Индекс доллара США продолжает падать, глобальный переход к безопасным активам на фоне укрепления японской иены

Индекс доллара снизился на 0,84% 27 января, закрывшись на уровне 96,219, что является продолжением недавнего последовательного падения. Еще более важно, что индекс доллара пробил ключевую поддержку 97,456 и даже опустился до 97,24, что нарушило восприятие рынка о базовой кредитоспособности доллара. В то же время все основные валюты, такие как иена, евро, фунт стерлингов, выросли, а глобальные настроения по уклонению от риска доминируют в текущей валютной ситуации.

Прямые причины падения индекса доллара

Политические интервенции в Японии стали ключевым поворотным моментом

По последним данным, новый премьер-министр Японии Санаэ Такаси сразу после назначения заявил о намерении вмешиваться в валютный курс, что напрямую подтолкнуло к росту иены. 27 января курс составил 152,77 иен за доллар, что на 1,41 иену или 0,92% выше по сравнению с предыдущим днем (154,18 иен). Это результат совместных действий японского правительства и Банка Японии — власти опасаются чрезмерного ослабления иены, которое может привести к росту импортных затрат и увеличению давления на население, поэтому решили стабилизировать курс.

Такие совместные интервенции в истории встречались крайне редко. Согласно информации, Федеральный резерв Нью-Йорка ранее запрашивал котировки по паре доллар/иена для координации с Банком Японии по стабилизации курса — такие операции происходили только во время «Площадной сделки» 1985 года и Азиатского финансового кризиса 1998 года. Рост иены напрямую ударил по доллару и стал самым очевидным фактором, вызвавшим снижение индекса доллара.

Все основные валюты укрепляются

Помимо иены, другие ключевые валюты также демонстрируют рост:

Такая всеобъемлющая аппрециация отражает важный феномен: инвесторы массово продают доллар, переключаясь на активы-убежища и относительно сильные валюты.

Глубокая логика: настроения по уклонению от риска доминируют на глобальных рынках

Перестройка ожиданий по политике ФРС

Федеральная резервная система опубликует решение по ставкам 29 января. Согласно последним опросам, 100 экономистов едины в мнении, что ставка останется в диапазоне 3,50%-3,75%. Но важнее — изменение ожиданий по снижению ставок: 55 экономистов предполагают, что снижение будет отложено на июнь или позже, а рынки уже полностью заложили ожидание начала снижения ставки на 25 базисных пунктов в июле.

Это означает, что ожидания по снижению ставок со стороны ФРС усиливаются, и высокие ставки скоро закончатся. В таких условиях инвесторы начинают заранее перераспределять активы, продавая доллар в поисках более доходных инструментов.

Продолжающееся обострение геополитических рисков

По информации, ситуация в Гренландии, Иране и на Ближнем Востоке остается напряженной, конфликт в регионе продолжается, а кризис в судоходстве в Красном море не решен. Эти геополитические риски постоянно повышают настроения по уклонению от риска, и капитал продолжает массово уходить в золото и другие традиционные активы-убежища. Цена на золото приближается к 5000 долларов за унцию, а серебро уже преодолело отметку в 100 долларов.

В таких условиях, несмотря на то, что доллар традиционно считается активом-убежищем, при смене политики ФРС и росте ожиданий по снижению ставок привлекательность доллара снижается. Инвесторы предпочитают выбирать такие твердые активы, как золото.

Внутриполитические риски в США

По информации, вероятность закрытия правительства США 31 января достигает 75%. Демократы выступают против законопроекта о финансировании, включающего расходы на ICE, что создает риск очередного кризиса «шатдауна» в краткосрочной перспективе. Такая политическая неопределенность также подрывает доверие к доллару.

Потенциальное влияние на рынок криптовалют

Ослабление доллара обычно благоприятствует рисковым активам

Падение индекса доллара обычно означает его девальвацию, что повышает цены на товары и активы, номинированные в долларах. Согласно последним данным, BTC уже опустился ниже 88 100 долларов, SOL — ниже 126 долларов. Ослабление доллара может создать базу для их восстановления — в условиях девальвации доллара инвесторы ищут более рискованные активы с потенциальной доходностью.

Двойное влияние настроений по уклонению от риска

Хотя активы-убежища, такие как золото, выигрывают в текущих условиях, криптовалюты как высокорискованные активы в краткосрочной перспективе могут испытывать давление. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидания по снижению ставок ФРС являются благоприятным фактором для криптовалют — низкая ставка снижает альтернативные издержки владения такими бездоходными активами, как биткоин.

Ключевые точки для наблюдения

Решение ФРС 29 января и заявления Пауэлла станут важными. Согласно информации, если политика будет жесткой (более «ястребиная» риторика), криптовалюты, как активы высокого риска, могут столкнуться с коррекцией; если же прозвучат более «голубиные» сигналы, то технологические акции, золото могут получить поддержку, и криптовалюты тоже могут выиграть.

Итог

Последовательное снижение индекса доллара отражает глубокие изменения на глобальных рынках. Политические интервенции в Японии, ожидания по снижению ставок ФРС и продолжающиеся геополитические риски вместе способствуют девальвации доллара и укреплению валют вне США. Для рынка криптовалют ослабление доллара — потенциально благоприятный фактор, однако истинный переломный момент зависит от решения ФРС 29 января. До этого времени рынок продолжит колебаться между настроениями по уклонению от риска и рисковыми активами. Важнейшее — внимательно следить за заявлениями Пауэлла, поскольку его тон и формулировки напрямую определят динамику глобальных рисковых активов в ближайшее время.