DAT стратегія та акції криптовалютних компаній: аналіз ефекту BTC/ETH фінансової скарбниці

Нещодавно деякі компанії почали впроваджувати стратегії цифрових активів (Digital Asset Treasury, скорочено DAT), що привернуло широку увагу ринку. Ця стратегія не лише впливає на структуру активів компанії, але й має значний вплив на ціну акцій. Наприклад, одна технологічна компанія, з моменту впровадження біткоїн-стратегії у 2020 році, підвищила свою ціну акцій з 13 доларів до 455 доларів, що є вражаючим зростанням.

За цим величезним зростанням ціни акцій, скільки можна віднести до самого зростання ціни біткоїну, а скільки є результатом стратегії DAT? Аналіз показує, що з 35-кратного зростання ціни акцій компанії, ціна біткоїну зросла з 11,000 доларів до 118,000 доларів, що внесло 11-кратний внесок, тоді як стратегія фінансування внесла 25-кратний внесок. Це означає, що вплив стратегії фінансування значно перевищує ефект зростання ціни токена.

Стратегія DAT збільшує кількість токенів, що утримуються на акцію, різними способами:

1. Коли компанія випускає акції за ціною, що перевищує чисту вартість активів, кількість токенів на акцію зростає.
2. Волатильність цін на токени знизила витрати на кредитування, що, у свою чергу, підвищило дохідність інвестицій.
3. Використання конвертованих облігацій або привілейованих акцій може обмежити розмивання акцій.

Слід зазначити, що волатильність ефіріуму вища, ніж у біткойна, тому ця волатильність може мати більш значний вплив на DAT ефіріуму, ніж на DAT біткойна.

Дані про фінансування певної компанії свідчать про те, що з 2020 року, коли біткойн було включено до фінансових активів компанії, вона залучила кошти різними способами, включаючи внутрішній капітал, конвертовані привілейовані облігації, привілейовані забезпечені облігації, забезпечені кредити та плани випуску акцій АТМ. Ці кошти майже повністю використано для придбання біткойнів.

Інша компанія на ім'я Bitmine оголосила свою стратегію щодо етеріум-скарбниці 30 червня 2025 року та завершила угоду 9 липня. У порівнянні з початковими результатами двох компаній, Bitmine купила етеріум на суму 1 мільярд доларів на сьомий день після завершення угоди, тоді як вищезгадана технологічна компанія купила токени на суму 250 мільйонів доларів за той же період.

Ці випадки свідчать про те, що стратегія DAT може не лише збільшити кількість токенів, що належать компанії на акцію, але й суттєво вплинути на ринкову капіталізацію та цінову динаміку компанії. Оскільки все більше компаній починають досліджувати та впроваджувати стратегію DAT, ми можемо спостерігати, як ця тенденція генерує більше цікавих взаємодій між шифруванням та традиційними фінансовими ринками.