Fluid：Децентралізовані фінанси的新主宰？

Слова: Castle Labs

Упорядник: AididiaoJP, Foresight News

Грошовий ринок є ядром DeFi, користувачі можуть використовувати різні стратегії для отримання експозиції до конкретних активів. З часом ця вертикальна область зросла як за заблокованою вартістю (TVL), так і за функціональністю. З появою нових протоколів, таких як @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance та @Dolomite_io, діапазон функцій, які можуть бути реалізовані кредитними протоколами, поступово розширюється.

У цьому звіті ми зосереджуємося на одному з протоколів: Fluid.

Fluid випустив кілька функцій, серед яких найцікавішими є розумний борг і розумне забезпечення. Це не можна вважати звичайним кредитним протоколом, оскільки він також поєднує функції DEX, пропонуючи користувачам більше послуг.

Fluid демонструє значний ріст як у сфері DEX, так і в сфері кредитування, загальний обсяг ринку (вимірюється за загальними депозитами) перевищує 2,8 мільярда доларів.

Розмір ринку Fluid, джерело: Dune, @dknugo

Розмір ринку Fluid представляє собою загальний депозит у протоколі. Причина вибору цього показника замість TVL полягає в тому, що борг у протоколі є продуктивним активом і сприяє ліквідності біржі.

Огляд компонентів Fluid та їх роботи

У цьому розділі коротко викладено складові частини протоколу Fluid та пояснено, як він працює, з акцентом на те, чому це протокол з високою капітальною ефективністю.

Fluid використовує єдину модель ліквідності, кілька протоколів можуть спільно використовувати ліквідність, включаючи протокол кредитування Fluid, Fluid Vaults та DEX.

Fluid кредитування дозволяє користувачам надавати активи та заробляти відсотки. Активи, надані тут, використовуються в усій екосистемі Fluid, тим самим підвищуючи їх капітальну ефективність. Це також відкриває можливості для довгострокового доходу, оскільки протокол постійно адаптується до змін на ринку позичальників.

Fluid Vaults — це сховище з єдиним активом та єдиним боргом. Ці сховища мають дуже високу капітальну ефективність, оскільки дозволяють високий LTV (коефіцієнт кредитування до вартості), який може досягати 95% від вартості застави. Це число визначає здатність користувача до позики в порівнянні з внесеною заставою.

Крім того, Fluid використовує унікальний механізм ліквідації, який знижує штрафи за ліквідацію до 0,1%. Цей протокол ліквідує лише необхідну суму, щоб відновити позицію до здорового стану. Процес ліквідації на Fluid надихнувся дизайном Uniswap V3. Він класифікує позиції за шкалою або діапазоном їх LTV та виконує масову ліквідацію, коли вартість застави досягає ліквідаційної ціни. Потім DEX-агрегатор використовує ці партії як ліквідність: штрафи за ліквідацію перетворюються на знижки для трейдерів під час обміну.

Fluid DEX через комісії за обмін генерує додатковий дохід для шару ліквідності, що додатково знижує проценти за позиціями позичальників, водночас підвищуючи капітальну ефективність всього протоколу. Різні агрегатори DEX, такі як KyberSwap та Paraswap, використовують Fluid DEX як джерело ліквідності для отримання глибшої ліквідності та збільшення обсягу торгів.

На Fluid користувачі можуть вносити свої застави в DEX і одночасно заробляти на кредитних та торгових зборах, що робить їх розумною заставою (Smart Collateral).

Якщо користувач бажає позичити кошти під заставу, він може позичити активи або зайняти позицію в розумному боргу, що робить борг продуктивним. Наприклад, користувач може позичити з пулу ETH і USDC/USDT, він може внести ETH як заставу та позичити USDC/USDT. У відповідь він отримає USDC та USDT, що надійдуть у гаманець, і може вільно їх використовувати, в той час як комісії з торгівлі, зароблені з цього ліквідного пулу, будуть використовуватися для зменшення непогашеного боргу.

Останні досягнення та розширення Fluid

Згідно з даними про обсяги торгів за останні 7 днів, Fluid DEX займає 4 місце, поступаючись лише @Uniswap, @Pancakeswap та @AerodromeFi. Співпраця Fluid з Jupiter Lend вже запущена, ця функція знаходиться на стадії приватного тестування з початку цього місяця, а Fluid DEX Lite вже запущено.

Крім того, Fluid DEX v2 незабаром буде введений в експлуатацію.

DEX, ранжований за обсягом торгів за 7 днів, джерело: Dune, @hagaetc

Крім того, цей протокол також планує викуп токенів, оскільки його річний дохід перевищив 10 мільйонів доларів. Fluid нещодавно також опублікував відповідний матеріал на своєму форумі з управління; цей пост відкрив дискусію про викуп і запропонував три методи.

Перегляньте різні методи пропозицій:

Після схвалення управління (після обговорення) викуп почнеться 1 жовтня і триватиме 6 місяців.

Юпітер Ленд: Рідина входить у Солану

Розширення Fluid до Solana було здійснено у співпраці з @JupiterExchange.

Jupiter є найбільшим DEX агрегатором на Solana, загальний обсяг торгівлі перевищує 970 мільярдів доларів, а також є провідною біржею постійних контрактів та рішеннями для стекингу на Solana.

TVL позик на Solana в даний час перевищує 3,5 мільярда доларів, серед яких @KaminoFinance є основним contributor. Вертикальна область позик на Solana забезпечує величезний потенціал для зростання Fluid.

Публічна бета-версія @jup_lend була запущена нещодавно після кількох днів приватного тестування. Наразі її TVL перевищує 250 мільйонів доларів, що робить її другим за величиною ринком валют на блокчейні Solana, поступаючись лише Kamino.

Jupiter Lend, запущений у співпраці з Fluid, пропонує подібні функції та ефективність, а також очікується, що розумні застави та розумні борги з'являться на цій платформі пізніше цього року.

Крім того, 50% доходу цієї платформи буде розподілено між Fluid.

Ітерація Fluid DEX

Fluid вже запустив свій DEX Lite та планує незабаром випустити V2. У цьому розділі буде розглянуто обидва ці моменти та пояснено, як ці ітерації допоможуть Fluid далі розвиватися.

Рідина DEX Lite

Fluid DEX Lite був запущений у серпні і виступає як кредитний рівень на Fluid, що дозволяє позичати безпосередньо з рівня ліквідності Fluid. Він вже почав надавати обсяги торгівлі для відповідних торгових пар, починаючи з USDC-USDT.

Ця версія Fluid DEX має дуже високу ефективність газу, в порівнянні з іншими версіями, вартість обміну знижена приблизно на 60%. Її створено для того, щоб зайняти більшу частку в обсязі торгів у відповідних торгових парах, при цьому Fluid вже є домінуючим протоколом.

У перший тиждень запуску Fluid Lite було отримано понад 40 мільйонів доларів США обсягу торгів, початкова ліквідність склала 5 мільйонів доларів США, позичених з ліквідного рівня.

Обсяг торгівлі Fluid DEX Lite, джерело: Dune, @dknugo

Рідина DEX V2

Fluid DEX V1 буде запущено у жовтні 2024 року, за 100 днів на Ethereum він накопичить обсяг торгівлі понад 10 мільярдів доларів, перевищуючи швидкість будь-якої децентралізованої біржі. Щоб підтримати цей ріст, Fluid запускає свою версію V2, яка була розроблена з урахуванням модульності та безліцензійного масштабування, що дозволяє користувачам створювати кілька кастомізованих стратегій.

По-перше, V2 впровадить чотири різні типи DEX у протоколі, з яких два перейшли з V1. Типи DEX, підтримувані Fluid, не обмежуватимуться цими чотирма, більше типів можна буде розгорнути через управління.

Два нові типи, які були введені, - це замовлення на смарт-колатеральні діапазони та замовлення на смарт-довгові діапазони. Обидва дозволяють позичальникам підвищити свою капітальну ефективність.

Функція замовлень на розумні застави подібна до Uniswap V3, користувачі можуть надавати ліквідність, вносячи заставу в межах певного цінового діапазону, а також заробляти річну процентну ставку (APR) за кредитування.

Принцип роботи замовлень з обмеженими борговими зобов'язаннями подібний, дозволяючи користувачам створювати замовлення з обмеженнями на стороні боргу, позичаючи активи, та заробляти річну процентну ставку (APR) за торгівлю.

Крім того, він також впроваджує такі функції, як hooks (аналогічно Uniswap V4) для налаштування логіки та автоматизації, миттєвий облік для підвищення ефективності комісій з арбітражу CEX-DEX, а також накопичення прибутку на ланцюгу для лімітних ордерів, що означає, що лімітні ордери можуть заробляти процентну ставку (APR) під час очікування виконання.

висновок

Fluid продовжує зростати та покращуватися, пропонуючи ряд унікальних функцій для підвищення капітальної ефективності.

Розумні застави: застави, внесені на платформу, можуть бути використані для отримання відсотків за позиками та торгових зборів.

Розумний борг: Розумний борг зменшує борг, використовуючи торгові витрати, отримані від боргу, для часткового погашення боргу, що робить борг, взятий користувачем, продуктивним.

Уніфікований шар ліквідності: Уніфікований шар ліквідності Fluid підвищує капітальну ефективність усієї екосистеми, забезпечуючи вищий LTV, розвинені механізми ліквідації та автоматичні обмеження для кращого управління ризиками.

Нещодавно, завдяки співпраці з Jupiter, він розширив свою частку ринку в категорії кредитування на не-EVM мережі, розширивши свою присутність на Solana. Водночас Fluid DEX Lite та DEX V2 спрямовані на покращення досвіду користувачів на EVM ланцюгах та збільшення обсягу торгів.

Крім того, DEX V2 планується запустити на Solana пізніше цього року, що дозволить Fluid зайти в вертикальні сфери кредитування та обміну на Solana.