Новая налоговая политика и шифрование: вызовы и возможности
Глобальная экономическая структура сталкивается с серьезными изменениями, США готовятся к введению нового раунда торговой политики. Несмотря на то, что рынок уже отреагировал, цена на золото с начала года выросла на 18%, но в кризисе все еще скрыты возможности. Недавние действия семьи Трампа в сфере шифрования, похоже, предвещают новые тенденции в отрасли, несмотря на то, что текущая прибыль от добычи невелика, от стабильных монет до майнингового оборудования, шифрование стремительно локализуется.
В данной статье будет подробно проанализировано потенциальное влияние тарифной политики на весь производственный цикл шифрования.
Таможенные пошлины, как старый инструмент экономического регулирования, напрямую влияют на цены товаров и эффективность их обращения. Для шифрования индустрии важно не только отслеживать изменения цен на товары и технологии, непосредственно связанные с ней, но и учитывать их глубокое влияние на общую эффективность отрасли, ликвидность цепочки поставок и рыночную структуру.
Рост затрат на майнинг, возможно, изменит структуру отрасли
Биткойн по-прежнему является лидером крипторынка, занимая почти 60% рыночной капитализации. Его механизмConsensus на основе доказательства работы (PoW) делает цены на майнинг-оборудование и цепочку поставок ключевыми факторами рынка. Хотя доля хешрейта американских майнинг-пулов возросла до 45,15%, поставка майнинг-оборудования по-прежнему контролируется китайскими производителями, которые занимают более 70% мирового рынка. Это ставит перед целью "вернуть майнинг биткойна в США" огромные вызовы.
Ожидается, что новая тарифная политика приведет к увеличению стоимости майнинг-оборудования примерно на 17%, что напрямую повлияет на сроки окупаемости инвестиций в майнинг. Хотя некоторые производители майнинг-оборудования уже начали создавать производственные базы в таких странах, как США, этот переход также привел к проблемам с задержками поставок. Глобальный дефицит полупроводников и ограничения на экспорт технологий еще больше усугубили нестабильность цепочки поставок.
Эти изменения могут привести к централизованному развитию отрасли. Крупные горнодобывающие компании, благодаря финансовым преимуществам, могут занять большую долю рынка, в то время как маленькие шахты сталкиваются с большими压力ми для выживания. Кроме биткойна, другие блокчейн-проекты, зависящие от импорта оборудования, также столкнутся с аналогичным давлением на рост затрат.
Отключение от цепи и открытие на цепи: восхождение долларовых стабильных монет
Торговая политика США влияет не только на стоимость товаров, но и на глобальный финансовый порядок в более широком смысле. Быстрый рост стейблкоинов, привязанных к доллару, стал частью финансовой стратегии США, создавая барьеры вне цепи, одновременно ускоряя открытость в цепи.
Недавние изменения в политике, такие как ограничения на транснациональный обмен данными, вызвали цепную реакцию в традиционном торговом финансировании и расчетах. В этом контексте стабильные монеты, привязанные к доллару, стали новым каналом для глобальных потоков капитала, предоставляя рынку долларовую ликвидность. От Аргентины до Юго-Восточной Азии все больше компаний начинают использовать USDC или USDT для платежей в цепочке поставок, чтобы избежать ограничений традиционной банковской системы.
В странах с жестким контролем за капиталом потребность в стабильной валюте гораздо настоятельнее. В 2024 году в Аргентине и Нигерии при покупке стабильных монет придется платить до 30% и 22% премии, что отражает важность стабильных монет как инструмента защиты богатства для жителей и предприятий.
Рынок стабильных монет: расширение ликвидности вне Федеральной резервной системы
После введения тарифной политики ожидается, что рыночный спрос на долларовые стабильные монеты дополнительно возрастет, создавая "теневой долларовый рынок", обходящий регулирование Федеральной резервной системы.
Хотя выпуск стабильных монет зависит от облигаций США в качестве залога, механизм создания ликвидности не находится под непосредственным контролем ФРС. Это означает, что даже если ФРС хочет ужесточить ликвидность, рынок стабильных монет все равно может продолжать расширять предложение долларов.
Ликвидность стейблов в основном сосредоточена внутри криптовалютного рынка, формируя относительно независимую экономику долларов на блокчейне. Многие DeFi платформы предлагают процентные ставки по депозитам в долларах, значительно превышающие традиционные банки, что еще больше ослабляет механизм передачи процентных ставок Федеральной резервной системой.
Кроме того, спрос на облигации США со стороны рынка стейблкоинов увеличил спрос на облигации США, что привело к снижению доходности. С введением RWA ликвидность стейблкоинов начинает поступать в более широкий пул активов, что может повлиять на логику ценообразования капитала на глобальных рынках в будущем.
Несмотря на ограничения, связанные с новыми политиками в области затрат и оборота, США, усиливая оффлайн-блокировки и расширяя ликвидность долларов на блокчейне, формируют новую глобальную финансовую структуру. От отключения от данных цепочки поставок до ограничений на банковские расчеты и стремительного роста стейблкоинов, кажется, мы становимся свидетелями финансовой революции.
Эта революция, возможно, постепенно реализует видение, описанное в белой книге Биткойна: систему электронных денег с одноранговыми транзакциями, не требующую посредников в финансовых учреждениях. Возможно, мы уже стоим на пороге этого видения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новая таможенная политика вызывает преобразование в индустрии шифрования: рост затрат на майнинг, восход стейблкоинов
Новая налоговая политика и шифрование: вызовы и возможности
Глобальная экономическая структура сталкивается с серьезными изменениями, США готовятся к введению нового раунда торговой политики. Несмотря на то, что рынок уже отреагировал, цена на золото с начала года выросла на 18%, но в кризисе все еще скрыты возможности. Недавние действия семьи Трампа в сфере шифрования, похоже, предвещают новые тенденции в отрасли, несмотря на то, что текущая прибыль от добычи невелика, от стабильных монет до майнингового оборудования, шифрование стремительно локализуется.
В данной статье будет подробно проанализировано потенциальное влияние тарифной политики на весь производственный цикл шифрования.
Таможенные пошлины, как старый инструмент экономического регулирования, напрямую влияют на цены товаров и эффективность их обращения. Для шифрования индустрии важно не только отслеживать изменения цен на товары и технологии, непосредственно связанные с ней, но и учитывать их глубокое влияние на общую эффективность отрасли, ликвидность цепочки поставок и рыночную структуру.
Рост затрат на майнинг, возможно, изменит структуру отрасли
Биткойн по-прежнему является лидером крипторынка, занимая почти 60% рыночной капитализации. Его механизмConsensus на основе доказательства работы (PoW) делает цены на майнинг-оборудование и цепочку поставок ключевыми факторами рынка. Хотя доля хешрейта американских майнинг-пулов возросла до 45,15%, поставка майнинг-оборудования по-прежнему контролируется китайскими производителями, которые занимают более 70% мирового рынка. Это ставит перед целью "вернуть майнинг биткойна в США" огромные вызовы.
Ожидается, что новая тарифная политика приведет к увеличению стоимости майнинг-оборудования примерно на 17%, что напрямую повлияет на сроки окупаемости инвестиций в майнинг. Хотя некоторые производители майнинг-оборудования уже начали создавать производственные базы в таких странах, как США, этот переход также привел к проблемам с задержками поставок. Глобальный дефицит полупроводников и ограничения на экспорт технологий еще больше усугубили нестабильность цепочки поставок.
Эти изменения могут привести к централизованному развитию отрасли. Крупные горнодобывающие компании, благодаря финансовым преимуществам, могут занять большую долю рынка, в то время как маленькие шахты сталкиваются с большими压力ми для выживания. Кроме биткойна, другие блокчейн-проекты, зависящие от импорта оборудования, также столкнутся с аналогичным давлением на рост затрат.
Отключение от цепи и открытие на цепи: восхождение долларовых стабильных монет
Торговая политика США влияет не только на стоимость товаров, но и на глобальный финансовый порядок в более широком смысле. Быстрый рост стейблкоинов, привязанных к доллару, стал частью финансовой стратегии США, создавая барьеры вне цепи, одновременно ускоряя открытость в цепи.
Недавние изменения в политике, такие как ограничения на транснациональный обмен данными, вызвали цепную реакцию в традиционном торговом финансировании и расчетах. В этом контексте стабильные монеты, привязанные к доллару, стали новым каналом для глобальных потоков капитала, предоставляя рынку долларовую ликвидность. От Аргентины до Юго-Восточной Азии все больше компаний начинают использовать USDC или USDT для платежей в цепочке поставок, чтобы избежать ограничений традиционной банковской системы.
В странах с жестким контролем за капиталом потребность в стабильной валюте гораздо настоятельнее. В 2024 году в Аргентине и Нигерии при покупке стабильных монет придется платить до 30% и 22% премии, что отражает важность стабильных монет как инструмента защиты богатства для жителей и предприятий.
Рынок стабильных монет: расширение ликвидности вне Федеральной резервной системы
После введения тарифной политики ожидается, что рыночный спрос на долларовые стабильные монеты дополнительно возрастет, создавая "теневой долларовый рынок", обходящий регулирование Федеральной резервной системы.
Хотя выпуск стабильных монет зависит от облигаций США в качестве залога, механизм создания ликвидности не находится под непосредственным контролем ФРС. Это означает, что даже если ФРС хочет ужесточить ликвидность, рынок стабильных монет все равно может продолжать расширять предложение долларов.
Ликвидность стейблов в основном сосредоточена внутри криптовалютного рынка, формируя относительно независимую экономику долларов на блокчейне. Многие DeFi платформы предлагают процентные ставки по депозитам в долларах, значительно превышающие традиционные банки, что еще больше ослабляет механизм передачи процентных ставок Федеральной резервной системой.
Кроме того, спрос на облигации США со стороны рынка стейблкоинов увеличил спрос на облигации США, что привело к снижению доходности. С введением RWA ликвидность стейблкоинов начинает поступать в более широкий пул активов, что может повлиять на логику ценообразования капитала на глобальных рынках в будущем.
Несмотря на ограничения, связанные с новыми политиками в области затрат и оборота, США, усиливая оффлайн-блокировки и расширяя ликвидность долларов на блокчейне, формируют новую глобальную финансовую структуру. От отключения от данных цепочки поставок до ограничений на банковские расчеты и стремительного роста стейблкоинов, кажется, мы становимся свидетелями финансовой революции.
Эта революция, возможно, постепенно реализует видение, описанное в белой книге Биткойна: систему электронных денег с одноранговыми транзакциями, не требующую посредников в финансовых учреждениях. Возможно, мы уже стоим на пороге этого видения.