Юридична структура DAO: починаючи з позову регуляторних органів США до DAO

Нещодавно децентралізованій автономній організації (DAO) загрожує судовий позов, і її учасники можуть бути зобов'язані спільно нести відповідальність. Ця подія, хоча й шокуюча, вже давно очікувалася в юридичних колах. DAO не є поза законом, і коли виникає юридична відповідальність, відсутність фізичної сутності DAO може створити значні ризики для учасників. Багато DAO намагаються створити більш зрілу юридичну структуру, і в залежності від характеристик бізнесу, поширеними варіантами є товариства з обмеженою відповідальністю, фонди, некомерційні асоціації без юридичної особи та трасти спеціального призначення.

Перша частина

Нещодавно один з регуляторних органів США вживав заходів щодо одного з децентралізованих фінансових (DeFi ) протоколів. Цей орган звинуватив протокол у незаконному наданні послуг з торгівлі з використанням кредитного плеча та маржинальної торгівлі, займаючись діяльністю, яку можуть здійснювати лише зареєстровані установи, і не виконавши необхідні регуляторні вимоги. Внаслідок цього регуляторний орган подав позов проти засновника протоколу та двох його співзасновників і запропонував штраф за врегулювання.

Одночасно регуляторні органи вирішили подати цивільний позов проти DAO, що стоїть за угодою, оскільки минулого року команда угоди передала контроль DAO, щоб уникнути регулювання, і раніше пропагувала цю практику в спільноті як спосіб уникнення регулювання. Мета позову включає вимогу компенсації, повернення незаконно здобутих коштів, цивільні штрафи, заборону на торгівлю та реєстрацію тощо.

Ця дія викликала сильний опір у криптоспільноті, навіть всередині регуляторних органів існували розбіжності. Один з членів відкрито висловив протест, вважаючи, що це рішення не має чіткої правової основи і не було широко обговорене.

Ця подія викликала величезний резонанс у сфері DAO, основна причина полягає в тому, що члени DAO можуть бути зобов'язані нести пряму юридичну відповідальність. Наразі стандартом для визначення членства є те, чи голосував хтось у DAO, оскільки голосування представляє вплив на функціонування організації. Хоча це здається абсурдним, багато експертів у галузі права неодноразово застерігали про цей ризик - якщо DAO не має юридичної особи, то в разі необхідності нести відповідальність, може бути визнано звичайним партнерством, що призведе до того, що всі члени будуть нести безмежну солідарну відповідальність. Це одна з найважливіших причин, чому багато DAO активно просувають реєстрацію юридичних осіб.

Хоча раніше більшість людей усвідомлювали цей ризик, майже ніхто не вважав, що члени DAO дійсно можуть бути притягнуті до відповідальності. З одного боку, багато спільнотних DAO навіть не мають базового бізнесу, вважаючи, що ризик незначний; з іншого боку, для того, щоб справді реалізувати покарання для членів DAO, знадобиться величезні зусилля. Більшість членів DAO анонімні, мають лише одну адресу. Як відстежити, скільки коштує виконання закону? Якщо не виникне серйозних проблем, які вимагатимуть втручання правоохоронних органів, дуже мало людей буде витрачати великі зусилля, щоб відстежити анонімні адреси, розподілені по всьому світу, лише заради невеликого штрафу. Навіть якщо мова йде лише про адреси голосування, зазвичай їх є кілька сотень. Усі вважають, що закон не карає багатьох, і вважають себе невинними.

Хоча ця подія створила небезпечний прецедент, особисте судження може бути, що грім гучний, але дощ невеликий, головним чином це має на меті залякати операторів DeFi-протоколів, не думайте, що передача прав управління DAO дозволить уникнути відповідальності, також це є застереженням для спільноти не брати на себе провину. Регулятори також згадали в заяві, що ці дії є частиною ширших зусиль щодо захисту користувачів у швидко розвиваючомуся середовищі децентралізованих фінансів.

Ця подія дозволила людям ясніше усвідомити один факт: у рамках чинної правової системи DAO потрібно і буде вимагати нести відповідальність.

Отже, для DAO стає практично обов'язковим створення більш досконалої організаційної правової структури в належний час (чим раніше, тим краще). (Звісно, деякі DAO прагнуть до чистої криптоорієнтованості, відмовляючись від регулювання та реалізуючи антикорупційні механізми через різні дизайни. Такі DAO будуть довго існувати в криптосвіті, але навряд чи стануть основною формою.)

Ще раз розглянемо недоліки не реєстрації юридичної особи, основними з яких є три пункти:

1. Безформальні DAO можуть бути визнані звичайними партнерствами, члени в певних випадках можуть нести необмежену солідарну відповідальність. Саме це сталося в поточному випадку.

2. Податкові ризики, у випадку відсутності сутності, учасники в певних обставинах можуть нести податкову відповідальність, яка насправді їм не належить, навіть якщо особа не отримала жодного доходу.

3. Офлайн-активності обмежені, і часто фізичним особам важко взаємодіяти з фізичними об'єктами традиційного світу, такими як укладання контрактів. Тим часом багато бізнесів DAO вже давно мають справу з офлайн-світом.

Будь-яка з вищезазначених проблем матиме значний вплив на довгостроковий розвиток DAO.

Друга частина

То якщо потрібно зареєструватися, де зареєструватися, яку тип реєстрації?

Нижче наведені поширені рішення для ознайомлення:

Товариство з обмеженою відповідальністю ( LLC )

У США DAO можуть реєструватися як товариства з обмеженою відповідальністю (LLC), що робить їх повністю відповідними вимогам американського законодавства та податковим вимогам. У США товариства з обмеженою відповідальністю можуть управлятися членами, без необхідності в правлінні, менеджерах або керівництві, що робить LLC дуже підходящими для використання DAO. Деякі штати вже чітко прийняли реєстрацію організацій у формі DAO як LLC.

LLC може бути зареєстроване з метою отримання прибутку, і вибір зареєструвати LLC, як правило, пов'язаний з інвестиціями в DAO. Незважаючи на відсутність чітких регуляторних норм, більшість з них вимагають, щоб учасники були кваліфікованими інвесторами, і обмежують кількість учасників до 99 осіб. Таким чином, навіть у випадку майбутніх регуляцій, можна максимально забезпечити відповідність.

Деякі інвестиційні групи реєструють LLC, але визначають себе як інвестиційні клуби. Це можна вважати спрощеною версією Venture DAO. Регулятори мають чіткі правила, що визначають, які команди вважаються інвестиційними клубами. Якщо інвестиційна група відповідає вимогам інвестиційного клубу, вона може не підпадати під певні регуляції. Але інвестиційні клуби також мають обмеження в 99 учасників, і найскладніше те, що всі члени повинні активно брати участь в кожному інвестиційному рішенні. Навіть якщо тільки один член не брав участі в певній інвестиційній справі, це може бути визнано порушенням.

Нещодавно деякі організації запропонували концепцію sDAO, яка дозволяє за умов дотримання вимог підвищити максимальну кількість учасників до 499 осіб і здійснювати інвестиції в певні категорії, але вимагає, щоб всі учасники були громадянами США. На відміну від цього, LLC не має обмежень щодо національності учасників, наразі ця пропозиція ще перебуває на стадії перевірки, поки що деталей не так багато.

На початку цього року одна острівна країна внесла зміни до відповідного законодавства, що дозволяють будь-якому DAO реєструватися в цій країні як неприбуткове товариство з обмеженою відповідальністю та користуватися податковими пільгами. Цей закон дозволяє реєстрацію у випадку, коли одна окрема особа несе відповідальність за все DAO. Це офшорна версія американської структури, але не підлягає федеральному законодавству США. Хоча така LLC може нормально вести бізнес, вона не може розподіляти доходи або прибутки між учасниками DAO і не підходить для інвестиційних DAO.

Зарубіжний фонд

В порівнянні з DAO, зареєстрованими як товариства з обмеженою відповідальністю, наразі більше вибирають реєстрацію фондів у різних куточках світу. Перевагою фонду є те, що він може бути "безгосподарним", що зменшить юридичну відповідальність засновницької команди у випадку непередбачених обставин. Звичайні місця реєстрації фондів в Україні — це Швейцарія та Сінгапур. Вони забезпечують хорошу юридичну захист, але DAO потрібно сплачувати податки з доходів. Офшорні реєстрації, як правило, розташовані в деяких островних країнах. У деяких з цих регіонів більш дружнє ставлення до випуску токенів, що є одним із популярних виборів для багатьох DAO на сьогодні. Основна відмінність між внутрішньою та зовнішньою реєстрацією полягає в тому, що офшорна реєстрація може отримати податкові пільги. Фондом керує рада директорів або правління, що в певній мірі жертвує рівнем децентралізації, хоча власники токенів можуть направляти дії ради директорів або правління через голосування. Фонди активно використовувалися блокчейн-організаціями ще до популярності DAO, і багато людей знайомі з цією моделлю.

Обмежене партнерство (LCA)

LCA є гібридом традиційних кооперативів та товариств з обмеженою відповідальністю (LLC), який забезпечує більшу гнучкість, ніж традиційні кооперативи, особливо в питаннях інвестицій. LCA може добре поєднувати в собі управлінські протоколи DAO та статут асоціації, приймаючи право голосування різних типів учасників, водночас дотримуючись кооперативних принципів. У деяких штатах для LCA існує відносно розвинена законодавча база, що забезпечує визнання багатьох DAO.

Неюридична неприбуткова асоціація (UNA)

UNA є новою формою, яку активно досліджують протягом останнього року. UNA дозволяє дуже гнучке визначення членства, дозволяє членам бути анонімними, дозволяє зручний рух, ці характеристики добре підходять до існуючих спільнот DAO. UNA може вести прибуткову діяльність, але вся організація повинна залишатися неприбутковою, оскільки не може бути розподілу прибутку. Проте UNA є відносно новою практикою, і розуміння UNA в різних штатах США наразі відрізняється, що може призвести до відсутності відповідних прецедентів і, як наслідок, до ризиків у певних ситуаціях. Крім того, UNA більше підходить для основних учасників та бізнес-діяльності, що базується на DAO в США, організація повинна сплачувати податки в США.

Спеціальний довірчий фонд

Форма спеціального призначення трасту зазвичай полягає в тому, що DAO передає частину або всі активи довіреній особі і через трастову угоду уповноважує довірену особу на ведення бізнес-діяльності. Це вирішує проблеми офлайн-суб'єктів та забезпечує захист обмеженої відповідальності як для членів DAO, так і для довіреної особи. Однією з основних проблем впровадження правової структури в DAO є те, що дотримання стандартів, розроблених для традиційних організацій, може зашкодити децентралізації та свободі DAO. Особливо більшість правових структур вимагають схвалення уряду для реалізації. Проте спеціальний призначений траст, заснований відповідно до законодавства певних регіонів, усуває цю проблему. Він не потребує схвалення уряду і не вимагає звітності. Траст набирає чинності, коли відбувається передача активів відповідно до трастової угоди. Але застосування спеціального призначеного трасту в основному полягає в представництві комітету або SubDAO в DAO для проведення певного бізнесу, а упаковка всього DAO в трастову структуру ще потребує дослідження.

Всі рішення, обговорені вище, вирішують три початкові проблеми. Але на цій основі кожен з них має свої характеристики. Юридична структура DAO в реальному проектуванні, як правило, повинна адаптуватися до складних обставин, враховуючи такі фактори, як країна чи регіон, де знаходяться основні учасники, бажана структура управління, рівень децентралізації, основні напрямки бізнесу, масштаб та стійкість членів DAO, токенна стратегія, стратегія під DAO, витрати на реєстрацію тощо.

Правова структура DAO та відповідні практики є новою областю, яка ще не сформувала загального консенсусу та найкращих практик, що потребує подальшого вивчення.

Ця стаття не є юридичною консультацією, деякий зміст може містити помилки.