Специальный репортаж о крипторынке Кореи: цифровой континент под Премией Кимчи
1. Введение
Когда глобальный крипторынок начинает стабилизироваться, Южная Корея продолжает демонстрировать активные сделки и высокий интерес, создавая "альтернативный бум".
Согласно годовому отчету о платежах и расчетах, опубликованному Центральным банком Кореи 21 апреля, к концу 2024 года общая рыночная капитализация Кореи превысит 100 триллионов вон (примерно 74,8 миллиарда долларов), а пять крупнейших местных бирж управляют активами на сумму 73 миллиарда долларов; среднедневной объем торгов в декабре резко увеличился с 2,38 миллиарда долларов в октябре до 10,7 миллиарда долларов, всего за два месяца превысив объемы двух крупнейших корейских фондовых бирж. Ожидается, что годовой доход корейского крипторынка вырастет с 264,3 миллиона долларов в 2024 году до 635,4 миллиона долларов в 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста 16,1%. По состоянию на апрель 2025 года подтверждено, что 25 миллионов человек открыли счета на биржах виртуальных активов и инвестируют в криптовалюту. Примерно половина из 51 миллиона жителей Кореи уже инвестировала в криптовалютный рынок.
Более заметным является уникальное явление "Премия Кимчи" на корейском крипторынке, которое обозначает, что цены на криптовалюту (такие как Биткойн, Эфир и т.д.) на корейских биржах значительно выше, чем на других основных биржах мира. В марте 2024 года эта премия достигла 8.5%, а в ноябре однажды достигла 10%, что значительно выше мирового среднего уровня, отражая высокую заинтересованность местных инвесторов и потребность в арбитраже в условиях капиталистического контроля.
Огромные денежные потоки, широкая база пользователей и уникальный эффект рыночной ценовой разницы совместно формируют высокую активность и необычайную популярность корейского крипторынка, который в глобальной криптографической картине подобен "золотой стране" цифровой эпохи. Почему корейский крипторынок стремительно развивается? Мы проанализируем глубокую логику, стоящую за этой цифровой горячей землей, с трех основных перспектив: факторы, текущее состояние и будущие возможности: как политическая и экономическая структура порождают сильный спрос на хеджирование и спекуляции? Как местная экосистема изменилась от "Премия Кимчи" до ежедневного оборота в сотни миллионов долларов, формируя всемирно ведущую торговую активность? Какие направления и инновации в будущем будут способствовать тому, что корейский рынок продолжит лидировать? Давайте вместе углубимся в это феноменальное процветание.
2. Анализ причин горячего интереса к крипторынку Южной Кореи
2.1 Экономические причины
Ограниченные инвестиционные каналы
Традиционные инвестиционные каналы в Южной Корее довольно ограничены. В рамках теории выбора потребителей, индивидуумы, сталкиваясь с ограниченными ресурсами, будут взвешивать полезность между различными классами активов, чтобы максимизировать ожидаемую прибыль.
Когда традиционные инвестиционные инструменты, такие как недвижимость и акции, сталкиваются с высокими ценами, снижением доходности, низкой ликвидностью и высокими барьерами для входа, инвесторы естественно склонны искать альтернативные активы с более высокой предельной полезностью.
В Южной Корее традиционные инвестиционные каналы сталкиваются со структурными проблемами. Например, недвижимость и акции:
Недвижимость:
В 2023 году экономический рост Южной Кореи составил всего 1,4%, хотя в 2024 году он вырастет до 2%, но потребительская и инвестиционная уверенность по-прежнему остаются слабыми.
На этом фоне цены на жилье продолжают оставаться на высоком уровне, демонстрируя структурные противоречия. С 2010 года в столичном регионе рост составил 47,1%, а в пяти крупных городах - 76,5%. В 2024 году объем продаж в столичном регионе снизился на 7,5% по сравнению с прошлым годом, а в Сеуле в августе-октябре наблюдалось три месяца подряд снижения (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Столкнувшись с ситуацией "три высоких и одна низкая" — высокие цены на жильё, высокие процентные ставки по кредитам, высокие ставки и низкий объём сделок, традиционная недвижимость больше не обладает широкими адаптивными инвестиционными свойствами, и интерес участников рынка явно угасает. Молодые люди и люди с низким и средним доходом ограничены в возможностях приобретения жилья, что побуждает их обращаться к таким новым инвестиционным каналам, как криптоактивы, которые отличаются высокой волатильностью и высокими ожиданиями доходности.
акции
На фондовом рынке в 2024 году KOSPI (Индекс комплексной рыночной цены Кореи) упал на 8,03%, что значительно ниже, чем индекс Шанхая +12,68% и Nikkei 225 +17,06% за тот же период. В то же время индекс S&P 500 вырос, что привело к разнице в доходности между двумя рынками и корейским рынком в 32,3%, что является самым высоким показателем с 2000 года. На фоне общего восстановления глобального фондового рынка корейский рынок демонстрирует ситуацию "孤单下行 (고립된 약세)". Уверенность инвесторов значительно подорвана.
На фоне продолжающегося снижения производительности традиционного фондового рынка в Корее и ослабления ожиданий доходности, некоторые корейские инвесторы начали обращать внимание на сферу криптоактивов, которая характеризуется более высокой волатильностью и большим потенциалом доходности.
Низкие ставки и мягкая денежно-кредитная среда
Долгосрочная политика мягкой денежно-кредитной политики и низкие процентные ставки способствовали ускорению перехода корейских инвесторов к высокодоходным активам. С момента пандемии базовая ставка корейского центрального банка на длительный срок удерживалась на уровне 3.5%, что значительно ниже уровня ставок Федеральной резервной системы более 5%, что привело к снижению привлекательности сбережений и фактическая доходность едва ли могла противостоять инфляционному давлению.
На этом фоне спрос на активы с высокой волатильностью и высокой доходностью увеличивается. Криптовалюта, благодаря своему высокому потенциалу доходности, низкому порогу входа и высокой ликвидности, стала предпочтительным направлением для инвесторов с высокой склонностью к риску, особенно среди молодежи. В целом, политика низких процентных ставок, ослабляя привлекательность традиционных финансовых инструментов, дополнительно способствовала движению средств в сторону криптоактивов.
Ожидания девальвации вон
В последние годы южнокорейская она продолжает обесцениваться, в апреле 2025 года курс обмена к доллару США в какой-то момент упал до 1473,75 она, что является минимальным уровнем с 2009 года. Обесценивание южнокорейской она в сочетании с высокими ценами на нефть и ростом затрат на цепочку поставок увеличивает давление на внутреннюю инфляцию. Данные показывают, что в марте 2025 года индекс потребительских цен в Корее вырос на 2,1% по сравнению с прошлым годом, цены на кимчи и кофе увеличились на 15,3% и 8,3% соответственно, реальная покупательская способность домохозяйств пострадала, и восстановление экономики оказалось под давлением.
Криптовалюта, оцениваемая в долларах США, является глобально распространенным и децентрализованным активом, который стал новым путем для инвесторов в хеджировании девальвации своей валюты и стремлении к сохранению стоимости активов.
2.2 Социально-психологические причины
Согласно теории экономиста Самуэльсона "Счастье = Утилита / Желание", когда желания быстро растут, а получение утилиты ограничено, индивидуальное чувство счастья значительно снижается.
Долгосрочная социальная стратификация, высокое давление конкуренции и экономические колебания усиливают тревогу молодежи по поводу богатства, делая "деньги" доминирующей жизненной целью. Данные Корейского банка за 2024 год показывают, что 72,4% респондентов считают, что "экономическое состояние" является основным фактором счастья. В то же время отчет Корейского статистического управления, опубликованный в начале 2025 года, показывает, что 69,1% людей в возрасте 20-39 лет ставят "финансовую свободу" в число своих главных жизненных целей.
В такой социальной атмосфере популярны лозунги вроде "돈이 최고야（钱才是最重要的）" и "현실이 개차반이야（现实太烂了）".
В условиях, когда традиционные пути, такие как работа, сбережения и доходы от фондового рынка, не могут удовлетворить стремление к богатству, молодые люди, занимающиеся шифрованием, ищут эффективные инвестиционные возможности, которые преодолевают классовые ограничения, надеясь, что это станет потенциальным каналом для достижения счастья и изменения судьбы.
В то же время, вокруг цели "финансовой свободы" потребительские взгляды молодежной группы в Корее также претерпевают глубокие изменения, что дополнительно влияет на их инвестиционные предпочтения.
Согласно сообщениям таких СМИ, как «Азиатская экономика», среди молодежи Южной Кореи наблюдаются два типичных типа потребительской психологии.
Во-первых, группа "YOLO (You Only Live Once)" подчеркивает наслаждение жизнью и склонность к высокому риску;
Во-вторых, группа "YONO (You Only Need One)" склонна к рациональному потреблению и ценит накопление активов.
В семье YOLO, сталкиваясь с давлением реальности и тревогой по поводу классовой принадлежности, многие молодые люди склонны рассматривать крипторынок как "возможность быстрого обогащения", превосходящую фондовый рынок, чтобы突破 традиционные пути накопления богатства и осуществить классовый скачок. В то время как представители YONO, учитывая сохранение активов и хеджирование экономической неопределенности, постепенно переключаются на увеличение сбережений и инвестиций. Согласно исследованию потребительских тенденций поколения Z в 2024 году, примерно 71,7% опрошенных молодых людей заявили, что в первую очередь будут заниматься сбережениями и распределением активов. Криптоактивы стали новым инвестиционным выбором благодаря своей высокой доходности.
Несмотря на разные потребительские установки, обе стороны стремятся к высоким доходным активам, и криптовалюта идеально соответствует их общей психологии стремления к доходности и росту богатства.
2.3 Почему Южная Корея так процветает, а не Япония
2.3.1 Экономическая перспектива: относительная слабость корейской иены требует альтернативных путей
Йена: благодаря своей крайне низкой процентной ставке и огромным валютным резервам, йена международно рассматривается как защитная валюта. Даже во времена колебаний курса йены ее финансирование все еще остается выгодным; рынок охотнее удерживает активы в йенах в условиях геополитических рисков или финансовых кризисов, чтобы хеджировать риски падения на других рынках.
Вон: небольшой объем рынка, слабая ликвидность, колебания в унисон с глобальными рисковыми настроениями. Также статус валютных резервов относительно слабый, частичное валютное регулирование, что затрудняет занятие той же позиции, что и японская иена.
Таким образом, в отличие от японских инвесторов, корейские инвесторы испытывают большую нехватку долгосрочного доверия и чувства безопасности по отношению к активам в своей валюте и склонны искать активы, которые не оцениваются в их валюте и могут свободно обращаться на мировом рынке, что делает криптовалюту высоко соответствующей потребностям инвесторов.
2.3.2 Экономическая перспектива: традиционные инвестиции приносят более низкую прибыль, стремление к более высокой доходности
Недвижимость: Доля инвестиций в недвижимость в Южной Корее превышает 50%, значительно выше, чем в Японии (37%), но общий фактический доход ниже, и для инвестиций в недвижимость существует больше ограничений:
Фондовый рынок: В последние годы корейский фондовый рынок был относительно слабым по сравнению с японским. Но в 2024 году это особенно заметно:
2.3.3 Политический аспект: открытое отношение Южной Кореи, консервативные ограничения Японии
2.3.4 Культурный аспект: Южная Корея стремится к быстрому обогащению, Япония акцентирует внимание на аккумулировании стабильного богатства.
Япония: большее внимание уделяется "медленному накоплению" и "стабильному управлению финансами". Пословица "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (усердно работая всю жизнь, постепенно накапливай богатство), "家宝は寝て待て" (драгоценности семьи должны ждать, пока они сами появятся), отражает склонность японцев к долгосрочному накоплению и стабильному увеличению, подчеркивая ценности самоконтроля, накопления и терпения.
Южная Корея: акцент на "быстром успехе" и "следовании моде", в обществе популярна концепция "빨리빨리（快快）", люди склонны стремиться к краткосрочной высокой прибыли, жаждут быстро разбогатеть через торговлю акциями, криптовалютами, недвижимостью и т.д.
Процветание крипторынка Южной Кореи, по сути, является оптимальным балансом, достигнутым инвесторами в отношении макроэкономики, традиционных активов, отношения правительства и культурного мышления. Хотя Япония, будучи развитой страной Восточной Азии, имеет довольно схожую среду, она всё же несколько уступает Южной Корее, которая выделяется на глобальном крипторынке.
2.4 Вдохновение корейской модели для глобального крипторынка
На фоне тихих изменений в структуре крипторынка Азии, проявляемый Южной Кореей "золотой середины" подчеркивает стратегическую ценность. В отличие от недавнего ужесточения регулирования на определенной платформе в отношении местных проектов, предоставляющих услуги за границей, а также медленного темпа одобрения и налогообложения в Гонконге и Японии, гибкость корейской системы, культурное соответствие и капитальная среда создают новое сравнительное преимущество.
Некоторые из последних политик финансового управления требуют, чтобы местные проекты прекратили предоставлять токен-сервисы за границей до конца июня и отменили переходную поддержку, что разрушает их прежний имидж "дружелюбного" регулирования. Эта резкая смена политики заставила множество крипто-компаний начать переоценку развертывания на азиатском рынке, обращая внимание на страны с более гибкими системами и большими возможностями.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
4
Поделиться
комментарий
0/400
TokenTherapist
· 07-26 16:40
Приходите в мир криптовалют, чтобы заработать на кимчи.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ValidatorVibes
· 07-26 16:36
кимчи-премия снова в деле... корейские розничные трейдеры буквально сдвигают горы сейчас, смх
Премия Кимчи под цифровым континентом: анализ глубинной логики, стоящей за процветанием крипторынка в Корее
Специальный репортаж о крипторынке Кореи: цифровой континент под Премией Кимчи
1. Введение
Когда глобальный крипторынок начинает стабилизироваться, Южная Корея продолжает демонстрировать активные сделки и высокий интерес, создавая "альтернативный бум".
Согласно годовому отчету о платежах и расчетах, опубликованному Центральным банком Кореи 21 апреля, к концу 2024 года общая рыночная капитализация Кореи превысит 100 триллионов вон (примерно 74,8 миллиарда долларов), а пять крупнейших местных бирж управляют активами на сумму 73 миллиарда долларов; среднедневной объем торгов в декабре резко увеличился с 2,38 миллиарда долларов в октябре до 10,7 миллиарда долларов, всего за два месяца превысив объемы двух крупнейших корейских фондовых бирж. Ожидается, что годовой доход корейского крипторынка вырастет с 264,3 миллиона долларов в 2024 году до 635,4 миллиона долларов в 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста 16,1%. По состоянию на апрель 2025 года подтверждено, что 25 миллионов человек открыли счета на биржах виртуальных активов и инвестируют в криптовалюту. Примерно половина из 51 миллиона жителей Кореи уже инвестировала в криптовалютный рынок.
Более заметным является уникальное явление "Премия Кимчи" на корейском крипторынке, которое обозначает, что цены на криптовалюту (такие как Биткойн, Эфир и т.д.) на корейских биржах значительно выше, чем на других основных биржах мира. В марте 2024 года эта премия достигла 8.5%, а в ноябре однажды достигла 10%, что значительно выше мирового среднего уровня, отражая высокую заинтересованность местных инвесторов и потребность в арбитраже в условиях капиталистического контроля.
Огромные денежные потоки, широкая база пользователей и уникальный эффект рыночной ценовой разницы совместно формируют высокую активность и необычайную популярность корейского крипторынка, который в глобальной криптографической картине подобен "золотой стране" цифровой эпохи. Почему корейский крипторынок стремительно развивается? Мы проанализируем глубокую логику, стоящую за этой цифровой горячей землей, с трех основных перспектив: факторы, текущее состояние и будущие возможности: как политическая и экономическая структура порождают сильный спрос на хеджирование и спекуляции? Как местная экосистема изменилась от "Премия Кимчи" до ежедневного оборота в сотни миллионов долларов, формируя всемирно ведущую торговую активность? Какие направления и инновации в будущем будут способствовать тому, что корейский рынок продолжит лидировать? Давайте вместе углубимся в это феноменальное процветание.
2. Анализ причин горячего интереса к крипторынку Южной Кореи
2.1 Экономические причины
Ограниченные инвестиционные каналы
Традиционные инвестиционные каналы в Южной Корее довольно ограничены. В рамках теории выбора потребителей, индивидуумы, сталкиваясь с ограниченными ресурсами, будут взвешивать полезность между различными классами активов, чтобы максимизировать ожидаемую прибыль.
Когда традиционные инвестиционные инструменты, такие как недвижимость и акции, сталкиваются с высокими ценами, снижением доходности, низкой ликвидностью и высокими барьерами для входа, инвесторы естественно склонны искать альтернативные активы с более высокой предельной полезностью.
В Южной Корее традиционные инвестиционные каналы сталкиваются со структурными проблемами. Например, недвижимость и акции:
В 2023 году экономический рост Южной Кореи составил всего 1,4%, хотя в 2024 году он вырастет до 2%, но потребительская и инвестиционная уверенность по-прежнему остаются слабыми.
На этом фоне цены на жилье продолжают оставаться на высоком уровне, демонстрируя структурные противоречия. С 2010 года в столичном регионе рост составил 47,1%, а в пяти крупных городах - 76,5%. В 2024 году объем продаж в столичном регионе снизился на 7,5% по сравнению с прошлым годом, а в Сеуле в августе-октябре наблюдалось три месяца подряд снижения (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Столкнувшись с ситуацией "три высоких и одна низкая" — высокие цены на жильё, высокие процентные ставки по кредитам, высокие ставки и низкий объём сделок, традиционная недвижимость больше не обладает широкими адаптивными инвестиционными свойствами, и интерес участников рынка явно угасает. Молодые люди и люди с низким и средним доходом ограничены в возможностях приобретения жилья, что побуждает их обращаться к таким новым инвестиционным каналам, как криптоактивы, которые отличаются высокой волатильностью и высокими ожиданиями доходности.
На фондовом рынке в 2024 году KOSPI (Индекс комплексной рыночной цены Кореи) упал на 8,03%, что значительно ниже, чем индекс Шанхая +12,68% и Nikkei 225 +17,06% за тот же период. В то же время индекс S&P 500 вырос, что привело к разнице в доходности между двумя рынками и корейским рынком в 32,3%, что является самым высоким показателем с 2000 года. На фоне общего восстановления глобального фондового рынка корейский рынок демонстрирует ситуацию "孤单下行 (고립된 약세)". Уверенность инвесторов значительно подорвана.
На фоне продолжающегося снижения производительности традиционного фондового рынка в Корее и ослабления ожиданий доходности, некоторые корейские инвесторы начали обращать внимание на сферу криптоактивов, которая характеризуется более высокой волатильностью и большим потенциалом доходности.
Низкие ставки и мягкая денежно-кредитная среда
Долгосрочная политика мягкой денежно-кредитной политики и низкие процентные ставки способствовали ускорению перехода корейских инвесторов к высокодоходным активам. С момента пандемии базовая ставка корейского центрального банка на длительный срок удерживалась на уровне 3.5%, что значительно ниже уровня ставок Федеральной резервной системы более 5%, что привело к снижению привлекательности сбережений и фактическая доходность едва ли могла противостоять инфляционному давлению.
На этом фоне спрос на активы с высокой волатильностью и высокой доходностью увеличивается. Криптовалюта, благодаря своему высокому потенциалу доходности, низкому порогу входа и высокой ликвидности, стала предпочтительным направлением для инвесторов с высокой склонностью к риску, особенно среди молодежи. В целом, политика низких процентных ставок, ослабляя привлекательность традиционных финансовых инструментов, дополнительно способствовала движению средств в сторону криптоактивов.
Ожидания девальвации вон
В последние годы южнокорейская она продолжает обесцениваться, в апреле 2025 года курс обмена к доллару США в какой-то момент упал до 1473,75 она, что является минимальным уровнем с 2009 года. Обесценивание южнокорейской она в сочетании с высокими ценами на нефть и ростом затрат на цепочку поставок увеличивает давление на внутреннюю инфляцию. Данные показывают, что в марте 2025 года индекс потребительских цен в Корее вырос на 2,1% по сравнению с прошлым годом, цены на кимчи и кофе увеличились на 15,3% и 8,3% соответственно, реальная покупательская способность домохозяйств пострадала, и восстановление экономики оказалось под давлением.
Криптовалюта, оцениваемая в долларах США, является глобально распространенным и децентрализованным активом, который стал новым путем для инвесторов в хеджировании девальвации своей валюты и стремлении к сохранению стоимости активов.
2.2 Социально-психологические причины
Согласно теории экономиста Самуэльсона "Счастье = Утилита / Желание", когда желания быстро растут, а получение утилиты ограничено, индивидуальное чувство счастья значительно снижается.
В то же время, вокруг цели "финансовой свободы" потребительские взгляды молодежной группы в Корее также претерпевают глубокие изменения, что дополнительно влияет на их инвестиционные предпочтения.
Согласно сообщениям таких СМИ, как «Азиатская экономика», среди молодежи Южной Кореи наблюдаются два типичных типа потребительской психологии.
В семье YOLO, сталкиваясь с давлением реальности и тревогой по поводу классовой принадлежности, многие молодые люди склонны рассматривать крипторынок как "возможность быстрого обогащения", превосходящую фондовый рынок, чтобы突破 традиционные пути накопления богатства и осуществить классовый скачок. В то время как представители YONO, учитывая сохранение активов и хеджирование экономической неопределенности, постепенно переключаются на увеличение сбережений и инвестиций. Согласно исследованию потребительских тенденций поколения Z в 2024 году, примерно 71,7% опрошенных молодых людей заявили, что в первую очередь будут заниматься сбережениями и распределением активов. Криптоактивы стали новым инвестиционным выбором благодаря своей высокой доходности.
Несмотря на разные потребительские установки, обе стороны стремятся к высоким доходным активам, и криптовалюта идеально соответствует их общей психологии стремления к доходности и росту богатства.
2.3 Почему Южная Корея так процветает, а не Япония
2.3.1 Экономическая перспектива: относительная слабость корейской иены требует альтернативных путей
Таким образом, в отличие от японских инвесторов, корейские инвесторы испытывают большую нехватку долгосрочного доверия и чувства безопасности по отношению к активам в своей валюте и склонны искать активы, которые не оцениваются в их валюте и могут свободно обращаться на мировом рынке, что делает криптовалюту высоко соответствующей потребностям инвесторов.
2.3.2 Экономическая перспектива: традиционные инвестиции приносят более низкую прибыль, стремление к более высокой доходности
Недвижимость: Доля инвестиций в недвижимость в Южной Корее превышает 50%, значительно выше, чем в Японии (37%), но общий фактический доход ниже, и для инвестиций в недвижимость существует больше ограничений:
Фондовый рынок: В последние годы корейский фондовый рынок был относительно слабым по сравнению с японским. Но в 2024 году это особенно заметно:
2.3.3 Политический аспект: открытое отношение Южной Кореи, консервативные ограничения Японии
2.3.4 Культурный аспект: Южная Корея стремится к быстрому обогащению, Япония акцентирует внимание на аккумулировании стабильного богатства.
Процветание крипторынка Южной Кореи, по сути, является оптимальным балансом, достигнутым инвесторами в отношении макроэкономики, традиционных активов, отношения правительства и культурного мышления. Хотя Япония, будучи развитой страной Восточной Азии, имеет довольно схожую среду, она всё же несколько уступает Южной Корее, которая выделяется на глобальном крипторынке.
2.4 Вдохновение корейской модели для глобального крипторынка
На фоне тихих изменений в структуре крипторынка Азии, проявляемый Южной Кореей "золотой середины" подчеркивает стратегическую ценность. В отличие от недавнего ужесточения регулирования на определенной платформе в отношении местных проектов, предоставляющих услуги за границей, а также медленного темпа одобрения и налогообложения в Гонконге и Японии, гибкость корейской системы, культурное соответствие и капитальная среда создают новое сравнительное преимущество.
Некоторые из последних политик финансового управления требуют, чтобы местные проекты прекратили предоставлять токен-сервисы за границей до конца июня и отменили переходную поддержку, что разрушает их прежний имидж "дружелюбного" регулирования. Эта резкая смена политики заставила множество крипто-компаний начать переоценку развертывания на азиатском рынке, обращая внимание на страны с более гибкими системами и большими возможностями.