Гонконг вводить сувору ліцензування стейблкоїнів, що вимагає мінімальний капітал у 25 млн HK$ та повне резервне забезпечення.
Пріоритетні заявки приймаються до 30 вересня 2025 року, перші ліцензії очікуються на початку 2026 року для кваліфікованих емітентів.
Всеосяжні вимоги KYC вимагають перевірки особи для власників стейблкоїнів для забезпечення відповідності регуляторним вимогам.
Новий ордонанс про стейблкоїни в Гонконзі набирає чинності 1 серпня 2025 року, при цьому HKMA випускає всебічні вказівки щодо ліцензування. Першу партію ліцензій очікують на початку 2026 року.
HKMA випускає детальні рекомендації щодо ліцензування, оскільки новий закон про стейблкоїни набирає чинності 1 серпня 2025 року
Гонконг офіційно увійшов в еру регулювання стейблкоїнів, оскільки Гонконгська монетарна влада (HKMA) випустила всебічні ліцензійні керівництва 29 липня, всього за кілька днів до набуття чинності Закону про стейблкоїни 1 серпня 2025 року.
Новий фреймворк встановлює Гонконг як піонера в регулюванні цифрових активів, встановлюючи суворі стандарти, водночас залишаючи простір для інновацій в екосистемі Web3.
КЛЮЧОВА ХРОНОЛОГІЯ: ПРИОРИТЕТНІ ЗАЯВКИ ДО 30 ВЕРЕСНЯ
HKMA окреслила чіткий план для ліцензування стейблкоїнів, з кількома критично важливими термінами, які учасники індустрії повинні врахувати:
30 вересня 2025 року є терміном подання пріоритетних заявок. Установи, які бажають отримати ранній розгляд, повинні подати свої заявки до цієї дати, щоб отримати прискорену обробку. HKMA підкреслила, що «ліцензування буде безперервним процесом, але установи, які вважають, що вони добре підготовлені та бажають отримати ранній розгляд, повинні подавати заявки до 30 вересня.»
Перша партія ліцензованих емітентів стейблкоїнів, як очікується, буде оголошена на початку 2026 року, при цьому HKMA спочатку зосередиться на трансакціях через кордон та додатках Web3. Джерела в галузі припускають, що в першій фазі буде видано лише 3-4 ліцензії, загальна кількість яких спочатку не перевищить 10.
Для існуючих емітентів стейблкоїнів, які вже працюють у Гонконзі, період переходу триватиме шість місяців з 1 серпня 2025 року до 31 січня 2026 року. Ці оператори повинні подати заявки на ліцензію до 31 жовтня 2025 року, інакше їм загрожує обов'язковий період згортання, що розпочнеться 1 листопада.
СТРІКТНІ ВИМОГИ ДО ЛІЦЕНЗУВАННЯ: МІНІМАЛЬНИЙ КАПІТАЛ 25 МІЛЬЙОНІВ ГОНКОНГСЬКИХ ДОЛАРІВ
Гонконгська грошово-кредитна адміністрація (HKMA) встановила високі бар'єри для входу, вимагаючи від заявників підтримувати мінімальний оплачений капітал у розмірі 25 мільйонів гонконгських доларів ( приблизно 3,2 мільйона доларів США ). Усі заявники, незалежно від того, зареєстровані вони в Гонконзі чи за кордоном, повинні створити суттєву оперативну присутність у Гонконзі, включаючи місцеві офіси та постійний персонал.
Ліцензійна структура вимагає всебічної документації, включаючи трирічні бізнес-плани, фінансові прогнози, аудовані фінансові звіти та детальні політики управління ризиками. Старше керівництво повинно мати відповідний досвід і підтримувати резидентство в Гонконзі для забезпечення ефективного нагляду.
"Процес подання заявки включає попередні консультації з HKMA, після яких відбувається формальна подача повної документації," заявила влада. Можуть вимагатися особисті інтерв'ю з директорами та головними виконавчими директорами під час процесу оцінки.
ПОВНЕ РЕЗЕРВУВАННЯ І ПІДТРИМКА БАГАТОЇВАЛЮТ
Однією з найжорсткіших вимог є 100% забезпечення резервними активами для всіх виданих стейблкоїнів, включаючи заморожені або внесені до чорного списку токени. Кваліфіковані резервні активи включають готівку, банківські депозити, боргові цінні папери та інші високоякісні, ліквідні активи, схвалені HKMA.
Ліцензовані емітенти можуть випускати стейблкоїни, прив'язані до різних фіатних валют, залежно від попиту на ринку, проте кожна нова валюта вимагає схвалення HKMA.
Влада приймає технологічно нейтральний підхід, дозволяючи токенізовані активи як резерви за умови письмового затвердження.
Резервні активи повинні зберігатися ліцензованими банками Гонконгу або еквівалентними кваліфікованими установами, з суворою сегрегацією від власних активів емітента. Регулярне розкриття політики управління резервами та результатів аудиту є обов'язковим для підтримання довіри на ринку.
СПОРНІ ВИМОГИ KYC ВИКЛИКАЛИ ДЕБАТИ В ІНДУСТРІЇ
Регуляція впроваджує комплексні протоколи Знай свого клієнта (KYC), які викликали значні обговорення в індустрії.
Ліцензовані емітенти повинні впровадити ефективні заходи для ідентифікації та перевірки особистостей тримачів стейблкоїнів, з повними процедурами Дослідження Клієнтів (CDD) та періодичними оглядами.
Хоча тримачі, які не є клієнтами, зазвичай не потребують прямої верифікації особи, посилене scrutinується, коли моніторинг виявляє адреси гаманців, пов'язані з незаконною діяльністю, санкційними списками або підозрілими джерелами. Коли заходи з пом'якшення ризиків виявляються недостатніми, подальше розслідування та верифікація особи стають обов'язковими.
Проблеми в галузі зосереджені на тому, чи обмежать ці вимоги до ідентифікації користувачів прийняття користувачами та масштаб стейблкоїнів, що потенційно підриває бездозвольний характер технології блокчейн. Однак Гонконгська грошова адміністрація (HKMA) дотримується думки, що цей підхід необхідний для ефективного дотримання законодавства щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.
ТЕХНІЧНА БЕЗПЕКА І ОПЕРАЦІЙНІ СТАНДАРТИ
Ліцензовані емітенти повинні впроваджувати надійні технічні заходи безпеки, включаючи механізми багатопідпису, протоколи попереднього випуску, безпечне управління приватними ключами та аудити безпеки смарт-контрактів. HKMA рекомендує протоколи "Що ви бачите, те ви підписуєте" у поєднанні з системами офлайн репетицій для підвищення безпеки.
Для обробки викупу регуляція вимагає обробки запитів протягом одного робочого дня після виконання необхідних умов, таких як перевірка особи та підтвердження шляху коштів.
Важливо, що час перевірки відповідності не включено в цей термін обробки.
Рамкова угода забороняє ліцензованим емітентам виплачувати відсотки на випущені стейблкоїни, але дозволяє закордонні сховища та делегування третім особам інвестиційних менеджерів, за умови дотримання стандартів прозорості та безпеки.
СИЛЬНИЙ ІНТЕРЕС ІНДУСТРІЇ: ОЧІКУЄТЬСЯ 50+ ЗАЯВОК
Згідно з розкриттям генерального директора HKMA Едді Юя від 18 липня, десятки установ вже зв'язалися з владою, багато з яких висловили чіткий інтерес до ліцензування стейблкоїнів.
COO компанії Cobo Лілі З. Кінг повідомила, що компанія допомагає приблизно 50-60 потенційним заявникам, розділеним порівну між платіжними установами та провідними інтернет-компаніями, переважно з китайською підтримкою.
Підтверджені заявники включають великих гравців, таких як JD Digits, Ant International, Standard Chartered Bank (Гонконг) та Circle Innovation Technology, що демонструє сильний інституційний інтерес до регуляторної системи Гонконгу.
ГЛОБАЛЬНІ ІМПЛІКАЦІЇ ТА КОНКУРЕНТНЕ ПОЗИЦІОНУВАННЯ
Комплексний підхід Гонконгу позиціонує територію як потенційного глобального стандартодавця для регулювання стейблкоїнів. Ця рамка балансує між суворим наглядом та підтримкою інновацій, уникаючи надто обмежувальних заходів, які могли б стримувати розвиток.
HKMA вказала на постійні зусилля щодо вивчення механізмів взаємного визнання з іншими юрисдикціями та моніторингу міжнародних регуляторних розробок для системних стейблкоїнів. Цей колабораційний підхід може встановити Гонконг як міст між регуляторними системами Сходу та Заходу.
Регулювання підтримує глобальний розподіл стейблкоїнів з ліцензією Гонконгу через закордонні канали, вимагаючи комплексних систем дотримання вимог та управління ризиками. Особливо слід зазначити, що влада застосовує підхід, оснований на ризиках, до доступу через VPN, а не впроваджує загальні технічні обмеження.
ВИСНОВОК: ВСТАНОВЛЕННЯ ГЛОБАЛЬНОГО СТАНДАРТУ
Регуляторна схема стейблкоїнів Гонконгу представляє собою складний підхід до нагляду за цифровими активами, який пріоритезує фінансову стабільність при сприянні інноваціям. Оскільки перші ліцензії очікуються на початку 2026 року, глобальна криптоіндустрія уважно стежитиме за впровадженням Гонконгу, щоб оцінити ефективність цієї збалансованої регуляторної моделі.
Успіх цієї структури може суттєво вплинути на міжнародні регуляторні підходи та зміцнити позицію Гонконгу як провідного фінансового центру, дружнього до Web3. Для емітентів стейблкоїнів та постачальників послуг Гонконг тепер пропонує чіткий, хоча й вимогливий, шлях до регуляторної відповідності в одному з основних фінансових центрів Азії.
〈Гонконг презентує комплексну регуляторну структуру для стейблкоїнів: перші ліцензії очікуються на початку 2026 року〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг представляє комплексну регуляторну рамку для стейблкоїнів: перші ліцензії очікуються на початку 2026 року
Гонконг вводить сувору ліцензування стейблкоїнів, що вимагає мінімальний капітал у 25 млн HK$ та повне резервне забезпечення.
Пріоритетні заявки приймаються до 30 вересня 2025 року, перші ліцензії очікуються на початку 2026 року для кваліфікованих емітентів.
Всеосяжні вимоги KYC вимагають перевірки особи для власників стейблкоїнів для забезпечення відповідності регуляторним вимогам.
Новий ордонанс про стейблкоїни в Гонконзі набирає чинності 1 серпня 2025 року, при цьому HKMA випускає всебічні вказівки щодо ліцензування. Першу партію ліцензій очікують на початку 2026 року.
HKMA випускає детальні рекомендації щодо ліцензування, оскільки новий закон про стейблкоїни набирає чинності 1 серпня 2025 року
Гонконг офіційно увійшов в еру регулювання стейблкоїнів, оскільки Гонконгська монетарна влада (HKMA) випустила всебічні ліцензійні керівництва 29 липня, всього за кілька днів до набуття чинності Закону про стейблкоїни 1 серпня 2025 року.
Новий фреймворк встановлює Гонконг як піонера в регулюванні цифрових активів, встановлюючи суворі стандарти, водночас залишаючи простір для інновацій в екосистемі Web3.
КЛЮЧОВА ХРОНОЛОГІЯ: ПРИОРИТЕТНІ ЗАЯВКИ ДО 30 ВЕРЕСНЯ
HKMA окреслила чіткий план для ліцензування стейблкоїнів, з кількома критично важливими термінами, які учасники індустрії повинні врахувати:
30 вересня 2025 року є терміном подання пріоритетних заявок. Установи, які бажають отримати ранній розгляд, повинні подати свої заявки до цієї дати, щоб отримати прискорену обробку. HKMA підкреслила, що «ліцензування буде безперервним процесом, але установи, які вважають, що вони добре підготовлені та бажають отримати ранній розгляд, повинні подавати заявки до 30 вересня.»
Перша партія ліцензованих емітентів стейблкоїнів, як очікується, буде оголошена на початку 2026 року, при цьому HKMA спочатку зосередиться на трансакціях через кордон та додатках Web3. Джерела в галузі припускають, що в першій фазі буде видано лише 3-4 ліцензії, загальна кількість яких спочатку не перевищить 10.
Для існуючих емітентів стейблкоїнів, які вже працюють у Гонконзі, період переходу триватиме шість місяців з 1 серпня 2025 року до 31 січня 2026 року. Ці оператори повинні подати заявки на ліцензію до 31 жовтня 2025 року, інакше їм загрожує обов'язковий період згортання, що розпочнеться 1 листопада.
СТРІКТНІ ВИМОГИ ДО ЛІЦЕНЗУВАННЯ: МІНІМАЛЬНИЙ КАПІТАЛ 25 МІЛЬЙОНІВ ГОНКОНГСЬКИХ ДОЛАРІВ
Гонконгська грошово-кредитна адміністрація (HKMA) встановила високі бар'єри для входу, вимагаючи від заявників підтримувати мінімальний оплачений капітал у розмірі 25 мільйонів гонконгських доларів ( приблизно 3,2 мільйона доларів США ). Усі заявники, незалежно від того, зареєстровані вони в Гонконзі чи за кордоном, повинні створити суттєву оперативну присутність у Гонконзі, включаючи місцеві офіси та постійний персонал.
Ліцензійна структура вимагає всебічної документації, включаючи трирічні бізнес-плани, фінансові прогнози, аудовані фінансові звіти та детальні політики управління ризиками. Старше керівництво повинно мати відповідний досвід і підтримувати резидентство в Гонконзі для забезпечення ефективного нагляду.
"Процес подання заявки включає попередні консультації з HKMA, після яких відбувається формальна подача повної документації," заявила влада. Можуть вимагатися особисті інтерв'ю з директорами та головними виконавчими директорами під час процесу оцінки.
ПОВНЕ РЕЗЕРВУВАННЯ І ПІДТРИМКА БАГАТОЇВАЛЮТ
Однією з найжорсткіших вимог є 100% забезпечення резервними активами для всіх виданих стейблкоїнів, включаючи заморожені або внесені до чорного списку токени. Кваліфіковані резервні активи включають готівку, банківські депозити, боргові цінні папери та інші високоякісні, ліквідні активи, схвалені HKMA.
Ліцензовані емітенти можуть випускати стейблкоїни, прив'язані до різних фіатних валют, залежно від попиту на ринку, проте кожна нова валюта вимагає схвалення HKMA.
Влада приймає технологічно нейтральний підхід, дозволяючи токенізовані активи як резерви за умови письмового затвердження.
Резервні активи повинні зберігатися ліцензованими банками Гонконгу або еквівалентними кваліфікованими установами, з суворою сегрегацією від власних активів емітента. Регулярне розкриття політики управління резервами та результатів аудиту є обов'язковим для підтримання довіри на ринку.
СПОРНІ ВИМОГИ KYC ВИКЛИКАЛИ ДЕБАТИ В ІНДУСТРІЇ
Регуляція впроваджує комплексні протоколи Знай свого клієнта (KYC), які викликали значні обговорення в індустрії.
Ліцензовані емітенти повинні впровадити ефективні заходи для ідентифікації та перевірки особистостей тримачів стейблкоїнів, з повними процедурами Дослідження Клієнтів (CDD) та періодичними оглядами.
Хоча тримачі, які не є клієнтами, зазвичай не потребують прямої верифікації особи, посилене scrutinується, коли моніторинг виявляє адреси гаманців, пов'язані з незаконною діяльністю, санкційними списками або підозрілими джерелами. Коли заходи з пом'якшення ризиків виявляються недостатніми, подальше розслідування та верифікація особи стають обов'язковими.
Проблеми в галузі зосереджені на тому, чи обмежать ці вимоги до ідентифікації користувачів прийняття користувачами та масштаб стейблкоїнів, що потенційно підриває бездозвольний характер технології блокчейн. Однак Гонконгська грошова адміністрація (HKMA) дотримується думки, що цей підхід необхідний для ефективного дотримання законодавства щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.
ТЕХНІЧНА БЕЗПЕКА І ОПЕРАЦІЙНІ СТАНДАРТИ
Ліцензовані емітенти повинні впроваджувати надійні технічні заходи безпеки, включаючи механізми багатопідпису, протоколи попереднього випуску, безпечне управління приватними ключами та аудити безпеки смарт-контрактів. HKMA рекомендує протоколи "Що ви бачите, те ви підписуєте" у поєднанні з системами офлайн репетицій для підвищення безпеки.
Для обробки викупу регуляція вимагає обробки запитів протягом одного робочого дня після виконання необхідних умов, таких як перевірка особи та підтвердження шляху коштів.
Важливо, що час перевірки відповідності не включено в цей термін обробки.
Рамкова угода забороняє ліцензованим емітентам виплачувати відсотки на випущені стейблкоїни, але дозволяє закордонні сховища та делегування третім особам інвестиційних менеджерів, за умови дотримання стандартів прозорості та безпеки.
СИЛЬНИЙ ІНТЕРЕС ІНДУСТРІЇ: ОЧІКУЄТЬСЯ 50+ ЗАЯВОК
Згідно з розкриттям генерального директора HKMA Едді Юя від 18 липня, десятки установ вже зв'язалися з владою, багато з яких висловили чіткий інтерес до ліцензування стейблкоїнів.
COO компанії Cobo Лілі З. Кінг повідомила, що компанія допомагає приблизно 50-60 потенційним заявникам, розділеним порівну між платіжними установами та провідними інтернет-компаніями, переважно з китайською підтримкою.
Підтверджені заявники включають великих гравців, таких як JD Digits, Ant International, Standard Chartered Bank (Гонконг) та Circle Innovation Technology, що демонструє сильний інституційний інтерес до регуляторної системи Гонконгу.
ГЛОБАЛЬНІ ІМПЛІКАЦІЇ ТА КОНКУРЕНТНЕ ПОЗИЦІОНУВАННЯ
Комплексний підхід Гонконгу позиціонує територію як потенційного глобального стандартодавця для регулювання стейблкоїнів. Ця рамка балансує між суворим наглядом та підтримкою інновацій, уникаючи надто обмежувальних заходів, які могли б стримувати розвиток.
HKMA вказала на постійні зусилля щодо вивчення механізмів взаємного визнання з іншими юрисдикціями та моніторингу міжнародних регуляторних розробок для системних стейблкоїнів. Цей колабораційний підхід може встановити Гонконг як міст між регуляторними системами Сходу та Заходу.
Регулювання підтримує глобальний розподіл стейблкоїнів з ліцензією Гонконгу через закордонні канали, вимагаючи комплексних систем дотримання вимог та управління ризиками. Особливо слід зазначити, що влада застосовує підхід, оснований на ризиках, до доступу через VPN, а не впроваджує загальні технічні обмеження.
ВИСНОВОК: ВСТАНОВЛЕННЯ ГЛОБАЛЬНОГО СТАНДАРТУ
Регуляторна схема стейблкоїнів Гонконгу представляє собою складний підхід до нагляду за цифровими активами, який пріоритезує фінансову стабільність при сприянні інноваціям. Оскільки перші ліцензії очікуються на початку 2026 року, глобальна криптоіндустрія уважно стежитиме за впровадженням Гонконгу, щоб оцінити ефективність цієї збалансованої регуляторної моделі.
Успіх цієї структури може суттєво вплинути на міжнародні регуляторні підходи та зміцнити позицію Гонконгу як провідного фінансового центру, дружнього до Web3. Для емітентів стейблкоїнів та постачальників послуг Гонконг тепер пропонує чіткий, хоча й вимогливий, шлях до регуляторної відповідності в одному з основних фінансових центрів Азії.
〈Гонконг презентує комплексну регуляторну структуру для стейблкоїнів: перші ліцензії очікуються на початку 2026 року〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».