Крипторынок: Децентрализованные финансы переоцениваются, зона ротации проявляется

Обзор рынка

Основные тенденции рынка

• Индекс рыночных настроений упал с 91% до 53%, хотя все еще находится в зоне жадности, BTC сохраняет высокую волатильность, в то время как альткойны в целом испытывают давление, что свидетельствует о нарастании диверсификации рынка.
• Рыночная капитализация USDT и USDC выросла (соответственно +2.91% и +3.23%), общая TVL в Децентрализованных финансах продолжает расти, достигнув 54.1 миллиарда долларов, что свидетельствует о том, что рынок по-прежнему привлекает новые средства.
• Зона Децентрализованных финансов лидирует на рынке с недельной доходностью 16,47%, объем торговли DEX достиг нового рекорда 2024 года (63 миллиарда долларов), что демонстрирует сильную динамику развития.
• Мем-маршрут возвращается в рыночное поле зрения, проявляя активность на фоне колебаний на рынке, принося новые ликвидность и точки роста пользователей.
• Проекты DEX получают наибольшее внимание, в то время как такие направления, как AI и GameFi, показывают слабые результаты, что отражает сосредоточение рыночных интересов на инфраструктуре и ликвидности.
• Рекомендуется инвесторам проявлять осторожность, сосредоточив внимание на возможностях повторного залога и зоне DEX, а также внимательно следить за волатильностью рынка, которую могут вызвать заседания Федеральной резервной системы на следующей неделе.

Анализ индекса рыночных эмоций

• Индекс рыночного настроения снизился с 91% на прошлой неделе до 53%, все еще находясь в бычьем диапазоне.
• Альткоины на этой неделе показали худшие результаты по сравнению с базовым индексом, демонстрируя колебательное нисходящее движение. После падения в первой половине недели большинство активов не смогли восстановить позиции. Под воздействием кредитных позиций на рынке произошло принудительное закрытие позиций на сумму около 2 миллиардов долларов, и длинные позиции значительно сократили кредитное плечо. Учитывая текущую рыночную структуру, ожидается, что альткоины в краткосрочной перспективе будут двигаться синхронно с базовым индексом, вероятность независимого тренда невысока.

Обзор общей тенденции рынка

• Крипторынок на этой неделе находится в широком диапазоне колебаний, индекс настроений все еще находится в бычьей стадии.
• Проекты шифрования, связанные с Децентрализованными финансами, демонстрируют выдающиеся результаты, показывая, что рынок продолжает уделять внимание повышению базовой доходности.
• Проекты в категории DEX на этой неделе показали хорошие результаты, что свидетельствует о том, что инвесторы в цепочке начали активно участвовать в инвестиционной деятельности на блокчейне.
• На этой неделе зона Meme вновь вернулась в поле зрения и начала привлекать внимание рынка.

Горячая зона

DEX

На этой неделе из-за значительной волатильности цен на рынке для инвесторов возникло множество возможностей для получения прибыли. Инвесторы на блокчейне активно используют DEX для торговли, и с постоянным притоком капиталовложений и пользователей в зону DEX, наблюдается рост проектов DEX на этой неделе.

DEX данные в цепочке:

• TVL: TVL проектов в зоне DEX резко вырос на этой неделе, увеличившись с 25,22B на прошлой неделе до 26,58B в настоящее время, что составляет прирост на 5,39%. Это показывает, что средства активно поступают в проекты DEX.

• Объем торгов DEX за неделю: объем торгов DEX на этой неделе достиг наивысшего уровня с середины 2024 года, составив 63 миллиарда долларов, а объем торгов за последние 24 часа достиг 7.58 миллиарда долларов, что показывает резкий рост объема торгов в зоне DEX.

Сектор DEX демонстрирует явную тенденцию к обновлению бизнес-моделей. Ведущие протоколы, такие как Hyperliquid и dYdX, проходят стратегическую трансформацию от однофункциональной торговли к комплексной финансовой инфраструктуре. Этот путь эволюции проявляется в том, что протоколы, основываясь на своей цепочной архитектуре, достигают вертикальной интеграции через агрегацию функций, создавая экосистему одноразовых услуг Децентрализованные финансы. Такие архитектурные инновации знаменуют собой переход сектора DEX от одноуровневой торговли к всесторонней финансовой инфраструктуре, и происходит реконструкция ценности сектора.

SUI

Экосистема Sui на этой неделе обсуждалась на рынке с высокой активностью, цена SUI выросла на 7,8% за неделю, что лучше, чем BTC и ETH. Проекты Децентрализованных финансов в экосистеме Sui продемонстрировали отличные результаты роста на этой неделе.

Данные о проектах DeFi на блокчейне Sui:

• TVL: TVL Sui значительно вырос на этой неделе, увеличившись с 1.598b на прошлой неделе до 1.793b сейчас, что составляет рост на 12.88%. Можно увидеть, что средства на цепочке активно поступают в сеть Sui.

• Аккаунты: Общее количество пользователей в цепочке Sui достигло 66,543,317, увеличившись на 2,184,755 по сравнению с прошлой неделей (64,358,562), что составляет рост на 3.39%. Хотя увеличение выглядит незначительным, тем не менее, его достижение на фоне резких колебаний рынка на этой неделе указывает на определенную привлекательность цепочки Sui для привлечения трафика.

• Объем торгов DEX: Основные DEX на цепочке Sui: Cetus, Aftermath Finance и BlueMove DEX. На этой неделе общий объем торгов DEX на цепочке Sui превысил 35 миллиардов долларов, а средний дневной объем торгов составил 466 миллионов долларов, что свидетельствует о высокой активности DEX на цепочке Sui.

• Увеличение TVL проектов DeFi: в экосистеме Sui три проекта с наивысшим рейтингом TVL — это NAVI Protocol, Suilend и Aftermath Finance, которые относятся к сектору кредитования и DEX. На этой неделе темпы роста TVL составили 1.14%, 17.22% и 1.72% соответственно. Можно увидеть, что, хотя наблюдается волатильная тенденция, средства в экосистеме Sui продолжают поступать в проекты сектора DeFi.

Чтобы определить, пользуется ли публичная цепочка спросом на рынке, самым прямым критерием является изменение ее TVL. Исходя из вышеуказанных данных, можно увидеть, что на данном этапе цепочка Sui продолжает стремительно развиваться. Поскольку цена SUI сильнее общего рынка, его базовые активы постоянно растут, что способствует увеличению APY его DeFi проектов. В то же время общий рынок демонстрирует значительные колебания, создавая возможности для получения прибыли, что привлекло большое количество пользователей на цепочке, способствуя развитию всей экосистемы Sui.

Децентрализованные финансы

Рейтинг роста TVL

За последнюю неделю лучшие 5 проектов по росту TVL на рынке (не учитывая проекты с небольшим TVL, стандарт - выше 30 миллионов долларов):

| Название проекта | Рост за последние семь дней | TVL (миллионы) | |---------|----------|----------------| | Синтезтикс | 87.69% | 576,82 | | Вавилон | 67.32% | 3782.36 | | Обычные деньги | 53.61% | 833.76 | | Отскок | 50.31% | 664,98 | | Эквилибриум | 40.27% | 281.03 |

Синтез (SNX):

• Описание проекта: Synthetix является децентрализованным протоколом синтетических активов на базе Ethereum, целью которого является предоставление доступа к реальным активам на блокчейне с помощью технологии блокчейн. Основные функции Synthetix включают возможность для пользователей создавать синтетические активы, закладывая свои токены SNX.

• Последние новости: на этой неделе Synthetix увеличил APY для пользователей LP, реализовав SCCP-373, увеличив долю торговых сборов для V3 LP с 40% до 60%. В то же время Synthetix Treasury планирует взимать некоторые сборы с интеграторов, чтобы увеличить доходы V3 LP. Кроме того, на этой неделе Synthetix объявил о завершении приобретения платформы с маржинальными токенами TLX, собираясь интегрировать функции маржинальных токенов TLX, улучшив параметры и перераспределив контракты для запуска, одновременно запуская программу стимулов для маржинальных токенов.

Вавилон (не издан):

• Описание проекта: Проект Babylon нацелен на использование безопасности биткойна для повышения безопасности других блокчейнов с доказательством доли. Основная идея заключается в активации неиспользуемых биткойн-активов с помощью механизма бездоверительной закладки, что решает противоречие между стремлением владельцев биткойнов к безопасности активов и участием в высокодоходных проектах.

• Последние события: на этой неделе, хотя цены на рынке колебались довольно сильно, BTC показал очень стабильные результаты и по-прежнему держится на высоком уровне. Кроме того, пользователи в целом оптимистично настроены на дальнейшее развитие BTC, поэтому они все более уверенно его держат и хотят освободить ликвидность своих BTC, выбирая больше проектов с доходностью на основе BTC. Кроме того, на этой неделе одна из торговых платформ объявила, что можно напрямую из аккаунта ставить BTC в Babylon для получения дохода, что принесло огромные новые средства в Babylon. В то же время в период акции участникам мероприятия предоставляется максимальное повышение баллов до 12%, что стимулирует большое количество пользователей участвовать.

Обычные деньги (USUAL):

• Описание проекта: Usual Money - это проект стейблкоина, поддерживаемый одной из торговых платформ, целью которого является предоставление нового решения для стейблкоинов через децентрализованный подход. Основная механика проекта включает три основных токена: стейблкоин USD0, облигационный продукт USD0++ и токен управления USUAL.

• Последние события: в последнее время Usual Money провела обновление Checker, после которого годовая доходность для держателей облигационных продуктов USD0++ достигла 48%, средний APY в Curve для USD0/USD0++ составляет 54%, а средняя годовая доходность для USD0/USDC составляет 52%, при этом объем эмиссии USUAL сократился на 17%, что повысило цену USUAL. Это привлекло немало пользователей для участия в Usual Money и получения высокой годовой арбитражной доходности.

BounceBit(BB):

• Описание проекта: BounceBit является базовым слоем повторного залога в экосистеме биткойна. В дизайне он глубоко сотрудничает с одной торговой платформой, создавая компоненты CeDeFi с высокой доходностью; кроме того, он сам создает BounceBit Chain, создавая конкретные сценарии использования для повторного залога.

• Последние новости: недавно BounceBit повысил ставки по стекингу различных токенов, среди которых 30-дневная годовая доходность USDT достигла 54,25%, 30-дневная годовая доходность BTC достигла 24,55%, 30-дневная годовая доходность BNB достигла 37,13%, а 30-дневная годовая доходность ETH составила 37,7%, что привлекло множество пользователей вложить свои активы в BounceBit для участия в стекинге. В то же время на этой неделе BounceBit заключил сотрудничество с Ondo, чтобы ввести токенизированные RWA в BounceBit и начать выход на рынок RWA.

Равновесие (EQB):

• Описание проекта: Equilibria является проектом пулов ликвидности, основная цель которого - создать высокую доходность для пользователей. Используя модель повышения доходности veToken, применяемую Pendle, предоставляется более высокая доходность для LP через токенизированную версию vePENDLE - ePENDLE, а также дополнительные вознаграждения для держателей PENDLE.

• Последние события: на этой неделе Equilibria и Curve усилили сотрудничество, запустив первый новый усиленный пул - scrvUSD, чтобы увеличить доходность пользователей, а затем добавили усиленные пулы SolvBTC, cmETH и ePENDLE, что привело к максимальному APY для пользователей в 59%, тем самым привлекая большое количество пользователей для участия в арбитраже.

В заключение, мы можем увидеть, что проекты с быстрым ростом TVL на этой неделе в основном сосредоточены в зоне доходности стабильных монет (пул с автоматическим управлением).

Общая производительность зоны

• Рыночная капитализация стабильных монет стабильно растет: USDT увеличилась с 141 миллиардов долларов до 145,1 миллиардов долларов за неделю, рост составил 2,91%, USDC увеличилась с 40,2 миллиардов долларов до 41,5 миллиардов долларов, рост составил 3,23%. Можно заметить, что на этой неделе как USDT, ориентированная на неамериканский рынок, так и USDC, ориентированная на американский рынок, показали рост, что свидетельствует о продолжающемся поступлении средств на весь рынок.

• Ликвидность постепенно увеличивается: безрисковая арбитражная ставка на традиционных рынках продолжает снижаться по мере снижения процентных ставок, в то время как арбитражная ставка на проектах Defi на блокчейне продолжает расти из-за повышения стоимости криптоактивов. Возврат к Defi станет очень хорошим выбором.

• Финансовое состояние: TVL проектов Децентрализованных финансов (DeFi) вырос с 53,2 миллиарда долларов на прошлой неделе до 54,1 миллиарда долларов сейчас, новые инвестиции достигли 1,69%, на этой неделе продолжается положительный рост и сохраняется тенденция к росту на протяжении почти двух месяцев, что подтверждает постоянный приток средств в проекты DeFi.

Глубокий анализ

Драйвер роста:

Основными факторами, способствующими текущему росту, можно выделить следующие пути передачи: переход рынка в бычий цикл приводит к росту спроса на ликвидность, что, в свою очередь, поднимает уровень базовых процентных ставок по займам и увеличивает прибыльность арбитражных циклических стратегий в рамках Децентрализованных финансов. Более конкретно:

• Рыночная среда: Бычий цикл приводит к увеличению общего спроса на ликвидность

• Сторона процентных ставок: повышение базовой ставки заимствования, отражающее ожидания рынка относительно ценообразования на средства

• Доходная сторона: доходность циклической арбитражной стратегии увеличилась, внутренний доход протокола значительно улучшился

Эта механизм передачи усиливает внутреннюю ценностную поддержку зоны Децентрализованные финансы, создавая благоприятную динамику роста.

Другие зоны производительности

публичная цепочка

За последнюю неделю топ-5 публичных блокчейнов по росту TVL (не учитывая блокчейны с низким TVL):

| Название проекта | Рост за последние семь дней | ТВ