Токен акцій: новий фронт фінансових інновацій

Нещодавно деякі фінансові технологічні компанії та платформи для торгівлі криптовалютами почали пропонувати послуги токенів акцій, що викликало широкий інтерес на ринку. У цій статті буде глибоко досліджено суть токенів акцій, механізми їх роботи та потенційний вплив.

Інноваційна модель токенів акцій

Деяка фінансова технологічна компанія, що торгується на фондовій біржі США, нещодавно запустила в Європейському Союзі високоочікувану послугу токенів акцій, надаючи європейським користувачам абсолютно новий спосіб торгівлі акціями.

Ця інноваційна послуга дозволяє користувачам купувати та продавати деривативи, що відстежують ціни акцій, у доларах США, а компанія автоматично виконує обмін євро у бекенді, але стягує 0,1% комісії за обмін.

Кураторство та механізм відображення

Основою токенів акцій компанії є їх унікальний спосіб зберігання та відображення. Ці токени є деривативами, що відстежують ціну, а їхні базові активи безпечно зберігаються у закладі, що має ліцензію в США. Європейський підрозділ компанії відповідає за випуск цих контрактів та їх реєстрацію в блокчейні. Важливо зазначити, що через деривативну природу токенів акцій відповідні цінні папери можуть зберігатися лише на рахунках компанії, користувачі не можуть безпосередньо їх викупити.

Регуляторна відповідність

Акції компанії представлені у вигляді токенів на основі директиви MiFID II( щодо фінансових інструментів як деривативні контракти. Біржа, яку компанія раніше придбала, має ліцензію MFT) на багатосторонню торгову систему(, що відповідає вимогам ЄС до ліцензування компаній, які надають послуги з торгівлі деривативами. Це означає, що ця послуга підлягає відповідному регулюванню в регіоні ЄС, забезпечуючи певний рівень відповідності для користувачів. Однак слід зазначити, що ці акції у вигляді токенів наразі доступні лише в регіоні ЄС і не можуть торгуватися в США.

) Час торгівлі та обробка корпоративних дій

У період торгівлі, на першій стадії цей акційний Токен можна буде торгувати п'ять днів на тиждень, з понеділка 02:00 до суботи 02:00 за центральноєвропейським часом/літнім часом.

Для ситуацій, що стосуються корпоративних дій ###, таких як виплата дивідендів, розподіл прибутку, спліт тощо, компанія буде діяти від імені.

• Коригування позицій: у разі виконання операцій, таких як спліт акцій, зворотний спліт, зміна коду акцій або розподіл, кількість токенів акцій користувача може автоматично коригуватися в обліковому записі для відображення змін базових акцій.
• Грошовий розподіл: у разі подій, таких як злиття, придбання, ліквідація або делістинг, користувачі можуть отримувати грошовий розподіл у євро.
• Дивіденди: грошові дивіденди будуть оброблені автоматично. Користувачі отримають дивіденди, виплачені в євро, які будуть відображені в історії угод як грошовий розподіл. За виплату дивідендів не стягується комісія за обмін, але може стягуватися податок на утримання в залежності від регіону.

У сфері обігу коштів, кошти, отримані від продажу токенів акцій, можуть бути негайно використані для торгівлі, а на T+1 день можуть бути виведені.

( Застосування технології блокчейн

Випуск токенів акцій компанії використовує технологію блокчейн, спочатку на базі блокчейну Arbitrum, а в подальшому планується міграція на власний Layer2 блокчейн компанії. Це свідчить про те, що компанія прагне використовувати технологію блокчейн для підвищення ефективності та прозорості торгівлі.

) Прорив на ринку приватного капіталу

Як частина своєї більшої програми просування криптовалюти, компанія вперше реалізувала доступ до приватного капіталу через технологію блокчейн, випустивши токенізовані акції відомої компанії штучного інтелекту та компанії аерокосмічної галузі для користувачів з Європи. Цей знаковий крок став можливим завдяки більш гнучкому регуляторному середовищу ЄС, що дозволяє звичайним інвесторам отримати доступ до акцій непублічних компаній, які зазвичай доступні лише для інсайдерів та інвесторів з високим рівнем доходу.

Інша, більш відкрита модель

Відомий криптовалютний торговий майданчик впровадив більш відкриту модель токенів акцій, яка більш близька до рідної екосистеми криптовалюти.

Механізм управління та відображення

Механізм зберігання: акційні токени платформи купуються та зберігаються фінансовою технологічною компанією, яка відповідає за реальні акції або активи ETF, що зберігаються в комплаєнсній сторонній установі. Кожен токен 1:1 закріплений за основними активами, процес зберігання підлягає строгому регулюванню, що забезпечує безпеку активів та прозорість. Офіційно підкреслюється, що механізм підтвердження резервів регулярно перевіряється певним оракулами, щоб забезпечити відповідність токенів фактичним активам.

Механізм відображення: ці акціонерні Токени базуються на стандартах токенів певного високопродуктивного публічного блокчейну, представляючи часткову власність на базові акції або ETF. Процес токенізації реалізується за допомогою смарт-контрактів, а ціна синхронізується з традиційним ринком у реальному часі за допомогою оракулів. Користувачі можуть переміщувати Токени до сумісних гаманців та використовувати їх для торгівлі, видобутку ліквідності або як заставу в децентралізованих фінансових ###DeFi### протоколах. Офіційно зазначено, що Токени можуть бути в будь-який час викуплені за грошовою вартістю базових активів, а процес розрахунку є швидким та ефективним.

Цей режим підтримує дробове інвестування, мінімальний інвестиційний поріг становить всього 1 долар, що підходить для роздрібних інвесторів. Токенізація усуває громіздкі процеси традиційних брокерів, знижуючи витрати та затримки при трансакціях через кордон.

( Регуляторна відповідність

Регуляторна рамка: ця платформа активно співпрацює з фінансовими технологічними компаніями та глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність акційним токенам місцевим законам і нормативам. Офіційно зазначено, що платформа впроваджує суворі процеси KYC та AML, і всі користувачі повинні пройти перевірку особистості. Випуск та торгівля токенами підлягають регуляторній рамці фінансових технологічних компаній.

Обмеження за регіоном: цей акційний Токен наразі доступний лише для клієнтів, які не є громадянами США, не підтримує користувачів з ринків США, Канади, Великої Британії, ЄС та Австралії, цільовий ринок включає частини Європи ), Латинської Америки, Африки та Азії.

Регуляторні виклики та перспективи: Офіційні особи визнають, що токенізовані цінні папери стикаються з складним міжнародним регуляторним середовищем. Платформа веде переговори з регуляторами, планує поступово розширити підтримувані юрисдикції, підкреслюючи свою стратегію пріоритету комплаєнсу для зменшення юридичних ризиків.

Час торгівлі та обробка корпоративних дій

Час торгівлі: цей акційний Токен підтримує торгівлю 24/5 ( з понеділка по п'ятницю цілодобово ), порушуючи традиційні обмеження ринку акцій США з 9:30 до 16:00 ### за східним часом США (. Офіційно підтверджено, що Токен може торгуватися на платформі або блокчейні через сумісні гаманці. Під час закриття ринку ) у вихідні та американські свята ( торгівля в ланцюгу все ще може проводитися, а ціна буде базуватися на останній ціні закриття, наданій оракулами, та ринковому попиті і пропозиції, що може призвести до подібних "ринкових прогнозів" коливань цін. Платформа планує в майбутньому реалізувати цілодобову торгівлю 7/24.

Обробка корпоративних дій: офіційно підтверджено, що власники акційних токенів не мають права голосу традиційних акціонерів або права участі в загальних зборах акціонерів. Дивіденди розподіляються непрямо через механізм коригування цін токенів, що еквівалентно аеродропу токенів у відповідності до пропорції володіння, що забезпечує передачу економічних інтересів. Інші корпоративні дії ), такі як спліт акцій, злиття ( обробляються фінансово-технологічною компанією, кількість або вартість токенів відповідно коригується для відображення змін в основних активах.

) Підтримка та випуск блокчейну

Підтримувані блокчейни: цей акційний Токен наразі базується на певному високопродуктивному публічному блокчейні, використовуючи стандарт токенів цього блокчейну. Офіційно заявлено, що цей публічний блокчейн був обраний як платформа для первинного запуску через його високу пропускну здатність, низькі витрати на транзакції та зрілу екосистему. Ця платформа та фінансово-технологічна компанія планують у майбутньому розширити акційні Токени на інші високопродуктивні блокчейни для покращення сумісності та покриття ринку.

Випуск: акційні токени випускаються фінансово-технічною компанією, перша партія складається з 60 американських акцій та ETF, включаючи кілька технологічних гігантів та відомих ETF. Офіційно заявлено, що платформа запустить ці токени з 30 червня 2025 року і планує постійно збільшувати кількість підтримуваних видів активів. Ці токени також можна торгувати на інших криптовалютних біржах та платформах DeFi, що розширює охоплення ринку.

Порівняння двох режимів

У порівнянні, перший має кращу відповідність нормам та покриття основних груп населення, а також пропонує неакціоновані акції; тоді як другий охоплює більше регіонів і підтримує нативні блокчейн-транзакції та DeFi-протоколи, що ближче до екосистеми криптовалют.

Можна порівняти два режими з різними шляхами стабільних монет: один ближчий до традиційних фінансів, інший ближчий до криптовалютних користувачів з народних верств.

Можливості для стартапів

Для стартап-команд участь у випуску нових акційних токенів може бути важко конкурувати з великими платформами, але наразі існує дві категорії можливостей:

1. Сегментація охоплення населення або регіонів, подібно до логіки заміни традиційних брокерів, націлюючись на регіони та групи населення, які важко охопити традиційними фінансами, але які можна охопити криптовалютою.

2. Інновації у фінансових продуктах. Після того, як токени акцій будуть включені до пулу активів, команди стартапів можуть запропонувати нові похідні активи та торгові стратегії, такі як контракти з високим кредитним плечем, ETF з кредитним плечем тощо, щоб створити диференційовану конкуренцію з великими біржами.

Акції токени, як новий фронт фінансових інновацій, надають інвесторам більш різноманітні та зручні варіанти інвестування. Однак, як новий продукт, інвестори повинні повністю зрозуміти його механізми, ризики та відповідні регуляторні вимоги перед тим, як брати участь. З розвитком технологій та поліпшенням регулювання акції токени можуть зіграти важливішу роль на фінансових ринках у майбутньому.