Ethereum Отдача 97.7%: реконструкция ценности и экологическая дифференциация
Когда цена Ethereum выросла с низкого уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, увеличение на 97,7% продемонстрировало многообразие капиталовложений на рынке. Институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что этот рост подтвердит, что Ethereum все еще является недооцененным активом, а обновление Pectra также предоставляет некоторую поддержку этой точке зрения. Путем всестороннего анализа данных Ethereum мы можем увидеть, как Ethereum, переживающий реконструкцию стоимости, постепенно проявляется.
Рынок и капитал: ETF осторожны, но контракты вызывают большой интерес
По состоянию на 18 мая чистые активы по ETF на ETH в США достигли 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В сравнении, доля ETF на биткойн составляет 5,95% от его общей рыночной капитализации, что демонстрирует более высокий интерес к биткойну на рынке ETF.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. С 21 апреля началось возвращение, но в небольшом объеме. В апреле чистый приток ETF на Эфир составил около 66,25 миллиона долларов, а по состоянию на май чистый приток составляет около 30 миллионов долларов.
Согласно данным, в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) Эфира стала положительной. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что указывает на то, что большинство адресов с позициями находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или в период восстановления.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 Эфира на цепи Ethereum снизилось после отдачи цен, тогда как ранее оно продолжало расти во время падения. Это свидетельствует о том, что некоторые инвесторы выбрали зафиксировать прибыль после того, как цена выросла до 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам в последнее время достиг исторического уровня. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир составил 32,249 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму. Это указывает на то, что спекулятивный интерес к Эфиру по-прежнему высок.
В общем, с конца апреля Эфир начал привлекать приток средств, после чего цена значительно возросла. Однако, судя по притоку средств в ETF, доля увеличения капитала традиционных институтов по-прежнему остается низкой.
TVL восстанавливается, но низкие комиссии за Gas не смогли стимулировать объемы торгов.
Что касается активности в сети, количество активных адресов Ethereum не изменилось значительно и продолжает колебаться в пределах от 400000 до 600000, эта тенденция продолжается более года. В последнее время наблюдается тенденция к превышению 600000.
Изменения TVL (общей заблокированной стоимости) стали более заметными. TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с около 45 миллиардов долларов до максимума в 64,6 миллиарда долларов. Однако, учитывая значительный рост цены Эфира, это может не отражать реальную ситуацию. В пересчете на ETH, с 9 апреля объем стейка ETH на цепи значительно снизился с максимума в 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала решила зафиксировать прибыль или избежать безвозмездных убытков.
Что касается Gas-стоимости, на 16 мая средняя цена Gas в Ethereum составляла 3.572 Gwei, что на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней стоимость Gas в целом имеет тенденцию к снижению, в основном оставаясь ниже 8 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, которое направлено на снижение затрат на L2 за счет увеличения пространства blob.
Однако, очень низкие газовые сборы, похоже, не стимулировали рост транзакций в цепочке. Данные о количестве ежедневных сделок не показали значительных изменений.
DEX-трейдинг и структура активов: доминирование стейблкоинов и трансформация экосистемы
Данные о стейкинге на блокчейне показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Ethereum находился в состоянии чистого оттока. Стоит отметить, что за последние 6 месяцев один крупный обмен вывел 30% стейкинга. В настоящее время самым высоко оцениваемым валидатором остается один протокол, достигнувший 9110000 монет.
По объему торгов на DEX, основная сеть Эфира станет заметно активнее после 2025 года. Недавний рост торговой активности в основном связан с торговлей стабильными монетами, одна стабильная монета за последние 30 дней принесла 568 миллионов долларов в Эфире. По состоянию на 18 мая, Эфир остается крупнейшей публичной цепочкой по объему эмиссии стабильных монет, составляя более 50%, с общей эмиссией в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза больше, чем TVL DeFi на Эфире.
Анализ категорий средств на цепочке Ethereum показывает, что почти половина транзакций осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH. Доля транзакций со стейблкоинами значительно увеличилась, в то время как доля транзакций DeFi и токенов ERC-20 снижается. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения стоимости на цепочке активов, в то время как развитие MEME и приложений сдерживается.
Средняя сумма одной транзакции в сети Ethereum, хотя и снизилась, все еще составляет от нескольких тысяч до 10 тысяч долларов, что значительно выше других публичных блокчейнов, демонстрируя его характеристики "цепи для крупных игроков".
В целом, недавний большой отскок цен на Ethereum больше похож на результат болезненного переходного периода. С одной стороны, экосистема Ethereum старается оптимизировать производительность через технические обновления и апгрейды, но эффект, похоже, ограничен. С другой стороны, она стала центром торговли крупными капиталами и стейблкоинами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим относительно спокойным состоянием на цепочке.
Таким образом, колебания одного единственного показателя уже трудно просто определить, хорош ли Эфир или плох. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и переосмыслить ключевую роль и долгосрочную ценность Эфира в многоцепочечной структуре. Более зрелый и "стабильный" Эфир, возможно, именно в этом и есть неизбежное направление и конечная форма его эволюции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DeFiCaffeinator
· 5ч назад
Рынок пахнет лучше, чем мой кофе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProveMyZK
· 6ч назад
97%？розничный инвестор ест лунный пирог
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeasonedInvestor
· 6ч назад
Есть небольшой рост, ладно, неудачники всегда в убытке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlVeteran
· 6ч назад
Опять вспоминаю, как в 18-м году меня разыгрывали, когда розничные инвесторы входили в позицию, пожалуйста, пристегните ремни безопасности~
Посмотреть ОригиналОтветить0
Whale_Whisperer
· 6ч назад
покупайте падения все разбогатели. Тс-тс.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellLowExpert
· 6ч назад
Снова ловлю падающий нож на вершине горы, не зря я.
Ethereum Отдача 97.7% Стоимость переработки и экосистемная дифференциация выделяются
Ethereum Отдача 97.7%: реконструкция ценности и экологическая дифференциация
Когда цена Ethereum выросла с низкого уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, увеличение на 97,7% продемонстрировало многообразие капиталовложений на рынке. Институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что этот рост подтвердит, что Ethereum все еще является недооцененным активом, а обновление Pectra также предоставляет некоторую поддержку этой точке зрения. Путем всестороннего анализа данных Ethereum мы можем увидеть, как Ethereum, переживающий реконструкцию стоимости, постепенно проявляется.
Рынок и капитал: ETF осторожны, но контракты вызывают большой интерес
По состоянию на 18 мая чистые активы по ETF на ETH в США достигли 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В сравнении, доля ETF на биткойн составляет 5,95% от его общей рыночной капитализации, что демонстрирует более высокий интерес к биткойну на рынке ETF.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. С 21 апреля началось возвращение, но в небольшом объеме. В апреле чистый приток ETF на Эфир составил около 66,25 миллиона долларов, а по состоянию на май чистый приток составляет около 30 миллионов долларов.
Согласно данным, в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) Эфира стала положительной. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что указывает на то, что большинство адресов с позициями находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или в период восстановления.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 Эфира на цепи Ethereum снизилось после отдачи цен, тогда как ранее оно продолжало расти во время падения. Это свидетельствует о том, что некоторые инвесторы выбрали зафиксировать прибыль после того, как цена выросла до 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам в последнее время достиг исторического уровня. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир составил 32,249 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму. Это указывает на то, что спекулятивный интерес к Эфиру по-прежнему высок.
В общем, с конца апреля Эфир начал привлекать приток средств, после чего цена значительно возросла. Однако, судя по притоку средств в ETF, доля увеличения капитала традиционных институтов по-прежнему остается низкой.
TVL восстанавливается, но низкие комиссии за Gas не смогли стимулировать объемы торгов.
Что касается активности в сети, количество активных адресов Ethereum не изменилось значительно и продолжает колебаться в пределах от 400000 до 600000, эта тенденция продолжается более года. В последнее время наблюдается тенденция к превышению 600000.
Изменения TVL (общей заблокированной стоимости) стали более заметными. TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с около 45 миллиардов долларов до максимума в 64,6 миллиарда долларов. Однако, учитывая значительный рост цены Эфира, это может не отражать реальную ситуацию. В пересчете на ETH, с 9 апреля объем стейка ETH на цепи значительно снизился с максимума в 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала решила зафиксировать прибыль или избежать безвозмездных убытков.
Что касается Gas-стоимости, на 16 мая средняя цена Gas в Ethereum составляла 3.572 Gwei, что на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней стоимость Gas в целом имеет тенденцию к снижению, в основном оставаясь ниже 8 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, которое направлено на снижение затрат на L2 за счет увеличения пространства blob.
Однако, очень низкие газовые сборы, похоже, не стимулировали рост транзакций в цепочке. Данные о количестве ежедневных сделок не показали значительных изменений.
DEX-трейдинг и структура активов: доминирование стейблкоинов и трансформация экосистемы
Данные о стейкинге на блокчейне показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Ethereum находился в состоянии чистого оттока. Стоит отметить, что за последние 6 месяцев один крупный обмен вывел 30% стейкинга. В настоящее время самым высоко оцениваемым валидатором остается один протокол, достигнувший 9110000 монет.
По объему торгов на DEX, основная сеть Эфира станет заметно активнее после 2025 года. Недавний рост торговой активности в основном связан с торговлей стабильными монетами, одна стабильная монета за последние 30 дней принесла 568 миллионов долларов в Эфире. По состоянию на 18 мая, Эфир остается крупнейшей публичной цепочкой по объему эмиссии стабильных монет, составляя более 50%, с общей эмиссией в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза больше, чем TVL DeFi на Эфире.
Анализ категорий средств на цепочке Ethereum показывает, что почти половина транзакций осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH. Доля транзакций со стейблкоинами значительно увеличилась, в то время как доля транзакций DeFi и токенов ERC-20 снижается. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения стоимости на цепочке активов, в то время как развитие MEME и приложений сдерживается.
Средняя сумма одной транзакции в сети Ethereum, хотя и снизилась, все еще составляет от нескольких тысяч до 10 тысяч долларов, что значительно выше других публичных блокчейнов, демонстрируя его характеристики "цепи для крупных игроков".
В целом, недавний большой отскок цен на Ethereum больше похож на результат болезненного переходного периода. С одной стороны, экосистема Ethereum старается оптимизировать производительность через технические обновления и апгрейды, но эффект, похоже, ограничен. С другой стороны, она стала центром торговли крупными капиталами и стейблкоинами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим относительно спокойным состоянием на цепочке.
Таким образом, колебания одного единственного показателя уже трудно просто определить, хорош ли Эфир или плох. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и переосмыслить ключевую роль и долгосрочную ценность Эфира в многоцепочечной структуре. Более зрелый и "стабильный" Эфир, возможно, именно в этом и есть неизбежное направление и конечная форма его эволюции.