Криптоактивы Хеджирование фонд Three Arrows Capital крах
Летом 2022 года рынок криптоактивов столкнулся с одним из самых серьезных крахов в своей истории. В центре этого шторма оказался хедж-фонд под названием Three Arrows Capital(, сокращенно 3AC). Фонд был основан двумя молодыми трейдерами Су Чжу и Кайлом Дэвисом и когда-то считался одним из самых успешных инвестиционных учреждений в отрасли. Однако внезапный крах 3AC не только привел к его собственному банкротству, но и вызвал цепную реакцию в всей экосистеме криптоактивов, что привело к испарению триллионов долларов рыночной капитализации.
Как 3AC из уважаемого хедж-фонда оказался в таком положении? Эта история начинается в 2012 году. В то время Су Чжу и Дэви, недавно окончившие Колумбийский университет, собрали около 1 миллиона долларов для создания 3AC. Оба работали в крупных инвестиционных банках, но вскоре устали от традиционных методов работы в финансах. Они решили начать собственное дело, считая, что даже в случае неудачи смогут снова найти работу.
3AC изначально сосредоточилась на арбитражной торговле валютными деривативами на развивающихся рынках. Они извлекали прибыль из небольших различий в котировках разных банков, каждая сделка обычно приносила всего несколько центов. Эта стратегия, несмотря на низкую прибыль, имела низкие риски и могла обеспечивать стабильную доходность как в бычьем, так и в медвежьем рынках. Su Zhu проявил выдающиеся результаты в этой области, занимая высокие позиции в высокочастотной торговой компании Flow Traders, где он работал ранее.
С возникновением криптоактивов рынок 3AC начал обращать внимание на эту новую область. В период бычьего рынка биткойна 2017 года они заработали хорошие деньги, проводя арбитраж между различными биржами в разных странах. Например, они покупали биткойны в США или Китае, а затем продавали их в Корее по более высокой цене, получая так называемую "корейскую премию". В официальных документах 3AC говорится, что их инвестиционная цель заключается в том, чтобы "обеспечить постоянную рыночную нейтральную доходность при сохранении капитала".
Однако, с течением времени 3AC постепенно отошло от изначальной стратегии низкого риска. Чтобы увеличить объем инвестиций, они начали активно занимать деньги. Если все пойдет хорошо, полученная прибыль превысит проценты по задолженности. Они неоднократно делали это, постоянно увеличивая инвестиционный пул, что позволяло им занимать больше средств. В то же время Су Чжу и Дэвис также разработали четкий план стать "звездами Твиттера", чтобы завоевать доверие профессионалов в отрасли. Су Чжу привлек 570 тысяч подписчиков, продвигая свою теорию "суперцикла" криптовалют. Он утверждал, что биткойн войдет в многолетний бычий рынок, и цена может вырасти до миллионов долларов за токен.
К концу 2020 года 3AC управляла активами на сумму более 2,6 миллиарда долларов и обязательствами на сумму 1,9 миллиарда долларов. Одной из их крупнейших позиций был GBTC( Грейсей биткойн-траст), вложения в который составили до 2 миллиардов долларов. В то время цена торговли GBTC была выше, чем у обычного биткойна, и 3AC с удовольствием воспользовалась этой разницей. В Twitter Су Чжу часто делал бычьи комментарии о GBTC, утверждая, что его покупка - это "умный" или "мудрый" шаг.
Однако, когда в 2021 году криптовалютный рынок вошел в медвежью фазу, GBTC начал торговаться ниже цены биткойна, что нанесло огромные убытки 3AC. Тем не менее, Су Чжу и Дэвис, похоже, не осознавали опасности, а наоборот, решили увеличить инвестиционные риски в надежде вернуть свои деньги. В феврале 2022 года 3AC инвестировала 200 миллионов долларов в популярный токен под названием Luna. Однако всего через три месяца Luna внезапно обрушилась до уровня близкого к нулю, за несколько дней испарившись более 40 миллиардов долларов рыночной капитализации.
Обвал Luna стал последней каплей для 3AC. Когда кредиторы потребовали вернуть займы, 3AC не смогло погасить долги. Су Чжу и Дэвис начали занимать деньги у каждого богатого инвестора в криптоактивах, кого они знали, пытаясь пережить кризис, перекрывая старые долги новыми. Однако этот подход лишь отложил неизбежный крах. В середине июня 3AC прекратило общение с кредиторами, а Су Чжу и Дэвис больше не появлялись на публике.
Крах 3AC вызвал цепную реакцию на всем рынке криптоактивов. Из-за огромного размера позиций 3AC их принудительное закрытие еще больше усугубило падение рынка, создав порочный круг. Общая рыночная капитализация криптоактивов упала с пиковых 3 триллионов долларов в конце 2021 года до менее 1 триллиона долларов. Многие учреждения, кредитовавшие 3AC, также понесли серьезные убытки, включая Genesis Global Trading, Voyager Digital и Blockchain.com.
1 июля 3AC подала заявление о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка. По состоянию на середину июля, сумма предъявленных требований кредиторов превышает 2,8 миллиарда долларов, и это, возможно, еще не все. Неожиданно, что в начале списка требований оказались сам Су Чжу и жена Дэвиса. Такое поведение в отрасли рассматривается как "полный анекдот".
В настоящее время местонахождение Су Чжу и Дэвиса остается неизвестным. Их адвокаты заявили, что оба получили угрозы смерти. Управление финансовых услуг Сингапура проводит расследование, нарушила ли 3AC «серьезные» правила. В конце июля Су Чжу и Дэвис дали интервью Bloomberg, в котором свалили крах 3AC на неспособность предсказать падение криптоактивов. Оба заявили, что планируют «скоро» отправиться в Дубай, в то время как их друзья утверждают, что они уже там.
История 3AC демонстрирует безумие и уязвимость рынка криптоактивов. Она напоминает нам, что даже самые успешные инвесторы могут сбиться с пути в погоне за жадностью и высокомерием. Для всей криптоиндустрии это, безусловно, горький урок.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
История краха криптовалютного гиганта 3AC: удивительный путь от миллионов долларов до долгов в 2,8 миллиарда.
Криптоактивы Хеджирование фонд Three Arrows Capital крах
Летом 2022 года рынок криптоактивов столкнулся с одним из самых серьезных крахов в своей истории. В центре этого шторма оказался хедж-фонд под названием Three Arrows Capital(, сокращенно 3AC). Фонд был основан двумя молодыми трейдерами Су Чжу и Кайлом Дэвисом и когда-то считался одним из самых успешных инвестиционных учреждений в отрасли. Однако внезапный крах 3AC не только привел к его собственному банкротству, но и вызвал цепную реакцию в всей экосистеме криптоактивов, что привело к испарению триллионов долларов рыночной капитализации.
Как 3AC из уважаемого хедж-фонда оказался в таком положении? Эта история начинается в 2012 году. В то время Су Чжу и Дэви, недавно окончившие Колумбийский университет, собрали около 1 миллиона долларов для создания 3AC. Оба работали в крупных инвестиционных банках, но вскоре устали от традиционных методов работы в финансах. Они решили начать собственное дело, считая, что даже в случае неудачи смогут снова найти работу.
3AC изначально сосредоточилась на арбитражной торговле валютными деривативами на развивающихся рынках. Они извлекали прибыль из небольших различий в котировках разных банков, каждая сделка обычно приносила всего несколько центов. Эта стратегия, несмотря на низкую прибыль, имела низкие риски и могла обеспечивать стабильную доходность как в бычьем, так и в медвежьем рынках. Su Zhu проявил выдающиеся результаты в этой области, занимая высокие позиции в высокочастотной торговой компании Flow Traders, где он работал ранее.
С возникновением криптоактивов рынок 3AC начал обращать внимание на эту новую область. В период бычьего рынка биткойна 2017 года они заработали хорошие деньги, проводя арбитраж между различными биржами в разных странах. Например, они покупали биткойны в США или Китае, а затем продавали их в Корее по более высокой цене, получая так называемую "корейскую премию". В официальных документах 3AC говорится, что их инвестиционная цель заключается в том, чтобы "обеспечить постоянную рыночную нейтральную доходность при сохранении капитала".
Однако, с течением времени 3AC постепенно отошло от изначальной стратегии низкого риска. Чтобы увеличить объем инвестиций, они начали активно занимать деньги. Если все пойдет хорошо, полученная прибыль превысит проценты по задолженности. Они неоднократно делали это, постоянно увеличивая инвестиционный пул, что позволяло им занимать больше средств. В то же время Су Чжу и Дэвис также разработали четкий план стать "звездами Твиттера", чтобы завоевать доверие профессионалов в отрасли. Су Чжу привлек 570 тысяч подписчиков, продвигая свою теорию "суперцикла" криптовалют. Он утверждал, что биткойн войдет в многолетний бычий рынок, и цена может вырасти до миллионов долларов за токен.
К концу 2020 года 3AC управляла активами на сумму более 2,6 миллиарда долларов и обязательствами на сумму 1,9 миллиарда долларов. Одной из их крупнейших позиций был GBTC( Грейсей биткойн-траст), вложения в который составили до 2 миллиардов долларов. В то время цена торговли GBTC была выше, чем у обычного биткойна, и 3AC с удовольствием воспользовалась этой разницей. В Twitter Су Чжу часто делал бычьи комментарии о GBTC, утверждая, что его покупка - это "умный" или "мудрый" шаг.
Однако, когда в 2021 году криптовалютный рынок вошел в медвежью фазу, GBTC начал торговаться ниже цены биткойна, что нанесло огромные убытки 3AC. Тем не менее, Су Чжу и Дэвис, похоже, не осознавали опасности, а наоборот, решили увеличить инвестиционные риски в надежде вернуть свои деньги. В феврале 2022 года 3AC инвестировала 200 миллионов долларов в популярный токен под названием Luna. Однако всего через три месяца Luna внезапно обрушилась до уровня близкого к нулю, за несколько дней испарившись более 40 миллиардов долларов рыночной капитализации.
Обвал Luna стал последней каплей для 3AC. Когда кредиторы потребовали вернуть займы, 3AC не смогло погасить долги. Су Чжу и Дэвис начали занимать деньги у каждого богатого инвестора в криптоактивах, кого они знали, пытаясь пережить кризис, перекрывая старые долги новыми. Однако этот подход лишь отложил неизбежный крах. В середине июня 3AC прекратило общение с кредиторами, а Су Чжу и Дэвис больше не появлялись на публике.
Крах 3AC вызвал цепную реакцию на всем рынке криптоактивов. Из-за огромного размера позиций 3AC их принудительное закрытие еще больше усугубило падение рынка, создав порочный круг. Общая рыночная капитализация криптоактивов упала с пиковых 3 триллионов долларов в конце 2021 года до менее 1 триллиона долларов. Многие учреждения, кредитовавшие 3AC, также понесли серьезные убытки, включая Genesis Global Trading, Voyager Digital и Blockchain.com.
1 июля 3AC подала заявление о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка. По состоянию на середину июля, сумма предъявленных требований кредиторов превышает 2,8 миллиарда долларов, и это, возможно, еще не все. Неожиданно, что в начале списка требований оказались сам Су Чжу и жена Дэвиса. Такое поведение в отрасли рассматривается как "полный анекдот".
В настоящее время местонахождение Су Чжу и Дэвиса остается неизвестным. Их адвокаты заявили, что оба получили угрозы смерти. Управление финансовых услуг Сингапура проводит расследование, нарушила ли 3AC «серьезные» правила. В конце июля Су Чжу и Дэвис дали интервью Bloomberg, в котором свалили крах 3AC на неспособность предсказать падение криптоактивов. Оба заявили, что планируют «скоро» отправиться в Дубай, в то время как их друзья утверждают, что они уже там.
История 3AC демонстрирует безумие и уязвимость рынка криптоактивов. Она напоминает нам, что даже самые успешные инвесторы могут сбиться с пути в погоне за жадностью и высокомерием. Для всей криптоиндустрии это, безусловно, горький урок.