Акции класса А положили начало историческому росту, каковы перспективы рынка?
В последнее время китайский фондовый рынок пережил сильный рост. Политические преимущества и улучшение рыночных настроений способствовали значительному росту A-акций и акций Гонконга, что вывело их на первое место среди мировых рынков. Однако после праздников на рынок пришла коррекция, что вызвало обсуждение устойчивости этого ралли. В данной статье будет проведен анализ с трех точек зрения: экономических основ, политической среды и оценки фондового рынка, чтобы исследовать будущее движение A-акций.
Один. Основы экономики
В настоящее время основные экономические показатели внутри страны по-прежнему показывают усталость, хотя имеются признаки незначительного улучшения, но явной точки перегиба еще не наблюдается. Во время праздников потребительская активность несколько возросла, но основные экономические индикаторы пока не отражают это изменение. Ожидается, что при поддержке политики экономический рост Китая может продемонстрировать медленное восстановление в ближайшие несколько кварталов.
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за сентябрь составил 49,8%, что на 0,7 процентного пункта выше, чем в прошлом месяце, что свидетельствует о некотором улучшении ситуации в производственном секторе. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 50,0%, что на 0,3 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце, что указывает на небольшое снижение уровня деловой активности в непроизводственном секторе.
В августе прибыль промышленных предприятий с крупным объемом производства снизилась на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отчасти из-за высокой базы сравнения в прошлом году.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом. Объем розничной продажи потребительских товаров увеличился на 2,1% по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых показателей, разница в темпах роста M1 и M2 расширилась до исторического максимума, что отражает недостаток спроса и препятствия в передаче эффективности денежно-кредитной политики, и в краткосрочной перспективе экономические основы все еще нуждаются в улучшении.
Два, Политическая среда
Недавние меры политики превзошли рыночные ожидания, создав благоприятные условия для стабилизации и восстановления A-акций.
24 сентября Центральный банк объявил о введении двух новых инструментов денежно-кредитной политики:
Удобный обмен между компаниями по ценным бумагам, фондам и страхованию, первоначальный объем составляет 5000 миллиардов юаней.
Специальное повторное кредитование для выкупа акций и увеличения доли, первый транш в размере 3000 миллиардов юаней.
26 сентября Центральное финансовое управление и Комиссия по ценным бумагам и фондовым рынкам совместно опубликовали "Руководящие принципы по стимулированию долгосрочных инвестиций на рынок", которые охватывают различные меры, включая развитие экосистемы долгосрочных инвестиций и развитие фондов публичного акционерного капитала.
Эти политики в основном сосредоточены на снижении стоимости финансирования и повышении ожиданий по инвестиционной прибыли, что делает их достаточно целенаправленными. Однако для достижения устойчивого экономического восстановления также необходимы дальнейшие структурные фискальные стимулы и реализация политик.
На пресс-конференции Государственного комитета по делам развития и реформ 8 октября не было представлено ожидаемых рынком масштабных фискальных мер, что также является одной из основных причин коррекции рынка после праздников.
Три, рыночная капитализация
С исторической точки зрения, текущий рынок уже демонстрирует признаки рыночного дна по времени падения, амплитуде и уровню оценки.
По состоянию на 9 октября, уровень оценки акций A восстановился до уровня исторического медиана. В сравнении с основными мировыми рынками, относительная оценка китайского рынка все еще находится на более низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к Южной Корее.
В заключение, ключевым моментом для разворота рынка A-share является подтверждение сигналов улучшения среднесрочных фундаментальных факторов. Недавний рост в основном был вызван ожиданиями и притоком капитала, данные фундаментального анализа еще не показывают явных улучшений. В краткосрочной перспективе на рынке может произойти техническая коррекция, что является нормальным явлением после исторического роста.
Эффективность последующей финансовой политики будет важным фактором, влияющим на пространство и темп роста фондового рынка. С долгосрочной точки зрения, недавние корректировки не означают конец тренда, возможно, что дно A-акций уже сформировалось, но основной восходящий импульс еще не наступил. Инвесторы должны сохранять рациональность, обращая внимание на реализацию политики и изменения в экономических основах, чтобы выявить рыночные возможности с средне- и долгосрочной перспективой.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
A股迎历史性 рост после отката. Дальнейшее направление зависит от трех факторов.
Акции класса А положили начало историческому росту, каковы перспективы рынка?
В последнее время китайский фондовый рынок пережил сильный рост. Политические преимущества и улучшение рыночных настроений способствовали значительному росту A-акций и акций Гонконга, что вывело их на первое место среди мировых рынков. Однако после праздников на рынок пришла коррекция, что вызвало обсуждение устойчивости этого ралли. В данной статье будет проведен анализ с трех точек зрения: экономических основ, политической среды и оценки фондового рынка, чтобы исследовать будущее движение A-акций.
Один. Основы экономики
В настоящее время основные экономические показатели внутри страны по-прежнему показывают усталость, хотя имеются признаки незначительного улучшения, но явной точки перегиба еще не наблюдается. Во время праздников потребительская активность несколько возросла, но основные экономические индикаторы пока не отражают это изменение. Ожидается, что при поддержке политики экономический рост Китая может продемонстрировать медленное восстановление в ближайшие несколько кварталов.
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за сентябрь составил 49,8%, что на 0,7 процентного пункта выше, чем в прошлом месяце, что свидетельствует о некотором улучшении ситуации в производственном секторе. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 50,0%, что на 0,3 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце, что указывает на небольшое снижение уровня деловой активности в непроизводственном секторе.
В августе прибыль промышленных предприятий с крупным объемом производства снизилась на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отчасти из-за высокой базы сравнения в прошлом году.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом. Объем розничной продажи потребительских товаров увеличился на 2,1% по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых показателей, разница в темпах роста M1 и M2 расширилась до исторического максимума, что отражает недостаток спроса и препятствия в передаче эффективности денежно-кредитной политики, и в краткосрочной перспективе экономические основы все еще нуждаются в улучшении.
Два, Политическая среда
Недавние меры политики превзошли рыночные ожидания, создав благоприятные условия для стабилизации и восстановления A-акций.
24 сентября Центральный банк объявил о введении двух новых инструментов денежно-кредитной политики:
26 сентября Центральное финансовое управление и Комиссия по ценным бумагам и фондовым рынкам совместно опубликовали "Руководящие принципы по стимулированию долгосрочных инвестиций на рынок", которые охватывают различные меры, включая развитие экосистемы долгосрочных инвестиций и развитие фондов публичного акционерного капитала.
Эти политики в основном сосредоточены на снижении стоимости финансирования и повышении ожиданий по инвестиционной прибыли, что делает их достаточно целенаправленными. Однако для достижения устойчивого экономического восстановления также необходимы дальнейшие структурные фискальные стимулы и реализация политик.
На пресс-конференции Государственного комитета по делам развития и реформ 8 октября не было представлено ожидаемых рынком масштабных фискальных мер, что также является одной из основных причин коррекции рынка после праздников.
Три, рыночная капитализация
С исторической точки зрения, текущий рынок уже демонстрирует признаки рыночного дна по времени падения, амплитуде и уровню оценки.
По состоянию на 9 октября, уровень оценки акций A восстановился до уровня исторического медиана. В сравнении с основными мировыми рынками, относительная оценка китайского рынка все еще находится на более низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к Южной Корее.
В заключение, ключевым моментом для разворота рынка A-share является подтверждение сигналов улучшения среднесрочных фундаментальных факторов. Недавний рост в основном был вызван ожиданиями и притоком капитала, данные фундаментального анализа еще не показывают явных улучшений. В краткосрочной перспективе на рынке может произойти техническая коррекция, что является нормальным явлением после исторического роста.
Эффективность последующей финансовой политики будет важным фактором, влияющим на пространство и темп роста фондового рынка. С долгосрочной точки зрения, недавние корректировки не означают конец тренда, возможно, что дно A-акций уже сформировалось, но основной восходящий импульс еще не наступил. Инвесторы должны сохранять рациональность, обращая внимание на реализацию политики и изменения в экономических основах, чтобы выявить рыночные возможности с средне- и долгосрочной перспективой.