Федеральна резервна система (ФРС) 6 червня засідання з питань процентних ставок, зміст швидкого огляду:

1 Економічні основи
Загалом вважається, що економіка США все ще має стійкість, особливо очікується, що темп зростання ВВП у другому кварталі «залишається стабільним».
Щодо ринку праці, рівень безробіття залишається близько 4,2%, ринок праці все ще напружений, але активність найму та звільнення з боку підприємств дещо знизилася. Деякі компанії через невизначеність у політиці вирішили призупинити розширення або великі інвестиції.
Споживчі витрати (особливо серед групи з середнім і нижчим доходом) починають демонструвати ознаки «більшої схильності до недорогих товарів та альтернативних брендів», що свідчить про зростання чутливості до цін, але загальні дані про роздрібну торгівлю та товари тривалого користування все ще залишаються в межах здорового діапазону.

2 Інфляційна ситуація

Загальна інфляція (PCE) в річному вимірі становить приблизно 2,3%, базова інфляція все ще на рівні 2,6%, що є зниженням з початку року, але все ще вище цільового показника 2% Федеральної резервної системи (ФРС).
Проблема митних зборів стала новим фактором невизначеності: учасники конференції загалом вважають, що новий раунд митних зборів матиме затриманий ефект на ціни імпортних товарів, особливо на трансфер цін на проміжні товари з ускладненими ланцюгами постачання, що може призвести до зростання витрат у деяких галузях.
Деякі учасники конференції нагадали, що підприємства можуть скористатися моментом, щоб "підняти ціни" на відповідних етапах, що призведе до вторинного ефекту, додатково підтримуючи ціни у сфері послуг та на деякі споживчі товари.

3 Процентна ставка та політичний шлях

Протокол підтверджує, що короткострокове зниження процентних ставок не було повністю відхилено, більшість членів вважає, що якщо подальші економічні дані покажуть уповільнення зайнятості та контрольовану інфляцію, цього року все ще можливе зниження ставок на 1-2 рази (підтримка очікувань).
Але також є небагато яструбів, які висловлюють попередження: поточна процентна ставка може бути близькою до "нейтрального рівня", і якщо зниження відсоткової ставки відбудеться занадто рано або в надмірному обсязі, це може призвести до "відродження" інфляції, особливо на тлі тривалого тиску бюджету по всьому світу та існуючих потенційних ризиків енергетичних геополітичних конфліктів.
Скорочення балансу триває за планом, Федеральна резервна система (ФРС) не натякнула на призупинення або дострокове завершення, що означає, що загальна ліквідність системи все ще перебуває в стані невеликого вилучення.

4 Ринок та міжнародний рівень

Федеральна резервна система (ФРС) особливо зазначила, що нещодавно індекс долара ослаб, і на ринку зросли побоювання щодо фінансової стійкості США; деякі інвестори продовжують переводити попит на хеджування в доларах на інші активи (включаючи дорогоцінні метали, криптоактиви).
Міжнародні торговельні суперечки та геополітичні конфлікти (ситуація на Близькому Сході) залишаються потенційними факторами збурення. Хоча в короткостроковій перспективі прямий вплив на основну економіку США обмежений, ефект виливу на ціни на енергоносії та стабільність ланцюгів постачання потребує постійного моніторингу.

5 Баланс ризиків та прогнози

Учасники погодилися, що ризики економічного спаду (рецесії) зменшилися в порівнянні з минулим кварталом, але все ще є більш чутливими до ризиків зростання інфляції.
Якщо в подальшому ціни або очікування інфляції знову зростуть, Федеральна резервна система (ФРС) не виключає можливості підтримки жорсткої монетарної політики, "терпеливо чекати на більше даних" є нинішнім найбільшим консенсусом.

В цілому це
Економіка не впала, Федерална резервна система (ФРС) не має необхідності поспішати з пом'якшенням монетарної політики. Для американських акцій економічна стійкість є підтримкою, але високі процентні ставки все ще тиснуть на оцінки акцій зростання. Крипторинок, який хоче злетіти завдяки "пом'якшенню ФРС", у короткостроковій перспективі повинен почекати.
Оскільки Федеральна резервна система (ФРС) не зменшила свою пильність щодо інфляції, ймовірність зниження процентних ставок у короткостроковій перспективі (липень) є невисокою. Особливо, якщо тарифи знову викличуть коливання, інфляція може стати ще більш впертою, тому спекуляції щодо зниження ставок у короткостроковій перспективі можуть зменшитися.

Відчувається, що в основному все те, що говорив старий Бао на тих питаннях, сильно не відрізняється... Немає жодної більшої керівної значущості...