Шлях Robinhood до прориву у блокчейні фінансів

30 червня 2025 року, Канни, Франція. Генеральний директор Robinhood Влад Тенев на сцені оголосив про низку важливих ініціатив: Robinhood Chain, побудований на базі Arbitrum, токенізована торгівля акціями США, безстрокові ф'ючерси, стейкінг ETH/SOL, підписка на токени приватного капіталу та Rabbit Gold Card, яка безпосередньо конвертує кешбек за офлайн-покупки в криптоактиви. Ця презентація під назвою "To Catch a Token" насправді націлена на саму суть традиційної фінансової системи. Після оголошення новини акції Robinhood зросли майже на 10%, ринкова капіталізація перевищила 76 мільярдів доларів, а ринок криптовалют та інвестори в акції США одночасно вибухнули.

Від "нульової комісії" до руйнівника фінансів у блокчейні, Robinhood глибоко проникає в основи глобальної фінансової архітектури. Це не просто шлях розвитку брокера, а стратегічна трансформація, що охоплює технології, продукти, регулювання та точки входу трафіку. На фоні послаблення крипторегулювання в США та зростання глобальної токенізації активів Robinhood намагається першою створити повний замкнутий цикл "токенізовані акції США + приватний капітал + рідний Layer2", встановивши новий порядок, що підтримує цілодобову торгівлю в блокчейні та випуск активів.

Зростання Robinhood: від інновацій без комісії до фінансової екосистеми у блокчейні

У 2013 році двоє аспірантів Стенфордського університету Влад Тенев і Байджу Бхетт, надихнувшись рухом "Займи Уолл-Стріт", усвідомили структурну несправедливість традиційної фінансової системи. Вони почали розробку Robinhood, продукту, який точно влучав у болі користувачів. У 2015 році цей додаток офіційно запустився і швидко набрав популярність завдяки безкоштовній торгівлі цінними паперами без порогів. До 2018 року кількість зареєстрованих користувачів досягла 4 мільйонів, перевищивши традиційного брокера E*TRADE з 36-річною історією, що оголосило про настання ери інтернет-платформ для торгівлі цінними паперами.

З розвитком бізнес-моделі Robinhood поступово переходить від "безкоштовної цінної паперової платформи" до "фінансового входу нового покоління". Станом на перший квартал 2025 року кількість користувачів платформи, які внесли кошти, досягла 25,8 мільйона, що на понад 8% більше в порівнянні з попереднім роком; загальні активи клієнтів зросли до 221 мільярда доларів, а середні активи, що управляються на одного користувача, досягли 8566 доларів, що стало історичним максимумом. Кількість платних підписників Robinhood Gold у першому кварталі 2025 року перевищила 3,2 мільйона, показавши річне зростання на 90%, що свідчить про його проникнення та прихильність активів серед молодих користувачів з середньо-високим рівнем доходу.

Амбіції Robinhood не обмежуються лише "перенесенням активів у блокчейн"; компанія намагається створити цілу екосистему управління активами у блокчейні, просуваючись до позиціонування як "крипто-версії Fidelity" як єдиного платформи. У 2022 році Robinhood запустила некерований гаманець Robinhood Wallet, який дозволяє користувачам вільно зберігати та отримувати BTC, ETH, а також інтегруватися з основними DeFi-протоколами; у 2023 році компанія ще більше відкрила можливості для виведення активів у блокчейні; у 2024 році за 200 мільйонів доларів вона придбає європейську біржу Bitstamp, отримає понад 50 фінансових ліцензій у Великій Британії, Європейському Союзі, Сінгапурі та інтегрує свою глибоку ліквідність з мережею з понад 5000 установ та цілодобовою торговою системою.

Фінансовий звіт за перший квартал 2025 року показує, що загальний дохід компанії склав 583 мільйони доларів, з яких криптовий бізнес приніс 252 мільйони доларів, що становить 43%, вперше перевищивши дохід від опціонів (240 мільйонів доларів) та трейдингу акціями (184 мільйони доларів), ставши основним джерелом доходу. Це свідчить про те, що Robinhood вже на початковому етапі опанувала три основні можливості: вхід у криптоторгівлю, двигун ліквідності та замкнуте коло фінансових послуг.

Перехід Robinhood: відкриття нової ери токенізованих американських акцій та глобальних інвестицій у блокчейні

На прес-конференції "To Catch a Token" 30 червня 2025 року Robinhood офіційно вивела свою криптостратегію на новий рівень, чітко окресливши стратегію дистрибуції ринку та продуктової системи. Основна стратегія має європейську базу та зосереджена на "токенізації акцій США + безстрокових контрактів + All-in-One інвестиційного додатку". Технічно вже більше 200 акцій, зареєстрованих в США, та ETF пройшли токенізацію та були виведені у блокчейн через Arbitrum Layer2, що дозволяє користувачам здійснювати 24/5 торги в додатку. Запущені механізми розподілу дивідендів на блокчейні та синхронізації дроблення акцій, що гарантує користувачам наявність реальних прав.

Robinhood повністю оновлює свій колишній європейський додаток "Robinhood Crypto" до "Robinhood", закріплюючи його як універсальну інвестиційну платформу. Улітку 2025 року буде запущено торгівлю безстроковими контрактами за підтримки ліквідності та клірингу від Bitstamp. Мобільний інтерфейс, розроблений для європейських користувачів, надзвичайно спрощений, вперше реалізуючи "демократизацію деривативів у блокчейні".

Одночасно Robinhood відкриває приватні токени для інвестицій у стартапи з високим потенціалом, користувачі, які відповідають критеріям, можуть отримати токени в додатку. Ці токени будуть випущені на основі реальних акцій у співвідношенні 1:1, що стане шляхом для звичайних користувачів вперше безпосередньо брати участь у приватному капіталі у цифровій формі. Для заохочення участі Robinhood встановив механізм стимулювання "бонус 2% за депозит".

На американському ринку Robinhood запустив послугу стейкінгу ETH та SOL, скасувавши обмеження на мінімальну суму, та пропонує 2% бонус за депозит. Інвестиційний помічник на основі штучного інтелекту Cortex також офіційно представлений, надаючи пріоритетне обслуговування користувачам Robinhood Gold, інтегруючи дані у блокчейні, новини про токени, угоди великих китів та фінансові події, генеруючи персоналізовані рекомендації щодо стратегій та ризиків.

За технологічним стеком Robinhood, який розробив власний "Robinhood Chain", став ключовою інфраструктурою. Ця Layer2 публічна блокчейн-мережа, побудована на технологічному стеку Arbitrum, визначена як перша нативна мережа, що обслуговує реальні активи (RWA). Її шлях просування складається з трьох етапів: перший етап – завершення закупівлі акцій США та карбування токенів 1:1; другий етап – інтеграція Bitstamp у торгову систему; третій етап – повне відкриття можливостей самостійного зберігання активів та міжланцюгової міграції. Robinhood повідомив, що ця публічна блокчейн-мережа розпочне тестування в кінці року, а в 2026 році буде повністю запущена.

Вихід Robinhood: Виклики регуляторних ризиків та багатовимірної конкуренції

На шляху до глобалізації токенізованих фінансів компанія Robinhood стикається з складними та суворими політичними викликами. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не встановила чітку правову основу для токенів, що є цінними паперами. Robinhood, просуваючи токенізацію акцій, ETF та приватних капіталів, повинна знайти баланс між існуючими законами про цінні папери та новими блокчейн-додатками, уникаючи регуляторних бар'єрів, одночасно сприяючи технологічним новаціям.

Європейський ринок регулювання відносно зрілий, але все ще існують виклики. Регламент ЄС щодо ринку криптоактивів встановлює рамки для регулювання криптоактивів, але конкретна класифікація токенізованих цінних паперів та стандарти відповідності продовжують вдосконалюватися. Robinhood не тільки має справу з різницями в регулюванні між країнами, але й повинен вирішувати складні питання, пов'язані з міжнародним KYC/AML, відповідністю інвесторів та податковою звітністю.

Конкуренція в індустрії стає все більш жорсткою. Одна торгова платформа за допомогою Layer2 створила повноцінну екосистему, інтегруючи гаманці, торгівлю, стейкінг та DeFi протоколи; інша платформа експериментує з невеликою кількістю токенів американських акцій на ланцюзі Solana; конкуренти на європейському ринку глибоко працюють через модель "фінансового супермаркету" та "соціальної торгівлі + ETF-симуляції", стаючи потужними суперниками Robinhood у всебічному інвестиційному обслуговуванні.

Стикаючись з багатогранною конкуренцією, Robinhood створив тройний основний захист: як ліцензований брокер цінних паперів у США, має законні повноваження на випуск і торгівлю цінними паперами; придбання Bitstamp принесло міжнародні регуляторні ліцензії та ліквідність від інституційних клієнтів; має мільйони активних користувачів щомісяця та потужну обізнаність про бренд, кредитна картка Rabbit Gold Card забезпечила безшовне з'єднання оффлайн-споживання з управлінням активами у блокчейні.

Незважаючи на численні виклики, Robinhood активно працює над створенням "токенізованих американських акцій" та різноманітних RWA в глобальному цифровому фінансовому хабі. У майбутньому Robinhood сподівається реалізувати фінансовий досвід "безкордонного у блокчейні", в якому користувачі не відчуватимуть складності підґрунтя, щоб цифрові активи стали повсякденними фінансовими інструментами для інвесторів у всьому світі.