Ethena: Почему шифрование экосистема является лучшим выбором для предоставления синтетического доллара в блокчейне?
Пыль на коре Земли вернулась в Японию, в Хоккайдо, как и ожидалось. Днем солнечно и тепло, как весной, но ночью становится холодно, как лед. Эта погодная модель вызывает опасные снежные условия, известные как "пыль на коре Земли". Под кажущимися красивыми и безупречными снегопадами скрываются лед и хрупкий снег.
С приходом весны, я хочу вспомнить статью "Пыль на коре Земли", опубликованную год назад. В этой статье я предложил, как создать законную стабильную валюту, которая бы не зависела от традиционной банковской системы и имела бы поддержку со стороны людей. Моя идея заключалась в том, чтобы объединить длинные и короткие позиции по бессрочным фьючерсным контрактам на шифрование, создавая синтетическую законную валюту. Я назвал это "Nakadollar", потому что представлял себе использование бессрочных коротких фьючерсных контрактов на биткойн и XBTUSD как способ создания синтетического доллара. В конце статьи я пообещал приложить все усилия для поддержки надежной команды, которая осуществит эту идею.
Изменения за год действительно значительны. Гай является основателем Ethena. Прежде чем создать Ethena, Гай работал в хедж-фонде с рыночной капитализацией 60 миллиардов долларов, инвестируя в специальные области, такие как кредитование, частный капитал и недвижимость. В лето DeFi 2020 года Гай столкнулся с проблемой Shitcoin, и с тех пор все пошло наперекосяк. После прочтения статьи «Пыль на коре Земли» у него возникла идея запустить свой собственный синтетический доллар. Но, как и все великие предприниматели, он хотел улучшить мою первоначальную идею. Он хотел создать синтетическую долларовую стейблкоин, использующую ETH, а не BTC. По крайней мере, в начале это так.
Парень выбрал ETH, потому что сеть Эфириума предоставляет нативную прибыль. Для обеспечения безопасности и обработки транзакций валидаторы сети Эфириум напрямую через протокол выплачивают небольшое количество ETH за каждый блок. Это то, что я называю доходностью от стейкинга ETH. Кроме того, поскольку ETH сейчас является дефляционной валютой, существует основная причина, по которой торговля ETH/USD форвардами, фьючерсами и вечными свопами постоянно торгуется с премией по сравнению со спотом. Держатели коротких вечных свопов могут поймать эту премию. Объединяя физический стейкинг ETH с короткими позициями по вечным свопам ETH/USD, можно создать высокодоходный синтетический доллар. На этой неделе годовая доходность спотового ETH по отношению к доллару (sUSDe) составляет примерно >50%.
Если у вас нет команды, способной реализовать идеи, даже самые лучшие идеи останутся пустыми словами. Гай назвал свои синтетические доллары "Ethena" и собрал звездную команду, чтобы быстро и безопасно запустить этот протокол. В мае 2023 года я стал основным консультантом, в обмен на это мы получили токены управления. Ранее я работал с многими высококачественными командами, и сотрудники Ethena не идут обходными путями, отлично выполняя задачи. Спустя 12 месяцев стейблкоин Ethena USDe официально запущен, и всего через 3 недели после запуска в основной сети объем выпуска близок к 1 миллиарду (TVL составляет 1 миллиард долларов; 1USDe=1 доллар ).
Позвольте мне откровенно обсудить будущее Ethena и стабильных монет. Я верю, что Ethena превзойдет Tether, став крупнейшей стабильной монетой. Это предсказание потребует много лет для реализации. Тем не менее, я хочу объяснить, почему Tether является как лучшим, так и худшим бизнесом в криптовалюте. Говорить, что это лучшее, означает, что Tether может быть финансовым посредником, приносящим наибольшую прибыль каждому сотруднику как в традиционных финансах, так и в криптовалюте. Говорить, что это худшее, значит, что существование Tether предназначено для того, чтобы угодить его более бедным традиционным банковским партнерам. Зависть банков и проблемы, которые Tether приносит хранителям американской мирной финансовой системы, могут немедленно привести к катастрофе для Tether.
Для всех тех, кто был введен в заблуждение противниками Tether, я хочу прояснить. Tether не является финансовым мошенничеством и не лжет по поводу резервов. Кроме того, я очень уважаю людей, которые создали и управляют Tether. Однако, позвольте мне сказать, что Ethena подорвет Tether.
Статья будет разделена на две части. Сначала я объясню, почему Федеральная резервная система США ( ФРС ), Казначейство США и крупные американские банки, связанные с политикой, хотят уничтожить Tether. Затем я углублюсь в Ethena. Я кратко представлю, как построен Ethena, как он поддерживает привязку к доллару и какие риски с этим связаны. Наконец, я предложу модель оценки для токена управления Ethena.
Прочитав эту статью, вы поймете, почему я считаю Ethena лучшим выбором для предоставления синтетических долларов в экосистеме криптовалют на публичном блокчейне.
Примечание: Физически обеспеченные фиатные стейблы означают, что эмитент хранит фиатные деньги на банковском счете, такие как Tether, Circle и т.д. Синтетически обеспеченные фиатные стейблы означают, что эмитент держит криптовалюту и хеджирует ее с помощью краткосрочных производных, такие как Ethena.
Зависть, ревность, ненависть
Tether( код: USDT) является максимальной стабильной монетой, рассчитанной по объему обращения токенов. 1 USDT = 1 доллар. USDT отправляется между кошельками на различных публичных блокчейнах, таких как Эфириум. Чтобы поддерживать привязку, Tether хранит 1 доллар на банковском счете за каждую единицу обращающегося USDT.
Если у Tether нет банковского счета в долларах США, он не может выполнять функции создания USDT, хранения долларов, поддерживающих USDT, и выкупа USDT.
Создание: без банковского счета нельзя создать USDT, потому что у трейдеров нет места, куда можно отправить свои доллары.
Хранение долларов: если у вас нет банковского счета, то некуда хранить доллары, поддерживающие USDT.
Выкуп USDT: Без банковского счета невозможно выкупить USDT, так как нет банковского счета, на который можно отправить доллары выкупщику.
Наличие банковского счета недостаточно для обеспечения успеха, потому что не все банки равны. В мире есть тысячи банков, которые принимают долларовые депозиты, но только некоторые банки имеют главные счета в Федеральной резервной системе. Любой банк, который хочет проводить долларовые расчеты через Федеральную резервную систему для выполнения обязательств по долларовым агентским операциям, должен иметь главный счет. Федеральная резервная система имеет полное право решать, какие банки могут получить главный счет.
Я кратко объясню, как работает бизнес корневого банка.
Есть три банка: штаб-квартиры банка A и банка B находятся в двух юрисдикциях вне США. Банк C - это американский банк, имеющий основной счет. Банки A и B хотят иметь возможность переводить доллары в фиатной финансовой системе. Они подают заявки на использование банка C в качестве агентского банка. Банк C оценивает клиентскую базу двух банков и одобряет её.
Банк A должен перевести 1000 долларов США в Банк B. Поток средств составляет 1000 долларов США с счета Банка A в Банке C на счет Банка B в Банке C.
Давайте немного изменим пример и добавим банк D, который также является американским банком с основным счетом. Банк A использует банк C в качестве корреспондентского банка, а банк B использует банк D в качестве корреспондентского банка. Теперь, если банк A хочет перевести 1000 долларов США в банк B, что произойдет? Поток средств заключается в том, что банк C переводит 1000 долларов США со своего счета в Федеральной резервной системе на счет банка D в Федеральной резервной системе. В конце концов, банк D зачислит 1000 долларов США на счет банка B.
Обычно банки за пределами США используют корреспондентские банки для международных переводов долларов США. Это связано с тем, что при перемещении долларов между различными юрисдикциями, они должны быть непосредственно клированы через Федеральную резервную систему.
Я начал заниматься шифрованием валюты с 2013 года. Обычно банки, которые хранят фиатные деньги для шифровальных валютных бирж, не зарегистрированы в США. Это означает, что им необходимо полагаться на американский банк с основным счетом для обработки депозитов и снятий фиатных средств. Эти небольшие иностранные банки жаждут депозитов и банковского обслуживания шифровальных компаний, так как могут взимать высокие сборы, не выплачивая никаких процентов по депозитам. В глобальном масштабе банки обычно стремятся получить дешевые долларовые средства, так как доллар является мировой резервной валютой. Однако эти небольшие иностранные банки должны взаимодействовать со своими корреспондентскими банками для обработки операций со снятием и депозитом долларов за пределами их местонахождения. Хотя корреспондентские банки терпят эти фиатные потоки, связанные с шифровальными операциями, по какой-то причине иногда некоторые клиенты шифровальных валют могут быть исключены по требованию корреспондентского банка. Если небольшой банк не соблюдает правила, он потеряет отношения с корреспондентским банком и возможность переводить доллары на международном уровне. Банк, лишившийся долларовой ликвидности, становится как мертвец. Поэтому, если корреспондентский банк требует этого, маленькие банки всегда отказываются от клиентов шифровальных валют.
Когда мы анализируем силу банковских партнеров Tether, развитие этого агентского банковского бизнеса имеет решающее значение.
Банковские партнеры Tether:
Britannia Bank & Trust
Кентор Фицджеральд
Капитал Союз
Ансбахер
Банк и Траст Делтек
Из всех пяти перечисленных банков только Cantor Fitzgerald является зарегистрированным банком в США. Однако ни один из этих банков не имеет основного счета в Федеральной резервной системе. Cantor Fitzgerald является первичным дилером, который помогает Федеральной резервной системе выполнять операции на открытом рынке, такие как покупка и продажа облигаций. Способность Tether переводить и хранить доллары полностью зависит от непостоянных агентских банков. Учитывая размер инвестиционного портфеля Tether в казначейские облигации США, я считаю, что их партнерство с Cantor является жизненно важным для дальнейшего выхода на этот рынок.
Если главные исполнительные директора этих банков не получили долю Tether в обмен на банковские услуги через переговоры, то они глупцы. Когда я позже представлю показатели дохода на душу населения сотрудников Tether, вы поймете, почему.
Это охватывает причины, по которым банковские партнеры Tether показывают плохие результаты. Далее, я хотел бы объяснить, почему Федеральная резервная система не одобряет бизнес-модель Tether и почему это по сути не связано с шифрованием, а связано с тем, как функционирует долларовый денежный рынок.
Банк с полным резервом
С точки зрения традиционных финансов, Tether является банком с полным резервированием, также известным как узкий банк. Банк с полным резервированием принимает только депозиты и не выдает кредиты. Единственной услугой, которую он предоставляет, являются денежные переводы. Он практически не выплачивает процент на депозиты, поскольку вкладчики не сталкиваются с каким-либо риском. Если все вкладчики одновременно требуют вернуть свои деньги, банк может немедленно удовлетворить их требования. Поэтому его называют "банком с полным резервированием". В отличие от этого, в банках с частичным резервированием объем кредитов больше, чем объем депозитов. Если все вкладчики одновременно требуют возврата депозитов от банка с частичным резервированием, банк разорится. Банки с частичным резервированием выплачивают проценты для привлечения депозитов, но вкладчики сталкиваются с риском.
Tether по сути является банком, обеспеченным долларами на 100%, предоставляющим услуги по долларовым транзакциям, основанным на публичном блокчейне. Вот и всё. Никаких кредитов, никаких интересных вещей.
Федеральная резервная система не любит банки с полным резервом не из-за того, кто их клиенты, а из-за того, как эти банки обрабатывают свои депозиты. Чтобы понять, почему Федеральная резервная система ненавидит модель банков с полным резервом, я должен обсудить механизм количественного смягчения (QE) и его влияние.
Банки обанкротились во время финансового кризиса 2008 года, потому что у них не было достаточных резервов для покрытия убытков от плохих ипотечных кредитов. Резервы — это средства, которые банки хранят в Федеральной резервной системе. Федеральная резервная система контролирует размер резервов банков в зависимости от общей суммы непогашенных кредитов. После 2008 года Федеральная резервная система гарантировала, что банки никогда не будут испытывать нехватку резервов. Федеральная резервная система достигла этой цели, реализовав количественное смягчение (QE).
QE — это процесс, при котором Федеральная резервная система США покупает облигации у банков и зачисляет резервные средства, которые она держит, на счета банков. Проведение QE на сумму в несколько триллионов долларов привело к увеличению баланса резервов банков. Отлично!
Количественное смягчение не вызвало безумной инфляции так явно, как стимулы в виде чеков COVID, потому что банковские резервы остаются в Федеральной резервной системе. Стимулы COVID были переданы непосредственно людям для свободного использования. Если банки предоставят эти резервы в кредит, инфляция сразу же возрастет после 2008 года, потому что эти деньги окажутся в руках предприятий и частных лиц.
существование некоторых банков с частичными резервами заключается в том, чтобы выдавать кредиты; если банк не выдает кредиты,
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
7
Поделиться
комментарий
0/400
NotSatoshi
· 07-28 12:50
Экологические риски синтетики тоже не малы, посмотрим и поговорим.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Deconstructionist
· 07-28 09:51
Неужели действительно необходимо создавать еще один стейблкоин?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TarzanPastEvents
· 07-25 13:39
Сначала насосу до одного доллара, а потом посмотрим, не поднимется — это все бла-бла🌬
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropBlackHole
· 07-25 13:28
Добро пожаловать в мир криптовалют, большое шоу начинается.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerGas
· 07-25 13:21
Этот стейблкоин немного запутан, не могу понять.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-ccc36bc5
· 07-25 13:20
И это смеет соперничать с usdt?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessApe
· 07-25 13:14
Этот план — это просто переодетый продукт для неудачников.
Ethena: Новый выбор синтетического доллара-стейблкоина, который подрывает Tether
Ethena: Почему шифрование экосистема является лучшим выбором для предоставления синтетического доллара в блокчейне?
Пыль на коре Земли вернулась в Японию, в Хоккайдо, как и ожидалось. Днем солнечно и тепло, как весной, но ночью становится холодно, как лед. Эта погодная модель вызывает опасные снежные условия, известные как "пыль на коре Земли". Под кажущимися красивыми и безупречными снегопадами скрываются лед и хрупкий снег.
С приходом весны, я хочу вспомнить статью "Пыль на коре Земли", опубликованную год назад. В этой статье я предложил, как создать законную стабильную валюту, которая бы не зависела от традиционной банковской системы и имела бы поддержку со стороны людей. Моя идея заключалась в том, чтобы объединить длинные и короткие позиции по бессрочным фьючерсным контрактам на шифрование, создавая синтетическую законную валюту. Я назвал это "Nakadollar", потому что представлял себе использование бессрочных коротких фьючерсных контрактов на биткойн и XBTUSD как способ создания синтетического доллара. В конце статьи я пообещал приложить все усилия для поддержки надежной команды, которая осуществит эту идею.
Изменения за год действительно значительны. Гай является основателем Ethena. Прежде чем создать Ethena, Гай работал в хедж-фонде с рыночной капитализацией 60 миллиардов долларов, инвестируя в специальные области, такие как кредитование, частный капитал и недвижимость. В лето DeFi 2020 года Гай столкнулся с проблемой Shitcoin, и с тех пор все пошло наперекосяк. После прочтения статьи «Пыль на коре Земли» у него возникла идея запустить свой собственный синтетический доллар. Но, как и все великие предприниматели, он хотел улучшить мою первоначальную идею. Он хотел создать синтетическую долларовую стейблкоин, использующую ETH, а не BTC. По крайней мере, в начале это так.
Парень выбрал ETH, потому что сеть Эфириума предоставляет нативную прибыль. Для обеспечения безопасности и обработки транзакций валидаторы сети Эфириум напрямую через протокол выплачивают небольшое количество ETH за каждый блок. Это то, что я называю доходностью от стейкинга ETH. Кроме того, поскольку ETH сейчас является дефляционной валютой, существует основная причина, по которой торговля ETH/USD форвардами, фьючерсами и вечными свопами постоянно торгуется с премией по сравнению со спотом. Держатели коротких вечных свопов могут поймать эту премию. Объединяя физический стейкинг ETH с короткими позициями по вечным свопам ETH/USD, можно создать высокодоходный синтетический доллар. На этой неделе годовая доходность спотового ETH по отношению к доллару (sUSDe) составляет примерно >50%.
Если у вас нет команды, способной реализовать идеи, даже самые лучшие идеи останутся пустыми словами. Гай назвал свои синтетические доллары "Ethena" и собрал звездную команду, чтобы быстро и безопасно запустить этот протокол. В мае 2023 года я стал основным консультантом, в обмен на это мы получили токены управления. Ранее я работал с многими высококачественными командами, и сотрудники Ethena не идут обходными путями, отлично выполняя задачи. Спустя 12 месяцев стейблкоин Ethena USDe официально запущен, и всего через 3 недели после запуска в основной сети объем выпуска близок к 1 миллиарду (TVL составляет 1 миллиард долларов; 1USDe=1 доллар ).
Позвольте мне откровенно обсудить будущее Ethena и стабильных монет. Я верю, что Ethena превзойдет Tether, став крупнейшей стабильной монетой. Это предсказание потребует много лет для реализации. Тем не менее, я хочу объяснить, почему Tether является как лучшим, так и худшим бизнесом в криптовалюте. Говорить, что это лучшее, означает, что Tether может быть финансовым посредником, приносящим наибольшую прибыль каждому сотруднику как в традиционных финансах, так и в криптовалюте. Говорить, что это худшее, значит, что существование Tether предназначено для того, чтобы угодить его более бедным традиционным банковским партнерам. Зависть банков и проблемы, которые Tether приносит хранителям американской мирной финансовой системы, могут немедленно привести к катастрофе для Tether.
Для всех тех, кто был введен в заблуждение противниками Tether, я хочу прояснить. Tether не является финансовым мошенничеством и не лжет по поводу резервов. Кроме того, я очень уважаю людей, которые создали и управляют Tether. Однако, позвольте мне сказать, что Ethena подорвет Tether.
Статья будет разделена на две части. Сначала я объясню, почему Федеральная резервная система США ( ФРС ), Казначейство США и крупные американские банки, связанные с политикой, хотят уничтожить Tether. Затем я углублюсь в Ethena. Я кратко представлю, как построен Ethena, как он поддерживает привязку к доллару и какие риски с этим связаны. Наконец, я предложу модель оценки для токена управления Ethena.
Прочитав эту статью, вы поймете, почему я считаю Ethena лучшим выбором для предоставления синтетических долларов в экосистеме криптовалют на публичном блокчейне.
Примечание: Физически обеспеченные фиатные стейблы означают, что эмитент хранит фиатные деньги на банковском счете, такие как Tether, Circle и т.д. Синтетически обеспеченные фиатные стейблы означают, что эмитент держит криптовалюту и хеджирует ее с помощью краткосрочных производных, такие как Ethena.
Зависть, ревность, ненависть
Tether( код: USDT) является максимальной стабильной монетой, рассчитанной по объему обращения токенов. 1 USDT = 1 доллар. USDT отправляется между кошельками на различных публичных блокчейнах, таких как Эфириум. Чтобы поддерживать привязку, Tether хранит 1 доллар на банковском счете за каждую единицу обращающегося USDT.
Если у Tether нет банковского счета в долларах США, он не может выполнять функции создания USDT, хранения долларов, поддерживающих USDT, и выкупа USDT.
Создание: без банковского счета нельзя создать USDT, потому что у трейдеров нет места, куда можно отправить свои доллары.
Хранение долларов: если у вас нет банковского счета, то некуда хранить доллары, поддерживающие USDT.
Выкуп USDT: Без банковского счета невозможно выкупить USDT, так как нет банковского счета, на который можно отправить доллары выкупщику.
Наличие банковского счета недостаточно для обеспечения успеха, потому что не все банки равны. В мире есть тысячи банков, которые принимают долларовые депозиты, но только некоторые банки имеют главные счета в Федеральной резервной системе. Любой банк, который хочет проводить долларовые расчеты через Федеральную резервную систему для выполнения обязательств по долларовым агентским операциям, должен иметь главный счет. Федеральная резервная система имеет полное право решать, какие банки могут получить главный счет.
Я кратко объясню, как работает бизнес корневого банка.
Есть три банка: штаб-квартиры банка A и банка B находятся в двух юрисдикциях вне США. Банк C - это американский банк, имеющий основной счет. Банки A и B хотят иметь возможность переводить доллары в фиатной финансовой системе. Они подают заявки на использование банка C в качестве агентского банка. Банк C оценивает клиентскую базу двух банков и одобряет её.
Банк A должен перевести 1000 долларов США в Банк B. Поток средств составляет 1000 долларов США с счета Банка A в Банке C на счет Банка B в Банке C.
Давайте немного изменим пример и добавим банк D, который также является американским банком с основным счетом. Банк A использует банк C в качестве корреспондентского банка, а банк B использует банк D в качестве корреспондентского банка. Теперь, если банк A хочет перевести 1000 долларов США в банк B, что произойдет? Поток средств заключается в том, что банк C переводит 1000 долларов США со своего счета в Федеральной резервной системе на счет банка D в Федеральной резервной системе. В конце концов, банк D зачислит 1000 долларов США на счет банка B.
Обычно банки за пределами США используют корреспондентские банки для международных переводов долларов США. Это связано с тем, что при перемещении долларов между различными юрисдикциями, они должны быть непосредственно клированы через Федеральную резервную систему.
Я начал заниматься шифрованием валюты с 2013 года. Обычно банки, которые хранят фиатные деньги для шифровальных валютных бирж, не зарегистрированы в США. Это означает, что им необходимо полагаться на американский банк с основным счетом для обработки депозитов и снятий фиатных средств. Эти небольшие иностранные банки жаждут депозитов и банковского обслуживания шифровальных компаний, так как могут взимать высокие сборы, не выплачивая никаких процентов по депозитам. В глобальном масштабе банки обычно стремятся получить дешевые долларовые средства, так как доллар является мировой резервной валютой. Однако эти небольшие иностранные банки должны взаимодействовать со своими корреспондентскими банками для обработки операций со снятием и депозитом долларов за пределами их местонахождения. Хотя корреспондентские банки терпят эти фиатные потоки, связанные с шифровальными операциями, по какой-то причине иногда некоторые клиенты шифровальных валют могут быть исключены по требованию корреспондентского банка. Если небольшой банк не соблюдает правила, он потеряет отношения с корреспондентским банком и возможность переводить доллары на международном уровне. Банк, лишившийся долларовой ликвидности, становится как мертвец. Поэтому, если корреспондентский банк требует этого, маленькие банки всегда отказываются от клиентов шифровальных валют.
Когда мы анализируем силу банковских партнеров Tether, развитие этого агентского банковского бизнеса имеет решающее значение.
Банковские партнеры Tether:
Из всех пяти перечисленных банков только Cantor Fitzgerald является зарегистрированным банком в США. Однако ни один из этих банков не имеет основного счета в Федеральной резервной системе. Cantor Fitzgerald является первичным дилером, который помогает Федеральной резервной системе выполнять операции на открытом рынке, такие как покупка и продажа облигаций. Способность Tether переводить и хранить доллары полностью зависит от непостоянных агентских банков. Учитывая размер инвестиционного портфеля Tether в казначейские облигации США, я считаю, что их партнерство с Cantor является жизненно важным для дальнейшего выхода на этот рынок.
Если главные исполнительные директора этих банков не получили долю Tether в обмен на банковские услуги через переговоры, то они глупцы. Когда я позже представлю показатели дохода на душу населения сотрудников Tether, вы поймете, почему.
Это охватывает причины, по которым банковские партнеры Tether показывают плохие результаты. Далее, я хотел бы объяснить, почему Федеральная резервная система не одобряет бизнес-модель Tether и почему это по сути не связано с шифрованием, а связано с тем, как функционирует долларовый денежный рынок.
Банк с полным резервом
С точки зрения традиционных финансов, Tether является банком с полным резервированием, также известным как узкий банк. Банк с полным резервированием принимает только депозиты и не выдает кредиты. Единственной услугой, которую он предоставляет, являются денежные переводы. Он практически не выплачивает процент на депозиты, поскольку вкладчики не сталкиваются с каким-либо риском. Если все вкладчики одновременно требуют вернуть свои деньги, банк может немедленно удовлетворить их требования. Поэтому его называют "банком с полным резервированием". В отличие от этого, в банках с частичным резервированием объем кредитов больше, чем объем депозитов. Если все вкладчики одновременно требуют возврата депозитов от банка с частичным резервированием, банк разорится. Банки с частичным резервированием выплачивают проценты для привлечения депозитов, но вкладчики сталкиваются с риском.
Tether по сути является банком, обеспеченным долларами на 100%, предоставляющим услуги по долларовым транзакциям, основанным на публичном блокчейне. Вот и всё. Никаких кредитов, никаких интересных вещей.
Федеральная резервная система не любит банки с полным резервом не из-за того, кто их клиенты, а из-за того, как эти банки обрабатывают свои депозиты. Чтобы понять, почему Федеральная резервная система ненавидит модель банков с полным резервом, я должен обсудить механизм количественного смягчения (QE) и его влияние.
Банки обанкротились во время финансового кризиса 2008 года, потому что у них не было достаточных резервов для покрытия убытков от плохих ипотечных кредитов. Резервы — это средства, которые банки хранят в Федеральной резервной системе. Федеральная резервная система контролирует размер резервов банков в зависимости от общей суммы непогашенных кредитов. После 2008 года Федеральная резервная система гарантировала, что банки никогда не будут испытывать нехватку резервов. Федеральная резервная система достигла этой цели, реализовав количественное смягчение (QE).
QE — это процесс, при котором Федеральная резервная система США покупает облигации у банков и зачисляет резервные средства, которые она держит, на счета банков. Проведение QE на сумму в несколько триллионов долларов привело к увеличению баланса резервов банков. Отлично!
Количественное смягчение не вызвало безумной инфляции так явно, как стимулы в виде чеков COVID, потому что банковские резервы остаются в Федеральной резервной системе. Стимулы COVID были переданы непосредственно людям для свободного использования. Если банки предоставят эти резервы в кредит, инфляция сразу же возрастет после 2008 года, потому что эти деньги окажутся в руках предприятий и частных лиц.
существование некоторых банков с частичными резервами заключается в том, чтобы выдавать кредиты; если банк не выдает кредиты,