БOTTЛЕКИ РАЗВИТИЯ ЭКОЛОГИИ Ethereum И ПЕРСПЕКТИВЫ БУДУЩЕГО

В последнее время обсуждения вокруг Ethereum снова стали горячей темой в социальных сетях. Эта волна обсуждений главным образом вызвана двумя факторами: во-первых, интервью Виталика с ETHPanda вызвало широкий резонанс в китайском сообществе, а во-вторых, по сравнению с Solana, курс Ethereum к биткойну продолжает снижаться, что вызывает общее недовольство. В связи с этой ситуацией в данной статье будут поделены некоторые личные мнения.

В целом, автор считает, что долгосрочные перспективы развития Ethereum по-прежнему оптимистичны. На рынке в настоящее время нет прямых конкурентов, которые могли бы с ним сравниться, поскольку основное назначение Ethereum — это "децентрализованная исполняющая среда", где "децентрализованность" является ключевым аспектом. Однако в настоящее время Ethereum сталкивается с двумя основными瓶颈ами в своем развитии:

Прежде всего, направление Restaking привело к распределению ресурсов, влияя на распределение ресурсов в экосистеме Ethereum в пути развития основной технологии Layer2. Поскольку основная механика Restaking не может создать дополнительный спрос на ETH, это напрямую приводит к недостатку ресурсов для развития и внимания пользователей на стороне приложений, что приводит к стагнации в продвижении и обучении пользователей.

Во-вторых, ключевые лидеры мнений в экосистеме Ethereum формируют устоявшийся класс интересов, что препятствует инновационным усилиям. Экосистема разработчиков испытывает недостаток в достаточных стимулях, и инновации, соответственно, кажутся вялой.

Рестейкинг и распределение ресурсов экосистемы Ethereum

Официальный путь развития Ethereum всегда заключался в создании полностью децентрализованной среды выполнения с помощью технологии шардирования (Sharding). Проще говоря, это полностью распределенная облачная платформа, не находящаяся под контролем какой-либо одной стороны. Приложения могут получать вычислительные и хранилищные ресурсы на основе аукционной системы, все ресурсы полностью регулируются рыночными законами спроса и предложения.

Учитывая техническую сложность, сообщество в конечном итоге выбрало решение на основе Rollup-Layer2 в качестве основного направления. В этом решении все приложения могут выбрать создание на независимом Layer2, в то время как основная сеть Эфир служит инфраструктурой для всех цепочек приложений, обеспечивая окончательность данных для цепочек приложений и выполняя роль информационного реле.

Однако, горячая тема Restaking, начавшаяся в конце прошлого года, представляемая EigenLayer, оказала определенное воздействие на Layer2. Restaking напрямую повторно использует ETH, участвующий в PoS-стейкинге, и предоставляет внешние функции выполнения (так называемые AVS). На самом деле это борьба за ресурсы в Layer2, что напрямую влияет на способность ETH к захвату ценности.

Restaking предоставляет приложениям "вторую консенсусную схему", которая не требует оплаты затрат на ETH основной цепи. Например, на уровне доступности данных (DA) приложениям изначально необходимо было вызывать контракты на основной цепи, чтобы обеспечить финальность данных, создавая таким образом спрос на ETH. Но Restaking предлагает новый выбор, позволяя приобретать консенсус через AVS, даже используя любые активы для оплаты. Это превращает рынок DA, изначально контролируемый Ethereum, в олигопольный рынок, что влияет на рыночные ценовые права и прибыль Ethereum.

Более того, Restaking отвлекает ценные ресурсы, которые должны были быть использованы для продвижения приложений и рыночного образования, что приводит к стагнации всей системы захвата ценности. Темп работы проекта имеет решающее значение, любое неверное решение может привести к остановке развития.

Суть этой проблемы также отражает вызовы децентрализованных организаций в области распределения ресурсов. В организациях, стремящихся к дистрибутивной децентрализации, все стороны могут развиваться и конкурировать за ресурсы по своему усмотрению. Это благоприятно сказывается на захвате ценности и инновациях в бычьем рынке, но в условиях медвежьего рынка отсутствие единого распределения ресурсов может привести к отклонению от курса развития. В этом отношении централизованные архитектуры, такие как Solana, имеют преимущества в эффективности и захвате热点.

Проблема закрепления слоев в экосистеме Ethereum

В экосистеме Ethereum отсутствуют активные лидеры мнений, как в случае с другими публичными блокчейнами. Хотя этих лидеров иногда рассматривают как движущую силу FOMO, нельзя否认 их важную роль в сплоченности сообщества и уверенности стартап-команд.

В экосистеме Ethereum, кроме Виталика, трудно найти других влиятельных лидеров. Это явление частично связано с расколом первоначальной команды основателей, но в большей степени связано с закреплением иерархий внутри экосистемы. Многие выгоды роста экосистемы монополизируются ранними участниками.

Ранние участники начинают переходить к консервативным стратегиям, и поддержание текущего состояния становится более привлекательным, чем расширение. Чтобы избежать рисков, они склонны действовать осторожно, продвигая развитие экосистемы. Например, ранние участники лишь должны гарантировать позиции существующих проектов (таких как AAVE) и одалживать значительное количество своего ETH заемщикам с плечом, чтобы получать стабильный доход, не имея стимула активно развивать новые проекты.

Несмотря на эти вызовы, автор все еще считает, что долгосрочная тенденция Эфира оптимистична. В настоящее время на рынке нет прямых конкурентов, которые могли бы бросить вызов позиционированию Эфира как "децентрализованной среды выполнения". Если удастся завершить интеграцию ресурсов и продвигать строительство приложений, будущее Эфира по-прежнему светло. Ключевым моментом является то, как сломать существующую закрепленную структуру, активировать инновационную энергию экосистемы и эффективно интегрировать и распределять ресурсы для содействия постоянному развитию и процветанию всей экосистемы.