Токенизация акций: инвестиционные и арбитражные возможности на развивающихся рынках
1. Введение
В последнее время токенизация акций стала горячей темой на рынке, привлекая широкое внимание. В данной статье мы подробно рассмотрим принципы реализации токенизации акций, проанализируем текущие арбитражные и инвестиционные возможности на рынке, а также подробно представим различные типы арбитражной логики, операционные процессы и их ограничения, чтобы помочь инвесторам лучше осознать рыночные возможности. Кроме того, мы сосредоточим внимание на возможностях для частных инвесторов в этой тенденции, таких как фрагментированная торговля и новые пути диверсифицированного распределения активов. Несмотря на то что токенизация акций открывает множество возможностей, она все еще сталкивается с вызовами в реализации технологий и привязке цен, и инвесторы должны сохранять рациональное суждение.
2. Реализация механизма токенизации акций
2.1 Определение
Токенизация акций — это преобразование традиционных акций компаний в токены на блокчейне с помощью смарт-контрактов и механизмов хранения, что позволяет держать, торговать и комбинировать их на блокчейне. Это по сути производный инструмент традиционных акций и не представляет собой прямое владение акциями, поэтому стоимость и риск токенов акций тесно связаны с базовыми акциями.
2.2 Основные пути реализации
На данный момент существует три основных структуры реализации токенизации акций:
Третье лицо хранение + интеграция с биржей: Регулирующая компания подтверждает наличие реальных акций компании, после двойной проверки оракулом, токены выпускаются в соотношении 1:1. Биржа отвечает за отображение на фронте, пользовательские сделки и их сведение. Эта структура обладает высокой прозрачностью, глубоко привязывая цену за счет залога реальных акций.
Лицензированный брокер + собственная цепочка: предоставление полного цикла эмиссии, расчетов и самоуправления в собственной блокчейне, что обеспечивает высокую степень соответствия, но техническая и правовая сложность довольно высока.
Структура CFD с разницей в цене: Пользователь торгует контрактными продуктами, связанными с ценами акций, а не фактическими "отображаемыми активами". Пользователь не может получить реальные права на акции или дивиденды. Такие продукты обычно имеют цены и котировки, устанавливаемые самой платформой, и не имеют поддержки со стороны базовых активов, что создает значительный риск открепления.
3. Возможности арбитража в токенизации акций
В настоящее время наиболее распространены токены акций, выпущенные третьими сторонами. Такие токены имеют цену, основанную на реальных акциях, и обладают высокой привязкой, что делает инвестиционные риски относительно низкими.
По состоянию на 9 июля 2025 года, общая рыночная капитализация токенов акций составляет 422 миллиона долларов, в то время как рыночная капитализация одной только акции Nvidia достигает 3,9 триллиона долларов. Это указывает на то, что ликвидность рынка токенов акций по-прежнему серьезно недостаточна по сравнению с традиционным рынком акций.
Недостаток ликвидности в сочетании с временными различиями в торговле приводит к тому, что цены токенов и соответствующих акций на разных платформах и в разные временные периоды отклоняются, создавая возможности для арбитража. Далее представлены три классические арбитражные стратегии, применяемые в торговле акциями токенов.
3.1 Хеджирование арбитража на спотовом и токенизированном рынках
Принцип Арбитража
Когда токеновые биржи и фондовые рынки открываются одновременно, если цена токена значительно выше цены спотовых акций, арбитражники могут купить спотовые акции, одновременно открывая короткую позицию на соответствующие токены акций на токеновом рынке. Если в дальнейшем цена вернется, арбитражник может получить доход от разницы в цене, продав спотовые акции и выкупив токены для закрытия позиции. И наоборот.
Процесс арбитражных операций
В качестве примера на определенный момент времени 9 июля 2025 года: цена акций Nvidia (NVDA) составляет $160.00; одновременно цена токена акций NVDA, NVDAX, составляет $160.40.
При появлении положительной ценовой разницы в $0.40 арбитражеры могут выполнить следующие действия:
Купить акции NVDA на спотовом рынке
Продавайте коротко токен акций NVDAX на платформе токенов.
Постоянно контролируйте ценовые движения и глубину ордеров на двух рынках.
Когда цены на два рынка вернутся и приблизятся к $158.00:
В традиционном рынке покупка спотовых акций до их продажи
На рынке токенов открывать лимитные ордера для покрытия коротких позиций, завершить хеджирование.
Каждая акция завершает безрисковый арбитраж, доход исходит из первоначальной разницы в цене, после вычета комиссий остается $0.22 дохода
Условия арбитража
Хеджирование арбитража очень чувствительно к проскальзыванию и комиссиям, требует быстрой идентификации сигналов покупки и продажи и осуществления действий. Подходит для количественных учреждений с высокой частотой операций, которые могут получать низкие комиссии.
3.2 Арбитраж ценовых различий одного и того же акционного токена между различными биржами
Арбитраж принцип
Арбитраж между биржами заключается в покупке токенов на платформе с низкой ценой и их последующей продаже на платформе с высокой ценой. Если разница в ценах между различными биржами достаточно велика, чтобы после вычета комиссий оставалась прибыль, то операция может быть выполнена.
Процесс Арбитража
Предположим, что цена определённого токена на бирже A составляет 100 USDT, а на бирже B – 103 USDT.
Арбитражники могут купить токен на бирже A, затем перевести его на биржу B и продать примерно по цене 103 USDT, завершив арбитраж. После вычета комиссии за покупку, комиссии за вывод и комиссии за продажу все еще остается прибыль.
Условия арбитража
Этот тип Арбитража ограничен скоростью переводов по цепочке, ограничениями на вывод средств, временем пополнения на бирже, глубиной торговых пар и другими факторами. Если речь идет о переводах по цепочке, необходимо учитывать загруженность сети и задержки. Арбитражеры часто должны использовать предустановленную ликвидность, количественную торговлю и совместную работу нескольких аккаунтов для завершения "безрискового Арбитража".
3.3 Арбитраж временного разрыва
Принцип арбитража
Традиционные расчеты по акциям обычно имеют задержку T+2 или более длительную, в то время как сделки и расчеты по токенизированным акциям основаны на блокчейне и теоретически могут достигать расчетов за минуты или даже секунды. Арбитражники могут использовать разницу во времени расчетов, чтобы проводить арбитраж, используя мгновенные цены на токены до завершения расчетов по традиционным акциям.
Например, традиционные рынки работают с понедельника по пятницу с 09:30 до 16:00, тогда как крипторынки работают 7×24 часа без перерывов. Это приводит к тому, что в нерабочие часы, такие как выходные, перед началом и после окончания торгов, цены на токены акций могут сильно колебаться под влиянием новостных событий, в то время как реальные цены акций еще не скорректированы, создавая кратковременные возможности для Арбитража.
Процесс арбитражных операций
Разверните систему мониторинга или полагайтесь на новостные источники для захвата важных новостей в не交易时段.
Проанализируйте направление и степень влияния этого сообщения на соответствующие акции.
В зависимости от оценки купить или продать короткие позиции по связанным токенам акций на платформе токенов.
Ждите открытия спотового рынка, чтобы закрыть позицию:
Если фактическая цена акций изменится в сторону арбитража, то после открытия спотового рынка следует выбрать подходящее время для закрытия позиции.
Или дождаться, когда цена токена вернется и станет близка к цене на спотовом рынке, чтобы закрыть позицию на рынке токенов и получить разницу в цене.
Условия арбитража
Такие возможности для арбитража часто существуют всего несколько минут или даже десятков секунд, что требует высокопроизводительной системы новостной рассылки и автоматизированного ответа на сделки. Кроме того, необходимо обращать внимание на точность источников информации, чтобы избежать неправильной оценки инвестиционного направления из-за ложных новостей.
4. Возможности для индивидуальных инвесторов
Хотя стратегии арбитража требуют от инвесторов высокой технической подготовки, капитала и скорости получения информации, в волне токенизации акций также существуют возможности, подходящие для индивидуальных инвесторов.
4.1 Покупка дробных акций
После токенизации акций инвесторы могут покупать более мелкие единицы акций, такие как 0,1 акции или даже 0,001 акции. Это значительно снижает инвестиционный порог, позволяя инвесторам участвовать в инвестициях в дорогие акции с меньшими средствами.
4.2 Многообразная инвестиционная стратегия
Круглосуточная торговая система позволяет пользователям осуществлять сделки в любое время, не ограничиваясь временем открытия, что удобно для диверсификации активов и помогает противостоять региональным финансовым рискам.
4.3 Более низкие торговые издержки
Торговля токенизированными акциями через децентрализованные торговые платформы может значительно снизить торговые издержки. Например, торговые комиссии традиционных брокеров акций обычно составляют от 0,1% до 0,5%, в то время как некоторые платформы для торговли токенами взимают только от 0,025% до 0,1%.
5. Риски и вызовы
Несмотря на то, что арбитраж токенизации акций предоставляет инвесторам новые торговые возможности, существуют и множество рисков:
Риск дальнейшего расширения отклонения цены
Риск проскальзывания
Риск задержки
Комиссии разрушают прибыль
Кроме того, торговля акциями в виде токенов также сталкивается с некоторыми уникальными системными рисками:
Риски открепления цен от оракула: если оракул выйдет из строя, задержится или подвергнется атаке, это может привести к резким колебаниям цен токенов или их постоянному откреплению.
Юридические вызовы: в большинстве юрисдикций юридический статус токенов акций остается неясным, что может привести к рискам, связанным с незарегистрированной торговлей ценными бумагами и трансакциями с зарубежными активами.
6. Заключение
Токенизация акций представляет собой важную тенденцию проникновения крипторынка в "реальные мировые активы" (RWA), предлагая новые возможности как для профессиональных, так и для индивидуальных инвесторов. Инвесторы могут выбирать различные инвестиционные стратегии в зависимости от своих характеристик. Однако стоит отметить, что токены акций также сталкиваются с системными рисками, такими как отклонение цен и юридические вызовы, поэтому инвесторам необходимо внимательно следить за безопасностью базовых активов и сохранять рациональное суждение.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeCrier
· 13ч назад
ловушка так ловушка, зачем столько лишнего?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ResearchChadButBroke
· 16ч назад
Снова будут играть для лохов. Теперь кто верит в это?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrossChainBreather
· 16ч назад
Снова появилась возможность Будут играть для лохов~
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenDreamer
· 16ч назад
ловушка возможность пришла, просто ждите, когда будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBard
· 16ч назад
токенизация традиционных финансов? Честно говоря, это похоже на то, чтобы накрасить свинье губы, реально... медведи ненавидят это.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GlueGuy
· 16ч назад
разыгрывайте людей как лохов одно время, да? Еще одна новинка пришла.
Токенизация акций: анализ новых возможностей арбитража и инвестиционных рисков
Токенизация акций: инвестиционные и арбитражные возможности на развивающихся рынках
1. Введение
В последнее время токенизация акций стала горячей темой на рынке, привлекая широкое внимание. В данной статье мы подробно рассмотрим принципы реализации токенизации акций, проанализируем текущие арбитражные и инвестиционные возможности на рынке, а также подробно представим различные типы арбитражной логики, операционные процессы и их ограничения, чтобы помочь инвесторам лучше осознать рыночные возможности. Кроме того, мы сосредоточим внимание на возможностях для частных инвесторов в этой тенденции, таких как фрагментированная торговля и новые пути диверсифицированного распределения активов. Несмотря на то что токенизация акций открывает множество возможностей, она все еще сталкивается с вызовами в реализации технологий и привязке цен, и инвесторы должны сохранять рациональное суждение.
2. Реализация механизма токенизации акций
2.1 Определение
Токенизация акций — это преобразование традиционных акций компаний в токены на блокчейне с помощью смарт-контрактов и механизмов хранения, что позволяет держать, торговать и комбинировать их на блокчейне. Это по сути производный инструмент традиционных акций и не представляет собой прямое владение акциями, поэтому стоимость и риск токенов акций тесно связаны с базовыми акциями.
2.2 Основные пути реализации
На данный момент существует три основных структуры реализации токенизации акций:
Третье лицо хранение + интеграция с биржей: Регулирующая компания подтверждает наличие реальных акций компании, после двойной проверки оракулом, токены выпускаются в соотношении 1:1. Биржа отвечает за отображение на фронте, пользовательские сделки и их сведение. Эта структура обладает высокой прозрачностью, глубоко привязывая цену за счет залога реальных акций.
Лицензированный брокер + собственная цепочка: предоставление полного цикла эмиссии, расчетов и самоуправления в собственной блокчейне, что обеспечивает высокую степень соответствия, но техническая и правовая сложность довольно высока.
Структура CFD с разницей в цене: Пользователь торгует контрактными продуктами, связанными с ценами акций, а не фактическими "отображаемыми активами". Пользователь не может получить реальные права на акции или дивиденды. Такие продукты обычно имеют цены и котировки, устанавливаемые самой платформой, и не имеют поддержки со стороны базовых активов, что создает значительный риск открепления.
3. Возможности арбитража в токенизации акций
В настоящее время наиболее распространены токены акций, выпущенные третьими сторонами. Такие токены имеют цену, основанную на реальных акциях, и обладают высокой привязкой, что делает инвестиционные риски относительно низкими.
По состоянию на 9 июля 2025 года, общая рыночная капитализация токенов акций составляет 422 миллиона долларов, в то время как рыночная капитализация одной только акции Nvidia достигает 3,9 триллиона долларов. Это указывает на то, что ликвидность рынка токенов акций по-прежнему серьезно недостаточна по сравнению с традиционным рынком акций.
Недостаток ликвидности в сочетании с временными различиями в торговле приводит к тому, что цены токенов и соответствующих акций на разных платформах и в разные временные периоды отклоняются, создавая возможности для арбитража. Далее представлены три классические арбитражные стратегии, применяемые в торговле акциями токенов.
3.1 Хеджирование арбитража на спотовом и токенизированном рынках
Принцип Арбитража
Когда токеновые биржи и фондовые рынки открываются одновременно, если цена токена значительно выше цены спотовых акций, арбитражники могут купить спотовые акции, одновременно открывая короткую позицию на соответствующие токены акций на токеновом рынке. Если в дальнейшем цена вернется, арбитражник может получить доход от разницы в цене, продав спотовые акции и выкупив токены для закрытия позиции. И наоборот.
Процесс арбитражных операций
В качестве примера на определенный момент времени 9 июля 2025 года: цена акций Nvidia (NVDA) составляет $160.00; одновременно цена токена акций NVDA, NVDAX, составляет $160.40.
При появлении положительной ценовой разницы в $0.40 арбитражеры могут выполнить следующие действия:
Условия арбитража
Хеджирование арбитража очень чувствительно к проскальзыванию и комиссиям, требует быстрой идентификации сигналов покупки и продажи и осуществления действий. Подходит для количественных учреждений с высокой частотой операций, которые могут получать низкие комиссии.
3.2 Арбитраж ценовых различий одного и того же акционного токена между различными биржами
Арбитраж принцип
Арбитраж между биржами заключается в покупке токенов на платформе с низкой ценой и их последующей продаже на платформе с высокой ценой. Если разница в ценах между различными биржами достаточно велика, чтобы после вычета комиссий оставалась прибыль, то операция может быть выполнена.
Процесс Арбитража
Предположим, что цена определённого токена на бирже A составляет 100 USDT, а на бирже B – 103 USDT.
Арбитражники могут купить токен на бирже A, затем перевести его на биржу B и продать примерно по цене 103 USDT, завершив арбитраж. После вычета комиссии за покупку, комиссии за вывод и комиссии за продажу все еще остается прибыль.
Условия арбитража
Этот тип Арбитража ограничен скоростью переводов по цепочке, ограничениями на вывод средств, временем пополнения на бирже, глубиной торговых пар и другими факторами. Если речь идет о переводах по цепочке, необходимо учитывать загруженность сети и задержки. Арбитражеры часто должны использовать предустановленную ликвидность, количественную торговлю и совместную работу нескольких аккаунтов для завершения "безрискового Арбитража".
3.3 Арбитраж временного разрыва
Принцип арбитража
Традиционные расчеты по акциям обычно имеют задержку T+2 или более длительную, в то время как сделки и расчеты по токенизированным акциям основаны на блокчейне и теоретически могут достигать расчетов за минуты или даже секунды. Арбитражники могут использовать разницу во времени расчетов, чтобы проводить арбитраж, используя мгновенные цены на токены до завершения расчетов по традиционным акциям.
Например, традиционные рынки работают с понедельника по пятницу с 09:30 до 16:00, тогда как крипторынки работают 7×24 часа без перерывов. Это приводит к тому, что в нерабочие часы, такие как выходные, перед началом и после окончания торгов, цены на токены акций могут сильно колебаться под влиянием новостных событий, в то время как реальные цены акций еще не скорректированы, создавая кратковременные возможности для Арбитража.
Процесс арбитражных операций
Условия арбитража
Такие возможности для арбитража часто существуют всего несколько минут или даже десятков секунд, что требует высокопроизводительной системы новостной рассылки и автоматизированного ответа на сделки. Кроме того, необходимо обращать внимание на точность источников информации, чтобы избежать неправильной оценки инвестиционного направления из-за ложных новостей.
4. Возможности для индивидуальных инвесторов
Хотя стратегии арбитража требуют от инвесторов высокой технической подготовки, капитала и скорости получения информации, в волне токенизации акций также существуют возможности, подходящие для индивидуальных инвесторов.
4.1 Покупка дробных акций
После токенизации акций инвесторы могут покупать более мелкие единицы акций, такие как 0,1 акции или даже 0,001 акции. Это значительно снижает инвестиционный порог, позволяя инвесторам участвовать в инвестициях в дорогие акции с меньшими средствами.
4.2 Многообразная инвестиционная стратегия
Круглосуточная торговая система позволяет пользователям осуществлять сделки в любое время, не ограничиваясь временем открытия, что удобно для диверсификации активов и помогает противостоять региональным финансовым рискам.
4.3 Более низкие торговые издержки
Торговля токенизированными акциями через децентрализованные торговые платформы может значительно снизить торговые издержки. Например, торговые комиссии традиционных брокеров акций обычно составляют от 0,1% до 0,5%, в то время как некоторые платформы для торговли токенами взимают только от 0,025% до 0,1%.
5. Риски и вызовы
Несмотря на то, что арбитраж токенизации акций предоставляет инвесторам новые торговые возможности, существуют и множество рисков:
Кроме того, торговля акциями в виде токенов также сталкивается с некоторыми уникальными системными рисками:
6. Заключение
Токенизация акций представляет собой важную тенденцию проникновения крипторынка в "реальные мировые активы" (RWA), предлагая новые возможности как для профессиональных, так и для индивидуальных инвесторов. Инвесторы могут выбирать различные инвестиционные стратегии в зависимости от своих характеристик. Однако стоит отметить, что токены акций также сталкиваются с системными рисками, такими как отклонение цен и юридические вызовы, поэтому инвесторам необходимо внимательно следить за безопасностью базовых активов и сохранять рациональное суждение.