Нова ера регулювання віртуальних активів у Гонконгу: можливості та виклики для бірж з повними ліцензіями

1 червня регулювання віртуальних активів у Гонконзі перейшло в нову стадію. Згідно з відповідними нормативно-правовими актами, установи, які не отримали ліцензію "постачальника послуг віртуальних активів" від уряду Гонконгу, будуть заборонені від діяльності в Гонконзі. Раніше кілька відомих у всьому світі бірж криптовалют оголосили про відкликання своїх заявок на ліцензію на платформу для торгівлі віртуальними активами (VASP) в Гонконзі, що викликало сильну реакцію на ринку. Тим часом, Hashkey Exchange оголосила про отримання ліцензії AMLO, ставши повноцінною біржею віртуальних активів у Гонконзі.

Щодо ситуації в галузі після закінчення строку регулювання та перспектив розвитку індустрії віртуальних активів у Гонконзі, певні медіа інтерв'ювали генерального директора Hashkey Exchange Вэнь Сяоці. Нижче наведені основні моменти інтерв'ю:

Вплив регуляторних термінів на ринок

Згідно з даними Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, раніше 28 установ подали заявки на ліцензію біржі, крім двох, які офіційно отримали ліцензію, ще 11 отримали статус, що очікує на видачу ліцензії. Вон Сяочі вважає, що при визначенні статусу, що очікує на видачу ліцензії, більше переваги отримали місцеві установи, які не мають історичних ризиків, знайомі з регуляторними правилами Гонконгу та мають досвід і можливості в традиційних фінансах. Це викликало суперечки серед деяких працівників Web3.

Вен Сяочі зазначив, що регулятори стикаються з складними ризиками та можливостями. Він оптимістично налаштований щодо подальшого розвитку Гонконгу, вважаючи, що Гонконг принаймні визначив один шлях розвитку, а саме — щоб фінансові установи з довірою стали основною силою, переходячи до шляху розвитку, що об'єднує традиційні фінанси та нові напрямки.

Майбутні напрямки розвитку індустрії віртуальних активів у Гонконзі

Вон Сяоці очікує, що в майбутньому Гонконг може досягти прориву в таких сферах:

1. Запустити більше основних монет
2. Сприяти впровадженню деривативів з низьким ризиком для BTC та ETH
3. Можливо, буде запущено спотовий ETF на ефір, що підтримує Staking
4. Знизити бар'єри входу для традиційних фінансових компаній
5. Прискорення входу RWA/STO, сприяння інтеграції традиційних фінансів і Web3 в активи

Користувачі Hashkey та частка ринку

Hashkey наразі є найбільшою біржею за кількістю користувачів та часткою ринку серед ліцензованих бірж у Гонконзі. Основна група користувачів складається з місцевих жителів Гонконгу та глобальних китайських емігрантів. Після регуляторного терміну "5.31" клієнти неліцензованих платформ поступово будуть виведені, більшість з них перейде до ліцензованих установ, що буде вигідно для вже ліцензованих бірж.

Вартість та час отримання ліцензії

翁晓奇 зазначив, що вартість подання заявки на ліцензію становить щонайменше кілька десятків мільйонів гонконгських доларів. HashKey почала подавати заявку у 2019 році, і лише в квітні 2022 року отримала принципове схвалення, а в 2023 році офіційно отримала ліцензію та завершила оновлення для роздрібних інвесторів. Наступні організації, що подають заявки, можуть бути відносно швидшими, але все ще потрібно пройти через багато етапів.

Очікування структури ринку після 5.31

Вон Сяоці передбачає, що після 31 травня гонконгський ринок увійде в етап повної ліцензії. Неліцензовані установи зіткнуться з ліквідацією, ліцензовані біржі отримають вигоду. Кількість активованих клієнтів HashKey за останній тиждень зросла на 267% у порівнянні з минулим тижнем, активи клієнтів вже перевищили 500 мільйонів доларів США, загальний обсяг угод склав 4,400 мільярда гонконгських доларів.

Щодо структури майбутнього ринку, Вон Сяочі вважає, що кількість зрештою ліцензованих установ повинна відповідати потенціалу ринку Гонконгу. Він підкреслив, що вже ліцензовані біржі чітко можуть встигнути за цією бичачою ринковою хвилею, тоді як щодо неліцензованих ще важко сказати.

Оцінка бичачого ринку криптовалют

Вен Сяочі вважає, що зараз це типовий інституційний бичачий ринок. Випуск ETF у США приніс величезну кількість нових коштів. Хоча перша хвиля випуску ETF у Гонконзі не досягла ринкових очікувань, вона вже зайняла своє місце в цій сфері. Він прогнозує, що якщо ринок подальше прорветься, нові інститути, включаючи інститути Гонконгу та всього Східного ринку, можуть масово увійти в гру.

Онг Сяоці висловив думку, що наразі велика кількість східного капіталу активно досліджує, як увійти на ринок, в якому обсязі та які потенційні ризики і перспективи. Він вважає, що, хоча вхід китайських інститутів здається повільнішим, ніж раніше, це вже значно швидше в порівнянні з їхньою минулою поведінкою. Він прогнозує, що в другій половині цього року, з подальшим проривом ринку, ця тенденція прискорення стане ще більшою.