Серпень 2025 року, і минуло ще півроку, що в криптовалютному часі еквівалентно приблизно трьом звичайним рокам. Це ідеальний час, щоб оцінити ситуацію в індустрії та запитати себе, що ж відбувається.
У вас є важливі новини: зміни в управлінні, прогрес у регулюванні, Bitcoin (BTC) досягнув рекорду, тривожні порушення та великі IPO. З'являються нові наративи на конференціях: нові layer-1 намагаються закріпити свої позиції, розмови про інфраструктуру домінують L2, еволюція DeFi-стека та прискорена конвергенція AI і блокчейну. А на фоні відбувається помітна зміна настроїв. Останнім часом на CT (aka Crypto Twitter) виникло відчуття неспокою, і коментатори зазначають, що те, що колись здавалося рухом, для багатьох перетворилося на метушню, а шахрайства та rug pulls домінують у заголовках. Вони закликають до перезавантаження, повернення до створення реальних продуктів, вирішення реальних проблем для реальних користувачів та відновлення довіри.
Я не заперечую цим коментаторам. І я, як і багато інших, вважаю, що важко зрозуміти безперервний, але нерівний прогрес у криптопросторі. Однак мені легше зрозуміти цю індустрію, визнаючи, що криптосфера відрізняється від інших у технологіях. Вона підпорядковується іншим правилам і діє за зовсім іншими динаміками.
Після роботи в блокчейн-просторі з 2017 року, мені часто було важко пояснити цей світ друзям і родині. Але я почав використовувати наступну метафору: Криптопейзаж більше схожий на місця, ніж на продукти. А блокчейни не є компаніями. Вони є прикордонними містечками в нововідкритій землі. Давайте розберемо метафору, зіставивши деякі з переважних наративів:
L1s: Поселення на кордоні
Кожна блокчейн-мережа першого рівня — Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin — це як прикордонне містечко, збудоване на ділянці диких земель. Ці містечка спочатку примітивні: можливо, є салун, пилявий головний вулиця і кілька людей, які будують будинки своїми голими руками. Ранні поселенці (розробники, спекулянти та команди інфраструктури) там, бо вірять у потенційну цінність цієї землі, навіть якщо це ризиковано, нестабільно чи безплідно прямо зараз.
Кожне містечко L1 змагається за приваблення поселенців та капіталу. Деякі містечка збудовані навколо природних ресурсів (Bitcoin: надійні гроші), інші - навколо родючої землі (Ethereum: програмованість), або стратегічної локації (Solana: продуктивність). Але в кожному випадку заклик один і той же: "Приходьте, будуйте своє майбутнє тут."
L2s: Дороги, залізниці та комунальні послуги
Другий рівень—такі як Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—це інфраструктура, яка робить ці міста зручними для життя. Вони є дорогами та залізницями, які з'єднують віддалені поселення з торговими мережами, або водопроводом та електрикою, які дозволяють вам приймати душ і заряджати ваші пристрої. Без них більшість людей не оселилася б тут—просто занадто важко.
Ролл-апи, zk-технології, мости: ці технології можуть бути не гламурними, але вони є важливими для згладжування рельєфу сирого L1. Вони зменшують затори, покращують швидкість і роблять можливим уявити, як міста стають містами. У багатьох відношеннях сучасний момент у криптовалюті є гонкою за створенням міжштатної системи в очікуванні хвилі очікуваних поселенців (, хоча ще не визначено, що приведе цих поселенців ).
DeFi: Торгова економіка
Протоколи DeFi є загальними магазинами, торговими постами та банками на фронтирі. Вони дозволяють людям обмінюватися цінностями, брати позички для побудови більшої інфраструктури та спекулювати, які міста процвітатимуть. Вони ризиковані — іноді вас обманюють або банк зникає в одну ніч — але вони необхідні для старту місцевої економіки.
Блокчейн x ШІ: Золото під горами
З огляду на неймовірний темп розвитку штучного інтелекту за останні два роки – і з урахуванням зростаючих занепокоєнь щодо влади, яку матимуть централізовані компанії "Великий ШІ" – криптопростір може насправді знайти вбивчий випадок використання, що має значення. Якщо блокчейни – це міста, то ШІ – це золото, поховане в навколишніх пагорбах.
І це має сенс: моделям ШІ потрібне управління та походження, дані повинні бути децентралізовані, а обчислення мають бути спільними. Блокчейн забезпечує реєстр, структуру стимулів та (можливо) етичну основу.
Кілька проектів роблять свої ставки на золоту лихоманку в машинній економіці — включаючи NEAR, Peaq та Akash — хоча ще належить з'ясувати, чи можна легко витягти цю цінність (, як при промиванні золота ), чи це вимагає повного переосмислення території (, як при вибуху цілої гори ).
Чому основний ринок ще не зайшов
Усі метафори мають свої межі — і ми доходимо до кінця цієї, — але вона все ще дає нам інтуїцію про те, чому криптовалюта все ще прагне до цього вічно неосяжного "масового прийняття".
Кожен окремий крипто проект, з яким я працював (, від L1 до L2, до протоколів DeFi ) стикається з одним і тим же подвійним мандатом: 1) Викликати захоплення спекулянтів (, тобто генерувати обізнаність та залучати ліквідність ) і 2) Набирати будівельників та підприємців.
Це стає проблемою курки та яйця. Ви хочете, щоб спекулянти повірили, що ваше місто варте їхнього ризику, а будівельники, щоб повірили, що їхній час і зусилля будуть винагороджені. І те, що і спекулянти, і будівельники хочуть бачити, це користувачі.
Але середня людина (, тобто користувач ), все ще живе в добре розвинених містах. У них є надійні послуги, впізнавані інститути та функціонуючі економіки. На кордоні все безладно. Помилкові додатки, високі газові збори, поганий UX. Перехід сюди, на криптофронт, все ще вимагає переконання або надзвичайно високої толерантності до ризику.
Але люди, які будують ці міста, вірять — палко — що врешті-решт інфраструктура буде наздоганяти. Водопровід буде працювати. Тротуари будуть вимощені. І переваги суверенітету, прозорості та економічної участі будуть занадто привабливими, щоб їх ігнорувати.
На межі формується
Метафора прикордоння допомагає пояснити, чому криптовалюта відчувається і хаотично, і неминуче. Вона більше нагадує територіальну експансію, ніж технологічний цикл. І хоча це не вперше, коли криптовалюту порівнюють з "диким заходом", зробивши це порівняння на кілька кроків далі, ми можемо зрозуміти, чому кожен рік у криптовалюті відчувається як початки і зупинки нерівного прогресу. Правда в тому, що не кожний форпост виживе, і в кінцевому підсумку ландшафт буде всіяний примарними містами (, які вже називаються "примарними ланцюгами" ). Але з розвитком категорії та конвергенцією технологій, таких як ШІ, золота лихоманка, безумовно, ще не закінчилася.
Керолін Роджерс є маркетинговим виконавцем та стратегом з глибокою експертизою у криптоіндустрії та ширшій сфері нових технологій. Вона очолювала брендові, контентні та вихідні на ринок ініціативи для провідних блокчейнів першого рівня, стартапів web3 та підприємств технологічного сектора. Вона є регулярним коментатором та автором на тему технологічних трендів і нещодавно була керівником маркетингу в Blokhaus, де консультувала стартапи та нові проекти з позиціонування та маркетингової стратегії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Крипто веде себе як земля, а не технологія, і саме тому це дивно
Серпень 2025 року, і минуло ще півроку, що в криптовалютному часі еквівалентно приблизно трьом звичайним рокам. Це ідеальний час, щоб оцінити ситуацію в індустрії та запитати себе, що ж відбувається.
У вас є важливі новини: зміни в управлінні, прогрес у регулюванні, Bitcoin (BTC) досягнув рекорду, тривожні порушення та великі IPO. З'являються нові наративи на конференціях: нові layer-1 намагаються закріпити свої позиції, розмови про інфраструктуру домінують L2, еволюція DeFi-стека та прискорена конвергенція AI і блокчейну. А на фоні відбувається помітна зміна настроїв. Останнім часом на CT (aka Crypto Twitter) виникло відчуття неспокою, і коментатори зазначають, що те, що колись здавалося рухом, для багатьох перетворилося на метушню, а шахрайства та rug pulls домінують у заголовках. Вони закликають до перезавантаження, повернення до створення реальних продуктів, вирішення реальних проблем для реальних користувачів та відновлення довіри.
Я не заперечую цим коментаторам. І я, як і багато інших, вважаю, що важко зрозуміти безперервний, але нерівний прогрес у криптопросторі. Однак мені легше зрозуміти цю індустрію, визнаючи, що криптосфера відрізняється від інших у технологіях. Вона підпорядковується іншим правилам і діє за зовсім іншими динаміками.
Після роботи в блокчейн-просторі з 2017 року, мені часто було важко пояснити цей світ друзям і родині. Але я почав використовувати наступну метафору: Криптопейзаж більше схожий на місця, ніж на продукти. А блокчейни не є компаніями. Вони є прикордонними містечками в нововідкритій землі. Давайте розберемо метафору, зіставивши деякі з переважних наративів:
L1s: Поселення на кордоні
Кожна блокчейн-мережа першого рівня — Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin — це як прикордонне містечко, збудоване на ділянці диких земель. Ці містечка спочатку примітивні: можливо, є салун, пилявий головний вулиця і кілька людей, які будують будинки своїми голими руками. Ранні поселенці (розробники, спекулянти та команди інфраструктури) там, бо вірять у потенційну цінність цієї землі, навіть якщо це ризиковано, нестабільно чи безплідно прямо зараз.
Кожне містечко L1 змагається за приваблення поселенців та капіталу. Деякі містечка збудовані навколо природних ресурсів (Bitcoin: надійні гроші), інші - навколо родючої землі (Ethereum: програмованість), або стратегічної локації (Solana: продуктивність). Але в кожному випадку заклик один і той же: "Приходьте, будуйте своє майбутнє тут."
L2s: Дороги, залізниці та комунальні послуги
Другий рівень—такі як Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—це інфраструктура, яка робить ці міста зручними для життя. Вони є дорогами та залізницями, які з'єднують віддалені поселення з торговими мережами, або водопроводом та електрикою, які дозволяють вам приймати душ і заряджати ваші пристрої. Без них більшість людей не оселилася б тут—просто занадто важко.
Ролл-апи, zk-технології, мости: ці технології можуть бути не гламурними, але вони є важливими для згладжування рельєфу сирого L1. Вони зменшують затори, покращують швидкість і роблять можливим уявити, як міста стають містами. У багатьох відношеннях сучасний момент у криптовалюті є гонкою за створенням міжштатної системи в очікуванні хвилі очікуваних поселенців (, хоча ще не визначено, що приведе цих поселенців ).
DeFi: Торгова економіка
Протоколи DeFi є загальними магазинами, торговими постами та банками на фронтирі. Вони дозволяють людям обмінюватися цінностями, брати позички для побудови більшої інфраструктури та спекулювати, які міста процвітатимуть. Вони ризиковані — іноді вас обманюють або банк зникає в одну ніч — але вони необхідні для старту місцевої економіки.
Блокчейн x ШІ: Золото під горами
З огляду на неймовірний темп розвитку штучного інтелекту за останні два роки – і з урахуванням зростаючих занепокоєнь щодо влади, яку матимуть централізовані компанії "Великий ШІ" – криптопростір може насправді знайти вбивчий випадок використання, що має значення. Якщо блокчейни – це міста, то ШІ – це золото, поховане в навколишніх пагорбах.
І це має сенс: моделям ШІ потрібне управління та походження, дані повинні бути децентралізовані, а обчислення мають бути спільними. Блокчейн забезпечує реєстр, структуру стимулів та (можливо) етичну основу.
Кілька проектів роблять свої ставки на золоту лихоманку в машинній економіці — включаючи NEAR, Peaq та Akash — хоча ще належить з'ясувати, чи можна легко витягти цю цінність (, як при промиванні золота ), чи це вимагає повного переосмислення території (, як при вибуху цілої гори ).
Чому основний ринок ще не зайшов
Усі метафори мають свої межі — і ми доходимо до кінця цієї, — але вона все ще дає нам інтуїцію про те, чому криптовалюта все ще прагне до цього вічно неосяжного "масового прийняття".
Кожен окремий крипто проект, з яким я працював (, від L1 до L2, до протоколів DeFi ) стикається з одним і тим же подвійним мандатом: 1) Викликати захоплення спекулянтів (, тобто генерувати обізнаність та залучати ліквідність ) і 2) Набирати будівельників та підприємців.
Це стає проблемою курки та яйця. Ви хочете, щоб спекулянти повірили, що ваше місто варте їхнього ризику, а будівельники, щоб повірили, що їхній час і зусилля будуть винагороджені. І те, що і спекулянти, і будівельники хочуть бачити, це користувачі.
Але середня людина (, тобто користувач ), все ще живе в добре розвинених містах. У них є надійні послуги, впізнавані інститути та функціонуючі економіки. На кордоні все безладно. Помилкові додатки, високі газові збори, поганий UX. Перехід сюди, на криптофронт, все ще вимагає переконання або надзвичайно високої толерантності до ризику.
Але люди, які будують ці міста, вірять — палко — що врешті-решт інфраструктура буде наздоганяти. Водопровід буде працювати. Тротуари будуть вимощені. І переваги суверенітету, прозорості та економічної участі будуть занадто привабливими, щоб їх ігнорувати.
На межі формується
Метафора прикордоння допомагає пояснити, чому криптовалюта відчувається і хаотично, і неминуче. Вона більше нагадує територіальну експансію, ніж технологічний цикл. І хоча це не вперше, коли криптовалюту порівнюють з "диким заходом", зробивши це порівняння на кілька кроків далі, ми можемо зрозуміти, чому кожен рік у криптовалюті відчувається як початки і зупинки нерівного прогресу. Правда в тому, що не кожний форпост виживе, і в кінцевому підсумку ландшафт буде всіяний примарними містами (, які вже називаються "примарними ланцюгами" ). Але з розвитком категорії та конвергенцією технологій, таких як ШІ, золота лихоманка, безумовно, ще не закінчилася.
! Керолін Роджерс
Керолін Роджерс
Керолін Роджерс є маркетинговим виконавцем та стратегом з глибокою експертизою у криптоіндустрії та ширшій сфері нових технологій. Вона очолювала брендові, контентні та вихідні на ринок ініціативи для провідних блокчейнів першого рівня, стартапів web3 та підприємств технологічного сектора. Вона є регулярним коментатором та автором на тему технологічних трендів і нещодавно була керівником маркетингу в Blokhaus, де консультувала стартапи та нові проекти з позиціонування та маркетингової стратегії.