Топовые гиганты количественной торговли подверглись суровому наказанию, что является предупреждением для шифрования индустрии

Недавние события потрясли глобальные финансовые рынки. Известный гигант количественной торговли был оштрафован на рекордные 580 миллионов долларов за манипуляции с системными индексами на индийском рынке и временно лишен доступа к рынку. Этот инцидент является не только предупреждением для традиционных финансовых рынков, но и глубоким уроком для индустрии виртуальных активов, находящейся в серой зоне регулирования.

Анализ манипулятивных методов

Согласно отчету расследования регуляторов, компания в основном использовала две взаимосвязанные стратегии:

1. "Манипуляция индексом в течение дня": выполняется в два этапа

   • Утром: массовая покупка ключевых акций на рынке спотовых и фьючерсных сделок с низкой ликвидностью, искусственное повышение индекса
   • После обеда: систематическая распродажа позиций, купленных утром, приводит к быстрому падению индекса
   • Цель: использовать колебания индекса для получения огромной прибыли на рынке опционов

2. "Манипуляция ценами закрытия": в последние этапы торгового дня, особенно в период расчетов по опционам, с помощью массовых односторонних сделок подталкивающих индекс в выгодном направлении.

Суть этих стратегий заключается в использовании различий в ликвидности и механизмах передачи цен между разными рынками для получения прибыли.

Логика регуляторных санкций

Наказания со стороны регулирующих органов не основаны на том, "сколько денег заработано", а на том, "правильный ли способ заработка". Ключевые качественные критерии включают:

1. Создание ложного или вводящего в заблуждение рыночного образа
2. Манипуляция ценами на ценные бумаги и базовыми ценами
3. Недостаток независимой экономической целесообразности

Серьезное предупреждение этого дела заключается в том, что чистое технологическое и математическое преимущество, если оно лишено уважения к справедливости рынка и намерениям регулирования, может в любой момент пересечь законную черту.

Вдохновение для шифрования отрасли

1. Кросс-рыночное отображение манипулятивных приемов: хотя технические детали различаются, базовая логика манипуляции высоко структурирована с несколькими случаями в шифрование-рынке, такими как манипуляция оракулами, манипуляция внутренними связанными сторонами и т.д.

2. Заимствование подхода к регулированию: Регуляторы переходят от "правил" к "принципам". Даже если конкретные правила не нарушены, общее поведение, противоречащее принципам справедливости на рынке, может быть признано манипуляцией.

3. Переосмысление технологической нейтральности: продвинутые алгоритмы и системы с низкой задержкой сами по себе не являются незаконными; ключевым является их цель и способ использования. Когда технологические преимущества используются для системного создания информационной асимметрии, это может трансформироваться в инструмент манипуляции.

4. Повышение осведомленности о соблюдении норм: игнорирование предупреждений регуляторов может стать катализатором для более строгих наказаний. Общение и обязательства с регуляторами должны восприниматься серьезно.

5. Расширение круга жертв: вред от манипуляций на рынке системный, он не только напрямую влияет на розничных инвесторов, но также может "загрязнять" рыночные сигналы и косвенно вредить другим количественным учреждениям.

Заключение

Независимо от того, традиционные финансы или мир шифрования, участники рынка должны ясно понимать настоящих противников, сдерживать свои краткосрочные интересы и сохранять уважение к рыночным правилам. Рациональное мышление необходимо не только для разработки торговых стратегий, но и для понимания границ и пределов всей экосистемы. Любое поведение, пытающееся получить избыточную прибыль за счет нарушения справедливости системы, может заложить основы для будущего свержения.

В этой бесконечной рыночной игре окончательным победителем станут те, кто сможет увидеть всю картину, умеет танцевать с правилами и всегда сохраняет ясность ума в отношении рисков.