Стейблкоин платежи: переосмысляют глобальную финансовую торговлю

Глобальная финансовая система переживает глубокие изменения. Традиционные платежные сети сталкиваются с многогранными вызовами со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных сроков расчетов и высоких издержек. Стейблкоины быстро革新ируют модели трансакций с международной ценностью, парадигмы корпоративных сделок и способы получения финансовых услуг для физических лиц.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и становятся важной основой для глобальных платежей. Крупные финансово-технологические компании, платежные процессоры и государственные учреждения постепенно интегрируют стейблкоины в приложения, ориентированные на потребителей, и в корпоративные финансовые потоки. В то же время, от платежных шлюзов до каналов ввода-вывода средств, а также до новых финансовых инструментов, таких как программируемые доходные продукты, значительно повысилась удобство использования стейблкоинов.

Данный отчет с технической и коммерческой точки зрения глубоко анализирует экосистему стейблкоинов. Исследуются ключевые участники, формирующие эту область, основная инфраструктура, поддерживающая торговлю стейблкоинами, а также динамический спрос, движущий их использованием. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины способствуют возникновению новых финансовых приложений, а также те вызовы, с которыми они сталкиваются в процессе широкого внедрения в глобальную экономику.

Один. Почему стоит выбрать стейблкоин для оплаты?

Для изучения влияния стейблкоинов необходимо сначала рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы охватывают наличные деньги, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные переводы (SWIFT), автоматические расчетные системы (ACH) и одноранговые платежи. Несмотря на то, что они стали частью повседневной жизни, многие платежные каналы, такие как ACH и инфраструктура SWIFT, существуют с 70-х годов XX века. Хотя на тот момент они имели революционное значение, сегодня большая часть этой глобальной платежной инфраструктуры устарела и сильно фрагментирована. В целом, эти способы платежей страдают от высоких издержек, высокого трения, длительного времени обработки, невозможности круглосуточного расчета и сложных бэкэнд-процессов. Кроме того, они часто требуют оплаты (за ненужные дополнительные услуги, такие как верификация личности, кредитование, соблюдение норм, защита от мошенничества и банковская интеграция.

стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. По сравнению с традиционными способами оплаты, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс платежей, сокращает количество промежуточных этапов, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества стейблкоин платежей можно резюмировать следующим образом:

• Реальное время расчета: сделки завершены почти мгновенно, устраняя задержки в традиционных банковских системах.
• Безопасно и надежно: неизменяемый реестр блокчейна обеспечивает безопасность и прозрачность транзакций, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: устранение посреднических звеньев значительно сократило транзакционные расходы, что сэкономило пользователям средства.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватывать рынки, недостаточно обслуживаемые традиционными финансовыми услугами ), включая людей без банковских счетов (, достигая финансовой инклюзии.

Два. Структура рынка стейблкоинов

Сектор стейблкоинов можно разделить на четыре уровня технологического стека:

) 1. Первый уровень: Уровень приложений

Уровень приложений в основном состоит из различных поставщиков платёжных услуг ###PSP(, которые объединяют несколько независимых платёжных учреждений на единой агрегированной платформе. Эти платформы предоставляют пользователям удобные способы доступа к стейблкоинам, предлагают инструменты для разработчиков, работающих на уровне приложений, и предоставляют услуги кредитных карт пользователям Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обеспечивает безопасную обработку платежей и способствует сделкам между покупателями и продавцами.

В этой области известные компании, занимающиеся инновациями, включают:

• Stripe: традиционный платежный провайдер, интегрирующий стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• MetaMask: непосредственно не предоставляет функцию обмена фиатной валюты, пользователи могут осуществлять ввод и вывод средств через интеграцию с сторонними сервисами.
• Helio: 450000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью плагина Solana Pay миллионы торговцев Shopify могут рассчитываться с криптовалютой и мгновенно конвертировать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Приложения Web2 для платежей, такие как Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut и другие, также позволяют пользователям использовать стейблкоин для осуществления платежей, что еще больше расширяет сферы применения стейблкоина.

Сфера провайдеров платежных шлюзов может быть четко разделена на две категории ) с определенным перекрытием (

1. платежный шлюз для разработчиков; 2) платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, сосредотачиваются на одной из этих категорий, формируя таким образом свой основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финтех-компаний и корпораций, которым необходимо встроить инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Они обычно предлагают интерфейсы прикладного программирования )API(, комплекты для разработки программного обеспечения )SDK( и инструменты для разработчиков, чтобы интегрироваться в существующие платежные системы и реализовать такие функции, как автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и мгновенные расчеты. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• BVNK: предоставляет инфраструктуру для корпоративных платежей, чтобы легко интегрировать стейблкоины. BVNK предлагает API-решения, которые обеспечивают бесшовную интеграцию и имеют платформу платежей для трансакций в международной коммерции, а также позволяют компаниям хранить и обменивать различные стейблкоины и фиатные валюты в корпоративных счетах, а также предоставляют инструменты для мерчантов, необходимые для приема платежей клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более 10 миллиардов долларов США в годовом эквиваленте, рост на 200% в год, оценка 750 миллионов долларов США, клиенты включают развивающиеся регионы, такие как Африка, Латинская Америка, Юго-Восточная Азия.
• Iron )in beta(: предоставляет API для бесшовной интеграции торговли стейблкоинами в существующий бизнес. Он предлагает компаниям глобальные каналы ввода-вывода средств, инфраструктуру для платежей стейблкоинами, кошельки и виртуальные счета, поддерживает индивидуализированные платежные рабочие процессы), включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу(.
• Juicyway: предоставляет ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплаты и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру )NGN(, канадский доллар )CAD(, доллар США )USD(, стейблкоин )USDT(, долларовый токен )USDC(. Основная цель - рынок Африки, операционных данных пока нет.

Платежный шлюз, ориентированный на потребителей, сосредоточен на пользователе и предлагает простой в использовании интерфейс, позволяющий пользователям осуществлять платежи в стейблкоинах, переводы и финансовые услуги. Обычно они включают мобильный кошелек, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатной валюты и бесшовные трансакции между странами. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Decaf: платформа банковских услуг на блокчейне, обеспечивающая личные расходы, переводы и сделки со стейблкоинами более чем в 184 странах; Decaf сотрудничает с местными каналами в Латинской Америке, включая Western Union)MoneyGram(, что практически позволяет избежать затрат на вывод средств, у нас более 10 тысяч пользователей в Южной Америке, и высокие оценки среди разработчиков Solana.
• Meso: Решение для ввода и вывода средств, интегрированное напрямую с торговцами, позволяет пользователям и предприятиям легко конвертировать между фиатной валютой и стейблкоином с минимальными трениями. Meso также поддерживает покупку USDC через Apple Pay, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Venmo: Функция кошелька стейблкоинов Venmo использует технологию стейблкоинов, но ее функционал интегрирован в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары, не взаимодействуя напрямую с блокчейн-инфраструктурой.

б. Карта U

Криптовалютная карта — это платежная карта, которая позволяет пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок в традиционных магазинах. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами ), такими как Visa или Mastercard (, обеспечивая бесшовные транзакции путем автоматического преобразования криптовалютных активов в фиатную валюту на точке продажи.

Проект включает в себя:

• Reap: Азиатский эмитент карт, клиенты включают Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi и более 40 компаний, продает белые метки решений, в основном за счет комиссионных от объема торгов ) как Kast 85%-Reap 15%( сотрудничает с банками Гонконга, может охватить большую часть регионов за пределами США, поддерживает многосетевые депозиты; в июле 2024 года объем торгов достигнет $30M.
• Raincards: эмитенты карт в Америке, поддерживающие Avalanche, Offramp, takenos и другие компании, их главная особенность заключается в обслуживании пользователей из США и Латинской Америки. Я выпустил корпоративную карту USDC, используя активы на блокчейне ) для оплаты командировочных расходов, канцелярских товаров и других повседневных бизнес-расходов.
• Fiat24: Европейский эмитент карт + web3 банк, бизнес-модель похожа на вышеупомянутые две компании, поддерживает эмиссию карт для таких компаний, как ethsign, safepal; швейцарская лицензия, в основном обслуживает пользователей в Европе и Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, можно только пополнять через arbitrum. Рост довольно медленный, всего пользователей 20k, месячный доход $100K-150K.
• Kast: U-карт, быстро растущих на Solana, в настоящее время выпущено более 10 тысяч карт, 5-6k активных пользователей в месяц, объем交易量 в декабре 2024 года составит $7m, доход $200k.
• 1Money: экосистема стейблкоинов, недавно выпустила кредитную карту, поддерживающую стейблкоины, и предоставляет набор инструментов для разработки программного обеспечения, чтобы упростить интеграцию L1 и L2, в бета-версии данных пока нет.

Провайдеров криптовалютных карт много, они в основном различаются по обслуживаемым регионам и поддерживаемым токенам, и обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить заинтересованность пользователей в использовании криптовалютных карт.

( 2. Второй уровень: платежный процессор

В качестве ключевого уровня технологии стейблкоинов, платежные процессоры являются опорой платежных каналов и в основном делятся на две категории: 1. Провайдеры услуг ввода/вывода средств 2. Провайдеры услуг по выпуску стейблкоинов. Они играют ключевую промежуточную роль в жизненном цикле платежей, соединяя Web3 платежи с традиционной финансовой системой.

a. Обработчик депозитов и выводов

• Moonpay: поддержка более 80 криптовалют, предоставляет различные способы ввода и вывода средств, а также услуги обмена токенов для удовлетворения разнообразных потребностей пользователей в криптовалютной торговле.
• Ramp Network: охватывает более 150 стран, предоставляя услуги ввода и вывода средств для более чем 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все KYC) проверки личности###, AML( противодействие отмыванию денег) и требования к соблюдению норм, обеспечивая соответствие и безопасность услуг ввода и вывода средств.
• Alchemy Pay: гибридное платежное решение, поддерживающее двусторонний обмен и платежи между фиатной валютой и криптоактивами, реализующее интеграцию традиционных фиатных платежей и криптоактивов.

b. Выпуск стейблкоинов & координация обработчиков

• Bridge: Основные продукты Bridge включают координирующий API и API выпуска, первый помогает предприятиям интегрировать различные стейблкоин платежи и обмены, второй поддерживает предприятия в быстром выпуске стейблкоинов. Платформа в настоящее время лицензирована в США и Европе и имеет важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая сильными возможностями соблюдения норм и ресурсными преимуществами.
• Brale (in beta): является регулируемой платформой для выпуска стейблкоинов, похожей на продукт Bridge, предоставляющей API для координации стейблкоинов и управления резервами. Имеет лицензии на соответствие в разных штатах США, компании-партнеры должны пройти KYB( корпоративную идентификацию), а пользователи должны создать аккаунт в Brale для KYC. Клиенты Brale в основном являются OG( на блокчейне, такими как: Etherfuse, Penera и др.), по сравнению с Bridge у них немного хуже поддержка со стороны инвесторов и бизнес-развития.
• Perena (in beta): Платформа Numeraire от Perena снижает порог входа для выпуска нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Numeraire использует модель "центр-радиус", где USD* является центральным резервным активом, выступающим в качестве "узла" для выпуска и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно выпускать, выкупать и торговать несколькими стейблкоинами, связанными с различными активами или юрисдикциями, каждый из которых соединен с USD* как "спица". Благодаря этой системе Numeraire обеспечивает глубокую ликвидность и повышает капитальную эффективность, так как мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через USD*, не требуя создания распределенных ликвидных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель данной системы заключается не только в повышении ценовой стабильности и снижении проскальзывания, но и в обеспечении бесшовного обмена между стейблкоинами.

( 3. Третий уровень: Эмитенты активов

Эмитент активов отвечает за создание, поддержку и выкуп стейблкоинов. Его бизнес-модель обычно основывается на балансе активов и пассивов.