Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: инвестиции в Биткойн и управление капиталом
Один. Введение
Некоторая известная компания-разработчик программного обеспечения с 2020 года сосредоточила свои усилия на инвестициях в Биткойн, привлекая средства через выпуск акций и конвертируемых облигаций для покупки Биткойна, став центром внимания на рынке американских акций. По состоянию на 21 февраля 2025 года, эта компания накопила почти 500000 Биткойнов на сумму более 40 миллиардов долларов.
Компания по сути превращает фондовый рынок в Биткойн-банкомат, проектируя структуру капитала: привлекая средства через выпуск новых акций/конвертируемых облигаций для увеличения доли в Биткойне, а затем используя свои Биткойн-активы для поддержки оценки акций, создавая замкнутый капитал, глубоко связанный с криптоактивами. Благодаря уникальному механизму высокомаржинального финансирования на американском фондовом рынке, компания не только занимает лидирующие позиции среди акций, связанных с Биткойном, но и с помощью увеличения доли акций и манипуляций с ценами на токены разработала набор "алхимии", признанный на рынке акций США.
Два, "магнит" спекуляций на фондовом рынке
Финансирование компании осуществляется в основном через комбинацию акций и облигаций. На начальном этапе зависели от выпуска облигаций и собственных денежных резервов, а также от части обыкновенных акций и конвертируемых облигаций. Выпуск обычных облигаций требует уплаты процентов, но в то время денежный поток был достаточным, программный бизнес приносил десятки миллионов долларов положительного денежного потока, что было достаточно для оплаты долговых процентов.
В этом цикле компания активно использует механизм увеличения капитала через эмиссию акций в режиме ATM(, напрямую продавая акции на вторичном рынке. Комбинируя эмиссию акций и облигаций, компания играет на капиталовом рынке в «алхимию». При низком уровне заемного капитала быстро привлекаются средства через эмиссию акций для покупки Биткойн, увеличивая заемный капитал, и при росте Биткойн повышается оценочная премия. В период бычьего рынка премия достигала 300%.
Со временем рынок заметил, что компания массово распродает акции, и цена акций начала падать, а премия сокращаться. Уровень кредитного плеча снизился, и компания постепенно перешла к финансированию, основанному на выпуске облигаций. Темпы покупки Биткойна замедлились, а спрос на рынке ослаб.
В целом, компания использует различные стратегии финансирования в разные периоды, как используя высокую премию на фондовом рынке, так и постепенно увеличивая кредитное плечо через облигации. Что касается Биткойна, замедление темпов компании может означать ослабление краткосрочной восходящей динамики; для компании разнообразие методов финансирования позволяет гибко реагировать на разные рыночные условия.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальное эмитирование Биткойна и управление капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29bbd8f71129d0f0d34a820db5f0427b.webp(
Три, "Держать Биткойн, никогда не продавать": Крипто-священная война
Основатель компании оказал глубокое влияние на продвижение Биткойна в индустрии. Часто появляясь на публике, давая интервью и выступая с речами, он не только вывел Биткойн в широкий круг, но и привлек большое количество институциональных инвесторов на рынок. В настоящее время эта компания и ETF являются двумя основными покупателями на рынке Биткойна, но действия компании более заметны, так как она только покупает и не продает.
В маркетинге основатель ранее заявил, что составил завещание и планирует уничтожить личные приватные ключи к Биткойн после своей смерти, полностью стерев эти Биткойн из обращения. Эта "операция уровня мессии", кажется, демонстрирует его вечный вклад в индустрию Биткойн. Хотя неизвестно, сбудется ли это обещание в будущем, но это заявление в определенной степени стимулировало рынок.
Стоит отметить, что Биткойн, принадлежащий компании, хранится у надежного стороннего депозитария, что соответствует требованиям аудита и регулирования для публичных компаний, и не нужно беспокоиться о вопросах обработки Биткойн после смерти физического лица.
Основатель не только является активным сторонником Биткойна, но в некоторой степени даже более радикален, чем некоторые ранние инвесторы. Он превратил компанию в нечто подобное Биткойн ETF, а его беседа с известным бизнесменом стала ключевым фактором для инвестиций в Биткойн. Согласно слухам, последний решил позволить компании купить Биткойн в значительной степени из-за советов основателя.
Видение основателя не ограничивается Биткойном. Его последние высказывания показывают поддержку развития всей цифровой экономики, он предложил, чтобы США стали мировым лидером в цифровой экономике, продвигая токенизацию всех активов. Эта открытая позиция принесла ему большее признание в индустрии блокчейна.
Что касается будущей цифровой экономики США, основатель даже предложил включить Биткойн в национальные стратегические запасы, чтобы进一步 расширить лидерство США в глобальной цифровой экономике. Он не только продвигает Биткойн, но и предлагает видение глобальной цепочной экономики, предвосхищая возможное движение будущей мировой экономики к более децентрализованной финансовой структуре, даже появление киберфинансовой системы, превосходящей суверенные государства.
Однако в этой будущей структуре движение капитала и регулирование столкнутся с новыми вызовами. Особенно если США будут доминировать в экономике на блокчейне, другие страны или организации мира столкнутся с большими давлениями по оттоку капитала. Даже если регулирующие органы разных стран попытаются контролировать движение капитала традиционными методами, эти меры могут оказаться бессильными перед лицом децентрализованной экономики на блокчейне. Недавно известная личность объявила о планах запуска стейблкоина, который будет на 100% поддерживаться краткосрочными государственными облигациями США, долларовыми депозитами и другими денежными эквивалентами, что, похоже, намекает на то, что в будущем США могут больше использовать эмиссию стейблкоинов для смягчения долгового кризиса.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальный выпуск Биткойна и управление капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db9a92325cc8b5a1b37035e1786a5ee0.webp(
Четыре, Мебиусова петля, активные игры
В настоящее время цена Биткойна упала до около 87 тысяч долларов с высоких уровней, в то время как стоимость покупки компании составляет около 66 тысяч долларов. Это вызывает размышления: что произойдет на рынке, если цена Биткойна упадет ниже стоимости покупки компании?
В последний раз во время медвежьего рынка ситуация в компании была еще хуже. На тот момент чистые активы уже стали отрицательными, что крайне редко для любой компании. Хотя некоторые компании в особых случаях ), как, например, выдача большого количества опционов на акции (, могут столкнуться с отрицательными чистыми активами, это обычно вызывает панику на рынке. Тем не менее, компания тогда не была ликвидирована и не была вынуждена продавать Биткойн, в первую очередь потому, что сроки погашения долгов были далеки, и никто не мог заставить ее немедленно ликвидироваться.
Интересно, что основатель почти имеет 48% голосов, что делает любые попытки инициировать предложение о ликвидации затруднительными. Даже если финансовое положение компании напряженное, кредиторам и акционерам трудно легко подать требования о ликвидации.
Если Биткойн действительно упадет ниже средней стоимости держания, не попадут ли акции компании в "смертельную спираль"? На самом деле, этот вопрос был поднят во время последнего медвежьего рынка. Тогда чистые активы компании были отрицательными, рынок испытывал сильную панику, но сейчас рынок должен быть более опытным, инвесторы уже пережили эти колебания и не будут так паниковать, как тогда.
Кроме того, команда основателей фактически имеет некоторые гибкие инструменты для реагирования на рыночные колебания. Например, выпуск облигаций, увеличение выпуска акций, даже использование имеющегося Биткойна в качестве залога для получения займа. В настоящее время компания владеет примерно 40 миллиардов долларов Биткойна, что означает возможность заложить эти Биткойны для получения средств, даже если цена упадет, можно избежать принудительной продажи, добавив дополнительные залоги.
И, кроме того, основные долговые обязательства истекают не раньше 2028 года, поэтому до этого момента никто не может заставить компанию принимать неблагоприятные решения. На данный момент, даже если цена Биткойна будет колебаться, компания не столкнется с огромным финансовым давлением и, скорее всего, не будет вынуждена продавать Биткойн.
Более важно то, что все больше суверенных фондов и учреждений по всему миру начинают рассматривать Биткойн как резервный актив, что является большой тенденцией. На этом фоне долгосрочные перспективы Биткойна по-прежнему выглядят многообещающе. Говорят, что некоторые страны уже начали покупать большие объемы Биткойн ETF, и эта тенденция предвещает, что в будущем больше стран и учреждений войдут на рынок Биткойна. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Биткойна может продолжать колебаться, в долгосрочной перспективе стратегии компаний, похоже, совпадают с рыночными тенденциями. Хотя финансовое положение может столкнуться с вызовами в ближайшие месяцы или даже годы.
综合观察, хотя цена Биткойн действительно может создать некоторые краткосрочные давления для компании, но учитывая срок долга и рыночные тренды, в настоящее время нет риска ликвидации или принудительной продажи Биткойн. Напротив, возможно, будет использован текущий рыночный климат для дальнейшего увеличения объема Биткойн, что позволит еще больше укрепить позицию в области криптовалют.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальный выпуск Биткойна и манипуляции с капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06abe5cd5891ddca85ed18e784eb8cef.webp(
Пять, движок богатства или крипто-мороз?
Модель капитальных операций компании как раз в нужное время, но стоит ли участвовать в ее акциях? Личное мнение: для людей из криптоиндустрии коэффициент ставок на эти акции выше, чем при прямом участии в Биткойне, в целом они больше похожи на ускоренную версию Биткойна.
Сначала это кажется компанией, сосредоточенной на анализе коммерческих данных, но на самом деле её операционная модель полностью сместилась в сторону накопления Биткойн-активов. Акции имеют эффект плеча. Поскольку компания владеет значительным количеством Биткойн и может увеличить свои активы за счет заемных средств или выпуска облигаций, это усиливает чувствительность цены акций к колебаниям цен на Биткойн. Когда Биткойн растет, цена акций может вырасти еще больше, и наоборот.
Акции с начала года выросли с 68 долларов до примерно 400 долларов, что даже превышает рост многих известных компаний. Некоторые считают, что причиной является успешное увеличение цены акций основателем через модель "неограниченного финансирования"; другие критикуют это как аналог финансовой пирамиды и опасаются, что это может вызвать следующий крах на рынке криптовалют.
В настоящее время доход от инвестиций в Биткойн значительно превышает доходы от традиционного бизнеса. Несмотря на то, что доходы от программного обеспечения за последние годы практически не росли, а даже снижались, общий рост прибыли был достигнут благодаря постоянному выпуску облигаций и разбавлению акций для привлечения средств на покупку большего количества Биткойн. Глубокая связь между акциями и Биткойн приносит как преимущества, так и риски, так как основная деятельность не приносит значительной прибыли, и все перспективы зависят от роста цен на Биткойн. Будущее направление цен на Биткойн пока неизвестно: это будет стабильный рост за счет большего количества финансовых производных + ETF + стратегических резервов или "большая ликвидация".
Компания повышает свои финансовые возможности, выпуская безпроцентные конвертируемые облигации. Эти облигации позволяют инвесторам в будущем конвертировать их в акции компании, но цена конверсии значительно выше текущей цены акций. На первый взгляд это невыгодно для инвесторов, но на самом деле держатели облигаций имеют приоритетное право на ликвидацию, что снижает риски. А компания может с помощью такого способа финансирования продолжать накапливать Биткойн, способствуя росту цен на акции и Биткойн.
Эта схема умна тем, что успешно переносит риск с самой компании на фондовый рынок. Выпуская конвертируемые облигации для финансирования, эти деньги используются для покупки Биткойн, и когда срок погашения подходит, если цена акций достаточно высока, кредиторы выберут конвертировать долг в акции, а не требовать возврат долга, таким образом, проблема долга полностью переносится на фондовый рынок, поэтому общий коэффициент ставок на бычий и медвежий рынки акций больше, чем на крипторынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Поделиться
комментарий
0/400
SnapshotDayLaborer
· 08-01 06:08
Мастер игры номер один
Посмотреть ОригиналОтветить0
BridgeTrustFund
· 07-31 01:20
Только рискнув, можно выиграть большие деньги
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 07-29 09:34
Игроки алхимии капитала
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-29 09:33
Мастеровая капитальная операция
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerAirdrop
· 07-29 09:29
Эксперт по алхимии разобрался.
Посмотреть ОригиналОтветить0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-29 09:28
Сильно освоили этот раунд плеча
Посмотреть ОригиналОтветить0
PensionDestroyer
· 07-29 09:28
Завуалированное манипулирование рынком еще возможно?
Основатель MicroStrategy Сейлор: стратегическая ставка на инвестиции в Биткойн и манипуляции с капиталом
Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: инвестиции в Биткойн и управление капиталом
Один. Введение
Некоторая известная компания-разработчик программного обеспечения с 2020 года сосредоточила свои усилия на инвестициях в Биткойн, привлекая средства через выпуск акций и конвертируемых облигаций для покупки Биткойна, став центром внимания на рынке американских акций. По состоянию на 21 февраля 2025 года, эта компания накопила почти 500000 Биткойнов на сумму более 40 миллиардов долларов.
Компания по сути превращает фондовый рынок в Биткойн-банкомат, проектируя структуру капитала: привлекая средства через выпуск новых акций/конвертируемых облигаций для увеличения доли в Биткойне, а затем используя свои Биткойн-активы для поддержки оценки акций, создавая замкнутый капитал, глубоко связанный с криптоактивами. Благодаря уникальному механизму высокомаржинального финансирования на американском фондовом рынке, компания не только занимает лидирующие позиции среди акций, связанных с Биткойном, но и с помощью увеличения доли акций и манипуляций с ценами на токены разработала набор "алхимии", признанный на рынке акций США.
Два, "магнит" спекуляций на фондовом рынке
Финансирование компании осуществляется в основном через комбинацию акций и облигаций. На начальном этапе зависели от выпуска облигаций и собственных денежных резервов, а также от части обыкновенных акций и конвертируемых облигаций. Выпуск обычных облигаций требует уплаты процентов, но в то время денежный поток был достаточным, программный бизнес приносил десятки миллионов долларов положительного денежного потока, что было достаточно для оплаты долговых процентов.
В этом цикле компания активно использует механизм увеличения капитала через эмиссию акций в режиме ATM(, напрямую продавая акции на вторичном рынке. Комбинируя эмиссию акций и облигаций, компания играет на капиталовом рынке в «алхимию». При низком уровне заемного капитала быстро привлекаются средства через эмиссию акций для покупки Биткойн, увеличивая заемный капитал, и при росте Биткойн повышается оценочная премия. В период бычьего рынка премия достигала 300%.
Со временем рынок заметил, что компания массово распродает акции, и цена акций начала падать, а премия сокращаться. Уровень кредитного плеча снизился, и компания постепенно перешла к финансированию, основанному на выпуске облигаций. Темпы покупки Биткойна замедлились, а спрос на рынке ослаб.
В целом, компания использует различные стратегии финансирования в разные периоды, как используя высокую премию на фондовом рынке, так и постепенно увеличивая кредитное плечо через облигации. Что касается Биткойна, замедление темпов компании может означать ослабление краткосрочной восходящей динамики; для компании разнообразие методов финансирования позволяет гибко реагировать на разные рыночные условия.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальное эмитирование Биткойна и управление капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29bbd8f71129d0f0d34a820db5f0427b.webp(
Три, "Держать Биткойн, никогда не продавать": Крипто-священная война
Основатель компании оказал глубокое влияние на продвижение Биткойна в индустрии. Часто появляясь на публике, давая интервью и выступая с речами, он не только вывел Биткойн в широкий круг, но и привлек большое количество институциональных инвесторов на рынок. В настоящее время эта компания и ETF являются двумя основными покупателями на рынке Биткойна, но действия компании более заметны, так как она только покупает и не продает.
В маркетинге основатель ранее заявил, что составил завещание и планирует уничтожить личные приватные ключи к Биткойн после своей смерти, полностью стерев эти Биткойн из обращения. Эта "операция уровня мессии", кажется, демонстрирует его вечный вклад в индустрию Биткойн. Хотя неизвестно, сбудется ли это обещание в будущем, но это заявление в определенной степени стимулировало рынок.
Стоит отметить, что Биткойн, принадлежащий компании, хранится у надежного стороннего депозитария, что соответствует требованиям аудита и регулирования для публичных компаний, и не нужно беспокоиться о вопросах обработки Биткойн после смерти физического лица.
Основатель не только является активным сторонником Биткойна, но в некоторой степени даже более радикален, чем некоторые ранние инвесторы. Он превратил компанию в нечто подобное Биткойн ETF, а его беседа с известным бизнесменом стала ключевым фактором для инвестиций в Биткойн. Согласно слухам, последний решил позволить компании купить Биткойн в значительной степени из-за советов основателя.
Видение основателя не ограничивается Биткойном. Его последние высказывания показывают поддержку развития всей цифровой экономики, он предложил, чтобы США стали мировым лидером в цифровой экономике, продвигая токенизацию всех активов. Эта открытая позиция принесла ему большее признание в индустрии блокчейна.
Что касается будущей цифровой экономики США, основатель даже предложил включить Биткойн в национальные стратегические запасы, чтобы进一步 расширить лидерство США в глобальной цифровой экономике. Он не только продвигает Биткойн, но и предлагает видение глобальной цепочной экономики, предвосхищая возможное движение будущей мировой экономики к более децентрализованной финансовой структуре, даже появление киберфинансовой системы, превосходящей суверенные государства.
Однако в этой будущей структуре движение капитала и регулирование столкнутся с новыми вызовами. Особенно если США будут доминировать в экономике на блокчейне, другие страны или организации мира столкнутся с большими давлениями по оттоку капитала. Даже если регулирующие органы разных стран попытаются контролировать движение капитала традиционными методами, эти меры могут оказаться бессильными перед лицом децентрализованной экономики на блокчейне. Недавно известная личность объявила о планах запуска стейблкоина, который будет на 100% поддерживаться краткосрочными государственными облигациями США, долларовыми депозитами и другими денежными эквивалентами, что, похоже, намекает на то, что в будущем США могут больше использовать эмиссию стейблкоинов для смягчения долгового кризиса.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальный выпуск Биткойна и управление капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db9a92325cc8b5a1b37035e1786a5ee0.webp(
Четыре, Мебиусова петля, активные игры
В настоящее время цена Биткойна упала до около 87 тысяч долларов с высоких уровней, в то время как стоимость покупки компании составляет около 66 тысяч долларов. Это вызывает размышления: что произойдет на рынке, если цена Биткойна упадет ниже стоимости покупки компании?
В последний раз во время медвежьего рынка ситуация в компании была еще хуже. На тот момент чистые активы уже стали отрицательными, что крайне редко для любой компании. Хотя некоторые компании в особых случаях ), как, например, выдача большого количества опционов на акции (, могут столкнуться с отрицательными чистыми активами, это обычно вызывает панику на рынке. Тем не менее, компания тогда не была ликвидирована и не была вынуждена продавать Биткойн, в первую очередь потому, что сроки погашения долгов были далеки, и никто не мог заставить ее немедленно ликвидироваться.
Интересно, что основатель почти имеет 48% голосов, что делает любые попытки инициировать предложение о ликвидации затруднительными. Даже если финансовое положение компании напряженное, кредиторам и акционерам трудно легко подать требования о ликвидации.
Если Биткойн действительно упадет ниже средней стоимости держания, не попадут ли акции компании в "смертельную спираль"? На самом деле, этот вопрос был поднят во время последнего медвежьего рынка. Тогда чистые активы компании были отрицательными, рынок испытывал сильную панику, но сейчас рынок должен быть более опытным, инвесторы уже пережили эти колебания и не будут так паниковать, как тогда.
Кроме того, команда основателей фактически имеет некоторые гибкие инструменты для реагирования на рыночные колебания. Например, выпуск облигаций, увеличение выпуска акций, даже использование имеющегося Биткойна в качестве залога для получения займа. В настоящее время компания владеет примерно 40 миллиардов долларов Биткойна, что означает возможность заложить эти Биткойны для получения средств, даже если цена упадет, можно избежать принудительной продажи, добавив дополнительные залоги.
И, кроме того, основные долговые обязательства истекают не раньше 2028 года, поэтому до этого момента никто не может заставить компанию принимать неблагоприятные решения. На данный момент, даже если цена Биткойна будет колебаться, компания не столкнется с огромным финансовым давлением и, скорее всего, не будет вынуждена продавать Биткойн.
Более важно то, что все больше суверенных фондов и учреждений по всему миру начинают рассматривать Биткойн как резервный актив, что является большой тенденцией. На этом фоне долгосрочные перспективы Биткойна по-прежнему выглядят многообещающе. Говорят, что некоторые страны уже начали покупать большие объемы Биткойн ETF, и эта тенденция предвещает, что в будущем больше стран и учреждений войдут на рынок Биткойна. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Биткойна может продолжать колебаться, в долгосрочной перспективе стратегии компаний, похоже, совпадают с рыночными тенденциями. Хотя финансовое положение может столкнуться с вызовами в ближайшие месяцы или даже годы.
综合观察, хотя цена Биткойн действительно может создать некоторые краткосрочные давления для компании, но учитывая срок долга и рыночные тренды, в настоящее время нет риска ликвидации или принудительной продажи Биткойн. Напротив, возможно, будет использован текущий рыночный климат для дальнейшего увеличения объема Биткойн, что позволит еще больше укрепить позицию в области криптовалют.
![Стратегическая ставка Майкла Дж. Сэйлора: премиальный выпуск Биткойна и манипуляции с капиталом])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06abe5cd5891ddca85ed18e784eb8cef.webp(
Пять, движок богатства или крипто-мороз?
Модель капитальных операций компании как раз в нужное время, но стоит ли участвовать в ее акциях? Личное мнение: для людей из криптоиндустрии коэффициент ставок на эти акции выше, чем при прямом участии в Биткойне, в целом они больше похожи на ускоренную версию Биткойна.
Сначала это кажется компанией, сосредоточенной на анализе коммерческих данных, но на самом деле её операционная модель полностью сместилась в сторону накопления Биткойн-активов. Акции имеют эффект плеча. Поскольку компания владеет значительным количеством Биткойн и может увеличить свои активы за счет заемных средств или выпуска облигаций, это усиливает чувствительность цены акций к колебаниям цен на Биткойн. Когда Биткойн растет, цена акций может вырасти еще больше, и наоборот.
Акции с начала года выросли с 68 долларов до примерно 400 долларов, что даже превышает рост многих известных компаний. Некоторые считают, что причиной является успешное увеличение цены акций основателем через модель "неограниченного финансирования"; другие критикуют это как аналог финансовой пирамиды и опасаются, что это может вызвать следующий крах на рынке криптовалют.
В настоящее время доход от инвестиций в Биткойн значительно превышает доходы от традиционного бизнеса. Несмотря на то, что доходы от программного обеспечения за последние годы практически не росли, а даже снижались, общий рост прибыли был достигнут благодаря постоянному выпуску облигаций и разбавлению акций для привлечения средств на покупку большего количества Биткойн. Глубокая связь между акциями и Биткойн приносит как преимущества, так и риски, так как основная деятельность не приносит значительной прибыли, и все перспективы зависят от роста цен на Биткойн. Будущее направление цен на Биткойн пока неизвестно: это будет стабильный рост за счет большего количества финансовых производных + ETF + стратегических резервов или "большая ликвидация".
Компания повышает свои финансовые возможности, выпуская безпроцентные конвертируемые облигации. Эти облигации позволяют инвесторам в будущем конвертировать их в акции компании, но цена конверсии значительно выше текущей цены акций. На первый взгляд это невыгодно для инвесторов, но на самом деле держатели облигаций имеют приоритетное право на ликвидацию, что снижает риски. А компания может с помощью такого способа финансирования продолжать накапливать Биткойн, способствуя росту цен на акции и Биткойн.
Эта схема умна тем, что успешно переносит риск с самой компании на фондовый рынок. Выпуская конвертируемые облигации для финансирования, эти деньги используются для покупки Биткойн, и когда срок погашения подходит, если цена акций достаточно высока, кредиторы выберут конвертировать долг в акции, а не требовать возврат долга, таким образом, проблема долга полностью переносится на фондовый рынок, поэтому общий коэффициент ставок на бычий и медвежий рынки акций больше, чем на крипторынке.