Обострение обсуждений о том, сможет ли ETH воспроизвести успешную модель BTC в свете нового "микростратегического" тренда по Ethereum. Вот несколько наблюдений по этому явлению:
ETH микро-стратегия следует за успешным примером BTC, что в краткосрочной перспективе может привлечь больше компаний из американских акций, формируя положительный цикл. Поведение традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, действительно помогло Ethereum выйти из долгосрочного затяжного состояния. В этот раз основными участниками рыночного энтузиазма больше не являются только розничные инвесторы из криптовалютной сферы, но и реальные средства с Уолл-стрит, что подтверждает способность ETH привлекать вне круга новые инвестиции.
BTC ближе к позиции резервного актива как "цифровое золото", его стоимость относительно стабильна и ожидаема. В то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с уровнем использования сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и другими факторами. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива значительно выше. Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими проблемами безопасности или регуляторным давлением, риски ETH как резервного актива будут существенно выше, чем у BTC. Поэтому, хотя можно заимствоватьNarrative логику из BTC-версии микро стратегии, логика рыночной оценки может отличаться.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi и более богатую нарративную расширяемость по сравнению с BTC. Благодаря механизму стейкинга ETH может генерировать около 3-4% прироста доходности, что делает его "онлайн-государственными облигациями" в мире криптовалют. Эта особенность может оказать определенное влияние на строительство инфраструктуры, например, на BTC layer2 в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе может стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC, чтобы компенсировать разрыв в инфраструктуре.
Эта волна микростратегий по сути изменила направление нарратива криптовалют. Ранее проекты в основном распространяли технический нарратив среди венчурных капиталистов и розничных инвесторов, тогда как новый нарратив сейчас в большей степени нацелен на Уолл-стрит. Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит больше ценит фактическую коммерческую ценность, такую как рост реальных пользователей, модели доходов и объем рынка. Это заставляет криптопроекты перейти от "технического нарратива" к "направлению на коммерческую ценность", что также было вызовом для Эфира ранее.
Компании на американском фондовом рынке, участвующие в этой волне концепции микростратегии, в основном являются традиционными предприятиями с недостаточным ростом на капиталовложениях, которые стремятся найти прорыв, используя криптовалюту. Они выбирают полностью инвестировать в криптоактивы в значительной степени из-за недостатка динамики роста в основном бизнесе. Причиной, по которой эти операторы решаются на такие агрессивные действия, частично является использование "арбитражного окна", открывшегося благодаря усилиям правительства США по преобразованию криптоиндустрии до того, как механизмы регулирования станут зрелыми, включая неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, свободные требования SEC к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благами супербычьего рынка BTC, однако как репликант не обязательно сможет повторить тот же успех. Таким образом, рыночный ажиотаж, вызванный этой операцией, по сути, остается азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с сопутствующими рисками.
Этот раунд микро-стратегий больше похож на "большую тренировку" по интеграции криптовалют в мейнстримную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, возможность вывести ETH из безысходного нарратива — это полезная попытка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum-версия микростратегии: сможет ли Эфир повторить успешную модель BTC, что вызывает интерес
Обострение обсуждений о том, сможет ли ETH воспроизвести успешную модель BTC в свете нового "микростратегического" тренда по Ethereum. Вот несколько наблюдений по этому явлению:
ETH микро-стратегия следует за успешным примером BTC, что в краткосрочной перспективе может привлечь больше компаний из американских акций, формируя положительный цикл. Поведение традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, действительно помогло Ethereum выйти из долгосрочного затяжного состояния. В этот раз основными участниками рыночного энтузиазма больше не являются только розничные инвесторы из криптовалютной сферы, но и реальные средства с Уолл-стрит, что подтверждает способность ETH привлекать вне круга новые инвестиции.
BTC ближе к позиции резервного актива как "цифровое золото", его стоимость относительно стабильна и ожидаема. В то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с уровнем использования сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и другими факторами. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива значительно выше. Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими проблемами безопасности или регуляторным давлением, риски ETH как резервного актива будут существенно выше, чем у BTC. Поэтому, хотя можно заимствоватьNarrative логику из BTC-версии микро стратегии, логика рыночной оценки может отличаться.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi и более богатую нарративную расширяемость по сравнению с BTC. Благодаря механизму стейкинга ETH может генерировать около 3-4% прироста доходности, что делает его "онлайн-государственными облигациями" в мире криптовалют. Эта особенность может оказать определенное влияние на строительство инфраструктуры, например, на BTC layer2 в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе может стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC, чтобы компенсировать разрыв в инфраструктуре.
Эта волна микростратегий по сути изменила направление нарратива криптовалют. Ранее проекты в основном распространяли технический нарратив среди венчурных капиталистов и розничных инвесторов, тогда как новый нарратив сейчас в большей степени нацелен на Уолл-стрит. Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит больше ценит фактическую коммерческую ценность, такую как рост реальных пользователей, модели доходов и объем рынка. Это заставляет криптопроекты перейти от "технического нарратива" к "направлению на коммерческую ценность", что также было вызовом для Эфира ранее.
Компании на американском фондовом рынке, участвующие в этой волне концепции микростратегии, в основном являются традиционными предприятиями с недостаточным ростом на капиталовложениях, которые стремятся найти прорыв, используя криптовалюту. Они выбирают полностью инвестировать в криптоактивы в значительной степени из-за недостатка динамики роста в основном бизнесе. Причиной, по которой эти операторы решаются на такие агрессивные действия, частично является использование "арбитражного окна", открывшегося благодаря усилиям правительства США по преобразованию криптоиндустрии до того, как механизмы регулирования станут зрелыми, включая неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, свободные требования SEC к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благами супербычьего рынка BTC, однако как репликант не обязательно сможет повторить тот же успех. Таким образом, рыночный ажиотаж, вызванный этой операцией, по сути, остается азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с сопутствующими рисками.
Этот раунд микро-стратегий больше похож на "большую тренировку" по интеграции криптовалют в мейнстримную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, возможность вывести ETH из безысходного нарратива — это полезная попытка.