Давно размышлял о послужном списке Эндрю Кана — парень в основном предсказал всю ситуацию с ETF на ETH еще до того, как она произошла. В прошлом году, когда все были в восторге от одобрения спотового ETH, большинство рынка ожидало огромных институциональных потоков. Эндрю Кан был против.

В июне 2024 года он выпустил подробный анализ, в котором говорил, что ETH будет трудно привлечь реальные институциональные капиталы. Его логика была проста — игроки традиционного финансирования не заботятся о стекинге или экономике валидаторов или о какой-то сложной фигне. Им нужна простота и ликвидность, что предлагает Биткойн, а Ethereum — нет. Он предсказал, что ETH захватит только около 15% потоков, которые получает Биткойн, с реалистичными цифрами около 500 миллионов до 1,5 миллиарда за шесть месяцев.

Вот где становится интересно. К марту 2025 года спотовый ETF на ETH фактически запустили, и его прогнозы оказались поразительно точными. Потоки пришли значительно ниже 500 миллионов, а объемы упали более чем на 60% после первых недель. Он также предсказал снижение цены до примерно 2,400, и ETH действительно достиг 2,420 вскоре после одобрения. Рынок сильно переоценил привлекательность Ethereum для внешнего капитала.

Что делает анализ Эндрю Кана запоминающимся, так это то, что он не был контр-интуитивным просто ради контр-интуиции. Он понимал фундаментальный разрыв между тем, во что верила крипто-сообщество относительно привлекательности Ethereum, и тем, что на самом деле хотели институциональные инвесторы. В то время как инсайдеры были уверены, что техническое превосходство ETH стимулирует принятие, реальность была иной.

Теперь, в мае 2026 года, ETH торгуется около 2,370. Оглядываясь назад, ясно, что Эндрю Кан предугадал рыночную динамику намного раньше большинства. Помимо своих торговых прогнозов, он также поддерживает проекты через Mechanism Capital и делает взвешенные ставки на активы, движимые вниманием — он рано понял, что в крипте нарратив движет деньги.

Урок здесь в том, что не только то, что Ethereum долгосрочно обречен, важно. Сам Эндрю Кан видит потенциал в том, чтобы стать слоем расчетов или основой Web3. Урок в том, что быть правым в краткосрочной рыночной структуре так же важно, как и верить в долгосрочную концепцию. Большинство людей оказались с «мешком», потому что перепутали институциональный хайп с институциональной приверженностью.