Boğa geri dönüyor! Bitcoin ribaund sinyali güçlü, kaldıraç temizliğinden sonra 100,000 $ hedefliyor.

Bitcoin, 20 Kasım'da Nisan ayından bu yana en düşük seviyeye düştükten sonra güçlü bir ribaund yaşadı ve 90,000$ eşiğini yeniden geçti. Bu süreçte piyasa açık pozisyonları 45 milyar $'dan 28 milyar $'a düşerek büyük miktarda aşırı kaldıraç temizlendi. ABD spot Bitcoin ETF'si, ardışık birkaç gün net çıkışların ardından 21 Kasım'dan itibaren 151 milyon $'lık bir fon girişi sağladı ve kısa vadeli holder'ların kâr-zarar oranı 1.066'ya yükselerek kar realizasyonunun aktif olduğunu gösterdi. Analistler, eğer bireysel yatırımcıların dumping baskısı azalır ve kurumsal fonlar sürekli olarak gemiye binerse, Bitcoin'in yakın zamanda 100,000$'lık kritik psikolojik eşiği yeniden test etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyor.

Kaldıraç sıfırlama tamamlandı ve piyasa sağlığı değerlendirmesi

Bitcoin'in yaşadığı bu temizlik, mevcut döngüdeki en belirgin kaldıraç yeniden ayarlama olaylarından biri olarak nitelendirilebilir. CryptoQuant verilerine göre, açık pozisyon büyüklüğü 45 milyar dolardan 28 milyar dolara keskin bir şekilde düştü ve düşüş oranı %38'e yaklaştı. Bu süreç, piyasadaki aşırı genişlemiş uzun pozisyonları ortadan kaldırarak sonraki sağlıklı yükseliş için sağlam bir temel oluşturdu. Kaldıraç oranının normalleşmesi, sistematik riski azaltmakla kalmadı, aynı zamanda piyasa yapısını daha sağlam hale getirdi ve zincirleme tasfiyelerin tetikleyebileceği ölüm sarmalından kaçınılmasına yardımcı oldu.

(Kaynak: CryptoQuant)

Bu süreçte, CryptoQuant'ın aktif alım/satım oranı 1.06 olarak kaydedildi ve bu, piyasanın büyük bir düzeltme yaşamasına rağmen alıcı işlem hacminin hâlâ baskın olduğunu gösteriyor. Bu gösterge ile fiyat hareketleri arasındaki uyumsuzluk genellikle kısa vadeli bir ribaund için öncü bir sinyal olarak görülmektedir, özellikle panik satışlarının ardından. Tarihsel modellere göre, benzer kaldıraç temizlemelerinden sonra piyasalarda genellikle teknik bir ribaund meydana gelir ve bu seferki düzeltmenin derinliği ve genişliği bu düzenle uyumludur.

Korku ve açgözlülük endeksi 20 Kasım'da 12'lik aşırı korku bölgesine düştü; bu seviye genellikle piyasa dip bölgeleriyle ilişkilidir. Davranışsal finans açısından, bireysel yatırımcılar panik nedeniyle topluca satmaya yöneldiğinde, kurumsal yatırımcılar bunu ters yönlü pozisyon almak için iyi bir fırsat olarak görürler. Mevcut piyasa duygusu biraz düzelmiş olsa da, aşırı iyimserliğe ulaşmak için hâlâ önemli bir mesafe var; bu da sonraki yükselişler için yeterli bir duygusal alan bırakıyor.

Ana Pazar Göstergeleri ve Veri Karşılaştırması

Kaldıraç Temizleme Verileri

• Açık Pozisyonlar: 450 milyar dolardan 280 milyar dolara düştü
• Düşüş oranı: yaklaşık %38
• Likidasyon ölçeği: Aşırı uzun pozisyonların yoğun bir şekilde kapatılması

Fon Akışındaki Değişiklikler

• 12-20 Kasım: ETF'den net çıkış 30.9 milyar dolar
• 19 Kasım: Sadece 7540 milyon dolar net alım
• 21 Kasım'dan itibaren: Net akış 151 milyon dolar

Piyasa Duygu Göstergesi

• Korku ve Açgözlülük Endeksi: 12'ye (aşırı korku) düştü
• Kısa vadeli holder SOPR: 1.066 (kar satışı)
• Perakende dumping: 373.6 milyon dolar

ETF fon akışının dönüş noktası stratejik önemi

Bu arada, ABD'nin Spot Bitcoin ETF'sinde fon akışlarındaki değişim önemli bir sinyal taşıyor. 12-20 Kasım tarihleri arasında, ETF sürekli net çıkışlar yaşadı ve toplamda 3.16 milyar dolar oldu; yalnızca 19 Kasım'da 75.4 milyon dolar kadar zayıf bir net alım gerçekleşti. Bu sürekli fon çıkışı düzeni 21 Kasım'da kırıldı ve o gün 151 milyon dolar net giriş kaydedildi, bu da piyasa psikolojisinde bir dönüm noktasını işaret ediyor olabilir.

Tarihsel deneyimler, mevcut durumu anlamak için faydalı referanslar sağlamaktadır. Eylül 2024'te, Bitcoin ETF'si benzer ölçekteki fon çıkışlarının ardından güçlü bir giriş yaşadı ve fiyatı yaklaşık 53900 dolardan Aralık'taki tarihi yüksek seviye olan 106000 dolara fırladı. O dönemde ABD seçimleri gibi makro unsurların da etkisi olsa da, fon akışındaki tersine dönüş şüphesiz ki temel itici güçlerden biridir. Mevcut durum ile o dönem arasında pek çok benzerlik bulunmakta, özellikle de kurumsal fonların yeniden konumlandırılmasının erken belirtileri ortaya çıkmaya başlamıştır.

VALR borsası CEO'su Farzam Ehsani, yaptığı bir röportajda, son dönemdeki ETF fon akışlarının yaygınlığının, kurumsal likiditenin birkaç hafta süren aktif risk azaltmanın ardından dijital varlık pazarına yeniden girmesi olasılığını gösterebileceğini belirtti. Özellikle, egemen varlık fonlarının katılımının talep tarafını daha da güçlendirebileceğini vurguladı. Çek Cumhuriyet Merkez Bankası ve Lüksemburg Egemen Varlık Fonu'nun Bitcoin ETF pozisyonlarını açıkladıkları bu görüşü destekliyor.

Bireysel Yatırımcı Davranışları Ayrışması ve Piyasa Dinamikleri Dönüşümü

Kurumsal fonların geri dönüş belirtileri gösterdiği halde, bireysel yatırımcı grubu hala temkinli bir tutum sergiliyor. CoinGlass verilerine göre, bireysel yatırımcıların spot satış hacmi 373.6 milyon dolara ulaştı ve bu, bireysel yatırımcıların ribaund sürecinde fiyatların yükseldiği yerlerde pozisyonlarını kapatmayı tercih ettiklerini gösteriyor. Bu tür bir kurumsal ve bireysel davranış ayrışması, Bitcoin tarihindeki önemli dönüş noktalarında sıkça görülmektedir.

Kısa süreli yatırımcıların (tutma süresi 155 günden az) sürekli çıkışı dikkatle izlenmelidir. Kısa süreli yatırımcıların harcama üretim kazanç/kayıp oranı (STH-SOPR) analizi, bu göstergenin şu anda 1.066'lık pozitif bölgede olduğunu göstermektedir, bu da kısa süreli yatırımcıların kar elde etme durumu altında satış yaptığını ifade etmektedir. Piyasa psikolojisi açısından, kar alım davranışı genellikle boğa piyasası ortamında meydana gelir, panik satışlarında değil; bu durum aslında piyasaya sağlıklı bir likidite sağlamaktadır.

Eğer perakende dumping baskısı hafiflerse ve kurumsal fonların sürekli girişi ile birlikte Bitcoin 100.000 dolara yeniden yükselebilme koşullarına sahip olacaktır. Şu anki fiyat 91.450 dolar civarında seyrediyor, kritik teknik direnç seviyeleri daha önceki 95.000 dolar ile 98.000 dolar aralığında bulunuyor ve psikolojik seviye olan 100.000 dolar şüphesiz ki boğalar ve ayılar arasında bir çekişme noktası olacak.

Makro Çevre ve Zincir Üzerindeki Sinyallerin Kapsamlı Değerlendirilmesi

Teknik ve fon akışı faktörlerinin yanı sıra, makroekonomik ortam da Bitcoin’in hareketleri üzerinde önemli bir etki yaratmaktadır. Trump’ın ABD Başkanı olarak seçilmesinin ardından gelen kripto para dostu politika beklentileri, piyasaya ek bir iyimserlik desteği sağlamıştır. Egemen varlık fonları gibi geleneksel olmayan kripto para yatırımcılarının girişi, fon kaynaklarını daha da zenginleştirmiş ve piyasanın tek bir tür yatırımcı davranışına olan bağımlılığını azaltmıştır.

Zincir üstü veri açısından, kısa vadeli holderların kar amacı güden satışları fiyat artışını geçici olarak baskılasa da, aslında genel pozisyon maliyet tabanını artırmaya yardımcı olur ve sonraki artışlar için daha sağlam bir destek platformu oluşturur. Yeni giren yatırımcıların maliyetleri belirli bir aralıkta yoğunlaştığında, genellikle kar elde etmek için acele etme yerine tutmayı tercih ederler; bu tür bir coin tutma davranışı değişimi, piyasanın satış baskısını önemli ölçüde azaltabilir.

Volatilite göstergeleri de olumlu sinyaller veriyor. Şiddetli bir düzeltme yaşanmasına rağmen, Bitcoin'in volatilitesi aşırı genişleme göstermedi, bu da piyasa katılımcılarının yapısının iyileştiğini ve kurumsal yatırımcıların artışının fiyat hareketlerini daha mantıklı hale getirdiğini gösteriyor. Türevler piyasasından bakıldığında, opsiyon eğriliği gibi profesyonel göstergeler, piyasanın yukarı yönlü riskleri fiyatlama konusunda giderek dengeye döndüğünü, aşırı iyimser olmaktan ziyade dengeye geri döndüğünü gösteriyor.

Boğa Piyasası Yeni Seyahatinin Ana Doğrulama Penceresi

Bitcoin, gerekli kaldıraç temizliğini tamamladıktan sonra, yeni bir yükseliş dönemine başlamak için temel koşullara sahip. Kurumsal fonlar ETF kanalları aracılığıyla yeniden gemiye biniyor, kamuya açık katılım gösteren egemen zenginlik fonları ve makroekonomik ortamın dostane bir şekilde yönelmesi, fiyat artışını destekleyen çoklu olumlu faktörleri oluşturuyor. Ancak, perakende yatırımcıların güveninin yeniden kazanılma derecesi ve sürekli fon akışının gücü, bu yükselişin 100.000 dolar seviyesini başarıyla zorlama şansını belirleyecek ana değişkenlerdir. Piyasa katılımcıları için, açık pozisyon sözleşmelerinin değişim eğilimlerini ve ETF'nin günlük fon akış verilerini yakından takip etmek, yalnızca fiyat dalgalanmalarını izlemekten daha iyi bir piyasa nabzı tutma yöntemi olacaktır. Kripto para piyasasının giderek olgunlaşan bir ortamında, bu dönüşüm sonrası toparlanma sadece teknik bir ribaund değil, aynı zamanda piyasa mekanizmasının sağlıklı işleyişinin bir kanıtıdır ve gelecekte daha sağlam bir yükseliş için sağlam bir temel oluşturur.