От Спот ETF, до фонда и Виталик Бутерин, затем до публичных компаний и биржи.
Паттерн удержания ETH теперь полностью отличается от того, что было несколько лет назад.
Эта статья поможет вам быстро понять: почему стоит изучать позиции? Каково положение ETH?👇
1/12 ⭐️ Прежде всего, давайте поговорим о том, почему важно изучать структуру позиций?
Все знают, что нарративы на крипторынке часто появляются быстро, так что:
Кто покупает? Сколько купил?
Кто продает? Где сосредоточено давление на продажу?
Какие средства заблокированы на длительный срок, а какие средства могут быть выведены в любое время?
Эти вопросы определяют ценовую эластичность ETH и пространство для роста и падения в следующем цикле.
В качестве примера биткойна, прирост покупок ETF уже сделал капитал Уолл-стрит частью ценового основания. Эфириум идет по тому же пути.
2/12 ⭐️ Спот ETF
За последний год самым важным финансовым каналом для Эфириума была Спот ETF.
По состоянию на 28 августа, 9 спотовых ETF в США в общей сложности владеют примерно 6,9 миллиона ETH, что составляет 5,75% от общего предложения (общее предложение ETH составляет примерно 120,71 миллиона). Значение этих средств заключается не только в их объеме, но и в следующем:
Это "соответствующие средства", за которыми стоят пенсионные фонды, инвестиционные банки и денежные средства клиентов брокеров.
Как только вы входите на рынок, ликвидность относительно стабильна, и трудно вести себя как розничный инвестор, покупая на взлетах и продавая на падениях.
В частности:
BlackRock iShares ETHA: около 3,32 миллиона ETH.
Grayscale ETHE & ETH Mini: всего около 2 миллионов.
Fidelity, Bitwise, VanEck и другие: всего около 1,58 миллиона.
3/12 ⭐️ зарегистрированных на бирже компаний
На данный момент 17上市公司 в совокупности владеют 3,5 миллиона ETH, что составляет 2,9% от общего предложения эфира.
Десять крупнейших держат около 3,8 миллиона ETH, из которых:
Bitmine Immersion: 1,8 миллиона монет, изменение за 30 дней +186,8%, текущий максимальный единственный держатель.
SharpLink Gaming：797000, изменение за 30 дней +82,0%
Эфирная Машина: 345000 монет, изменение за 30 дней +3.2%
Другие, такие как ETHZilla, FG Nexus и др., также постепенно увеличивают объем.
В целом, Bitmine и SharpLink увеличивают свои позиции наиболее агрессивно, представляя собой новую силу "криптоакций"; в то время как Coinbase, Bit Digital и другие увеличивают свои позиции более стабильно.
4/12 ⭐️ Фонд
В настоящее время Фонд Эфириума владеет около 231,6 тысячи ETH, что составляет примерно 0,19% от общего предложения.
Хотя объем не считается огромным, эта часть средств является долгосрочным стратегическим резервом. Фонд обычно периодически продает небольшое количество ETH, чтобы поддерживать исследования и разработки, финансирование сообщества и операционные расходы, что в основном относится к "здоровому давлению продаж".
5/12 ⭐️ Стейкинг
В настоящее время в залоге находится около 36,137 миллиона ETH, что составляет почти 30,1% от общего объема предложения, и объем залога продолжает устанавливать новые рекорды. Эти заблокированные ETH эффективно уменьшают предложение в обращении, снижая давление на продажу с точки зрения спроса и предложения.
Ставка означает снижение ликвидности, но одновременно порождает новые деривативные рынки, такие как LST и повторная ставка. Это также является главной отличительной чертой ETH и BTC: ETH является доходным производственным активом.
6/12 ⭐️ биржа, гигант
Резервы биржи: в настоящее время около 17,845,000 ETH, что составляет 14,8%, что является низким уровнем за последние годы. Это указывает на то, что больше людей предпочитают ставить или долго держать ETH, что приводит к уменьшению доступного для продажи ETH на бирже.
Киты: на блокчейне все еще существуют немногие, кто владеет десятками тысяч ETH, и они могут в любой момент вызвать резкие колебания на рынке. Например, основатель банка LHV Рейн Лохмус владеет 250 000 ETH, что составляет около 0,2% от общего предложения в сети, его кошелек не проводил никаких операций с 2015 года, а его стоимость на данный момент превышает 1 миллиард долларов, но, как сообщается, он также мог потерять приватный ключ. Например, "7 Siblings" (мистическая группа китов на блокчейне) владеет более 1,2 миллиона ETH. По состоянию на 2025 год адреса китов (с балансом от 10 000 до 100 000 ETH) в совокупности контролируют около 22% предложения ETH.
Недавно на блокчейне было зафиксировано, что одна таинственная институциональная китовая организация тихо накопила более 200 000 ETH в середине августа, а ее источники финансирования включают FalconX, Galaxy Digital и BitGo.
Такое "переключение" крупных фондов часто усиливает волатильность на рынке.
7/12 ⭐️ DeFi-протокол
В настоящее время около 41,35% ETH заблокированы в стейкинге, DeFi и других контрактах, что составляет почти половину от общего объема.
Около 13,5 миллиона ETH (примерно 11,25% от общего предложения) заблокированы в различных DeFi-протоколах и смарт-контрактах, таких как кроссчейн-мосты, что отражает широкое использование ETH в экосистемных приложениях, а не его простое хранение.
8/12 ⭐️ Виталик Бутерин
Согласно данным Arkham, Виталик Бутерин лично владеет примерно 240000 ETH, что составляет около 0,2%.
В общей сложности 120 миллионов ETH, эта доля не велика, но значение удержания Вита́лика Буте́рина заключается скорее в "сигнале":
Он продает монеты, и рынок будет догадываться, является ли это пожертвованием или просто сокращением доли.
Он накапливает монеты, что свидетельствует о доверии к долгосрочной стоимости ETH.
Таким образом, рынок может даже рассматривать переводы Виталик Бутерин как "краткосрочные индикаторы". Такое внимание, в свою очередь, также является особым нарративом ETH.
9/12 ⭐️ Правительственные позиции
Согласно раскрытым данным, правительства разных стран в совокупности владеют примерно 64500 ETH, что составляет около 0,05% от общего предложения. Хотя объем меньше, чем у ETF и публичных компаний, это означает более сильный «сигнал легализации».
Правительство США: около 60000 ETH, стоимость около 2.7 миллиарда долларов
Государство Мичиган, США: около 4000 ETH, стоимость 8 миллионов долларов
Правительство Королевства Бутан: около 495 ETH, стоимость 2,2 миллиона долларов.
10/12 ⭐️ Знаменитости дают рекомендации
В этой статье, помимо структуры капитала, также упоминается недавний призыв известных людей к ETH.
Соучредитель EthHub @sassal0x: полгода назад он заявил, что цена ETH могла бы превысить $15k долларов в 2025 году, и в последнее время он также сохраняет оптимистичный настрой.
Соучредитель BitMEX @CryptoHayes снова заявил, что ETH может достичь $10k–$20k.
Генеральный директор Bitmine Том Ли @fundstrat: считает, что в этом году мы увидим $15k за ETH.
Основатель LD Capital @Jackyi_ld: ETH может преодолеть новый рекорд обменного курса BTC, цель — более $10k, одновременно ожидая роста основных криптовалют.
11/12 Другие позиции
Кроме стейкинга, ETF, биржи и фонда, более 55 миллионов ETH отнесены к "другим", в основном состоящим из следующих различных источников:
Розничные инвесторы: большое количество, но разбросанные, объемы на отдельных адресах невелики, но в целом составляют базу рынка.
Ранние спящие кошельки: включают аккаунты, потерявшие приватные ключи на раннем этапе, например, основатель банка LHV Рейн Лохмус, который до сих пор держит около 250000 ETH не тронутыми.
3、Неопубликованные позиции учреждений: некоторые венчурные капитальные компании и частные компании владеют ETH, но это не обязательно отражается в публичных отчетах.
12/12 ⭐️ Итог
Собрав эти каналы вместе, была сформирована многоуровневая финансовая сеть для держателей ETH.
После того как биткойн ETF привел к притоку дополнительных сотен миллиардов средств, "перераспределение позиций" ETH только началось. Если раньше оценка ETH основывалась на "технологиях + нарративе", то в будущем она будет больше зависеть от "капиталовложений + ликвидности".
Такая структура означает, что ETH может быть ближе к "институциональному активу", чем когда-либо.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
🔥 Анализ активов Ethereum: кто является маркет-мейкером?
От Спот ETF, до фонда и Виталик Бутерин, затем до публичных компаний и биржи. Паттерн удержания ETH теперь полностью отличается от того, что было несколько лет назад. Эта статья поможет вам быстро понять: почему стоит изучать позиции? Каково положение ETH?👇
1/12 ⭐️ Прежде всего, давайте поговорим о том, почему важно изучать структуру позиций? Все знают, что нарративы на крипторынке часто появляются быстро, так что: Кто покупает? Сколько купил? Кто продает? Где сосредоточено давление на продажу? Какие средства заблокированы на длительный срок, а какие средства могут быть выведены в любое время? Эти вопросы определяют ценовую эластичность ETH и пространство для роста и падения в следующем цикле. В качестве примера биткойна, прирост покупок ETF уже сделал капитал Уолл-стрит частью ценового основания. Эфириум идет по тому же пути. 2/12 ⭐️ Спот ETF За последний год самым важным финансовым каналом для Эфириума была Спот ETF. По состоянию на 28 августа, 9 спотовых ETF в США в общей сложности владеют примерно 6,9 миллиона ETH, что составляет 5,75% от общего предложения (общее предложение ETH составляет примерно 120,71 миллиона). Значение этих средств заключается не только в их объеме, но и в следующем: Это "соответствующие средства", за которыми стоят пенсионные фонды, инвестиционные банки и денежные средства клиентов брокеров. Как только вы входите на рынок, ликвидность относительно стабильна, и трудно вести себя как розничный инвестор, покупая на взлетах и продавая на падениях. В частности: BlackRock iShares ETHA: около 3,32 миллиона ETH. Grayscale ETHE & ETH Mini: всего около 2 миллионов. Fidelity, Bitwise, VanEck и другие: всего около 1,58 миллиона.
3/12 ⭐️ зарегистрированных на бирже компаний На данный момент 17上市公司 в совокупности владеют 3,5 миллиона ETH, что составляет 2,9% от общего предложения эфира. Десять крупнейших держат около 3,8 миллиона ETH, из которых:
5/12 ⭐️ Стейкинг В настоящее время в залоге находится около 36,137 миллиона ETH, что составляет почти 30,1% от общего объема предложения, и объем залога продолжает устанавливать новые рекорды. Эти заблокированные ETH эффективно уменьшают предложение в обращении, снижая давление на продажу с точки зрения спроса и предложения. Ставка означает снижение ликвидности, но одновременно порождает новые деривативные рынки, такие как LST и повторная ставка. Это также является главной отличительной чертой ETH и BTC: ETH является доходным производственным активом.
6/12 ⭐️ биржа, гигант Резервы биржи: в настоящее время около 17,845,000 ETH, что составляет 14,8%, что является низким уровнем за последние годы. Это указывает на то, что больше людей предпочитают ставить или долго держать ETH, что приводит к уменьшению доступного для продажи ETH на бирже. Киты: на блокчейне все еще существуют немногие, кто владеет десятками тысяч ETH, и они могут в любой момент вызвать резкие колебания на рынке. Например, основатель банка LHV Рейн Лохмус владеет 250 000 ETH, что составляет около 0,2% от общего предложения в сети, его кошелек не проводил никаких операций с 2015 года, а его стоимость на данный момент превышает 1 миллиард долларов, но, как сообщается, он также мог потерять приватный ключ. Например, "7 Siblings" (мистическая группа китов на блокчейне) владеет более 1,2 миллиона ETH. По состоянию на 2025 год адреса китов (с балансом от 10 000 до 100 000 ETH) в совокупности контролируют около 22% предложения ETH. Недавно на блокчейне было зафиксировано, что одна таинственная институциональная китовая организация тихо накопила более 200 000 ETH в середине августа, а ее источники финансирования включают FalconX, Galaxy Digital и BitGo. Такое "переключение" крупных фондов часто усиливает волатильность на рынке.
7/12 ⭐️ DeFi-протокол В настоящее время около 41,35% ETH заблокированы в стейкинге, DeFi и других контрактах, что составляет почти половину от общего объема. Около 13,5 миллиона ETH (примерно 11,25% от общего предложения) заблокированы в различных DeFi-протоколах и смарт-контрактах, таких как кроссчейн-мосты, что отражает широкое использование ETH в экосистемных приложениях, а не его простое хранение.
8/12 ⭐️ Виталик Бутерин Согласно данным Arkham, Виталик Бутерин лично владеет примерно 240000 ETH, что составляет около 0,2%. В общей сложности 120 миллионов ETH, эта доля не велика, но значение удержания Вита́лика Буте́рина заключается скорее в "сигнале": Он продает монеты, и рынок будет догадываться, является ли это пожертвованием или просто сокращением доли. Он накапливает монеты, что свидетельствует о доверии к долгосрочной стоимости ETH. Таким образом, рынок может даже рассматривать переводы Виталик Бутерин как "краткосрочные индикаторы". Такое внимание, в свою очередь, также является особым нарративом ETH. 9/12 ⭐️ Правительственные позиции Согласно раскрытым данным, правительства разных стран в совокупности владеют примерно 64500 ETH, что составляет около 0,05% от общего предложения. Хотя объем меньше, чем у ETF и публичных компаний, это означает более сильный «сигнал легализации».
10/12 ⭐️ Знаменитости дают рекомендации В этой статье, помимо структуры капитала, также упоминается недавний призыв известных людей к ETH. Соучредитель EthHub @sassal0x: полгода назад он заявил, что цена ETH могла бы превысить $15k долларов в 2025 году, и в последнее время он также сохраняет оптимистичный настрой. Соучредитель BitMEX @CryptoHayes снова заявил, что ETH может достичь $10k–$20k. Генеральный директор Bitmine Том Ли @fundstrat: считает, что в этом году мы увидим $15k за ETH. Основатель LD Capital @Jackyi_ld: ETH может преодолеть новый рекорд обменного курса BTC, цель — более $10k, одновременно ожидая роста основных криптовалют. 11/12 Другие позиции Кроме стейкинга, ETF, биржи и фонда, более 55 миллионов ETH отнесены к "другим", в основном состоящим из следующих различных источников: