Токенізація акцій: новий актив в умовах хвилі фінансових інновацій

Нещодавно деякі відомі фінансово-технічні компанії та платформи для торгівлі криптовалютами запустили бізнес зі股票 токенів, що викликало широкий інтерес на ринку. Що ж це за інноваційний продукт? Чому він заслуговує на таку увагу з боку ринку? Давайте разом поглибимося в це питання.

Деякі компанії, що котируються на фондовому ринку США, ведуть інновації в токенізації акцій

Компанія нещодавно запустила в Європейському Союзі популярну послугу токенів акцій, що надає європейським користувачам абсолютно новий спосіб торгівлі акціями.

Ця інноваційна послуга дозволяє користувачам купувати та продавати похідні фінансові інструменти, що відстежують ціни акцій, у доларах США, платформа автоматично здійснює обмін євро, стягуючи при цьому 0,1% комісії за обмін.

Основний механізм

1. Кастодіа та відображення: ці Токени є деривативами, що відстежують ціну, а базовий актив безпечно зберігається в установі, що має ліцензію в США. Європейське відділення, відповідальне за випуск, реєструє контракти в блокчейні. Через деривативний характер Токенів відповідні цінні папери можуть зберігатися тільки на корпоративному рахунку, користувачі не можуть безпосередньо викупити їх.

2. Регуляторна відповідність: цей продукт пропонується як деривативний контракт в рамках MiFID II (Директива Європейського парламенту та Ради щодо фінансових інструментів). Компанія має ліцензію MFT (багатостороннього торгового майданчика) і відповідає вимогам ЄС щодо ліцензування компаній, які надають послуги з торгівлі деривативами. Наразі доступний лише в регіоні ЄС, не доступний для торгівлі в США.

3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій:

   • Час торгівлі: торгівля доступна п'ять днів на тиждень, з понеділка 02:00 до суботи 02:00 за центральноєвропейським часом/літнім часом.
   • Обробка корпоративних дій: автоматичне виконання коригування позицій, розподілу готівки та виплати дивідендів тощо.
   • Оборот коштів: кошти, отримані від продажу, можуть бути негайно використані для торгівлі, T+1 день можна вивести.

4. Застосування технології блокчейн: випуск токенів акцій використовує технологію блокчейн, спочатку базуючись на Arbitrum, в майбутньому планується міграція на власну Layer2 блокчейн.

5. Розширення ринку приватного капіталу: в рамках програми просування криптовалюти компанія вперше реалізувала досяжність приватного капіталу за допомогою технології блокчейн, запустивши токенізовані акції відомої компанії штучного інтелекту та компанії аерокосмічної галузі для європейських користувачів. Цей інноваційний крок дозволив звичайним інвесторам отримати доступ до акцій непублічних компаній, які зазвичай доступні лише для інсайдерів і інвесторів з високим рівнем капіталу.

Відкрите проєктування криптовалютної біржі

В порівнянні, дизайн акційних токенів цієї платформи є більш відкритим і рідним для криптовалюти.

Основні характеристики

1. Механізм зберігання та відображення:

   • За покупку та зберігання реальних акцій або активів ETF відповідає третя особа.
   • Кожен токен прив'язаний 1:1 до базового активу, процес зберігання підлягає суворому регулюванню.
   • Токен на основі високопродуктивної блокчейн-технології, що представляє часткову власність на базові акції або ETF.
   • Підтримка дробового інвестування, мінімальний інвестиційний поріг лише 1 долар.
   • Можливість у будь-який час викупити за грошову вартість базового активу.

2. Регуляторна відповідність:

   • Активно співпрацюйте з глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність місцевим нормам.
   • Впровадження строгих процесів KYC та AML.
   • Наразі відкрито лише для клієнтів, які не є громадянами США, не підтримуються ринки США, Канади, Великобританії, ЄС та Австралії.
   • Має ліцензію MiCA Європейського Союзу (регулювання ринку криптоактивів).

3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій:

   • Підтримка торгівлі 24/5 (з понеділка по п'ятницю цілодобово).
   • Під час закриття ринку все ще можна здійснювати онлайнові угоди.
   • Дивіденди розподіляються непрямим способом через механізм коригування ціни токенів.
   • Підтримка миттєвих розрахунків (Т+0).

4. Підтримка та випуск блокчейну:

   • Наразі на базі деякого високопродуктивного блокчейну.
   • Перші 60 акцій та ETF США вийдуть на ринок.
   • Планується розширення в майбутньому на інші високопродуктивні блокчейни.

Порівняння двох режимів

Перший тип моделі демонструє кращі показники в питаннях відповідності та охоплення основних груп населення, а також пропонує непублічні акції; другий тип моделі охоплює більше регіонів, підтримує рідні угоди на блокчейні та децентралізовані фінансові протоколи, що ближче до екосистеми криптовалют.

Для стартап-команд безпосередня участь в емісії нових акційних токенів може зіткнутися з жорсткою конкуренцією. Наразі існує два види потенційних можливостей:

1. Надання послуг для окремих груп населення або регіонів, покриваючи ринки, які традиційним брокерам важко охопити, але які можуть бути охоплені криптовалютою.

2. Інновації фінансових продуктів, після включення токенів акцій до пулу активів, пропонують нові деривативні активи та торгові стратегії, такі як контракти з високим плечем, ліквідні ETF тощо, щоб створити диференційовану перевагу.

В цілому, токенізація акцій представляє новий напрям у фінансових інноваціях, поєднуючи традиційні фінанси з технологією блокчейн, що забезпечує інвесторам більш гнучкі та ефективні інвестиційні канали. Однак ця сфера все ще стикається з регуляторними викликами, і майбутній розвиток заслуговує на постійну увагу.