет два пути выкупа:
4. Техническая архитектура: многосетевое развертывание и межсетевое взаимодействие
BUIDL изначально был выпущен на Ethereum с использованием специально адаптированного стандарта ERC-20. Затем он расширился на несколько основных блокчейнов, таких как Solana, Avalanche, Polygon.
Протокол Wormhole предоставляет поддержку межсетевой совместимости для BUIDL, обеспечивая единообразие и ликвидность токенов между всеми поддерживаемыми блокчейнами.
Контракт на выкуп BUIDL-to-USDC от Circle является ключевым инновационным решением в технологическом стеке, предоставляя BUIDL универсальный выход из главного хаба (Ethereum) обратно в высоколиквидный USDC.
5. Рыночные показатели: от запуска до лидерства в области RWA
BUIDL с момента своего запуска пережил взрывной рост. К середине 2025 года его объем активов под управлением (AUM) близок к 2,9 миллиарда долларов, занимая около 34% рынка токенизированных государственных облигаций и становясь крупнейшим в мире фондом токенизированных государственных облигаций.
Основным движущим фактором роста BUIDL является его принятие многими крипто-родными протоколами (такими как Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance) в качестве резервных и залоговых активов. Это раскрывает истинную точку соответствия продукта BUIDL на рынке: он стал B2B инфраструктурой для индустрии DeFi, а не нацелен на традиционных индивидуальных инвесторов с высоким уровнем дохода.
6. Стратегический анализ и перспективы в будущем
Основные риски, с которыми сталкивается BUIDL, включают технические риски (например, уязвимости смарт-контрактов), регуляторные риски (например, неопределенность в политике) и рыночные риски (например, ликвидность и риск контрагента).
Основной дизайн BUIDL отражает компромисс между соблюдением норм и совместимостью DeFi. Его механизм белого списка обеспечивает соблюдение регуляторных требований, но также ограничивает возможность прямого взаимодействия с DeFi-протоколами без разрешения, создавая экосистему "разрешительной DeFi".
BUIDL представляет собой ключевой шаг к слиянию TradFi и DeFi, создавая жизнеспособную схему для переноса активов реального мира на блокчейн. Однако его долгосрочная жизнеспособность зависит от того, будет ли криптоэкосистема продолжать ставить соблюдение норм и доходы выше чисто децентрализованного стремления.