5 сентября Министерство труда США опубликовало данные по занятости в августе, которые снова разочаровали рынок — количество новых рабочих мест составило всего 22 тысячи, что значительно ниже ожидаемых 75 тысяч. Таким образом, нефармированный сектор демонстрирует слабость на протяжении четырех месяцев подряд, а август понизил среднее количество новых рабочих мест за последние четыре месяца до всего 27 тысяч. Слабые данные напрямую способствовали пересмотру ожиданий рынка относительно политики Федеральной резервной системы (ФРС): ожидания последовательного снижения процентных ставок в сентябре, октябре и декабре значительно возросли, согласно данным CME, вероятность снижения ставок ФРС возросла с 86,4% до 100%, при этом 90% делают ставку на снижение на 25 базисных пунктов, а 10% даже на 50 базисных пунктов.
Тем не менее, ожидания благоприятной политики не смогли повысить риск-аппетит, фондовые рынки США незначительно упали, что показывает, что трейдеры больше беспокоятся о рисках рецессии, вызванных замедлением экономической активности, и «понижение процентных ставок» затмевается «торговлей на рецессию».
Следовательно, Rhythm BlockBeats собрал мнения трейдеров о текущей ситуации на рынке, чтобы предоставить некоторые направления для торговли на этой неделе.
!
@fundstrat
Генеральный директор Bitmine Том Ли ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки в сентябре, подобно ситуации 1998 и 2024 годов. В обоих этих исторических контекстах рынок после этого демонстрировал значительное восстановление, особенно перед концом года. Поэтому Том Ли сделал «обратный» вывод, который противоречит общему мнению на рынке: в сентябре 2025 года может начаться бычий рынок.
@0xENAS
Трейдер-птица на короткое время открыла длинную позицию по SOL в прошлый четверг и установила стоп-лосс в пятницу. Указывает на то, что BTC успешно восстановил 110000 долларов, что делает его самой сильной крупной валютой на данный момент. В то же время ETH теряет импульс, mNAV сокращается (BMNR <1.1, SBET <1), ожидается, что рынок перейдет к более новым и менее ликвидным монетам. Если BTC упадет до 110000 долларов, стратегия потеряет эффективность.
@qinbafrank
Компании производят больше заказов с меньшим количеством людей, спустя месяц снова переживают логику, когда сначала беспокоятся о рецессии, а затем постепенно восстанавливают уверенность. Значительное недостижение ожиданий по числу рабочих мест вызывает первоначальные опасения по поводу рецессии, но через несколько дней, осознав ситуацию, понимают, что с экономикой все на самом деле в порядке.
Сейчас мы видим, что логика, которая была актуальна месяц назад, по-прежнему применима. Кроме логики, упомянутой месяц назад, на этой неделе добавилось еще два момента: 1. Опубликованные на этой неделе индексы PMI в производственном и сервисном секторах оказались довольно неплохими, причем особенно заметно, что индексы заказов в производственном и сервисном секторах значительно превысили ожидания. На рисунке выше представлены данные по сервисному сектору, а ниже — по производственному. Заказы в промышленности значительно превышают ожидания, и это нельзя рассматривать как признаки рецессии. Однако при этом компании уменьшают количество сотрудников. Как это объяснить? Можно сказать, что структурные изменения на рынке труда, вызванные технологическими преобразованиями, о которых мы говорили ранее, начинают становиться реальностью: повышение производительности, компании используют меньше людей для достижения большего объема производства. Это может стать нормой в экономике эпохи ИИ: производительность труда будет расти, и компании будут все более оптимизировать численность сотрудников.
@Phyrex_Ni
Эти два случая такие же, как и на прошлогодней конференции в Джексон-Холле: хотя вероятность снижения процентных ставок увеличилась, цена этого - экономический спад. Рынок сначала взволнован, а затем успокаивается, как и фондовый рынок США; влияние экономики будет более значительным. Хотя плохие данные могут восприниматься как хорошие «похороны как праздники», но плохие данные сами по себе остаются плохими. Проблемы в экономике, вероятно, указывают на экономическую рецессию; если это произойдет, это будет «последний спад», а если не произойдет, то, скорее всего, будет медленное падение.
Поэтому экономические проблемы могут быть серьезнее, чем само снижение процентной ставки; проще говоря, снижение ставки не всегда является положительным фактором, необходимо учитывать экономическую ситуацию. Если снижение ставки происходит из-за опасений по поводу экономики, это может не быть хорошей новостью. Снижение ставки — это лишь один из факторов, более важной является реакция политики после экономического спада. Исторически, рецессия 2020 года длилась всего два месяца, индекс S&P 500 восстановил свои потери за полгода и через семь месяцев достиг нового рекорда, что показывает, что рецессия не обязательно приводит к длительному падению.
Моя личная стратегия остается неизменной: я готов сократить долю мелких монет, сохранить основные монеты и держать наличные на случай возможности для покупки на дне. Если рынок упадет, я рассмотрю возможность увеличения позиций, иначе продолжу наслаждаться доходами от роста основных монет. Судя по данным, объем торгов BTC значительно снизился, что указывает на то, что большинство инвесторов предпочитают наблюдать. До тех пор, пока ситуация с противостоянием Трампа и Федеральной резервной системы (ФРС) не прояснится, многие инвесторы будут сохранять осторожность.
@Cato_CryptoM
Хотя уровень безработицы в этих данных о занятости не увеличился значительно, но в августе данные о нефермерских рабочих местах резко упали. Я также упоминал об этом в предыдущем анализе, что это связано с падением предложения на рынке труда.
Таким образом, текущая ситуация такова, что слабость занятости вызвана не только снижением спроса, но и значительным сокращением предложения со стороны компаний, что означает осторожное расширение бизнеса, и эта ситуация является реакцией на недостаток доверия к экономике.
После публикации данных Трамп снова заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) должна снизить процентные ставки, в то время как Бесент отметил, что способность ФРС управлять экономикой утратила свою эффективность, после чего рынок интерпретировал эту ситуацию как ухудшение занятости, и управление ФРС занятостью уже неэффективно.
Это как раз то, о чем я беспокоился ранее: как только доверие к экономике снижается, снижение ставок на 25 базисных пунктов, а то и на 50 базисных пунктов становится «ядом». Как только возникают ожидания рисков для экономики, таких как стагфляция или рецессия, то чем сильнее будут снижения ставок в сентябре или в этом году, тем больше будет говорить о том, что Федеральная резервная система (ФРС) теряет доверие к экономике, и панические ожидания постепенно распространяются.
В это время вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре вновь возросла до 11,8%. Хотя это немного выше, чем после публикации данных по занятости, если не удастся восстановить доверие к экономике и ослабить опасения рынка по поводу возможного экономического кризиса, то чем выше будет снижение ставки на 50 базисных пунктов, тем более негативный эффект это вызовет.
Однако, судя по текущей ситуации, возникли опасения по поводу краткосрочных ожиданий, что касается паники, то пока до этого не дошло, нужно посмотреть на настроение на следующей неделе.
@biupa
Шанцай в настоящее время все еще находится в состоянии колебаний, не было значительного падения, в основном потому, что эфириум также не упал ниже, поэтому он смог удержаться в диапазоне колебаний 280-310b.
Здесь колебания похожи на сентябрь и октябрь 2024 года, в целом нет много долгосрочных аспектов для анализа, краткосрочно можно получить прибыль через колебания в пределах диапазона.
Вчерашнее значительное снижение числа рабочих мест сделало снижение процентной ставки в сентябре неизбежным, что, по сути, является положительным моментом; что касается риска рецессии, я считаю, что в данный момент он все еще довольно мал (уровень безработицы не вырос значительно). Тем не менее, в сентябре ожидается корректировка на фондовом рынке США (с точки зрения статистики, это не связано с рецессией), поэтому, возможно, будет наблюдаться коррекция биткойна в соответствии с корректировкой фондового рынка США. Если такая ситуация произойдет и цена упадет ниже 100000, то все же будет считаться, что низшая точка находится в диапазоне 93000-98000.
Если корректировка на фондовом рынке США не произошла или не привела к значительному падению биткойна, то 107, возможно, уже достиг дна. С технической точки зрения, в краткосрочной перспективе внимание следует уделить области 11w.
Поскольку в настоящее время в целом ожидается, что в дальнейшем будут несколько последовательных снижений процентных ставок, рынок в октябре и ноябре должен быть благоприятным, что также соответствует нашему мнению о том, что невозможно сказать, что произойдет между октябрем и ноябрем.
!
@Rachael Lucas
Аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас заявила, что слабый отчет по занятости в США действительно вызвал ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) примет более мягкую позицию, что обычно поддерживает рискованные активы, такие как биткойн. Однако рынок уже усвоил определенный уровень смягчения политики. Тем временем мы видим, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль, в то время как потоки средств в ETF остаются относительно стабильными. Сопротивление биткойна находится на уровне 113,400 долларов, дальнейшее сопротивление на уровне 115,400 долларов и 117,100 долларов. Пробой этих уровней сопротивления указывает на то, что рынок усвоил недавнее давление на продажу и готов к повторному тестированию максимумов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Процентная ставка博弈：9月降息已price in？交易员怎么看后市
5 сентября Министерство труда США опубликовало данные по занятости в августе, которые снова разочаровали рынок — количество новых рабочих мест составило всего 22 тысячи, что значительно ниже ожидаемых 75 тысяч. Таким образом, нефармированный сектор демонстрирует слабость на протяжении четырех месяцев подряд, а август понизил среднее количество новых рабочих мест за последние четыре месяца до всего 27 тысяч. Слабые данные напрямую способствовали пересмотру ожиданий рынка относительно политики Федеральной резервной системы (ФРС): ожидания последовательного снижения процентных ставок в сентябре, октябре и декабре значительно возросли, согласно данным CME, вероятность снижения ставок ФРС возросла с 86,4% до 100%, при этом 90% делают ставку на снижение на 25 базисных пунктов, а 10% даже на 50 базисных пунктов.
Тем не менее, ожидания благоприятной политики не смогли повысить риск-аппетит, фондовые рынки США незначительно упали, что показывает, что трейдеры больше беспокоятся о рисках рецессии, вызванных замедлением экономической активности, и «понижение процентных ставок» затмевается «торговлей на рецессию».
Следовательно, Rhythm BlockBeats собрал мнения трейдеров о текущей ситуации на рынке, чтобы предоставить некоторые направления для торговли на этой неделе.
!
@fundstrat
Генеральный директор Bitmine Том Ли ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки в сентябре, подобно ситуации 1998 и 2024 годов. В обоих этих исторических контекстах рынок после этого демонстрировал значительное восстановление, особенно перед концом года. Поэтому Том Ли сделал «обратный» вывод, который противоречит общему мнению на рынке: в сентябре 2025 года может начаться бычий рынок.
@0xENAS
Трейдер-птица на короткое время открыла длинную позицию по SOL в прошлый четверг и установила стоп-лосс в пятницу. Указывает на то, что BTC успешно восстановил 110000 долларов, что делает его самой сильной крупной валютой на данный момент. В то же время ETH теряет импульс, mNAV сокращается (BMNR <1.1, SBET <1), ожидается, что рынок перейдет к более новым и менее ликвидным монетам. Если BTC упадет до 110000 долларов, стратегия потеряет эффективность.
@qinbafrank
Компании производят больше заказов с меньшим количеством людей, спустя месяц снова переживают логику, когда сначала беспокоятся о рецессии, а затем постепенно восстанавливают уверенность. Значительное недостижение ожиданий по числу рабочих мест вызывает первоначальные опасения по поводу рецессии, но через несколько дней, осознав ситуацию, понимают, что с экономикой все на самом деле в порядке.
Сейчас мы видим, что логика, которая была актуальна месяц назад, по-прежнему применима. Кроме логики, упомянутой месяц назад, на этой неделе добавилось еще два момента: 1. Опубликованные на этой неделе индексы PMI в производственном и сервисном секторах оказались довольно неплохими, причем особенно заметно, что индексы заказов в производственном и сервисном секторах значительно превысили ожидания. На рисунке выше представлены данные по сервисному сектору, а ниже — по производственному. Заказы в промышленности значительно превышают ожидания, и это нельзя рассматривать как признаки рецессии. Однако при этом компании уменьшают количество сотрудников. Как это объяснить? Можно сказать, что структурные изменения на рынке труда, вызванные технологическими преобразованиями, о которых мы говорили ранее, начинают становиться реальностью: повышение производительности, компании используют меньше людей для достижения большего объема производства. Это может стать нормой в экономике эпохи ИИ: производительность труда будет расти, и компании будут все более оптимизировать численность сотрудников.
@Phyrex_Ni
Эти два случая такие же, как и на прошлогодней конференции в Джексон-Холле: хотя вероятность снижения процентных ставок увеличилась, цена этого - экономический спад. Рынок сначала взволнован, а затем успокаивается, как и фондовый рынок США; влияние экономики будет более значительным. Хотя плохие данные могут восприниматься как хорошие «похороны как праздники», но плохие данные сами по себе остаются плохими. Проблемы в экономике, вероятно, указывают на экономическую рецессию; если это произойдет, это будет «последний спад», а если не произойдет, то, скорее всего, будет медленное падение.
Поэтому экономические проблемы могут быть серьезнее, чем само снижение процентной ставки; проще говоря, снижение ставки не всегда является положительным фактором, необходимо учитывать экономическую ситуацию. Если снижение ставки происходит из-за опасений по поводу экономики, это может не быть хорошей новостью. Снижение ставки — это лишь один из факторов, более важной является реакция политики после экономического спада. Исторически, рецессия 2020 года длилась всего два месяца, индекс S&P 500 восстановил свои потери за полгода и через семь месяцев достиг нового рекорда, что показывает, что рецессия не обязательно приводит к длительному падению.
Моя личная стратегия остается неизменной: я готов сократить долю мелких монет, сохранить основные монеты и держать наличные на случай возможности для покупки на дне. Если рынок упадет, я рассмотрю возможность увеличения позиций, иначе продолжу наслаждаться доходами от роста основных монет. Судя по данным, объем торгов BTC значительно снизился, что указывает на то, что большинство инвесторов предпочитают наблюдать. До тех пор, пока ситуация с противостоянием Трампа и Федеральной резервной системы (ФРС) не прояснится, многие инвесторы будут сохранять осторожность.
@Cato_CryptoM
Хотя уровень безработицы в этих данных о занятости не увеличился значительно, но в августе данные о нефермерских рабочих местах резко упали. Я также упоминал об этом в предыдущем анализе, что это связано с падением предложения на рынке труда.
Таким образом, текущая ситуация такова, что слабость занятости вызвана не только снижением спроса, но и значительным сокращением предложения со стороны компаний, что означает осторожное расширение бизнеса, и эта ситуация является реакцией на недостаток доверия к экономике.
После публикации данных Трамп снова заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) должна снизить процентные ставки, в то время как Бесент отметил, что способность ФРС управлять экономикой утратила свою эффективность, после чего рынок интерпретировал эту ситуацию как ухудшение занятости, и управление ФРС занятостью уже неэффективно.
Это как раз то, о чем я беспокоился ранее: как только доверие к экономике снижается, снижение ставок на 25 базисных пунктов, а то и на 50 базисных пунктов становится «ядом». Как только возникают ожидания рисков для экономики, таких как стагфляция или рецессия, то чем сильнее будут снижения ставок в сентябре или в этом году, тем больше будет говорить о том, что Федеральная резервная система (ФРС) теряет доверие к экономике, и панические ожидания постепенно распространяются.
В это время вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре вновь возросла до 11,8%. Хотя это немного выше, чем после публикации данных по занятости, если не удастся восстановить доверие к экономике и ослабить опасения рынка по поводу возможного экономического кризиса, то чем выше будет снижение ставки на 50 базисных пунктов, тем более негативный эффект это вызовет.
Однако, судя по текущей ситуации, возникли опасения по поводу краткосрочных ожиданий, что касается паники, то пока до этого не дошло, нужно посмотреть на настроение на следующей неделе.
@biupa
Шанцай в настоящее время все еще находится в состоянии колебаний, не было значительного падения, в основном потому, что эфириум также не упал ниже, поэтому он смог удержаться в диапазоне колебаний 280-310b.
Здесь колебания похожи на сентябрь и октябрь 2024 года, в целом нет много долгосрочных аспектов для анализа, краткосрочно можно получить прибыль через колебания в пределах диапазона.
Вчерашнее значительное снижение числа рабочих мест сделало снижение процентной ставки в сентябре неизбежным, что, по сути, является положительным моментом; что касается риска рецессии, я считаю, что в данный момент он все еще довольно мал (уровень безработицы не вырос значительно). Тем не менее, в сентябре ожидается корректировка на фондовом рынке США (с точки зрения статистики, это не связано с рецессией), поэтому, возможно, будет наблюдаться коррекция биткойна в соответствии с корректировкой фондового рынка США. Если такая ситуация произойдет и цена упадет ниже 100000, то все же будет считаться, что низшая точка находится в диапазоне 93000-98000.
Если корректировка на фондовом рынке США не произошла или не привела к значительному падению биткойна, то 107, возможно, уже достиг дна. С технической точки зрения, в краткосрочной перспективе внимание следует уделить области 11w.
Поскольку в настоящее время в целом ожидается, что в дальнейшем будут несколько последовательных снижений процентных ставок, рынок в октябре и ноябре должен быть благоприятным, что также соответствует нашему мнению о том, что невозможно сказать, что произойдет между октябрем и ноябрем.
!
@Rachael Lucas
Аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас заявила, что слабый отчет по занятости в США действительно вызвал ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) примет более мягкую позицию, что обычно поддерживает рискованные активы, такие как биткойн. Однако рынок уже усвоил определенный уровень смягчения политики. Тем временем мы видим, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль, в то время как потоки средств в ETF остаются относительно стабильными. Сопротивление биткойна находится на уровне 113,400 долларов, дальнейшее сопротивление на уровне 115,400 долларов и 117,100 долларов. Пробой этих уровней сопротивления указывает на то, что рынок усвоил недавнее давление на продажу и готов к повторному тестированию максимумов.