Крипторынок на перекрестке: снижение ставок, инфляция и будущее цифровых активов
Текущий рынок находится в ключевой момент, инвесторы в целом ожидают, что снижение ставок ФРС принесет новую волну роста цен на активы. Однако некоторые аналитики выдвинули другую точку зрения: что произойдет, если это будет "неправильный тип смягчения"?
Ответ на этот вопрос определит, будет ли экономика в будущем "мягко приземляться" или столкнется с "стагфляцией". Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это не только вопрос инвестиционного направления, но и испытание на выживание.
Давайте углубимся в два возможных сценария, особенно в потенциальные последствия "ошибочного смягчения". Эта ситуация может не только изменить традиционную структуру активов, но и вызвать глубокую "большую диверсификацию" в мире криптовалют, а также подвергнуть инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi) беспрецедентному стресс-тестированию.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Влияние снижения процентных ставок зависит от текущей экономической обстановки и может привести к совершенно разным результатам.
Оптимистичный сценарий: мягкая посадка экономики
В такой ситуации экономический рост остается стабильным, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок Федеральной резервной системы направлено на дальнейшую стимуляцию экономики. Исторические данные поддерживают эту точку зрения. Исследования показывают, что с 1980 года, в течение 12 месяцев после начала таких циклов "правильного снижения ставок", средняя доходность акций в США составила 14,1%. Логика проста: снижение стоимости капитала стимулирует потребление и инвестиции. Для высокорискованных активов, таких как цифровой актив, это означает, что возможно наступление волны роста.
Пессимистичный сценарий: кризис стагфляции
Однако, если экономический рост слаб, а инфляция остается высокой, Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация станет сложной. Это называется "ошибочным снижением ставок", которое может привести к "стагфляции". В 70-х годах 20 века США пережили подобную ситуацию, когда нефтяной кризис и политика мягкой денежной массы совместно вызвали экономическую стагнацию и высокую инфляцию. Данные показывают, что в тот период годовая реальная доходность акций в США составила -11,6%. В такой среде большинство традиционных активов показали плохие результаты, лишь немногие активы, такие как золото, показали отличные результаты.
Недавние аналитики предсказывают, что вероятность рецессии в США растет, и Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это напоминает нам о необходимости осторожно относиться к потенциальным негативным сценариям.
Динамика доллара и возможности для Биткойна
В макроэкономике доллар играет ключевую роль, его движение напрямую влияет на крипторынок.
Общепризнанным наблюдением является то, что политика смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это является положительным фактором для биткойна, поскольку цена биткойна, выраженная в долларах, естественно, будет расти.
Но в случае "ошибочного смягчения" ситуация может быть более сложной. Некоторые аналитики считают, что биткойн может стать "цифровым активом" для противодействия обесцениванию фиатной валюты и стать активом-убежищем в условиях давления на традиционную финансовую систему. С другой стороны, существует мнение, что огромный долг США может заставить правительство "печать деньги" для покрытия бюджетного дефицита, что еще больше увеличит стоимость таких твердых активов, как биткойн.
Тем не менее, такая ситуация также приносит риски. Когда доллар ослабевает, что приводит к росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — может столкнуться с вызовами. Стабильные монеты с рыночной капитализацией более 160 миллиардов долларов в основном состоят из долларовых активов. Если глобальные инвесторы потеряют доверие к долларовым активам, стабильные монеты могут столкнуться с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция по доходности и эволюция DeFi
Изменения процентных ставок вызовут жесткую конкуренцию между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi).
Доходность государственных облигаций США является важным показателем, на который обращают внимание глобальные инвесторы. Когда она может предоставить стабильную доходность в 4%-5%, аналогичные доходности в более рискованных DeFi-протоколах становятся менее привлекательными. Это давление со стороны альтернативных затрат может ограничить приток капитала в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились инновационные продукты, такие как "токенизированные государственные облигации США", которые пытаются перенести стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это также создает новые риски, поскольку эти активы могут быть использованы в качестве залога для высокорискованных производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентной ставки", падение доходности государственных облигаций может вызвать отток капитала и цепную реакцию, передавая риски традиционных финансов в сферу DeFi.
В то же время экономический застой может снизить спрос на спекулятивные кредиты, что является источником высокой доходности для многих DeFi-протоколов. В условиях этих вызовов DeFi-протоколам может потребоваться трансформация, переход от чисто спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать больше реальных активов и предоставлять устойчивую доходность.
Тенденция диверсификации крипторынка
Несмотря на неопределенность в макроэкономической среде, развитие технологий блокчейна не остановилось. Данные показывают, что вне зависимости от колебаний рынка ключевые показатели разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок входит в "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако "ошибочная эластичность" может усугубить дифференциацию крипторынка, заставляя инвесторов выбирать между макро-хеджированием и активами технологического роста.
В таких условиях "цифровое золото" Биткойна может быть дополнительно усилено, становясь предпочтительным средством хеджирования капитала от инфляции и обесценивания валюты. Напротив, многие мелкие шифрования могут столкнуться с трудностями. Их логика оценки похожа на логику акций роста, и в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают плохие результаты. Таким образом, капитал может массово покидать эти мелкие монеты, переходя к Биткойну, что приводит к явной диверсификации внутри рынка. Только те проекты, которые имеют сильные фундаментальные показатели и реальный доход, могут выжить в этой тенденции "приоритета качества".
Заключение
Крипторынок сталкивается с давлением как со стороны макроэкономики, так и со стороны технологического развития. Один "ошибочный шаг по снижению процентной ставки" может одновременно повысить цену биткойна, но также может привести к трудностям для многих мелких цифровых активов. Эта сложная среда способствует ускоренному созреванию криптоиндустрии, и реальная ценность проектов будет подвергнута испытанию в условиях жесткой экономической обстановки.
Для участников рынка понимание логики рынка в различных ситуациях и осознание сложных взаимосвязей между макро- и микроэкономическими факторами станет ключом к реагированию на будущие рыночные колебания. Это не просто инвестиции в технологии, но и важная ставка на направление будущего развития в критические моменты глобальной экономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
3
Поделиться
комментарий
0/400
MevTears
· 07-28 21:53
Немного паники, но главное - выжить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataBartender
· 07-28 21:51
Кто еще покупает токены?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekConfession
· 07-28 21:46
один опыт говорит мне, что разыгрывайте людей как лохов~
крипторынок на перепутье: снижение процентных ставок, инфляция и возможности и вызовы для Биткойн
Крипторынок на перекрестке: снижение ставок, инфляция и будущее цифровых активов
Текущий рынок находится в ключевой момент, инвесторы в целом ожидают, что снижение ставок ФРС принесет новую волну роста цен на активы. Однако некоторые аналитики выдвинули другую точку зрения: что произойдет, если это будет "неправильный тип смягчения"?
Ответ на этот вопрос определит, будет ли экономика в будущем "мягко приземляться" или столкнется с "стагфляцией". Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это не только вопрос инвестиционного направления, но и испытание на выживание.
Давайте углубимся в два возможных сценария, особенно в потенциальные последствия "ошибочного смягчения". Эта ситуация может не только изменить традиционную структуру активов, но и вызвать глубокую "большую диверсификацию" в мире криптовалют, а также подвергнуть инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi) беспрецедентному стресс-тестированию.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Влияние снижения процентных ставок зависит от текущей экономической обстановки и может привести к совершенно разным результатам.
Оптимистичный сценарий: мягкая посадка экономики
В такой ситуации экономический рост остается стабильным, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок Федеральной резервной системы направлено на дальнейшую стимуляцию экономики. Исторические данные поддерживают эту точку зрения. Исследования показывают, что с 1980 года, в течение 12 месяцев после начала таких циклов "правильного снижения ставок", средняя доходность акций в США составила 14,1%. Логика проста: снижение стоимости капитала стимулирует потребление и инвестиции. Для высокорискованных активов, таких как цифровой актив, это означает, что возможно наступление волны роста.
Пессимистичный сценарий: кризис стагфляции
Однако, если экономический рост слаб, а инфляция остается высокой, Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация станет сложной. Это называется "ошибочным снижением ставок", которое может привести к "стагфляции". В 70-х годах 20 века США пережили подобную ситуацию, когда нефтяной кризис и политика мягкой денежной массы совместно вызвали экономическую стагнацию и высокую инфляцию. Данные показывают, что в тот период годовая реальная доходность акций в США составила -11,6%. В такой среде большинство традиционных активов показали плохие результаты, лишь немногие активы, такие как золото, показали отличные результаты.
Недавние аналитики предсказывают, что вероятность рецессии в США растет, и Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это напоминает нам о необходимости осторожно относиться к потенциальным негативным сценариям.
Динамика доллара и возможности для Биткойна
В макроэкономике доллар играет ключевую роль, его движение напрямую влияет на крипторынок.
Общепризнанным наблюдением является то, что политика смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это является положительным фактором для биткойна, поскольку цена биткойна, выраженная в долларах, естественно, будет расти.
Но в случае "ошибочного смягчения" ситуация может быть более сложной. Некоторые аналитики считают, что биткойн может стать "цифровым активом" для противодействия обесцениванию фиатной валюты и стать активом-убежищем в условиях давления на традиционную финансовую систему. С другой стороны, существует мнение, что огромный долг США может заставить правительство "печать деньги" для покрытия бюджетного дефицита, что еще больше увеличит стоимость таких твердых активов, как биткойн.
Тем не менее, такая ситуация также приносит риски. Когда доллар ослабевает, что приводит к росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — может столкнуться с вызовами. Стабильные монеты с рыночной капитализацией более 160 миллиардов долларов в основном состоят из долларовых активов. Если глобальные инвесторы потеряют доверие к долларовым активам, стабильные монеты могут столкнуться с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция по доходности и эволюция DeFi
Изменения процентных ставок вызовут жесткую конкуренцию между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi).
Доходность государственных облигаций США является важным показателем, на который обращают внимание глобальные инвесторы. Когда она может предоставить стабильную доходность в 4%-5%, аналогичные доходности в более рискованных DeFi-протоколах становятся менее привлекательными. Это давление со стороны альтернативных затрат может ограничить приток капитала в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились инновационные продукты, такие как "токенизированные государственные облигации США", которые пытаются перенести стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это также создает новые риски, поскольку эти активы могут быть использованы в качестве залога для высокорискованных производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентной ставки", падение доходности государственных облигаций может вызвать отток капитала и цепную реакцию, передавая риски традиционных финансов в сферу DeFi.
В то же время экономический застой может снизить спрос на спекулятивные кредиты, что является источником высокой доходности для многих DeFi-протоколов. В условиях этих вызовов DeFi-протоколам может потребоваться трансформация, переход от чисто спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать больше реальных активов и предоставлять устойчивую доходность.
Тенденция диверсификации крипторынка
Несмотря на неопределенность в макроэкономической среде, развитие технологий блокчейна не остановилось. Данные показывают, что вне зависимости от колебаний рынка ключевые показатели разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок входит в "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако "ошибочная эластичность" может усугубить дифференциацию крипторынка, заставляя инвесторов выбирать между макро-хеджированием и активами технологического роста.
В таких условиях "цифровое золото" Биткойна может быть дополнительно усилено, становясь предпочтительным средством хеджирования капитала от инфляции и обесценивания валюты. Напротив, многие мелкие шифрования могут столкнуться с трудностями. Их логика оценки похожа на логику акций роста, и в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают плохие результаты. Таким образом, капитал может массово покидать эти мелкие монеты, переходя к Биткойну, что приводит к явной диверсификации внутри рынка. Только те проекты, которые имеют сильные фундаментальные показатели и реальный доход, могут выжить в этой тенденции "приоритета качества".
Заключение
Крипторынок сталкивается с давлением как со стороны макроэкономики, так и со стороны технологического развития. Один "ошибочный шаг по снижению процентной ставки" может одновременно повысить цену биткойна, но также может привести к трудностям для многих мелких цифровых активов. Эта сложная среда способствует ускоренному созреванию криптоиндустрии, и реальная ценность проектов будет подвергнута испытанию в условиях жесткой экономической обстановки.
Для участников рынка понимание логики рынка в различных ситуациях и осознание сложных взаимосвязей между макро- и микроэкономическими факторами станет ключом к реагированию на будущие рыночные колебания. Это не просто инвестиции в технологии, но и важная ставка на направление будущего развития в критические моменты глобальной экономики.