Сильна економіка США, затверджено ETF Біткоїна, аналіз початку фінансових ринків 2024 року

На початку 2024 року американська економіка зустріла новий рік з позитивними новинами. Хоча зростання інфляційних показників може призвести до затримки зниження процентних ставок, відмінні економічні дані, що відображають хорошу ситуацію, принесла ринку, особливо споживачам, достатню впевненість. У січні американські фондові ринки продовжили встановлювати нові рекорди, акції технологічних компаній знову стали центром уваги, але TSL зазнала падіння валового прибутку вперше за багато років. Азіатсько-Тихоокеанський фондовий ринок показав яскраві результати, тоді як європейський фондовий ринок залишався стабільним з незначними коливаннями. ETF Біткоїна був схвалений у встановлений термін, але через тиск з боку деяких інвесторів крипторинок зазнав короткострокового тиску. Зменшення тиску призвело до стабілізації ринку та певного відскоку.

5 січня США оприлюднили перший важливий економічний показник нового року: у грудні кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі зросла на 216 тисяч, перевищивши очікування в 175 тисяч. При цьому в приватному секторі кількість нових робочих місць зросла на 164 тисячі, що значно перевищує прогнозовані 130 тисяч. Ці вражаючі дані надали інвесторам сильний поштовх.

Проте, сильні дані з ринку праці також викликали занепокоєння на ринку щодо інфляції. 11 числа Міністерство праці США оприлюднило дані, згідно з якими в грудні минулого року CPI США зріс на 3,4% в річному обчисленні, що перевищує 3,1% у попередньому місяці та очікування на рівні 3,2%, що значно перевищує цільовий показник інфляції Федеральної резервної системи США в 2%. На сьогодні, незважаючи на деяке відновлення інфляції, майже ніхто не очікує подальшого підвищення ставок, і ринок вважає, що час зниження ставок може бути пізніше, ніж очікувалося раніше.

Минулого місяця ринок очікував, що ймовірність зниження ставок на засіданні Федеральної резервної системи 20 березня до 5% до 5.25% становила 75.6%. Однак зараз ймовірність зниження ставок у березні знизилася до 42.4%, ринок загалом очікує, що зниження ставок може початися лише в середині року.

З руху американських облігацій також можна побачити очікування ринку щодо зростання CPI. Протягом усього січня десятирічні облігації США в основному демонстрували стабільний підйом.

Неоплачувані дані та зростання CPI можуть свідчити про те, що економіка США продовжує залишатися досить сильною. 24 січня опубліковано індекс виробничої діяльності Markit, який також значно перевищив очікування: початкове значення композитного PMI США за січень становить 52.3, що вище очікуваних 51. Серед них початкове значення PMI виробничого сектору становить 50.3, що є найвищим показником з жовтня 2022 року і значно перевищує очікування 47.6. Це свідчить про те, що як у виробничому, так і в сервісному секторах спостерігається зростання замовлень, а компанії знаходяться в хороших умовах для ведення бізнесу.

Дані ВВП також перевищили очікування: в США в четвертому кварталі річний темп зростання ВВП склав 3,3%, тоді як очікуване значення становило 2%. Загальний темп зростання ВВП за рік досяг 2,5%.

Економічна ситуація проявляється не лише в перевищених статистичних даних, але й у підйомі індексу споживчої довіри в США в січні. Зокрема, індекс довіри університету Мічигану досяг найвищого рівня за півтора року.

Минулого місяця індекс Доу Джонса досяг історичного максимуму, цього місяця індекс S&P 500 слідує за ним, перевершуючи попередній максимум від 4 січня 2022 року. Наразі три основні індекси американських акцій залишилися лише з індексом NASDAQ, який поки що не досяг нового максимуму, відстань до нового максимуму становить лише близько 5% зростання, але індекс NASDAQ 100 вже досяг нового максимуму.

Фокус ринку знову повернувся до технологічних акцій, деякі великі технологічні компанії знову встановили історичні рекорди. Хвиля ШІ вважається революцією людства, яка триватиме кілька років або навіть десятиліть, і це стало спільною думкою ринку. Повертаючись до 2023 року, акції великих технологічних компаній у США показали значне зростання, ставши основним джерелом надприбутків на ринку.

Установки інституцій на великі капіталізації були явно вираженим ринковим стилем на американському ринку акцій минулого року. Порівнюючи індекси S&P 500 і Russell 2000, можна помітити, що акції великої капіталізації значно перевершують акції малих компаній. З одного боку, минулого року ринок постійно слідкував за підвищенням процентних ставок Федеральної резервної системи, акції великої капіталізації з хорошими показниками мають високу захисну привабливість; з іншого боку, з наближенням очікувань зниження процентних ставок, якщо економіка США зможе досягти м'якої посадки цього року і продовжити позитивну динаміку початку року, акції малих компаній можуть показати кращі результати. В іншому випадку, капітал може продовжити зберігати обережність, як і минулого року, і зберігати консервативну групову стратегію.

Варто зазначити, що, незважаючи на те, що деякі великі технологічні компанії встановили історичні рекорди, TSL зазнає безперервного падіння, 25 січня впавши більше ніж на 12%. Причина в тому, що лідерство TSL у глобальному виробництві електромобілів зазнає викликів. На початку місяця були опубліковані дані, що TSL у четвертому кварталі доставила 484,5 тисяч автомобілів, що менше, ніж 526,4 тисячі електромобілів, доставлених конкурентом за той же період. Фінансовий звіт, опублікований після закриття ринку 24 числа, ще більше підтвердив цю проблему: валовий прибуток у 2023 році вперше за багато років знизився, знизившись на 15% у порівнянні з 22 роком, також знизився грошовий потік на 42%.

В січні інші країни також демонстрували позитивну динаміку на ринку, особливо Японія та Індія. Деякі азійські фондові індекси встановили нові історичні максимуми, індекс Ніккей 225 наближається до 37000 пунктів, вже дуже близько до 38957 пунктів 1990 року. Німецькі та французькі фондові індекси наразі перебувають на високих рівнях у стані консолідації, технічні показники не вказують на явні ризики.

11 числа цього місяця кілька компаній отримали схвалення на ETF Біткоїна. Це означає, що звичайні інвестори можуть купувати активи Біткоїна так само, як купують акції, що безсумнівно принесе в крипторинок велику кількість додаткових коштів.

Проте, коли більшість людей очікували, що Біткойн піде в ріст, крипторинок потрапив у корекцію. Основною причиною падіння є продаж інвесторів, які раніше придбали певний трастовий продукт. Цей продукт з моменту свого виникнення є важливим представником купівельних інститутів у світі шифрування, протягом багатьох років надаючи інвесторам законні канали для інвестування в криптомонети.

Сьогодні цей продукт успішно перетворився на ETF, ранні інвестори можуть продавати свої частки через ETF. Ці інвестори, оскільки отримали значний прибуток і тривалий час не могли викупити, викликали значний тиск на продаж на ринку. З даних по позиціях видно, що масове скорочення позицій почалося саме 11 числа.

Отже, наразі тиск на продаж на ринку походить переважно від ранніх інвесторів і не може відображати загальну думку криптоспільноти щодо ринку, тим більше не представляє думку нових інвесторів у Біткойн ETF цього циклу. Насправді, з даних про позиції видно, що, крім зазначених продуктів, інші Біткойн ETF збільшують свою частку.

Оскільки причина тиску на ринок ясна, ключовим є оцінити, коли закінчиться цей продаж. Раніше одна велика інвестиційна компанія оцінювала, що чистий відтік відповідних продуктів досягне близько 3 мільярдів доларів. В останньому звіті цієї компанії, опублікованому 24 числа, зазначено: "Враховуючи, що чистий відтік вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми вважаємо, що етап фіксації прибутків майже завершено, що свідчить про те, що тиск на Біткойн знизу вже, мабуть, закінчився". Під впливом цієї новини ціна Біткойна почала стабілізуватися в районі 40-41 тисячі доларів і показала певний рівень відновлення.

Короткострокові коливання цін можуть бути під впливом різних подій, але основна логіка, що запускає бичачий ринок — приплив нових капіталів — є зрозумілою. ETF забезпечує роздрібних і інституційних інвесторів зручнішим способом купівлі Біткойна, тому з приводу тенденцій крипторинку у 2024 році все ще можна зберегти значну впевненість.

У перший місяць нового року інвестори в акції відчули позитивні сигнали, тоді як інвестори крипторинку пережили не настільки успішний початок. Наразі загальна ліквідність на ринку не має явних ризиків, економіка США продовжує залишатися в хорошому стані. У такій обстановці відновлення крипторинку після попередніх падінь і повернення до підйомів має стати лише питанням часу. Можливості, які приносить новий капітал, безсумнівні, тому після цього холодного січня нас, ймовірно, чекає тепла весна.