Биткойн майнинг и добыча золота: сходства и различия
Золото и Биткойн часто сравниваются как редкие несубъектные активы. Несмотря на то, что их инвестиционная ценность как инструментов хранения стоимости широко обсуждается, сравнений на уровне производства относительно мало. Оба актива зависят от добычи для введения нового предложения, один физический, другой цифровой. Оба имеют циклические, капиталоемкие характеристики и тесно связаны с энергетическими рынками.
Однако механизмы и системы стимулов в майнинге Биткойн отличаются от золотого майнинга в деталях, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическую ориентацию участников отрасли. В данной статье будут рассмотрены некоторые их сходства, но более важно проанализировать существенные различия между ними.
Источник дефицита активов
Добыча золота — это древний процесс, который включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на использование земли, а также применения тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металлы отделяются с помощью химической обработки для последующего использования.
В сравнении с этим, добыча Биткойн требует повторяющегося вычислительного процесса для конкурентного решения пакетов Биткойн-транзакций и получения вновь выпущенных Биткойн и транзакционных сборов. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки места в стойках, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC) для эффективного выполнения вычислений, а затем результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В обеих этих системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим расположением. Тем не менее, способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция со временем практически не имеют сходства.
Экономическая модель майнинга Биткойн
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и графики добычи, хотя первоначальные прогнозы могут быть неточными: примерно одна пятая золотодобывающих проектов может быть прибыльной на протяжении своего жизненного цикла. Основные затраты, такие как трудозатраты, энергия, оборудование, соблюдение норм и восстановительные работы, могут быть достаточно точно спрогнозированы заранее. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, и такие колебания цен незначительны. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В отличие от этого, добыча Биткойн является более динамичной и непредсказуемой. Доходы компаний зависят не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойн, но и от их доли в глобальном хэшрейте (то есть: глобальной конкуренции). Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по добыче остаются неизменными, ваша относительная продукция может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе эксплуатации.
Одним из самых важных затрат для компании, занимающейся Биткойн-майнингом, является амортизация, особенно амортизация ASIC-оборудования. Чипы в этих Биткойн-майнерах постоянно и быстро улучшают свою эффективность, заставляя компании обновлять оборудование до того, как оно естественным образом износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит на временной шкале технологического прогресса, а не на физическом износе оборудования. Это основное расходование, хотя и не денежное, и резко контрастирует с золотодобывающей отраслью, где срок службы горного оборудования значительно больше, так как оно уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн подвержено влиянию изменений в конкурентной среде отрасли и краткосрочным циклам амортизации, что приводит к постоянному давлению на Майнеров, которым необходимо вновь инвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства, что профессионалы часто называют "ASIC хомячья колесо".
Однако у Биткойна есть одно преимущество в структуре доходов по сравнению с золотом. Золотые шахтеры получают прибыль только от добычи и продажи неосвобожденных запасов. А Биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи неосвобожденных запасов, так и от торговых сборов. Торговые сборы предоставляют майнерам источник дохода от освобожденных запасов, который будет колебаться в зависимости от спроса на переводы Биткойна. По мере приближения Биткойна к предельному запасу в 21 миллион, торговые сборы станут все более важным источником дохода, чего нет у золотых шахтеров.
В конечном итоге, основным долгосрочным преимуществом майнинга Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов операционной деятельности, тепла. Когда электроэнергия проходит через майнинг-устройства, выделяется огромное количество тепла, которое может быть захвачено и перенаправлено для других нужд, таких как промышленные процессы, теплицы или отопление жилых и региональных зданий. Это открывает новые источники дохода для майнеров. С коммерциализацией майнинг-устройств и увеличением срока амортизации, эффект повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогичным образом, золотые шахтеры также могут получать прибыль от продажи побочных продуктов, таких как серебро или цинк, которые обычно идентифицируются на этапе планирования проекта и рассматриваются как элементы, снижающие затраты на производство золота.
Сравнение воздействия на окружающую среду
Золотодобыча в своей сути является ресурсодобывающей, и оставляет после себя долговременные физические следы: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отходные пруды и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает беспокойство по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, майнинг Биткойна не включает физическую добычу, а полностью зависит от электричества. Это создает возможности для интеграции с местной инфраструктурой, а не конфликта. Поскольку майнинговое оборудование обладает ликвидностью и может быть прервано, оно может служить стабилизатором электросети и монетизировать энергетические ресурсы, которые в противном случае были бы потрачены впустую или изолированы (например, попутный газ, избыточная гидроэнергия или ограниченная ветровая и солнечная энергия).
Многие люди не осознают, что Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии на чистую энергию и может служить способом доказательства подключения к электросети. Соседствуя с объектами по производству возобновляемой энергии или ядерной энергии, майнеры могут улучшить экономическую эффективность проектов до подключения к электросети, не полагаясь на субсидии из государственных средств.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к сети, основанной на возобновляемых источниках энергии.
С 2024 года, с момента достижения пика потребления энергии, мы почти не наблюдаем увеличения потребления энергии, что связано с постоянным улучшением эффективности нового оборудования для майнинга, текущее среднее потребление составляет всего 20 ватт на терахэш (Вт/ТХ), что в пять раз эффективнее по сравнению с 2018 годом.
Сравнение инвестиционных характеристик
Оба этих сектора имеют циклический характер и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако, в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетним графикам, Биткойн-майнеры могут быстрее адаптировать свои операции в зависимости от рыночных условий. Это делает майнинг Биткойна более гибким, но также более волатильным.
Биржевые компании по добыче Биткойна часто торгуются как акции технологий с высокой бета-вероятностью, что отражает их чувствительность к цене Биткойна и более широким рисковым настроениям. На самом деле некоторые поставщики рыночных данных классифицируют биржевых Биткойн-майнеров как часть технологической отрасли, а не традиционных энергетических или сырьевых секторов.
Однако золотодобывающие компании имеют более длительную историю и обычно хеджируют свои будущие объемы производства, что может снизить их чувствительность к колебаниям цен на золото. Обычно они классифицируются в секторе материалов и оцениваются так же, как традиционные производители товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценок запасов и долгосрочных планов разработки шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры зачастую более оппортунистичны и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые акции, чтобы поддержать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров. Таким образом, Биткойн-майнеры больше зависят от рыночных настроений и циклического тайминга, а также обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Заключение
Золото и Биткойн с долгосрочной перспективы могут склоняться к выполнению аналогичных макроэкономических ролей, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче и наносит ущерб окружающей среде, потребляя много ресурсов. В то время как добыча Биткойн происходит быстрее, модульно и, возможно, все больше интегрируется с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что Биткойн-майнеры являются несовершенной цифровой аналогией золотодобытчиков. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который объединяет циклы товаров, энергетические рынки и инвестиционные возможности технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно на фоне растущей значимости торговых сборов и развивающихся энергетических партнерств.
Понимание этих тонких различий необходимо для принятия обоснованных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенным финансовым системам.
В качестве инвестиции, Биткойн-майнеры не только предоставляют инвестиционные возможности в отношении дефицита, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетического рынка и возможностями монетизации вычислительной мощности, что невозможно для традиционной горнодобывающей отрасли.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В общем, мы считаем, что большинство потенциальных макроэкономических сценариев после "Дня освобождения" по-прежнему благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может подтолкнуть США и их торговых партнеров к росту инфляции. Торговые партнеры США могут столкнуться с ростом инфляции, одновременно сталкиваясь с негативными факторами роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику, что обычно приводит к обесценению валюты, тем самым увеличивая привлекательность Биткойна как несouverенного, защищенного от инфляции актива.
В США перспектива становится более неопределенной. Трамп и Бессент оба выразили склонность к более низким долгосрочным доходностям, особенно в отношении 10-летних государственных облигаций. Хотя их мотивация может быть предположительной, например, снижение бремени обслуживания долга или стимулирование рынка активов, такая позиция обычно выгодна для активов, чувствительных к процентным ставкам, таких как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова поднялась до 4.5%, сейчас около 4.3%, из-за сомнений в закрытии базовых сделок, ущерба для репутации США и все более нестабильного положения доллара как глобальной резервной валюты, в то время как Трамп настаивает на непоколебимой тарифной политике, что может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обратимым через уступки по тарифам и соглашения.
Однако эти сигналы также могут отражать снижение ожиданий будущей прибыли на фондовом рынке, что вызывает опасения по поводу предстоящего экономического замедления. Это создает ключевые риски для более широкого рынка, включая Биткойн. Если инвесторы по-прежнему рассматривают Биткойн как высокобета-актив, ориентированный на риск, то в условиях глобального экономического спада такое настроение может привести к синхронной торговле Биткойна с фондовым рынком, хотя нарратив о его качестве как долгосрочного средства хранения стоимости все еще существует.
Тем не менее, Биткойн с "дня освобождения" показал себя относительно лучше, чем фондовый рынок. Эта устойчивость подчеркивает уникальные характеристики Биткойна: это глобально торгуемый, нейтральный к правительству актив с фиксированным объемом предложения, доступный круглосуточно и без выходных.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
0xLuckbox
· 20ч назад
Блокчейн добывает золото? Соберитесь вместе!
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWhisperer
· 08-13 07:31
интересно... алгоритмы майнинга просто напоминают цифровую золотую лихорадку, но с гораздо лучшими предсказуемыми паттернами, если честно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StrawberryIce
· 08-13 07:29
Хорошие дни для золотых майнеров еще впереди.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeasonedInvestor
· 08-13 07:24
Майнинг токенов это современная версия золотой лихорадки~
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasOptimizer
· 08-13 07:21
Грубо говоря, это все копка? Один копает кирпичи, другой копает золото.
Биткойн майнинг и добыча золота: глубокий сравнительный анализ сходств и различий
Биткойн майнинг и добыча золота: сходства и различия
Золото и Биткойн часто сравниваются как редкие несубъектные активы. Несмотря на то, что их инвестиционная ценность как инструментов хранения стоимости широко обсуждается, сравнений на уровне производства относительно мало. Оба актива зависят от добычи для введения нового предложения, один физический, другой цифровой. Оба имеют циклические, капиталоемкие характеристики и тесно связаны с энергетическими рынками.
Однако механизмы и системы стимулов в майнинге Биткойн отличаются от золотого майнинга в деталях, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическую ориентацию участников отрасли. В данной статье будут рассмотрены некоторые их сходства, но более важно проанализировать существенные различия между ними.
Источник дефицита активов
Добыча золота — это древний процесс, который включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на использование земли, а также применения тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металлы отделяются с помощью химической обработки для последующего использования.
В сравнении с этим, добыча Биткойн требует повторяющегося вычислительного процесса для конкурентного решения пакетов Биткойн-транзакций и получения вновь выпущенных Биткойн и транзакционных сборов. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки места в стойках, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC) для эффективного выполнения вычислений, а затем результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В обеих этих системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим расположением. Тем не менее, способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция со временем практически не имеют сходства.
Экономическая модель майнинга Биткойн
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и графики добычи, хотя первоначальные прогнозы могут быть неточными: примерно одна пятая золотодобывающих проектов может быть прибыльной на протяжении своего жизненного цикла. Основные затраты, такие как трудозатраты, энергия, оборудование, соблюдение норм и восстановительные работы, могут быть достаточно точно спрогнозированы заранее. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, и такие колебания цен незначительны. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В отличие от этого, добыча Биткойн является более динамичной и непредсказуемой. Доходы компаний зависят не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойн, но и от их доли в глобальном хэшрейте (то есть: глобальной конкуренции). Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по добыче остаются неизменными, ваша относительная продукция может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе эксплуатации.
Одним из самых важных затрат для компании, занимающейся Биткойн-майнингом, является амортизация, особенно амортизация ASIC-оборудования. Чипы в этих Биткойн-майнерах постоянно и быстро улучшают свою эффективность, заставляя компании обновлять оборудование до того, как оно естественным образом износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит на временной шкале технологического прогресса, а не на физическом износе оборудования. Это основное расходование, хотя и не денежное, и резко контрастирует с золотодобывающей отраслью, где срок службы горного оборудования значительно больше, так как оно уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн подвержено влиянию изменений в конкурентной среде отрасли и краткосрочным циклам амортизации, что приводит к постоянному давлению на Майнеров, которым необходимо вновь инвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства, что профессионалы часто называют "ASIC хомячья колесо".
Однако у Биткойна есть одно преимущество в структуре доходов по сравнению с золотом. Золотые шахтеры получают прибыль только от добычи и продажи неосвобожденных запасов. А Биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи неосвобожденных запасов, так и от торговых сборов. Торговые сборы предоставляют майнерам источник дохода от освобожденных запасов, который будет колебаться в зависимости от спроса на переводы Биткойна. По мере приближения Биткойна к предельному запасу в 21 миллион, торговые сборы станут все более важным источником дохода, чего нет у золотых шахтеров.
В конечном итоге, основным долгосрочным преимуществом майнинга Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов операционной деятельности, тепла. Когда электроэнергия проходит через майнинг-устройства, выделяется огромное количество тепла, которое может быть захвачено и перенаправлено для других нужд, таких как промышленные процессы, теплицы или отопление жилых и региональных зданий. Это открывает новые источники дохода для майнеров. С коммерциализацией майнинг-устройств и увеличением срока амортизации, эффект повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогичным образом, золотые шахтеры также могут получать прибыль от продажи побочных продуктов, таких как серебро или цинк, которые обычно идентифицируются на этапе планирования проекта и рассматриваются как элементы, снижающие затраты на производство золота.
Сравнение воздействия на окружающую среду
Золотодобыча в своей сути является ресурсодобывающей, и оставляет после себя долговременные физические следы: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отходные пруды и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает беспокойство по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, майнинг Биткойна не включает физическую добычу, а полностью зависит от электричества. Это создает возможности для интеграции с местной инфраструктурой, а не конфликта. Поскольку майнинговое оборудование обладает ликвидностью и может быть прервано, оно может служить стабилизатором электросети и монетизировать энергетические ресурсы, которые в противном случае были бы потрачены впустую или изолированы (например, попутный газ, избыточная гидроэнергия или ограниченная ветровая и солнечная энергия).
Многие люди не осознают, что Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии на чистую энергию и может служить способом доказательства подключения к электросети. Соседствуя с объектами по производству возобновляемой энергии или ядерной энергии, майнеры могут улучшить экономическую эффективность проектов до подключения к электросети, не полагаясь на субсидии из государственных средств.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к сети, основанной на возобновляемых источниках энергии.
С 2024 года, с момента достижения пика потребления энергии, мы почти не наблюдаем увеличения потребления энергии, что связано с постоянным улучшением эффективности нового оборудования для майнинга, текущее среднее потребление составляет всего 20 ватт на терахэш (Вт/ТХ), что в пять раз эффективнее по сравнению с 2018 годом.
Сравнение инвестиционных характеристик
Оба этих сектора имеют циклический характер и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако, в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетним графикам, Биткойн-майнеры могут быстрее адаптировать свои операции в зависимости от рыночных условий. Это делает майнинг Биткойна более гибким, но также более волатильным.
Биржевые компании по добыче Биткойна часто торгуются как акции технологий с высокой бета-вероятностью, что отражает их чувствительность к цене Биткойна и более широким рисковым настроениям. На самом деле некоторые поставщики рыночных данных классифицируют биржевых Биткойн-майнеров как часть технологической отрасли, а не традиционных энергетических или сырьевых секторов.
Однако золотодобывающие компании имеют более длительную историю и обычно хеджируют свои будущие объемы производства, что может снизить их чувствительность к колебаниям цен на золото. Обычно они классифицируются в секторе материалов и оцениваются так же, как традиционные производители товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценок запасов и долгосрочных планов разработки шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры зачастую более оппортунистичны и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые акции, чтобы поддержать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров. Таким образом, Биткойн-майнеры больше зависят от рыночных настроений и циклического тайминга, а также обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Заключение
Золото и Биткойн с долгосрочной перспективы могут склоняться к выполнению аналогичных макроэкономических ролей, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче и наносит ущерб окружающей среде, потребляя много ресурсов. В то время как добыча Биткойн происходит быстрее, модульно и, возможно, все больше интегрируется с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что Биткойн-майнеры являются несовершенной цифровой аналогией золотодобытчиков. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который объединяет циклы товаров, энергетические рынки и инвестиционные возможности технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно на фоне растущей значимости торговых сборов и развивающихся энергетических партнерств.
Понимание этих тонких различий необходимо для принятия обоснованных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенным финансовым системам.
В качестве инвестиции, Биткойн-майнеры не только предоставляют инвестиционные возможности в отношении дефицита, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетического рынка и возможностями монетизации вычислительной мощности, что невозможно для традиционной горнодобывающей отрасли.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В общем, мы считаем, что большинство потенциальных макроэкономических сценариев после "Дня освобождения" по-прежнему благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может подтолкнуть США и их торговых партнеров к росту инфляции. Торговые партнеры США могут столкнуться с ростом инфляции, одновременно сталкиваясь с негативными факторами роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику, что обычно приводит к обесценению валюты, тем самым увеличивая привлекательность Биткойна как несouverенного, защищенного от инфляции актива.
В США перспектива становится более неопределенной. Трамп и Бессент оба выразили склонность к более низким долгосрочным доходностям, особенно в отношении 10-летних государственных облигаций. Хотя их мотивация может быть предположительной, например, снижение бремени обслуживания долга или стимулирование рынка активов, такая позиция обычно выгодна для активов, чувствительных к процентным ставкам, таких как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова поднялась до 4.5%, сейчас около 4.3%, из-за сомнений в закрытии базовых сделок, ущерба для репутации США и все более нестабильного положения доллара как глобальной резервной валюты, в то время как Трамп настаивает на непоколебимой тарифной политике, что может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обратимым через уступки по тарифам и соглашения.
Однако эти сигналы также могут отражать снижение ожиданий будущей прибыли на фондовом рынке, что вызывает опасения по поводу предстоящего экономического замедления. Это создает ключевые риски для более широкого рынка, включая Биткойн. Если инвесторы по-прежнему рассматривают Биткойн как высокобета-актив, ориентированный на риск, то в условиях глобального экономического спада такое настроение может привести к синхронной торговле Биткойна с фондовым рынком, хотя нарратив о его качестве как долгосрочного средства хранения стоимости все еще существует.
Тем не менее, Биткойн с "дня освобождения" показал себя относительно лучше, чем фондовый рынок. Эта устойчивость подчеркивает уникальные характеристики Биткойна: это глобально торгуемый, нейтральный к правительству актив с фиксированным объемом предложения, доступный круглосуточно и без выходных.