Криптосвіту: від інновацій у вартості до однієї моделі продажу монет

Нещодавно, після участі в конференції в Гонконзі, під час спілкування з колегами з країни я виявив, що в галузі відбулися тонкі зміни. Хоча знайомі обличчя все ще активні, "темперамент" ринку вже інший. Це не божевілля бичачого ринку і не паніка ведмежого, а безпрецедентний стан звуження.

Поточний криптосвіт, здається, залишив лише одну бізнес-модель: продаж монет.

Три основні стовпи екосистеми індустрії

Оглядаючи розвиток криптосвіту, його функціонування головним чином залежить від трьох основних етапів:

1. Створення вартості: задоволення потреб користувачів через технологічні інновації, такі як інфраструктура блокчейну, що включає біткойн, ефір та розробку різних сценаріїв застосування.

2. Виявлення вартості: інвестиційні установи через ринкові механізми виявляють перспективні проекти, сприяючи розвитку галузі.

3. Ціннісна Circulation: різні посередницькі організації будують канали продажу, сприяючи руху коштів з первинного ринку на вторинний.

В ідеальному стані ці три етапи повинні координуватися між собою та розвиватися спільно. Проте нинішній ринок демонструє скорочення перших двох, а третій домінує.

Команда проекту більше не зосереджується на потребах користувачів та розробці продукту, а інвестиційні установи також більше не досліджують тенденції в галузі. Увесь ринок переповнений одним голосом: "Як продати більше монет?"

Викривлена ринкова екосистема

У здоровому ринковому середовищі проєктні команди повинні зосередитися на розробці продукту, задовольняючи потреби користувачів, щоб отримати прибуток та визнання на ринку. Інвестиційні компанії, у свою чергу, здійснюють капіталізацію в належний момент, реалізуючи відкриття цінності. А обіговий сегмент надає всьому ринку необхідну ліквідність.

Однак у сучасному криптосвіті вже мало хто обговорює можливості інновацій та розробки продуктів. Навіть у деяких сегментах все ще є гарячі теми, але це важко викликає справжній підприємницький ентузіазм. Інститути на вторинному ринку зазвичай обирають позицію очікування, нові проекти швидко досягають піку, а ліквідність спекулятивних монет висихає.

У таких умовах активними є в основному маркетмейкери, посередницькі установи тощо. Їхня увага зосереджена на тому, як упакувати дані, отримати право на додавання монет, проводити маркетингові кампанії тощо, мета яких полягає у витисканні прибутку з дедалі менших обсягів наявних коштів.

Формування спільноти інтересів

Гомогенізація учасників ринку призвела до формування закритої спільноти інтересів. Провідні проекти, великі торгові платформи та їхні пов'язані відділи, маркет-мейкери та посередницькі установи з ресурсними перевагами тісно об'єднуються, формуючи стійку групу інтересів.

Грошові потоки демонструють очевидну однобічність: від інвесторів до венчурних компаній, потім до провідних проектів, і врешті-решт через участь роздрібних інвесторів завершують реалізацію вартості. У цьому процесі велика кількість проміжних етапів постійно поглинає прибуток, що призводить до дисбалансу в усій екосистемі.

Відплив інноваційної сили

На відміну від попередніх ринкових мінімумів, поточна криза полягає в тому, що величезні кошти зайняті посередницькими ланками. Команди проектів більше не зосереджуються на створенні вартості, а переміщують акцент на швидкий вихід на ринок та реалізацію. Це призводить до порочного кола: щоб впоратися з високими витратами на маркетинг та запуск монет, команди проектів вимушені скорочувати витрати на дослідження та розробки і операційні витрати.

Таким чином, інноваційний шлях у криптосвіті стає надзвичайно простим: створення привабливої наративу, швидка упаковка, використання зв'язків для виходу на ринок, реалізація монетизації. Справжня розробка продуктів, цінність для користувачів та довгостроковий розвиток вважаються розкішшю, без якої можна обійтися.

Наслідки дисбалансу на ринку

На перший погляд, ця модель, здається, може задовольнити потреби всіх сторін: проекти можуть швидко реалізувати свої активи, інвестиційні установи отримують можливість виходу, а дрібні інвестори також мають спекулятивний простір. Проте в довгостроковій перспективі негативний вплив цієї моделі є величезним.

Відсутність справжнього створення цінності призводить до того, що вся галузь потрапляє в порочне коло. Верхні проєкти стикаються з високими ризиками та низькими доходами, і вибирають вихід. Нижні роздрібні інвестори в умовах жорсткої нульової гри постійно зазнають збитків, поступово втрачаючи впевненість. А хоча проміжний етап тимчасово отримує прибуток, таке процвітання, яке ґрунтується на відкачуванні, зрештою буде важко підтримувати.

Періодичність і майбутні перспективи

Криптосвіт, як періодичний ринок, завжди перебуває в циклі між процвітанням і занепадом. Оптимісти вірять, що нинішня депресія зрештою мине, і нові технологічні прориви та бізнес-моделі знову запалять іскру інновацій. Песимісти вважають, що ринок ще має пройти через глибшу переоцінку, і тільки коли нинішня спотворена картина буде повністю зруйнована, можна очікувати справжнього відновлення.

В будь-якому випадку, працівники повинні пройти через складний період, наповнений сумнівами та саморефлексією. Можливо, це і є суть ринку: цикл є долею, а бульбашка - передвісником нового народження.

Майбутній шлях може бути тернистим і довгим, але якщо зберегти віру в інновації, ми зрештою зустрінемо світло.