Стратегічна трансформація Ethereum: від "світового комп'ютера" до "світової книги обліку"

Багато людей вважають, що Віталік Бутерін підкреслив, що Ethereum є "світовою книгою рахунків", що є зовсім новою стратегією, але насправді ця трансформація почалася ще під час впровадження EIP-1559. 50% частка ринку стабільних монет на Ethereum додатково закріпила його позицію як фінансового розрахункового шару. Давайте детально проаналізуємо цю зміну:

EIP-1559: Перепроектування механізму захоплення вартості

Ядром EIP-1559 є не зниження вартості Gas, а переформатування механізму захоплення вартості основної мережі Ethereum. Він вводить передбачуваний механізм базової плати, що робить витрати на пакетну подачу в другому шарі мережі стабільними та контрольованими. Це не лише знижує бар'єри для експлуатації другого шару мережі, а й перетворює логіку захоплення вартості Ethereum з "витратного зростання" на "податкове зростання".

Ця трансформація робить Ethereum більш схожим на центральну розрахункову систему, тоді як другий рівень мережі нагадує банки в різних регіонах, які повинні регулярно "здавати" партії даних на основну мережу та знищувати ETH. Ця модель дуже схожа на роль центрального банку в традиційній фінансовій системі, що ще більше підкреслює позицію Ethereum як "світової книги обліку".

Стабільні монети: ринкове визнання безпеки Ethereum

Сумарна вартість стейблів у світі перевищує 250 мільярдів доларів США, з яких Ethereum займає 50% частки. Цей показник після впровадження EIP-1559 не зменшився, а навпаки, зріс, головною причиною чого є неперевершена премія за безпеку Ethereum. Майже тисяча мільярдів доларів ETH, що знаходяться в стейкінгу, забезпечують потужну економічну безпеку мережі, що є вкрай важливим для установ, які управляють великими активами.

Стабільні монети на Ethereum створили масштабне скупчення, яке формує самопідтримувальний цикл зростання: зростання обсягу стабільних монет призводить до більшої ліквідності, що залучає більше DeFi-протоколів, які обирають Ethereum, внаслідок чого зростає попит на стабільні монети, що сприяє притоку капіталу. Цей процес насправді є ринковим визнанням глобальної ліквідності для позиціонування "світового реєстру" Ethereum.

Екологічна стратегія: основна мережа зосереджена на розрахунках, мережа другого рівня відповідає за транзакції

Зі зосередженням основної мережі Ethereum на "центробанківському" рівні розрахунків стратегічна позиція всього екосистеми стала більш зрозумілою: мережі другого рівня обробляють високоліквідні угоди, а основна мережа зосереджена на остаточних розрахунках. Кожен розрахунок, що повертається з мережі другого рівня до основної мережі, продовжить знищувати ETH, сприяючи дефляційній тенденції.

Однак ця зміна також принесла нові виклики. Оскільки користувачі масово переходять до другорядних мереж, середньоденний обсяг знищення ETH на основній мережі суттєво зменшився. Хоча другорядні мережі обробили велику кількість транзакцій та отримали значні прибутки, «захист» для основної мережі залишається відносно малим.

Попри це, це питання не впливає на статус Ethereum як світової книги обліку. Велика кількість стейблкоїнів, потужні механізми безпеки та найбільша у світі екосистема DeFi доводять, що капітал обирає Ethereum через його авторитетність у розрахунках, а не через торгову активність другого рівня.

Віталік Бутерін нещодавно підкреслив концепцію "світового реєстру", яка більше схожа на офіційне підтвердження факту. З моменту впровадження EIP-1559 Етер вже змінився з "світового комп'ютера" на "світовий центральний банк".

Якщо в майбутньому напрямок розвитку криптовалюти буде інтеграція інфраструктури DeFi на ланцюгу з традиційними фінансами, то Ethereum як "світовий центральний банк" зможе достатньо зміцнити свою позицію, а процвітання мережі другого рівня не є вирішальним фактором.