«Зниклі» засновники топових шифрувальних проектів

Автор: Литонг Сяо Гун, BUBBLE

Засновники часто є також частиною наративу.

Незалежно від того, чи це гіки Віталіка, чи інтуїція трейдера Джеффа Яна, або ж зарозумілість До Квона, все це в якійсь мірі визначало душу проекту. Але протягом останніх кількох років ці «зірки криптоіндустрії» один за одним зникли зі сцени.

Нещодавно засновник Story Protocol Джейсон Чжао оголосив про свою відставку з посади генерального директора, що знову розпалило обговорення. Молодий корейсько-американський підприємець, учасник літнього табору MIT, студент лабораторії Лі Фейфея, наймолодший продукт-менеджер DeepMind — його сценарій міг би привести до зіркової кар'єри в Силіконовій долині. Але він вирішив написати свою главу в індустрії криптовалют і через три з половиною роки вибрав піти.

Ритм BlockBeats упорядкував сім «зниклих» засновників: хтось самостійно повернувся, хтось був змушений піти; хтось з м'яким прощанням, наповненим ідеалізмом, а хтось поспішно покинув сцену серед скандалів і суперечок... Звичайно, вони лише відображення, і, безумовно, буде все більше засновників, які після випуску монет покинуть, щоб розпочати своє наступне життя, яке має бути досить непоганим.

Від «метафізичного» до «реального» дитини з сусіднього двору

16 серпня Джейсон Чжао написав емоційний пост на X, оголосивши, що після 3,5 років заснування Story він залишить посаду постійного генерального директора і залишиться лише стратегічним консультантом, а також займеться новим AI проектом Poseidon (який минулого місяця отримав 15 мільйонів доларів у раунді початкових інвестицій від a16z). Він зазначив, що нова хвиля промислової революції в таких передових сферах, як космос і життєві науки, знову розбудила в ньому пристрасть. Але цей пост, який переглянули 5 мільйонів людей, отримав лише 2000 лайків.

Джейсон Чжао, корейсько-американец, виріс в Остіні, штат Техас. Ще в старшій школі Джейсон почав відповідати за місцевий TED x AustinYouth, а в 19 років, під час участі в навчальному таборі MIT Launch, разом з товаришами заснував платформу для політичного лобіювання та краудфандингу PolitiFund. Завдяки 2400 балам SAT він обрав Стенфордський університет серед запрошень на повну стипендію від практично всіх факультетів Ліги Плюща.

Отримавши ступінь бакалавра з філософії в Стенфордському університеті, продовжив навчання на магістратурі з комп'ютерних наук, зосередившись на дослідженнях у галузі штучного інтелекту, в лабораторії комп'ютерного зору під керівництвом «матері штучного інтелекту» Лі Фейфей. Після закінчення навчання він потрапив до лабораторії AI Google DeepMind, ставши наймолодшим менеджером продукту. З цим сценарієм, з якого б боку не подивитися, він безумовно виглядає, як переможець у житті. Якби він зараз працював у великій AI компанії, він, можливо, отримав би запрошення від Цукерберга на «велику трансферну угоду», але доля не дозволила йому йти цим шляхом.

Літнє DeFi 2020 року відкрило йому шлях до блокчейну, а його філософський та штучний інтелект фон зробили його думки про те, що «штучний інтелект перетворює креативність і збагачує контент, блокчейн визначає цифрову власність і надає даним перевірену рідкість». IP + AI + Blockchain дозволили йому створити проект Story Protocol, який успішно залучив 140 мільйонів доларів у віці 25 років. Це дозволяє програмувати інтелектуальну власність (IP), відстежувати використання та розподіл в блокчейні, стимулюючи нові бізнес-моделі, такі як роялті для творців, ліцензування та навчання ШІ.

Вони запустили Story Academy для просування програми Builder для підприємців та розробників. Співпрацюючи з Yakoa, вони використовують ШІ для виявлення повторень IP та маніпулятивної поведінки; інтегруючись з Pastel Network, щоб забезпечити рідкість сертифікатів та дефіцит активів; спільно з Lit Protocol для підвищення безпеки та конфіденційності угод; у співпраці з Stability AI для впровадження авторизації в блокчейні та відстеження авторських прав у навчання моделей ШІ.

Комерційна логіка Story, джерело: Starzqeth

Але зв'язок між ланцюгом і реальними активами в цьому «застосунковому» продукті, хоча й з великим наративом, здається, не відповідає поточному стану Crypto. Протягом півроку після TGE вони співпрацювали з такими відомими брендами, як Justin Bieber, BTS, BlackPink, Adidas, Crocs, але це не змінює того факту, що більшість часу доходи Story на ланцюзі - це одноцифрові або двоцифрові числа. Відомий венчурний аналітик Адам Кочран зазначив, що повністю розведена оцінка в близько 60 мільярдів доларів в порівнянні з цими доходами викликає запитання, чи зосереджений проект більше на «ефектних демонстраціях».

Але насправді, перед виходом Zhao Story все ще користувався довірою капіталу, Grayscale запустила довірчу компанію Story IP, Heritage Distilling Holding Company (CASK) залучила 220 мільйонів доларів у приватному фінансуванні для запуску програми IP DAT, що дозволило йому до моменту виходу досягти нового піку ринкової вартості IP. Його вихід, можливо, не можна назвати гідним, але й не зовсім ганебним; можливо, для цього 26-річного молодика, який пройшов половину життя інших до свого віку, після цього етапу його внутрішній ухил змінився з «Платона» на «Аристотеля», з IP на більш реальну фізичну побудову AI, він поринув у новий світ, і, можливо, більш широкі простори ще чекають на його дослідження.

Банер «X» Джейсона — «Афінська академія» Рафаеля, на зображенні ліворуч: Платон вказує вгору «ідея / метафізика», праворуч: Арістотель рукою вказує вниз «досвід / реальний порядок»

Тривалий час не було новин від Гевіна Вуда...

«Не знаю, куди зараз пішов Гевін Вуд».

Коли ефіріум знову намагається пробити 4000 доларів, хтось раптом згадав про одного з найважливіших співзасновників ефіріуму, автора жовтої книги ефіріуму, творця мови Solidity та засновника Polkadot, Гевіна Вуда. У криптовалютному світі, здається, вже давно не було його голосу.

У жовтні 2022 року Гевін Вуд оголосив про свою відставку з посади генерального директора Parity Technologies. Це був його свідомий вихід з Polkadot. Для галузі це був другий проект, з якого він вийшов після Ethereum.

Гевін Вуд народився в Ланкастері, Великобританія, доктор філософії Кембриджського університету, спеціалізується на візуалізації музики та взаємодії людини з комп'ютером. Перед тим як увійти в криптовсесвіт, він був дослідником у Microsoft і активним учасником кількох відкритих спільнот.

У 2013 році він зустрів Віталіка Бутеріна і став одним із перших співавторів Ethereum. Він не лише написав першу версію жовтої книги (Yellow Paper) Ethereum, а й особисто реалізував перший клієнт Ethereum, винайшов мову Solidity. Можна сказати, що він заклав початковий камінь для доступності «смарт-контрактів».

Але в 2016 році він вирішив залишити Ethereum через проблеми з концепцією. Він сподівався, що блокчейн не буде лише середовищем виконання єдиної віртуальної машини, а стане світом з багатьма взаємопов'язаними ланцюгами. Це прагнення зрештою втілилося в Polkadot. У 2017 році Гавін Вуд разом з Бйорном Вагнером та іншими заснував Parity Technologies, а потім сприяв дизайну та реалізації Polkadot. Запропонована ним структура Substrate робить створення блокчейнів так само зручним, як «збирання Lego»; а дизайн релейного ланцюга та паралельних ланцюгів Polkadot намагається вирішити проблеми багатоланцюгової взаємодії та спільної безпеки.

У певному сенсі, Гевін Вуд і його колишній близький партнер Віталік дуже схожі. У спільноті Polkadot Вуд завжди був найсимволічнішим інженером. Його ідентичність більше як архітектора та мислителя, а не менеджера. Він вміє писати код, документи, декларації, але не вміє управляти великими командами та складними інтересами.

Тому в жовтні 2022 року Гавін Вуд оголосив про свою відставку з посади генерального директора Parity Technologies, передавши цю посаду Бйорну Вагнеру. «Роль генерального директора ніколи не була моєю мрією, я можу добре виконувати обов'язки генерального директора протягом деякого часу, але це не те місце, де я можу знайти вічне щастя». Це речення несе в собі типовий інженерний ідеалізм.

Останні два публічні виступи Гевіна Вуда також були дуже цікавими: один раз це було на конференції EthCC7 у Брюсселі в липні 2024 року, де він разом із Віталіком Бутеріним та Джозефом Лубіном, ще двома засновниками Ethereum, зробили величезне групове фото; інший раз це було на тренувальному таборі розробників Polkadot, де він стояв на DJ-стенді, відновлюючи свою пристрасть до музики. Можливо, саме в такому стані Гевін Вуд почувається найкомфортніше.

BM після відходу з EOS досліджує теологію

«Через сім років знову поглянемо на EOS», слова Лі Сяолая колись мали занадто велику «цінність», а тепер вони, здається, справдилися.

У 2025 році, коли спливає семирічний термін, спільнота EOS відокремиться від материнської компанії, а материнська компанія Block.one забере з собою більше 4 мільярдів доларів, які були залучені для EOS, обмінявши їх на 160 тисяч біткойнів. Ця величезна ліквідність також буде перенесена Block.one на нову торгову платформу Bullish. Bullish, яка з'явилася на світ з «золотою ключкою», стала другою криптовалютною торговою платформою, яка вийшла на ринок США після Coinbase, з капіталізацією близько 10 мільярдів доларів.

Схоже, що потрібно розірвати з минулим, токен EOS тепер отримав нову назву A, а його ринкова вартість становить 321 мільйон доларів, що менше ніж одна двадцята від Bullish. А той, хто був найяскравішою постаттю EOS, Деніел Лаример, ще у 2020 році залишив посаду CTO Block.one. У криптоіндустрії Деніел Лаример більше відомий під іменем «BM».

BM народився у штаті Вірджинія, США, і є затятим прихильником лібертаризму. Він стверджує, що найулюбленішою його книгою є "Atlas Shrugged" ("Атлант розправив плечі"), і вірить, що вільний ринок та інструменти технологій, що протистоять цензурі, можуть захистити життя, майно та свободу особи.

Після входження в криптоіндустрію, він дуже швидко заснував проекти: у 2009 році спробував розробити криптобіржу; у 2013 році заснував BitShares, ввівши ранню модель децентралізованої біржі (DEX) та стабільної монети; у 2016 році заснував Steemit, просуваючи перший масовий експеримент у сфері "блокчейн-соціальних" мереж; у 2017 році він знову виступив, об’єднавшись з Brendan Blumer (скорочено BB), заснувавши Block.one та представивши EOS.

У Block.one, цій «сімейній компанії» BB, сестра BB несподівано стала головним маркетинговим директором, а єдиний помітний «успіх» — це зміна кольору бренду EOS з технологічного синього на «більш м'який колір Морнді». Мати BB керує венчурним фондом, а її інвестиції в соціальний додаток Voice, який був запущений рік тому, не досягли 10 тисяч користувачів, проте витратили 150 мільйонів доларів.

Але BM має дуже мало впливу, він у Твіттері жартує про те, що "не має право ухвалювати рішення". Цей спільник, якого називають "генієм програмування", став в компанії-матері тінню, яку усунули від справ. Тож у 2021 році спільнота EOS розпочала "повстання з форком", намагаючись перервати контроль Block.one. А BM залишив посаду CTO Block.one та покинув спільноту.

Після цього особистий слід BM став неясним, він рідко публікує контент, пов'язаний з криптовалютою, протягом цих двох років його твіти здебільшого зосереджені на тлумаченні «Біблії», пророчествах про кінець світу, пов'язаних з геополітичними конфліктами, а також на критиці основного християнства.

брудні закаулки

«Хто ж насправді все зіпсував?» Коли токен MOVE був знятий з Coinbase через скандал, багато хто почав питати про цього молодого співзасновника Movement Labs, якому лише трохи за 20, про того, хто колись на хакатонах і подкастах захоплено говорив, що «Move змінить модель безпеки Ethereum», як же він зміг так драматично покинути сцену.

Руші Манче народився в штаті Іллінойс, США, в університеті Вандербільт, де він вивчав комп'ютерні науки та науку про дані. Як і багато представників Gen-Z, під час навчання в університеті він захопився хакатонами, лабораторіями штучного інтелекту та бібліотеками коду блокчейну. У 2022 році він разом із однокурсником Купером Сканлоном заснував Movement Labs у своїй кімнаті в гуртожитку. Натхнення насправді не було складним, їхній досвід стажування в Aptos дав їм можливість побачити потенціал мови Move. Це новий тип мови смарт-контрактів, що є більш безпечним, ніж Solidity, і має можливості паралельної обробки. Але обмеження Aptos також були очевидними: відсутність ліквідності, обмежена база розробників. Таким чином, у них виникла смілива ідея "принести Move в Ethereum".

Підприємництво швидко привернуло увагу капіталу. На етапі Pre-seed вони залучили десятки ангельських інвесторів, які вклали 3,4 мільйона доларів. Через рік Movement Labs завершила раунд фінансування A на 38 мільйонів доларів, в якому взяли участь відомі фонди, такі як Polychain, Placeholder, Archetype та інші. У наративі галузі Movement Labs стала «флагманським проєктом Move мови у світі EVM».

Руші дуже швидко став обличчям Movement. Він часто з'являється в подкастах, технічних конференціях, інтерв'ю в галузі, в ньому відчувається типовий запал молодого підприємця. Його голос легкий, швидкість мовлення надзвичайно висока, завжди з впевненістю, що «індустрії потрібні нові обличчя для перетворення». Під його впливом Movement Labs оголосили про розробку M2 Rollup (на базі ZK Move Layer2), Shared Sequencer та інших інфраструктур, сподіваючись стати представником нової генерації рішень для масштабування Ethereum.

Наприкінці 2024 року токен MOVE буде запущено. У момент TGE, здається, Руші справді стоїть у центрі сцени, але саме тут починаються проблеми.

Невдовзі після запуску в спільноті почали з'являтися сумніви щодо того, що список для аеродропу був «попередньо визначений». «Тіньовий радник» Movement Сам Тапалія розкрив, що понад 75000 гаманців були вказані співзасновником Купером, що дозволило отримати 60 мільйонів токенів Move через маніпуляції, прибуток від яких значно перевищує прибуток звичайних користувачів. А Сам також не з простих, оскільки два інші комерційні меморандуми показують, що Movement Labs підписав угоду з двома «тіньовими радниками» ( (включаючи Сам Тапалію), пообіцявши надати до 10% постачання токенів MOVE (вартість понад 50 мільйонів доларів), що стало першою тріщиною в проекті.

Через кілька місяців справжня буря настане. У квітні 2025 року CoinDesk повідомив, що Movement підписав угоду про маркетмейкінг з маловідомим посередником Rentech. Rentech отримав контроль над 66 мільйонами токенів MOVE в день TGE, а наступного дня продав приблизно на 38 мільйонів доларів, що призвело до обвалу токенів. Binance навіть терміново заморозив рахунки, щоб заспокоїти хаос. Договір також показує, що Rentech є як агентом фонду Movement, так і дочірньою компанією Web3Port, виконуючи подвійну роль у цій угоді.

Це остання соломина, яка зламала спину верблюду.

2 травня 2025 року Movement Labs оголосила про тимчасове відсторонення Руші Манче. Через 5 днів його офіційно звільнили з посади співзасновника, і нова команда керівництва взяла на себе проект. На момент публікації новини Руші не надав публічної відповіді. Його образ з молодого інженера, який гучно пропагував «революцію безпеки блокчейн», раптово перетворився на центральну фігуру скандалу з токенами.

Вихід Руші виглядав поспішним, хаотичним і навіть мав відтінок «вигнання», ніхто не знає, що насправді сталося, різні сторони мають свої версії, а потім MOVE був знятий з торгів на Coinbase, він сам подав позов до суду штату Делавер проти Movement Labs, прагнучи прояснити відносини відповідальності. До теперішнього часу останній пост Руші залишився на 8 травня, що стосується розкриття бізнес-меморандуму про Сема. А хто ж насправді зіпсував Move? Це питання вже нікому не цікаве і ніхто не буде запитувати. Як і багато інших проектів у сфері блокчейн, після виходу з історичної сцени залишили лише купу непорозумінь.

З IO в OI, з «децентралізованої обчислювальної потужності» в «супер ШІ»

Коли токен IO став доступним на Binance Launchpool, у криптоспільноті виникло питання: «Як так вийшло, що Ахмад Шадід раптово пішов у відставку?» Цей підприємець, що має досвід роботи консультантом у Фонді Ethereum, був одним з найпомітніших засновників у сфері DePIN. 9 червня 2024 року, всього за два дні до публічного розміщення токена IO, він раптово оголосив на X про свою відставку з посади CEO io.net, яку зайняв COO Торай Грін.

Історія Ахмада Шадіда починається не з GPU або AI, а з кількісного аналізу. Спочатку він працював аналітиком даних у середній компанії в Саудівській Аравії Cordoba Partnerships, а потім, працюючи в ArabFolio Capital та Whales Trader, глибоко розширив свої знання в галузі технологій, пов'язаних з GPU, як квантовий системний інженер. З 2018 року він почав розробку двигуна управління ризиками DarkTick на основі ML, який є інструментом для розробки та тестування високоавтоматизованих кількісних торгових стратегій, що використовують кількісні/статистичні технології, підходить для акцій/неакцій та статистичних арбітражних стратегій.

З 2022 року він працював консультантом для Фонду Ethereum, зосередившись на проблемах масштабованості смарт-контрактів та інфраструктури. Після того, як наративи про багатоланцюговість та L2 поступово дозріли, він звернув увагу на іншу ігноровану сферу — обчислювальну потужність.

У 2023 році хвиля генеративного ШІ охопила світ. ChatGPT спричинив різкий зріст попиту на обчислювальні потужності, постачання GPU на деякий час стало найнапруженішим ресурсом у Силіконовій долині. Шадід гостро усвідомив, що якщо DeFi може звільнити фінанси, то DePIN може звільнити фізичні ресурси. Його відповідь — це io.net, мережа, що з'єднує бездіяльні GPU і забезпечує децентралізовані обчислювальні потужності для моделей ШІ.

У його наративі IO є не просто компанією, а «найбільшою у світі децентралізованою AI суперкомп'ютерною системою». Цей слоган швидко привернув увагу капіталу та спільноти. Від студій до постачальників хмарних серверів, миттєво здавалося, що всі намагаються «постачати потужність» для IO.

Проте, напередодні виходу токена, Шадід пішов у відставку. «Я залишив посаду CEO не через сумніви з боку зовнішнього світу, а щоб дати можливість проекту розвиватися без перешкод», - написав він на X. Перед цим у спільноті хтось звинуватив у перебільшенні потужності GPU, яку рекламує io.net, і висловив занепокоєння, що він може використати це для продажу.

Стикаючись із цими запитами, Shadid обрав сонячний спосіб для завершення «пожертвування 1,000,000 монет IO, які будуть передані в Інтернет-фонд GPU для сприяння розвитку екосистеми, підкреслюючи, що всі токени команди, радників і інвесторів мають чотирирічний період блокування, часткове розблокування розпочнеться лише після червня 2025 року». Хоча ця дія викликала припущення, але в «індустрії DePin, де панує тіньова діяльність», з точки зору дій, пов'язаних із пожертвами, вона виглядає досить «сонячною».

Після виходу з IO він розпочав новий проєкт O.XYZ, його токен управління - OI, який заявляє, що його концепція полягає в «супер AI, керованому спільнотою». Було запущено індексний токен Solana AI «Osol» (токени AI проєктів у топ-100 на Solana), а нещодавно був представлений «AI CEO», але його рекламні заяви, такі як «підключено до 100 000 + AI моделей» і «в 20 разів швидше за конкурентів», також викликали сумніви в спільноті, і ринкова капіталізація токена проєкту продовжувала падати. Після переходу з IO на OI, можливо, після численних розчарувань ринку в наративі «CryptoAI», Шадид також став не таким популярним.

Михайло, ZK місіонер, що виходить з Polygon

У травні 2025 року вранці Міхайло Бєліч все ж вирішив вийти з правління Фонду Polygon та з повсякденної діяльності Polygon Labs. Це було його офіційне прощання з проектом, який супроводжував його впродовж восьми років. Для криптоіндустрії це стало третім виходом співзасновника Polygon; для нього особисто це був поворот, сповнений полегшенням і розбіжностями.

Міхайло з Сербії, навчається в Університеті Белграда на факультеті інформаційних систем та комп'ютерних наук. Він не дуже пізно увійшов у світ криптовалют, почавши знайомство з біткоїном та спільнотою ефіріуму в 2013 році, поступово занурюючись у питання «як зробити блокчейн дійсно корисним». Після закінчення навчання він брав участь у стартапі, що надає рішення в галузі штучного інтелекту/машинного навчання для автомобільної промисловості, а також спробував кілька малих програмних проектів, але жоден з них насправді не розпалив його внутрішнього вогню. Його справжня одержимість полягає в знаходженні відповіді в лабіринті масштабування блокчейну.

У 2017 році він познайомився з командою, яка тоді ще називалася «Matic Network». Ethereum переживав затори в мережі через CryptoKitties, комісії злетіли до небес, розробники страждали. Михайло вважав, що це той напрямок, в який він може вкласти всю свою пристрасть: створити справжнє рішення для масштабування Ethereum.

У Polygon Михайло відомий як «Проповідник ZK». Він очолює технологічну стратегію, зокрема напрямок нульових знань (ZK). Під його впливом Polygon витратив сотні мільйонів доларів на придбання Hermez і Mir, інвестуючи в технологію ZK, що заклало основу для майбутнього Polygon zkEVM.

Він не тільки грає роль у технологічному напрямку, але й є представником зовнішнього наративу Polygon. Незалежно від того, чи це подкасти, технічні саміти чи довгі статті в дослідницьких спільнотах, він є одним із голосів Polygon у «розповіданні історій»: Polygon — це не просто бічна ланка, а багатоланковий всесвіт, ключова частина карти розширення Ethereum. Його постать з'являється в медіа-інтерв'ю, а також на трибунах конференцій для розробників, і він одночасно виглядає як інженер, так і як промоутер.

Але з розширенням і зрілістю проєкту тріщини поступово почали з'являтися. У 2023 році один із чотирьох співзасновників, Анураг Арджун, залишив проєкт, щоб створити свою модульну ланцюг Avail; у жовтні того ж року ще один співзасновник Джайнті Канані також оголосив про вихід з повсякденних справ. Тісні стосунки між засновниками, які колись були близькими товаришами по боротьбі, поступово розмивались з часом і зростанням складності проєкту.

Через два роки Михайло став третьою особою, яка пішла. У заяві він згадував про «розбіжності у баченні» і зізнався, що вже не може вносити свій внесок на найвищому рівні. Після цього фондом самостійно керував Сандіп Нейлвал. У історії Михайла немає втечі, немає скандалів і немає драматичного фіналу з гучним падінням, його слова м'які, він виглядає спокійно і чисто.

Відставка з посади CEO Morph, вона залишила "фото ніг мем"

Процес виходу Сесілії з Morph можна узагальнити як рух до виходу під тиском внутрішньої боротьби, ігор влади та зовнішніх суперечок.

У червні цього року співзасновник і генеральний директор Morph Сесілія Хсуе оголосила в соціальних мережах, що офіційно залишає посаду генерального директора, передавши її колишньому керівнику YGG, ветерану Binance Гольтрі. Вона сказала, що це «рішення, прийняте після ретельного обдумування», і вона продовжить підтримувати команду в якості консультанта.

Сесілія народилася на Тайвані, постійно мешкає в Сінгапурі. Її старт у криптоіндустрії розпочався з біржі Phemex, де вона займала посаду головного маркетолога і короткий час виконувала обов'язки генерального директора. До цього її резюме в основному зосереджувалося на маркетингу та операціях. У 2023 році її обрали Bitget та Foresight Ventures, і разом з колишнім учасником Gitcoin Азімом Ханом вони створили "тимчасове партнерство", ставши співзасновниками нової інкубованої публічної блокчейн-системи Morph. Сесілія обійняла посаду генерального директора, відповідаючи за перетворення Morph на "споживчу публічну блокчейн-систему", намагаючись знайти наступну точку вибуху L2 після запуску Base від Coinbase.

У березні 2024 року Morph завершив фінансування на суму 20 мільйонів доларів у рамках посівного раунду, оцінка склала 125 мільйонів доларів. Як тільки з'явилася новина про фінансування, інтерес до Morph швидко зріс, спільнота на деякий час сподівалася, що він зможе стати конкурентом Base. Але розколи швидко з'явилися: Сесілія і Хан, які раніше не знали один одного, були «примусово поєднані» як партнери-засновники, між ними були очевидні розбіжності в поглядах — Хан підкреслював нові ринки, тоді як Сесілія зосереджувалася на зовнішньому іміджі та маркетингу. З часом конфлікт поступово загострювався.

Після цього Morph часто згадували в медіа через марнотратні витрати та стратегічну плутанину: на Token2049 у Сінгапурі витратили десятки тисяч доларів, запрошуючи K-pop гурт tripleS та DJ SODA; орендували офіс на 77-му поверсі Всесвітнього торгового центру в Нью-Йорку, ділячи простір з Foresight та The Block; заплатили понад 200 тисяч доларів за розробку проекту BulbaSwap, який мав на меті відтворення Uniswap v2, але цей DEX лише зайняв 200-те місце у світі.

Водночас обсяги торгівлі в мережі Morph залишаються низькими, в середньому всього 16 тисяч угод на день, що значно менше мільйонів угод у Base. Плановане випуск токенів постійно відкладається, спостерігається серйозна втрата кадрів, навіть є ті, хто не зміг отримати чіткий контракт на токени.

На початку 2025 року Хан оголосив про свій вихід з Morph, вирушивши заснувати новий блокчейн Miden. Сесілія все ще залишалася генеральним директором, але її реальна влада ще більше послабилася. Врешті-решт, у червні 2025 року вона вирішила піти.

Ще більш драматично, що справжнім керівником Morph, можливо, ніколи не був генеральний директор на поверхні. За повідомленням Blockworks, співзасновника Foresight Ventures Фореста Бая співробітники називають «привидом-керівником». Хоча він не є частиною керівництва Morph, він глибоко залучений у стратегію, бюджет, людські ресурси та навіть офіційно приєднався до Slack-каналу, безпосередньо впливаючи на команду. Це ставить під сумнів систему управління та структуру влади Morph.

А деякі абстрактні речі, в умах більшості людей у криптоспільноті, образ Сесілії залишається розмитим. Але через те, що вона колись публікувала фотографії своїх ніг у соціальних мережах, її ноги стали найбільш яскравою пам'яттю для зовнішнього світу.