Новий фінансовий порядок 21 століття: стейблкоїни та перетворення державної влади

Один. Відродження цифрової Ост-Індської компанії

Історія завжди повторюється дивовижними способами. Коли Трамп підписав "Закон про геніїв", новий етап Східно-Індської компанії тихо народжувався. Цей закон на вигляд є технічним коригуванням фінансового регулювання, але насправді видає патент для "цифрової Східно-Індської компанії" XXI століття, відкриваючи шлях до трансформації глобальної структури влади.

нова привілейована угода

Чотириста років тому Нідерланди та Англійська Ост-Індська компанія, отримавши державну ліцензію, стали гібридом, що об'єднує бізнесменів, армію та колонізаторів. Вони контролювали артерії глобалізації свого часу – морські торгові маршрути. Сьогодні "Закон геніїв" надає легітимність новим великим гравцям епохи – емітентам стейблкоїнів. Ці "короновані" компанії контролюватимуть глобальні торгові маршрути нової ери – цілодобово, безперервно працюючі, безмежні цифрові фінансові платформи.

З торгових шляхів до фінансових трас

Східноіндійська компанія здійснювала владу через контроль фізичних торгових шляхів. Новий етап "цифрової Східноіндійської компанії" визначить правила через контроль фінансових шляхів глобального руху вартості. Стейблкоїн у доларах, визнаний регуляторами, як тільки стане стандартною одиницею розрахунків для глобальних міжнародних платежів, DeFi-кредитування, торгівлі RWA, дасть його емітенту владу, яка глибша і невидиміша, ніж контроль фізичних маршрутів.

та співіснування і протистояння між державами

Історія Ост-Індської компанії - це епопея, що постійно змінює свої відносини з батьківщиною. Спочатку вони були стратегічними агентами держави, але з розвитком стали незалежними центрами влади, навіть у конфлікті з національними інтересами. Ця історія передбачає можливі динамічні відносини між майбутніми стейблкоїнами та урядом США. Коли ці компанії зростуть до "занадто великих, щоб впасти" глобальної фінансової інфраструктури, їхні інституційні інтереси можуть суперечити державній політиці, викликавши новий раунд боротьби за інтереси.

Два, глобальний валютний цунамі: доларизація, велика дефляція та кінець не-доларових центральних банків

"Закон про геніїв" не лише породжує нові владні сутності, але й викликає валютний цунамі, що охопить увесь світ. Для тих країн, чий суверенний кредит вже є крихким, майбутнє буде вибором між руйнівною національною монетою та доступним цифровим доларом. Це призведе до безпрецедентної хвилі супердоларизації, яка покладе край валютному суверенітету багатьох країн і принесе руйнівний дефляційний шок.

Привид Бреттон-Вудської системи

Після розпаду Бреттон-Вудської системи в 1971 році, долар став чистою кредитною валютою, заклавши основу доларової гегемонії на півстоліття. Стейблкоїни є кінцевою технологічною формою цієї пост-Бреттон-Вудської системи, вони підвищують здатність долара забезпечувати ліквідність на новий рівень, здатні безпосередньо проникати в кожен капіляр світової економіки.

Приземлення супердолара

Традиційна доларизація має безліч перешкод, а стейблкоїн повністю знищує ці бар'єри. Будь-хто, хто має смартфон, може за кілька секунд і за дуже низьку вартість обміняти свою валюту на стейблкоїн. Ця "альтернативна посиленість до суверенної валюти" перетворить доларизацію з поступового процесу на миттєвий цунамі, завдаючи смертельного удару урядам з крихкою кредитоспроможністю.

Велике зменшення та випаровування державної влади

Коли економіка охоплює супердоларизація, її суверенна держава втрачає основну владу компенсувати дефіцит через друкування грошей та регулювання економіки. Наслідки катастрофічні: національна валюта потрапляє в умовний інфляційний спіраль, тоді як економічна діяльність у доларовому вираженні переживає різку дефляцію. Податкова база уряду зникає, фінансова система руйнується, в результаті чого повністю знищується здатність держави до управління.

Білий дім проти Федеральної резервної системи: внутрішня боротьба за владу в США

Ця валютна революція навіть викличе кризу всередині США. Приватна система випуску цифрових доларів, що контролюється Міністерством фінансів, створить паралельну валютну орбіту. Виконавча влада може через вплив на правила регулювання емітентів стейблкоїнів непрямо або навіть прямо втручатися в грошову масу, обходячи Федеральний резерв. Це може викликати глибоку кризу довіри щодо незалежності грошової політики.

Три, фінансова арена XXI століття: США проти Китаю "вільної фінансової системи"

"Закон про геніїв" є важливим стратегічним кроком США у змаганні з Китаєм. Він має на меті створення глобальної фінансової мережі на основі доларових стейблкоїнів, яка є відкритою, ефективною і ідеологічно абсолютно протилежною китайській державній моделі.

Новий фінансовий залізний завіс

Після Другої світової війни США очолили створення Бреттон-Вудської системи, яка не лише відновила економічний порядок, але й сформувала західну економічну групу, що виключала Радянський Союз. Сьогодні "Закон про геніїв" має на меті створити нову версію "Бреттон-Вудської системи" в епоху цифрових технологій.

Відкритий оточення закритого: дозвільна система vs. бездозвільна

Стратегічні шляхи Китаю та США у сфері цифрової валюти демонструють принципові відмінності. Цифровий юань Китаю є типічною системою "з дозволом", яка функціонує на приватному реєстрі, контрольованому центральним банком. Натомість стейблкоїни, підтримувані США, розташовані на "без дозволу" публічній блокчейн-технології, де будь-хто може здійснювати інновації в цій мережі без необхідності отримувати схвалення централізованих установ.

Уникнення SWIFT: знищення на основі зменшення вимірів

Торгівля стейблкоїнами на основі публічної блокчейн-технології, по суті, не потребує посередництва SWIFT чи будь-якого традиційного банку. Це означає, що США більше не потрібно напружено захищати старі фінансові замки (SWIFT), а натомість відкриває зовсім нове поле бою. На цьому новому полі бою правила визначаються кодом і протоколами, а не міжнародними угодами.

виграти битву за мережевий ефект

Основна війна в цифрову епоху — це війна мережевих ефектів. За допомогою "Закону про геніїв" США інтегрує долар з криптосвітом, і мережеві ефекти, які виникають, будуть експоненційними. У порівнянні з цим, закрите, зосереджене на юані e-CNY важко змагатися на глобальному рівні з цією відкритою екосистемою долара.

Чотири. "Ненараціоналізація" всього: як RWA та DeFi руйнують державний контроль

Стейблкоїн — це лише початок революції. Більш масштабні зміни полягають у перетворенні всіх цінних активів на цифрові токени, які можуть вільно обертатися на глобальному публічному реєстрі. Цей процес, а саме "онлайн активів реального світу"(RWA), в основному розірве зв'язок активів з конкретною юрисдикцією країни, досягаючи "некраїнізації" активів.

стейблкоїн: шлях до нового світу "троянського коня"

Регульовані стейблкоїни виглядають як "коня в тілі" для приборкання криптосвіту, але насправді створюють величезні канали залучення користувачів для справжньої децентралізованої неконкурентної валюти. Спочатку користувачі можуть просто прагнути насолоджуватися зручністю стейблкоїнів, але як тільки вони звикнуть до торгових операцій в ланцюгу, відстань між ними та справжніми децентралізованими активами залишиться лише один клік.

RWA революція: активи звільняються від кордонів

RWA перетворює активи з фізичного світу або традиційної фінансової системи в токени на блокчейні. Це не тільки більш переважна платіжна траса, але й фінансова паралельна всесвіт, яка майже ігнорує державні політичні та правові кордони. Це сприяє "недержавній валюті", "недержавній фінансовій системі" і врешті-решт реалізує "недержавний капітал".

кінець традиційної фінансової системи

Новий фінансовий екосистем, який керується стейблкоїнами та базується на RWA, є повною атакою на традиційну фінансову систему. Технологія блокчейн через "код є законом" забезпечує новий механізм довіри, що робить більшість функцій традиційних фінансових посередників зайвими та неефективними.

П'ять, зростання суверенних індивідів та захід держави

Коли капітал може безперешкодно пересуватися, коли активи можуть виходити за межі юрисдикції, коли влада переходить від національних держав до приватних гігантів і мережевих спільнот, ми досягаємо кінцевої точки цієї трансформації - нової ери, що характеризується домінуванням "суверенних осіб" та завершенням вестфальської системи.

Пророцтво «Суверенна особа» збулося

Книга «Суверенна особа», опублікована в 1997 році, пророкувала, що інформаційна ера кардинально змінить логіку насильства та влади. Поява стейблкоїнів, DeFi та RWA є реальними версіями «мережевої валюти» та «мережевої економіки», згаданими в книзі. Вони створили глобальну, з низькими витратами мережу вартості, яка справді дозволила капіталу отримати крила.

Кінець Вестфальської системи

З 1648 року основною одиницею світової політики є суверенна держава. Але коли найбільш креативні індивіди ведуть свою економічну діяльність і накопичують багатство "за межами", територіальні кордони втрачають своє значення. Держава може перетворитися на порожню оболонку, функція якої обмежується наданням соціальних благ для населення, що не може отримати доступ до глобальної цифрової економіки.

Останній кордон: Кінець війни за приватність та державні податки

З розвитком технологій конфіденційності, таких як нульове знання, фінансові транзакції в майбутньому можуть стати повністю анонімними та непідконтрольними. Коли глобалізована фінансова система на основі стейблкоїнів поєднується з потужними технологіями конфіденційності, це створює остаточний виклик для податкових можливостей держави. Це буде остаточна форма "де-регулювання".

Революція, яку відкриває стейблкоїн, полягає в тому, щоб за допомогою "мережевої суверенності" та "індивідуальної суверенності" знівелювати "територіальну суверенність національних держав". Це не передача влади, а "децентралізація" та "недержавність" влади. Це є зміна парадигми, яка є більш фундаментальною та радикальною, ніж Французька революція. Ми стоїмо на порозі розпаду старого світу та виникнення нового порядку.