Анализ влияния торговых трений между Китаем и США на циклы производства и инфляцию

Макроэкономика и рыночная среда

В настоящее время торговая напряженность между Китаем и США достигла тупиковой ситуации, обе стороны оказались в условиях взаимного повышения тарифов, что приводит к постепенному увеличению экономических потерь. Результат этой игры окажет глубокое влияние на глобальную экономику. Позиции около 80 стран играют ключевую роль в игре между Китаем и США, особенно в условиях эскалации торговых споров и вопросов реорганизации цепочек поставок. В будущем игра между Китаем и США может перейти от текущего противостояния к более сложным моделям взаимодействия, и поддержка глобальных экономик определит, смогут ли стороны разрешить конфликты путем компромисса или жестких мер.

Анализ потоков капитала и основной рынок криптовалют

На этой неделе в ETF было вложено 30,14 миллиарда, что свидетельствует о некотором улучшении финансовой ситуации. Что касается стейблкоинов, на этой неделе было выпущено 21,7 миллиарда, что соответствует среднему уровню. Премия на внебиржевом рынке немного возросла, но в ограниченных пределах.

Биткойн в настоящее время находится на высоких уровнях четырехчасового графика, необходимо быть осторожным с возможным откатом после достижения пика. Данные на блокчейне показывают, что распределение долей снова сосредоточено около 93,000 долларов.

Эфир демонстрирует относительно слабые результаты, цена ETH/BTC продолжает падать, средства продолжают возвращаться в биткойн. Данные на блокчейне показывают рост числа активных адресов, что может указывать на завершение формирования底.

Влияние таможенных пошлин на цикл производства

Краткосрочное влияние (Q2-Q3 2025 года)

• Экспортные данные сильные: импорт и экспорт Китая, Вьетнама и США увеличились примерно на 20%.
• Отрасль потребительской электроники: прогноз поставок ПК и смартфонов во втором квартале был повышен, но ожидается, что темпы роста в 2025 году снизятся до 0%-3%.
• Текстильная и обувная промышленность: из-за 49%-ного тарифа цены на обувь выросли на 11,6%, а объемы продаж снизились на 10%-15%.
• Автомобильная отрасль: продажи во втором квартале достигли самого высокого уровня с марта, но спрос во второй половине года может снизиться.
• Давление на запасы: компании накапливают товары, чтобы избежать налогов, если 145% налог вступит в силу, риск накопления запасов в Q3 велик.

Долгосрочное влияние (Q4-2026)

• Снижение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, объем поставок в 2025 году может остаться на уровне прошлого года. В текстильной и обувной промышленности при тарифе в 145% экспорт из Китая может снизиться на 80%, цены на обувь вырастут на 50%, а объем продаж упадет на 15%.
• Реконструкция цепочки поставок: глобальная промышленность будет разделена на "южный блок" во главе с Китаем и "северный блок" под руководством США, каждый из которых будет составлять около 30% от глобальной производственной отрасли. Ожидается, что затраты на цепочку поставок в США вырастут на 8%-15%.
• Периодический спад: в 2026 году давление на сокращение запасов достигнет пика, цикл производства может ухудшиться.

Рыночное влияние

• Рынок акций: в краткосрочной перспективе промышленный сектор может вырасти на 3%-5%, но инфляционное давление (4%-5%) может подавить показатели технологических акций.
• Криптовалюта: предпочтение к риску поднимает цены (биткойн может достичь 93,500 долларов), но инфляционные риски могут привести к откату.

Ключевые точки наблюдения

• Обратите внимание на показатели PMI, ожидания по ценам и другие мягкие данные в Q2-Q3.
• Внимательно следите за данными по экспорту и промышленному производству за второй квартал, ожидается рост на 20%, но после третьего квартала возможен замедление.
• Обратите внимание на руководство по налоговым расходам и спросу в отчетах о доходах за Q1 компаний, таких как Apple, Nike и Tesla.
• Внимательно следите за политикой ФРС, если инфляция достигнет 4%-5%, это может замедлить темпы снижения процентной ставки.

Итоги и рекомендации

• В краткосрочной перспективе пошлины могут повысить данные за Q2, но также увеличивают риск накопления запасов.
• В долгосрочной перспективе, тариф в 145% будет сдерживать спрос, ускоряя реструктуризацию цепочек поставок, а затраты на производство в США могут вырасти на 8%-15%.
• На рынке акций в краткосрочной перспективе промышленный сектор может показать лучшие результаты, но акции технологического сектора испытывают давление. Рынок криптовалют, возможно, будет колебаться в зависимости от изменений инфляции и ликвидности.
• Инвестиционные рекомендации: внимательно следите за PMI и отчетами за 1 квартал, осторожно планируйте вложения в производственный сектор, рассмотрите возможность инвестирования в акции, связанные с цепочкой поставок в Юго-Восточной Азии.