От акций до токенов: новые вызовы регулирования рынка капитала
Эволюция публичного фондового рынка в США была довольно извивающей. В ранние годы любой мог привлечь финансирование для проекта через публичное размещение акций, но этот подход часто сопровождался ложными обещаниями. В 1920-х годах спекуляция на акциях достигла своего пика, а последующий крах фондового рынка привел к Великой депрессии. Для восстановления доверия к рынку Конгресс принял ряд законов, среди которых наиболее важными были Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовой бирже 1934 года, которые требовали от публичных компаний раскрытия подробной информации о бизнесе и проверенных финансовых отчетов.
Однако эти правила касаются только публичных компаний, в то время как частные компании не подлежат этим ограничениям. С течением времени важность частного рынка становится все более очевидной. В настоящее время многие звездные технологические компании могут привлекать значительные средства на частном рынке, их оценка достигает сотен миллиардов долларов, не выходя на публичный рынок. Эта тенденция затрудняет участие обычных инвесторов в инвестициях в популярные частные компании, что вызывает вопросы к существующей системе.
Чтобы решить эту проблему, были предложены различные решения, включая упрощение процесса выхода на рынок, усиление регулирования частных компаний, корректировку экономической структуры и т.д. Однако самым радикальным решением является полное отмена правил для публичных компаний, что позволит любым компаниям свободно продавать акции широкой публике без обязательного раскрытия информации.
Криптовалютная индустрия использует выпуск "Токенов" для обхода законодательства о ценных бумагах. Хотя этот подход вызывает много споров, в последние годы он получил новое дыхание. Некоторые финансовые учреждения начали исследовать возможность "токенизации" акций частных компаний, пытаясь обойти правила раскрытия информации в США.
Некоторая торговая платформа недавно объявила о запуске услуги токенизированных акций, в первую очередь ориентированной на пользователей вне США. Платформа также раздает некоторые токены известных частных компаний в качестве акции. Цель этого шага ясна: предоставить обычным инвесторам возможность покупать акции известных частных компаний через торговое приложение, не требуя от этих компаний публикации финансовых отчетов.
Сторонники считают, что разрешение общественности инвестировать в частные компании является разумным, так как по сравнению с некоторыми высокорисковыми публичными торговыми продуктами, известные частные компании могут быть более качественными инвестиционными объектами. Однако эта точка зрения игнорирует одну ключевую проблему: основная характеристика частной компании заключается в том, что она не открыта для общественности и не подлежит правилам раскрытия информации для публичных компаний. Таким образом, "разрешение общественности инвестировать в частные компании" фактически эквивалентно "разрешению компаниям продавать акции общественности без раскрытия информации".
В настоящее время в США не разрешается напрямую продавать токены акций частных компаний общественности без раскрытия информации. Однако некоторые крупные игроки финансового сектора выступают за эту практику, и регулирующая среда, похоже, относительно мягкая. Логика, стоящая за этой тенденцией, заключается в том, что общественность хочет инвестировать в частные компании, посреднические организации хотят продавать эти инвестиционные продукты, а существующие правила раскрытия информации препятствуют этому процессу.
История, похоже, повторяется. Вокруг 2020 года крипто проекты активно собирали средства, преувеличивая свои обещания, а затем пузырь лопнул, вызвав "крипто-зиму". Перед лицом этой ситуации люди думали, что регуляторы будут строго контролировать крипто рынок, как это было в 1930-х годах с фондовым рынком. Однако реальность такова, что финансовая отрасль ищет способ обойти правила раскрытия информации и торговли фондового рынка через "токенизацию", чтобы фондовый рынок стал больше похож на рынок криптовалют, а не наоборот.
Это развитие имеет глубокое влияние на будущее рынка капитала, требуя совместного внимания и размышлений со стороны регулирующих органов, участников рынка и инвесторов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
7
Поделиться
комментарий
0/400
MagicBean
· 07-28 23:56
Какое время, а все еще занимаемся контролем?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 07-28 20:31
смущение... еще одна игра с регуляторными арбитражами, которая упускает всю суть децентрализации web3
Посмотреть ОригиналОтветить0
MultiSigFailMaster
· 07-26 00:36
Регулирование снова начало душить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 07-26 00:35
Регулирование тоже не может остановить неудачников от танцев.
Токенизация акций: новый инструмент для обхода правил раскрытия информации и вызовы для регулирования
От акций до токенов: новые вызовы регулирования рынка капитала
Эволюция публичного фондового рынка в США была довольно извивающей. В ранние годы любой мог привлечь финансирование для проекта через публичное размещение акций, но этот подход часто сопровождался ложными обещаниями. В 1920-х годах спекуляция на акциях достигла своего пика, а последующий крах фондового рынка привел к Великой депрессии. Для восстановления доверия к рынку Конгресс принял ряд законов, среди которых наиболее важными были Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовой бирже 1934 года, которые требовали от публичных компаний раскрытия подробной информации о бизнесе и проверенных финансовых отчетов.
Однако эти правила касаются только публичных компаний, в то время как частные компании не подлежат этим ограничениям. С течением времени важность частного рынка становится все более очевидной. В настоящее время многие звездные технологические компании могут привлекать значительные средства на частном рынке, их оценка достигает сотен миллиардов долларов, не выходя на публичный рынок. Эта тенденция затрудняет участие обычных инвесторов в инвестициях в популярные частные компании, что вызывает вопросы к существующей системе.
Чтобы решить эту проблему, были предложены различные решения, включая упрощение процесса выхода на рынок, усиление регулирования частных компаний, корректировку экономической структуры и т.д. Однако самым радикальным решением является полное отмена правил для публичных компаний, что позволит любым компаниям свободно продавать акции широкой публике без обязательного раскрытия информации.
Криптовалютная индустрия использует выпуск "Токенов" для обхода законодательства о ценных бумагах. Хотя этот подход вызывает много споров, в последние годы он получил новое дыхание. Некоторые финансовые учреждения начали исследовать возможность "токенизации" акций частных компаний, пытаясь обойти правила раскрытия информации в США.
Некоторая торговая платформа недавно объявила о запуске услуги токенизированных акций, в первую очередь ориентированной на пользователей вне США. Платформа также раздает некоторые токены известных частных компаний в качестве акции. Цель этого шага ясна: предоставить обычным инвесторам возможность покупать акции известных частных компаний через торговое приложение, не требуя от этих компаний публикации финансовых отчетов.
Сторонники считают, что разрешение общественности инвестировать в частные компании является разумным, так как по сравнению с некоторыми высокорисковыми публичными торговыми продуктами, известные частные компании могут быть более качественными инвестиционными объектами. Однако эта точка зрения игнорирует одну ключевую проблему: основная характеристика частной компании заключается в том, что она не открыта для общественности и не подлежит правилам раскрытия информации для публичных компаний. Таким образом, "разрешение общественности инвестировать в частные компании" фактически эквивалентно "разрешению компаниям продавать акции общественности без раскрытия информации".
В настоящее время в США не разрешается напрямую продавать токены акций частных компаний общественности без раскрытия информации. Однако некоторые крупные игроки финансового сектора выступают за эту практику, и регулирующая среда, похоже, относительно мягкая. Логика, стоящая за этой тенденцией, заключается в том, что общественность хочет инвестировать в частные компании, посреднические организации хотят продавать эти инвестиционные продукты, а существующие правила раскрытия информации препятствуют этому процессу.
История, похоже, повторяется. Вокруг 2020 года крипто проекты активно собирали средства, преувеличивая свои обещания, а затем пузырь лопнул, вызвав "крипто-зиму". Перед лицом этой ситуации люди думали, что регуляторы будут строго контролировать крипто рынок, как это было в 1930-х годах с фондовым рынком. Однако реальность такова, что финансовая отрасль ищет способ обойти правила раскрытия информации и торговли фондового рынка через "токенизацию", чтобы фондовый рынок стал больше похож на рынок криптовалют, а не наоборот.
Это развитие имеет глубокое влияние на будущее рынка капитала, требуя совместного внимания и размышлений со стороны регулирующих органов, участников рынка и инвесторов.