Регулирование Web3 в Гонконге официально вступило в силу, что знаменует начало соперничества между Востоком и Западом
Политика ликвидации виртуальных активов на платформе торговли в Гонконге официально вступила в силу 31 мая, и неконформные биржи прекратят свою деятельность. С приближением срока почти половина заявителей на VATP вышла из игры, что вызвало обсуждения на рынке. Некоторые считают, что развитие Web3 в Гонконге может остановиться, но действительно ли это так? Как регулирующие органы должны реагировать на вызовы Web3?
На самом деле, Гонконг, как важная база Восточного Web3, только начинает свою игру с Западом.
Будущее Web3 в течение следующих десяти лет: полное соблюдение норм
С глобальной точки зрения, текущая регуляторная позиция Гонконга на самом деле является необходимым этапом в развитии индустрии Web3. Рассматривая основные финансовые рынки Web3 по всему миру, можно заметить некоторые общие тенденции.
Япония является пионером в области регулирования Web3. После инцидента с Mt.Gox в 2014 году Япония постепенно начала внедрять регулирование, а в 2017 году ввела систему лицензирования криптовалютных бирж. За десять лет в Японии было одобрено 23 лицензированных криптовалютных биржи, большинство из которых являются местными компаниями. Регуляторные требования Японии имеют сходство с требованиями Гонконга, такими как разделение активов и правила холодного кошелька. Эти строгие требования позволили японским биржам избежать последствий инцидента с FTX.
Сингапур и США начали усиливать регулирование после событий с Three Arrows Capital и биржей FTX в 2022 году. Хотя в США нет официальной "соответствующей" биржи,上市公司 Coinbase рассматривается как относительно соответствующая, и в последнее время ее результаты значительно выросли. Другие оффшорные биржи, такие как OKX и Kucoin, сталкиваются с проблемами регулирования.
Можно заметить, что регулирование постепенно углубляется в различные сегменты и становится более детализированным. Хотя Япония и Сингапур ранее считались слишком жесткими в регулировании, с улучшением политики экосистема Web3 в этих регионах становится все более активной.
Недавно опубликованная в США регуляторная структура FIT21 предлагает определения и методы классификации цифровых активов, что может оказать глубокое влияние на криптовалютную индустрию. Другие регионы, такие как Юго-Восточная Азия, Дубай, Индия, Иран и другие, также планируют в ближайшие годы ввести регуляторные политики для Web3. Даже страны, изначально имеющие неопределенную позицию, такие как Европа и Нигерия, присоединились к этой волне регулирования.
Глобальные регуляторы активно участвуют в сфере Web3. Независимо от начальной точки, юрисдикции в конечном итоге будут стремиться к точному регулированию. Судя по количеству лицензий на биржи, местные компании в большинстве своем составляют более 70%, и регуляторы, как правило, предпочитают поддерживать развитие местных компаний.
Для оффшорных бирж это преобразование принесло огромные вызовы. Эпоха, когда они обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях либеральной среды, прошла. За исключением OKX, который заплатил большие штрафы для достижения соответствия, другие биржи, такие как Gate и Kucoin, получили относительно небольшое количество лицензий.
Эпоха дикой экспансии крипторынка закончилась, "регуляторный арбитраж" больше не является жизнеспособным. В отличие от американского подхода "регулирования по факту" с последующим наказанием, Гонконг применяет модель "первоначального регулирования" с лицензированием перед началом деятельности, напрямую обходя стадию беспорядочного развития.
С момента вступления в силу регуляторной политики Web3 в Гонконге в 2022 году полное соблюдение норм стало тенденцией в отрасли. С 1 июня 2024 года лицензия AMLO официально вступает в силу, и некорректные биржи завершили свой выход с рынка, однако более половины заявителей остаются на рынке. Биржи, такие как HashKey Exchange, которые получили лицензию и начали свою деятельность, достигли объема торгов более 440 миллиардов гонконгских долларов, демонстрируя хорошие темпы развития.
Поэтому выход некоторых бирж не стоит воспринимать слишком пессимистично. С исторической точки зрения, это просто необходимый этап, который прошли Гонконг и другие регулируемые регионы. Более того, политика, принятая 31 мая, знаменует собой то, что Гонконг уже справился с самой сложной задачей регулирования, связанной с "биржами", которая имеет наивысшую концентрацию капитала, и завершил ключевой шаг к всеобъемлющему регулированию.
Гонконг и США: противостояние Web3 Востока и Запада
После введения регуляторной политики возникают новые вызовы. С быстрым развитием ИИ и Web3 США и Гонконг рассматриваются как важные опорные точки в индустрии Web3 на Востоке и Западе, а борьба регуляторных позиций двух регионов будет определять направление глобального развития Web3.
В отличие от ИИ, эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать географические границы, предоставляя услуги клиентам. В будущем политическое лидерство может напоминать предпринимательский дух, и только достаточно дружественная политика сможет привлечь капитал и таланты. Регуляторы должны адаптироваться к развитию Web3, а не просто регулировать его.
Недавняя позиция США стала довольно ясной. В этом году тема криптовалюты впервые стала центром внимания на политической арене США. По сообщениям, около трети избирателей в США будут учитывать позицию кандидатов по вопросам криптовалют при голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты должны хотя бы понимать криптовалюту, а 44% избирателей в той или иной степени считают, что криптовалюты и технологии блокчейн представляют собой будущее финансов.
Сформировалась структура противостояния Востока и Запада, ETF стал очевидной конкурентной областью. Внезапное изменение позиции США по поводу ETF на эфир, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг в апреле запустил ETF на эфир. Хотя в настоящее время существует значительная разница в масштабах ETF между Гонконгом и США, как одним из крупнейших офшорных финансовых центров мира, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет большее количество институциональных участников, что приведет к новой волне институциональных инвестиций.
В будущем, ETF на Ethereum как актив, который можно ставить, станет ключевым объектом для игры. С переходом Ethereum на механизм консенсуса PoS, стейкинг может приносить пассивный доход, аналогичный процентам, в настоящее время годовая доходность на рынке составляет около 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с функцией стейкинга, то после получения дохода от стейкинга подписка на ETF перестанет быть платным действием и станет прибыльным действием. Этот продукт может даже стать "цифровыми американскими облигациями", и его привлекательность может превысить привлекательность Bitcoin ETF.
Развитие отрасли Web3 тесно связано с местной культурной основой. Хотя восточные народы кажутся более сдержанными и осторожными по сравнению с открытыми и многонациональными западными странами, это не означает, что они отстают. Гонконг уже опубликовал несколько регулирующих документов, включая "Руководство для операторов торговых платформ виртуальных активов" и т.д., и регулирующие политики более ясны и зрелы по сравнению с ранее используемыми в США нормами.
С наступлением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли начнет проявляться, новая волна миллиардеров вот-вот появится. Гонконг, обладая преимуществом "восточной мистической силы", привлечет все больше талантов и капитала Web3 из материкового Китая и зарубежных китайцев.
Будущий цикл развития будет представлять собой слияние Web3 и традиционных финансов в нескольких измерениях, что даст новый импульс финансовому рынку Гонконга. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже заявила о возможности открытия STO и инвестиций в RWA для розничных инвесторов, что дополнительно расширит рынок виртуальных активов. Кроме того, продолжается работа над регулирующей рамкой для стабильной валюты гонконгского доллара и внебиржевой торговли виртуальными активами (OTC). После полной интеграции Web3 принесет новые возможности для развития всего рынка Гонконга.
В обозримом будущем лицензированные биржи, остающиеся на рынке, не только будут вести свои торговые операции, но и станут ключевыми соединительными звеньями между различными финансовыми секторами в экосистеме Web3 Гонконга. Например, в процессе выпуска ETF биржа Hashkey сыграла роль кастодиана, предоставляя эмитентам поддержку базовой инфраструктуры. В будущем эти биржи будут играть незаменимую роль в RWA, STO и OTC бизнесе.
Именно поэтому некоторые оффшорные биржи были вынуждены покинуть рынок Гонконга. Это также указывает на то, что развитие отрасли в конечном итоге будет направлено на стандартизацию и соблюдение норм.
В процессе развития неизбежно бывают взлёты и падения, мы должны рационально рассматривать этот этап, который пережил Гонконг, с точки зрения исторической глобальности, а не быть чрезмерно пессимистичными или оптимистичными.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Регулирование Web3 в Гонконге: новая глава в противостоянии Востока и Запада
Регулирование Web3 в Гонконге официально вступило в силу, что знаменует начало соперничества между Востоком и Западом
Политика ликвидации виртуальных активов на платформе торговли в Гонконге официально вступила в силу 31 мая, и неконформные биржи прекратят свою деятельность. С приближением срока почти половина заявителей на VATP вышла из игры, что вызвало обсуждения на рынке. Некоторые считают, что развитие Web3 в Гонконге может остановиться, но действительно ли это так? Как регулирующие органы должны реагировать на вызовы Web3?
На самом деле, Гонконг, как важная база Восточного Web3, только начинает свою игру с Западом.
Будущее Web3 в течение следующих десяти лет: полное соблюдение норм
С глобальной точки зрения, текущая регуляторная позиция Гонконга на самом деле является необходимым этапом в развитии индустрии Web3. Рассматривая основные финансовые рынки Web3 по всему миру, можно заметить некоторые общие тенденции.
Япония является пионером в области регулирования Web3. После инцидента с Mt.Gox в 2014 году Япония постепенно начала внедрять регулирование, а в 2017 году ввела систему лицензирования криптовалютных бирж. За десять лет в Японии было одобрено 23 лицензированных криптовалютных биржи, большинство из которых являются местными компаниями. Регуляторные требования Японии имеют сходство с требованиями Гонконга, такими как разделение активов и правила холодного кошелька. Эти строгие требования позволили японским биржам избежать последствий инцидента с FTX.
Сингапур и США начали усиливать регулирование после событий с Three Arrows Capital и биржей FTX в 2022 году. Хотя в США нет официальной "соответствующей" биржи,上市公司 Coinbase рассматривается как относительно соответствующая, и в последнее время ее результаты значительно выросли. Другие оффшорные биржи, такие как OKX и Kucoin, сталкиваются с проблемами регулирования.
Можно заметить, что регулирование постепенно углубляется в различные сегменты и становится более детализированным. Хотя Япония и Сингапур ранее считались слишком жесткими в регулировании, с улучшением политики экосистема Web3 в этих регионах становится все более активной.
Недавно опубликованная в США регуляторная структура FIT21 предлагает определения и методы классификации цифровых активов, что может оказать глубокое влияние на криптовалютную индустрию. Другие регионы, такие как Юго-Восточная Азия, Дубай, Индия, Иран и другие, также планируют в ближайшие годы ввести регуляторные политики для Web3. Даже страны, изначально имеющие неопределенную позицию, такие как Европа и Нигерия, присоединились к этой волне регулирования.
Глобальные регуляторы активно участвуют в сфере Web3. Независимо от начальной точки, юрисдикции в конечном итоге будут стремиться к точному регулированию. Судя по количеству лицензий на биржи, местные компании в большинстве своем составляют более 70%, и регуляторы, как правило, предпочитают поддерживать развитие местных компаний.
Для оффшорных бирж это преобразование принесло огромные вызовы. Эпоха, когда они обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях либеральной среды, прошла. За исключением OKX, который заплатил большие штрафы для достижения соответствия, другие биржи, такие как Gate и Kucoin, получили относительно небольшое количество лицензий.
Эпоха дикой экспансии крипторынка закончилась, "регуляторный арбитраж" больше не является жизнеспособным. В отличие от американского подхода "регулирования по факту" с последующим наказанием, Гонконг применяет модель "первоначального регулирования" с лицензированием перед началом деятельности, напрямую обходя стадию беспорядочного развития.
С момента вступления в силу регуляторной политики Web3 в Гонконге в 2022 году полное соблюдение норм стало тенденцией в отрасли. С 1 июня 2024 года лицензия AMLO официально вступает в силу, и некорректные биржи завершили свой выход с рынка, однако более половины заявителей остаются на рынке. Биржи, такие как HashKey Exchange, которые получили лицензию и начали свою деятельность, достигли объема торгов более 440 миллиардов гонконгских долларов, демонстрируя хорошие темпы развития.
Поэтому выход некоторых бирж не стоит воспринимать слишком пессимистично. С исторической точки зрения, это просто необходимый этап, который прошли Гонконг и другие регулируемые регионы. Более того, политика, принятая 31 мая, знаменует собой то, что Гонконг уже справился с самой сложной задачей регулирования, связанной с "биржами", которая имеет наивысшую концентрацию капитала, и завершил ключевой шаг к всеобъемлющему регулированию.
Гонконг и США: противостояние Web3 Востока и Запада
После введения регуляторной политики возникают новые вызовы. С быстрым развитием ИИ и Web3 США и Гонконг рассматриваются как важные опорные точки в индустрии Web3 на Востоке и Западе, а борьба регуляторных позиций двух регионов будет определять направление глобального развития Web3.
В отличие от ИИ, эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать географические границы, предоставляя услуги клиентам. В будущем политическое лидерство может напоминать предпринимательский дух, и только достаточно дружественная политика сможет привлечь капитал и таланты. Регуляторы должны адаптироваться к развитию Web3, а не просто регулировать его.
Недавняя позиция США стала довольно ясной. В этом году тема криптовалюты впервые стала центром внимания на политической арене США. По сообщениям, около трети избирателей в США будут учитывать позицию кандидатов по вопросам криптовалют при голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты должны хотя бы понимать криптовалюту, а 44% избирателей в той или иной степени считают, что криптовалюты и технологии блокчейн представляют собой будущее финансов.
Сформировалась структура противостояния Востока и Запада, ETF стал очевидной конкурентной областью. Внезапное изменение позиции США по поводу ETF на эфир, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг в апреле запустил ETF на эфир. Хотя в настоящее время существует значительная разница в масштабах ETF между Гонконгом и США, как одним из крупнейших офшорных финансовых центров мира, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет большее количество институциональных участников, что приведет к новой волне институциональных инвестиций.
В будущем, ETF на Ethereum как актив, который можно ставить, станет ключевым объектом для игры. С переходом Ethereum на механизм консенсуса PoS, стейкинг может приносить пассивный доход, аналогичный процентам, в настоящее время годовая доходность на рынке составляет около 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с функцией стейкинга, то после получения дохода от стейкинга подписка на ETF перестанет быть платным действием и станет прибыльным действием. Этот продукт может даже стать "цифровыми американскими облигациями", и его привлекательность может превысить привлекательность Bitcoin ETF.
Развитие отрасли Web3 тесно связано с местной культурной основой. Хотя восточные народы кажутся более сдержанными и осторожными по сравнению с открытыми и многонациональными западными странами, это не означает, что они отстают. Гонконг уже опубликовал несколько регулирующих документов, включая "Руководство для операторов торговых платформ виртуальных активов" и т.д., и регулирующие политики более ясны и зрелы по сравнению с ранее используемыми в США нормами.
С наступлением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли начнет проявляться, новая волна миллиардеров вот-вот появится. Гонконг, обладая преимуществом "восточной мистической силы", привлечет все больше талантов и капитала Web3 из материкового Китая и зарубежных китайцев.
Будущий цикл развития будет представлять собой слияние Web3 и традиционных финансов в нескольких измерениях, что даст новый импульс финансовому рынку Гонконга. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже заявила о возможности открытия STO и инвестиций в RWA для розничных инвесторов, что дополнительно расширит рынок виртуальных активов. Кроме того, продолжается работа над регулирующей рамкой для стабильной валюты гонконгского доллара и внебиржевой торговли виртуальными активами (OTC). После полной интеграции Web3 принесет новые возможности для развития всего рынка Гонконга.
В обозримом будущем лицензированные биржи, остающиеся на рынке, не только будут вести свои торговые операции, но и станут ключевыми соединительными звеньями между различными финансовыми секторами в экосистеме Web3 Гонконга. Например, в процессе выпуска ETF биржа Hashkey сыграла роль кастодиана, предоставляя эмитентам поддержку базовой инфраструктуры. В будущем эти биржи будут играть незаменимую роль в RWA, STO и OTC бизнесе.
Именно поэтому некоторые оффшорные биржи были вынуждены покинуть рынок Гонконга. Это также указывает на то, что развитие отрасли в конечном итоге будет направлено на стандартизацию и соблюдение норм.
В процессе развития неизбежно бывают взлёты и падения, мы должны рационально рассматривать этот этап, который пережил Гонконг, с точки зрения исторической глобальности, а не быть чрезмерно пессимистичными или оптимистичными.