Американська економіка стикається з проблемою стагфляції, коливання на світовому ринку капіталу посилюються

Нещодавні економічні дані США показують ознаки стагфляції, що викликало занепокоєння на ринку. У першому кварталі темпи зростання ВВП склали лише 1,6%, що значно нижче очікувань; водночас основний індекс цін PCE перевищив очікування, зростаючи на 3,7%, що свідчить про те, що тиск інфляції залишається серйозним. Це різко контрастує з оптимістичними економічними прогнозами "золотоголової дівчини", які поширювалися на початку року.

У зв'язку з постійно високою інфляцією, Федеральна резервна система може відкласти зниження процентних ставок і зменшити їхню амплітуду. Однак ймовірність подальшого підвищення ставок є невеликою. У майбутньому, внаслідок стабілізації цін на товари, перерозподілу на ринку праці та інших факторів, основна інфляція, ймовірно, знизиться. На даний момент посадові особи Федеральної резервної системи в цілому мають більш голубині настрої, натякаючи на те, що в США все ще є простір для політики у відповідь на інфляцію.

Геополітичні конфлікти є ще одним важливим фактором коливання ринку капіталу цього місяця. Проте, основні держави зберігають стриманість, і ймовірність виникнення масштабних конфліктів є дуже малою. Вплив геополітики на фінансові ринки, як правило, є короткостроковим.

Американський фондовий ринок зазнав значних корекцій після 5 місяців "божевільного бичачого ринку", індекс Nasdaq на деякий час впав до 120-денного середнього. Це переважно відображає зміни в очікуваннях щодо зниження процентних ставок, оцінки акцій технологічного сектору під тиском. Одна з інвестиційних компаній знизила рейтинги шести великих технологічних компаній, вважаючи, що їх прибутковість стикається з охолодженням.

Японський фондовий ринок також зазнав значних коливань, головним чином через знецінення єни та зміцнення долара. Проте інші ринки, такі як Європа та Індія, демонструють відносну стабільність і наразі не виявляють ознак системного ризику.

Ринок криптовалют цього місяця демонструє низьку активність, а біткоїн на деякий час впав нижче 60 тисяч доларів. Наразі ринок криптовалют має високу кореляцію з традиційними активами, зокрема схожий на рух цін акцій одного з технологічних гігантів. Це свідчить про те, що біткоїн, можливо, вже прив'язаний до ETF США, що відхиляє його від децентралізованих властивостей.

Проте, Гонконг нещодавно офіційно затвердив 6 фондів торгівлі на біржі (ETF) на віртуальні активи, включаючи 3 ETF на біткойн та 3 ETF на ефір. Це, як очікується, принесе приблизно 1 мільярд доларів додаткового капіталу на ринок криптовалют. Австралія також планує запустити ETF на біткойн до кінця року. Лістинг ETF у багатьох регіонах має на меті підтримати децентралізацію цінової влади на вторинному ринку біткойна, повертаючи його до сутності цінності електронного золота.

В цілому, незважаючи на економічні виклики, з якими стикається США, глобальні фінансові ринки поки не виявляють ознак широкомасштабної кризи. Інноваційні ініціативи азійських ринків, таких як Гонконг, у сфері криптовалют можуть стати новими точками зростання на світовому ринку капіталу, сприяючи зрілості та регулюванню криптовалютного ринку.