Недавние тенденции на финансовых рынках показывают, что американская экономика может столкнуться с множеством вызовов. На фондовом рынке оценки индексов S&P 500 и Nasdaq достигли наивысшего уровня за почти 20 лет, и большую часть роста обеспечили семь крупных технологических компаний. Если инвестиционный бум в искусственный интеллект ослабнет или прибыль компаний окажется ниже ожиданий, это может вызвать значительный откат на рынке. Например, есть прогнозы, что в марте 2025 года Nasdaq может показать недельное падение более 4%, приближаясь к Медвежьему рынку.

Одновременно изменения в торговой политике создают для компаний давление на затраты. Повышение таможенных пошлин напрямую влияет на прибыль компаний, особенно в технологическом секторе. Некоторые аналитики указывают, что определённым технологическим компаниям может понадобиться повысить цены на 17%-18%, чтобы компенсировать влияние пошлин. Это не только сжимает прибыль, но и увеличивает риск разрывов в цепочке поставок.

Сигналы экономического спада становятся все более очевидными. Модель GDPNOW прогнозирует, что ВВП США в первом квартале может упасть до -2,4%, индекс потребительской уверенности значительно снизился, а уровень безработицы превысил 4,1%. Рынок испытывает растущее беспокойство по поводу "стагфляции + спада", что привело к потере капитализации на 2,5 триллиона долларов за один день в феврале 2025 года.

Рынок облигаций также сталкивается с вызовами. Политическая позиция Федеральной резервной системы может привести к аномальным колебаниям доходности. Например, корректировка политики в декабре 2024 года может привести к краткосрочному скачку доходности 10-летних государственных облигаций США до 4,6%. Ожидания долговременных высоких процентных ставок также ограничивают пространство для роста долгосрочных облигаций.

Более тревожным является вопрос о устойчивости государственного долга США. Объем государственного долга превысил 37 триллионов долларов, что составляет 135% от ВВП. В условиях высоких процентных ставок доля процентных расходов в бюджетных доходах превысила 20%, что создает огромное давление на государственные финансы.

В целом, финансовые рынки США могут столкнуться с множеством вызовов в 2025 году, включая оценочные пузыри, торговые споры, экономический спад и долговые риски. Инвесторам необходимо внимательно следить за этими факторами риска и своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии.