ETF Биткоина: поиск баланса между основными ожиданиями и сомнениями

Появление ETF Биткоина вызвало широкий интерес на рынке, он ищет баланс между ожиданиями роста рынка и возможными сомнениями относительно давления на продажу. Быки способствовали прорыву BTC выше предыдущего максимума, в то время как действия длинных инвесторов по фиксации прибыли также привели к естественной корректировке цен, что соответствует основным логикам товарного рынка.

При обсуждении ETF на спотовый Биткойн и Эфириум нам необходимо обратить внимание на несколько ключевых вопросов:

1. Регулирование виртуальных активов ETF и особенности продуктов в разных регионах;
2. Объем торгов ETF Биткойна/Эфира по всему миру и его важность как канала для расчетов с поставкой на спот;
3. Взаимодействие традиционных финансов и рынка виртуальных активов, включая источники финансирования, потенциал и расположение институциональных инвестиций.

Регуляторная структура и особенности продуктов

Разные юрисдикции по-разному относятся к ETF на виртуальные активы, что отражает различия в регуляторной системе. Централизованные регуляторные системы, как правило, могут быстрее принимать решения, в то время как децентрализованные требуют более длительных обсуждений и координации.

Процесс одобрения ETF в США затягивается, отражая борьбу между рыночными учреждениями и регулирующими органами. Рынок считает, что Биткойн обладает товарными свойствами, в то время как регулирующие органы обеспокоены тем, что его высокая волатильность может нанести ущерб интересам обычных инвесторов. В отличие от этого, регионы, такие как Гонконг, благодаря относительно централизованной системе регулирования, могут быстрее выпускать соответствующие продукты.

Бенчмарк торговли и влияние на рынок

Выпуск ETF Биткоина в Гонконге, как ожидается, окажет значительное влияние на рынок:

1. Ожидаемый объем торгов: к концу года может достичь 10 миллиардов долларов.
2. Уникальные преимущества:
   • Предоставление возможностей для арбитража на спотовом рынке способствует увеличению ликвидности и глубины рынка.
   • Освобождение от налога на дивиденды, увеличение инвестиционной привлекательности.

Запущенный в Гонконге механизм расчета по спотовому ETF на Биткойн имеет важное значение для отрасли. Он не только предоставляет виртуальным активам новые способы определения цен, но и способствует привлечению традиционных брокеров в эту сферу, таких как услуги распределения с поддержкой физической доставки.

Влияние на традиционные финансовые рынки

Выпуск ETF Биткоина может оказать определенное давление на рынок акций Гонконга:

1. Может снизить ликвидность на рынке гонконгских акций, особенно в условиях нехватки качественных активов.
2. Капитал может перейти с традиционного фондового рынка в ETF Биткоина/Эфириума, что станет вызовом для гонконгского фондового рынка.

Однако участие государственных инвестиционных институтов может иметь положительное влияние:

1. Обеспечить стабильные операционные преимущества и поддержку государственного кредита.
2. Имеет потенциал стать поддерживающей силой на рынке, особенно в период медвежьего рынка.

Будущие тенденции развития

Традиционные финансовые институты исследуют новые модели развития, чтобы адаптироваться к изменениям на рынке виртуальных активов. Некоторые учреждения рассматривают возможность расширения вверх и вниз по цепочке поставок для создания интегрированной структуры. Например, брокеры могут расшириться до биржевой деятельности для получения большего рыночного глубины и преимущества в стоимости.

Заключение

Запуск спотового ETF на виртуальные активы стал важной вехой для рынка виртуальных активов Гонконга. Он предоставляет соответствующий канал для традиционных инвестиций, улучшает рыночный имидж и легитимность виртуальных активов, а также увеличивает ликвидность и приемлемость рынка. Эта инициатива способствует инновациям и развитию криптоиндустрии и закладывает основу для превращения Гонконга в всемирный центр финансов Web3.