Последние опубликованные экономические данные США показывают сложную экономическую картину. В августе общий индекс потребительских цен (CPI) вырос больше, чем ожидалось, достигнув 2,9% в годовом исчислении, что является самым высоким уровнем с января этого года. В то же время, базовый CPI остается на уровне 3,1%, что соответствует рыночным ожиданиям.

Эти данные показывают, что инфляционное давление на экономику США все еще существует. Однако признаки слабости на рынке труда могут компенсировать влияние инфляции. На неделю, заканчивающуюся 6 сентября, число первичных заявок на пособие по безработице резко возросло до 263 тысяч, что значительно превышает ожидаемые 235 тысяч, и стало новым максимумом за почти два года.

Внимательно изучив отчет CPI, можно заметить, что стоимость жилья в августе увеличилась на 0,4%, что стало основным фактором, способствующим росту цен. Цены на продукты питания также имеют тенденцию к росту, при этом цены на продукты питания в домашних условиях выросли на 0,6%, а цены на питание вне дома увеличились на 0,3%.

Несмотря на то, что данные по инфляции немного выше ожиданий, слабость на рынке труда может стать ключевым фактором при принятии решений Федеральной резервной системой. Рынок в целом считает, что эти данные вряд ли помешают Федеральной резервной системе принять решение о снижении процентной ставки на следующей неделе.

Финансовые рынки быстро реагируют на эти данные. Индекс доллара после публикации данных краткосрочно упал более чем на 30 пунктов. Золотой рынок показал позитивную динамику, цена на золото на спотовом рынке значительно выросла почти на 30 долларов, однажды превысив 3640 долларов за унцию.

Реакция на рынке процентных фьючерсов становится более очевидной, трейдеры более уверены в ожиданиях снижения процентных ставок ФРС в будущем. В настоящее время рынок полностью ожидает, что ФРС снизит ставки как минимум три раза до конца 2025 года.

Эти сложные экономические данные представляют собой вызов для разработки политики Федеральной резервной системы. С одной стороны, инфляционное давление все еще существует; с другой стороны, слабость на рынке труда предоставляет основания для мягкой политики. В будущем, как Федеральная резервная система будет балансировать эти факторы, станет центром внимания рынка.