Японія вперше випускає円連動型стейблкоїн, який з'явиться цього літа──випуск на 100 мільярдів єн відразу після випуску【JPYC Окабе代表に聞く】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Світовий ринок стейблкоїнів перевищив ринкову капіталізацію 35 трильйонів єн, і в Японії їхнє впровадження набирає обертів. SBI VC Trade оголосила, що розпочне обробку стейблкоїна, прив'язаного до долара США, «USD Coin (USDC)» в першому кварталі 2025 року.
У сфері стейблкоїнів, прив'язаних до японської єни, компанія JPYC, яка отримала інвестиції від американської компанії Circle (емітент USDC), планує розпочати випуск вже цього літа.
Компанія планує відповідати стандарту USDC, очікуючи обсяг обігу в 10 мільярдів єн з моменту запуску випуску, а потім намагається поступово розширити до 100 мільярдів єн та 1 трильйона єн.
Безбанківські кроскордонні платежі та використання DeFi підприємствами підвищують очікування щодо стейблкоїнів як нової фінансової інфраструктури. Напередодні їхнього широкого впровадження в Японії ми запитали Торатака Окабе, генерального директора JPYC, про стратегію.
※В цій статті для зручності компанію JPYC позначено як «JPYC社», а стейблкоїн, який буде випущено цією компанією як засіб електронних платежів, позначено як «JPYC».
Щомісячна торгівля обсягом 500 трильйонів єн
Глобальний ринок стейблкоїнів, що розширюється, досягає місячного обсягу торгів у 500 трильйонів єн. "Це відповідає в десять разів більшим обсягам, ніж загальний обсяг торгів на Токійській фондовій біржі", - пояснює пан Окабе (на фото нижче).
Цим ринком керують «USDT» (випуск компанії Tether, ринкова капіталізація близько 22 трильйонів єн) та USDC (випуск Circle, ринкова капіталізація близько 6,5 трильйонів єн).
Особливо в країнах, що розвиваються, таких як Африка, Південна Америка та Південно-Східна Азія, стейблкоїни поступово стають новим засобом платежу. У багатьох випадках стейблкоїни, доступні за допомогою смартфона та підключення до Інтернету в регіонах, де банківські послуги недостатньо розвинені, виконують функцію ефективного засобу для грошових переказів.
Згідно з доповіддю компанії аналізу блокчейну Chainalysis, в період з липня 2023 року по червень 2024 року обсяги переказів стейблкоїнів для роздрібної торгівлі та професіоналів зафіксували понад 40% зростання в Латинській Америці та країнах, що знаходяться на південь від Сахари (регіон, що розташований на південь від пустелі Сахара на африканському континенті) (див. таблицю нижче).
[Чейналізис звіт Стейблкоїн основні моменти: З-за найбільш популярних активів у Crypto]У країнах з нестабільною вартістю національної валюти стейблкоїни, прив'язані до долара США, також виконують роль засобу збереження вартості в цифровому форматі.
Навпаки, в Японії в 2022 році була переглянута законодавча база в сфері фінансових розрахунків, що призвело до легалізації стейблкоїнів як "електронних засобів платежу" (чинність з червня 2023 року). Випуском можуть займатися лише банки, компанії з переказу коштів та трастові компанії, а посередники зобов'язані зареєструватися як "учасники ринку електронних засобів платежу".
Хоча це стало першим легіслятивним регулюванням у провідних країнах, Окабе вказує на те, що «Японія створила законодавство раніше за інші країни, але компанії, які могли б отримати ліцензію, так і не з'явилися».
На цьому фоні аналізують, що "через інцидент з DMM Bitcoin управління системними ризиками стало більш суворим, і на етапі, коли причини несанкціонованого витоку не були достатньо з'ясовані, перевірка могла стати більш обережною."
Пов'язані статті: Витік 48,2 млрд єн з DMM Bitcoin, визнано злочином групи хакерів, пов'язаних з Північною Кореєю: Національна поліція
Наразі продовжуються регуляції, які вимагають 101% резервних депозитів для фінансових установ, що займаються переказом коштів, та понад 100% для трастових типів, але спостерігаються певні ознаки послаблення, зокрема визнання короткострокових державних облігацій як забезпечення для трастових активів.
[Фінансовий консультативний комітет «Група з питань платіжних систем та інших питань»]У такій ситуації, у 2025 році в Японії почнеться справжнє поширення стейблкоїнів. SBI VC Trade планує розпочати обробку USDC у першому кварталі, відповідаючи на запит CoinDesk JAPAN.
І, відповідно до ліцензії на здійснення фінансових переказів, компанія JPYC прагне до швидкого випуску японської єни, що прив'язана до стейблкоїн.
Рецензування проєкту, фінальний етап
JPYC компанія вперше отримала інвестиції від компанії Circle, яка випускає USDC у світі. Ця інвестиція була реалізована у 2021 році, але її мета була ясна.
Пов'язані статті: американський Circle інвестує в JPYC, стейблкоїн у японських єнах — раунд збору 500 мільйонів єн.
Компанія Circle випускає USDC та EURC (єврокоїн) самостійно, і якщо японський стейблкоїн буде випущений за тим же стандартом, це може призвести до встановлення світового стандарту. За словами пана Окабе, початковий JPYC був простим токеном ERC20, але у версії 2 він повністю відповідає специфікаціям Circle.
Зараз компанія JPYC перебуває на фінальному етапі отримання ліцензії на проведення фінансових операцій. "(У день набрання чинності поправок до закону про фінансові платежі) 1 червня 2023 року о 9-й ранку я зателефонував до Міністерства фінансів і сказав: 'Я хочу створити стейблкоїн'," - згадує пан Окабе.
Попереднє консультування закінчилося через 3 місяці, після чого було проведено підготовку протягом приблизно півтора року. Зараз ми знаходимося на фінальному етапі перевірки проекту, і якщо ми це пройдемо, ми перейдемо до офіційної основної заявки.
Компанія має на меті почати випуск до кінця фінансового року в кінці липня. Під час початку випуску очікується обсяг обігу в розмірі 10 мільярдів єн, а потім, за словами пана Окабе, "ми дивимось на це в масштабах порядків". Планується поетапне розширення від 100 мільярдів єн до 1 трильйона єн.
Щодо ліцензії на здійснення діяльності з електронних платіжних засобів, планується розпочати після отримання ліцензії на операції з переміщення коштів. «Насправді ми хотіли б отримати це одночасно, але наразі вирішили рухатися поетапно.»
Вже існуючі біржі, такі як SBI VC Trade та Coincheck, готуються до обробки USDC, а JPYC також розглядає можливість входу в цю сферу.
Пов'язані статті: SBI планує запустити сервіс стейблкоїну «USDC» у січні-березні — також розглядається фонд, який включає біткоїн-ETF【Спеціальний випуск на початку 2025 року】
Щодо моделі доходів, передбачається, що вона базуватиметься на двох основних стовпах. Один з них – це доходи від управління забезпеченими активами як фінансовий посередник. "Якщо випустити на 1 трильйон єн, а середня процентна ставка по державних облігаціях складе 1 відсоток, можна очікувати чистий прибуток у 100 мільярдів єн", – розраховують.
Можливо використовувати частину забезпечених активів для інвестування в державні облігації, і нинішнє підвищення довгострокових процентних ставок оцінюється як "сприятливий фактор для всієї галузі".
Однак, «конкуренти можуть вважати, що зростання процентних ставок створює можливості для входу», прогнозуючи зростання конкуренції. Іншою важливою складовою є комісія за обмін, де очікується прибуток від комісії приблизно 0,5% за обмін USDC та японської єни. «Якщо обміняти на 1 трильйон єн, то на одну сторону надійде 50 мільярдів єн». Зауважимо, що планується повна безкоштовність за комісії за платежі.
Також планується паралельна експлуатація випущених JPYC передплачених карток та нових JPYC. Передплачені картки мають м'якші регуляції, але повернення у японських єнах обмежене.
Пов'язані статті: зміна назви з «JPYC» на «JPYC Prepaid» — уточнення для стейблкоїнів типу для переказу коштів.
З одного боку, новий JPYC вимагатиме підтвердження особи, однак він має характеристики, близькі до банківського депозиту, і може бути обміняний на єни. "На фінансовому рівні я вважаю, що справжній JPYC може бути лише тоді, коли його можна повернути в японські єни", - наголошує пан Окабе.
Вартість розробки менше 1/100
Компанія JPYC прагне створити нову форму платежів, яка перевищує традиційну фінансову інфраструктуру. «Ми реалізуємо форми угод і платежів, які раніше були недоступні для компаній. Наприклад, більшість компаній наразі не можуть автоматизувати перекази за кордон», - пояснює пан Окабе.
Компанія, яка виступає під гаслом «Подолати суспільну дилему», намагається побудувати нову систему платежів без посередництва банків.
Конкретно, можна реалізувати обробку, при якій при перевищенні продажу певної суми автоматично здійснюється переказ на головний офіс.
Компанія надає програми за допомогою SDK (Software Development Kit), і якщо програма підтримує USDC, її можна адаптувати за кілька рядків змін.
В порівнянні з банківським API, витрати на розробку становлять менше 1/100, і за допомогою одного інженера або використання ChatGPT можна реалізувати прототип без інженера.
випуск стейблкоїнів, прив'язаних до японської єни, має унікальну пропозицію вартості. Для японських компаній та інвесторів необхідно здійснювати сплату податків та бухгалтерський облік в японських єнах.
"Якщо постійно проводити оцінку ринкової вартості, це буде занадто складно і непрактично", - сказав пан Окабе. Він також зазначив, що оскільки процентна ставка японської єни нижча, ніж у долара, "можна залучити JPYC і інвестувати у всьому світі, таке використання також можливе для іноземців".
З іншого боку, заходи проти відмивання коштів є важливим питанням у поширенні стейблкоїнів. Компанія JPYC розпочала демонстраційний експеримент у співпраці з 13 компаніями, включаючи Hitachi, для виявлення незаконних переказів і зупинки угод.
Пов'язані статті: Заходи проти відмивання коштів у криптоактивах, спільні випробування галузі — 13 компаній, включаючи Hitachi, об'єдналися
"Атаку з боку злочинних організацій також стають більш хитромудрими, і відмивання грошей стало досить складним, тому є межа можливостей, коли справа стосується боротьби з ними з боку однієї компанії", - зазначає пан Окабе. Він також має на увазі обмін інформацією з фінансовими установами і просуває міжгалузеві заходи, такі як зупинка депозитів від відправників, до яких банки ставляться з обережністю.
На фоні зусиль щодо підвищення надійності галузі компанія JPYC планує майбутнє IPO. Прикладів, коли компанії Web3 виходили на біржу в Японії, досі не було, і, за словами пану Окабе, "ми прагнемо до поступового зростання".
Кінець відліку до народження першого в Японії справжнього стейблкоїна вже розпочався.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Японія вперше випускає円連動型стейблкоїн, який з'явиться цього літа──випуск на 100 мільярдів єн відразу після випуску【JPYC Окабе代表に聞く】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Світовий ринок стейблкоїнів перевищив ринкову капіталізацію 35 трильйонів єн, і в Японії їхнє впровадження набирає обертів. SBI VC Trade оголосила, що розпочне обробку стейблкоїна, прив'язаного до долара США, «USD Coin (USDC)» в першому кварталі 2025 року.
У сфері стейблкоїнів, прив'язаних до японської єни, компанія JPYC, яка отримала інвестиції від американської компанії Circle (емітент USDC), планує розпочати випуск вже цього літа.
Компанія планує відповідати стандарту USDC, очікуючи обсяг обігу в 10 мільярдів єн з моменту запуску випуску, а потім намагається поступово розширити до 100 мільярдів єн та 1 трильйона єн.
Безбанківські кроскордонні платежі та використання DeFi підприємствами підвищують очікування щодо стейблкоїнів як нової фінансової інфраструктури. Напередодні їхнього широкого впровадження в Японії ми запитали Торатака Окабе, генерального директора JPYC, про стратегію.
※В цій статті для зручності компанію JPYC позначено як «JPYC社», а стейблкоїн, який буде випущено цією компанією як засіб електронних платежів, позначено як «JPYC».
Щомісячна торгівля обсягом 500 трильйонів єн
Глобальний ринок стейблкоїнів, що розширюється, досягає місячного обсягу торгів у 500 трильйонів єн. "Це відповідає в десять разів більшим обсягам, ніж загальний обсяг торгів на Токійській фондовій біржі", - пояснює пан Окабе (на фото нижче).
Особливо в країнах, що розвиваються, таких як Африка, Південна Америка та Південно-Східна Азія, стейблкоїни поступово стають новим засобом платежу. У багатьох випадках стейблкоїни, доступні за допомогою смартфона та підключення до Інтернету в регіонах, де банківські послуги недостатньо розвинені, виконують функцію ефективного засобу для грошових переказів.
Згідно з доповіддю компанії аналізу блокчейну Chainalysis, в період з липня 2023 року по червень 2024 року обсяги переказів стейблкоїнів для роздрібної торгівлі та професіоналів зафіксували понад 40% зростання в Латинській Америці та країнах, що знаходяться на південь від Сахари (регіон, що розташований на південь від пустелі Сахара на африканському континенті) (див. таблицю нижче).
Навпаки, в Японії в 2022 році була переглянута законодавча база в сфері фінансових розрахунків, що призвело до легалізації стейблкоїнів як "електронних засобів платежу" (чинність з червня 2023 року). Випуском можуть займатися лише банки, компанії з переказу коштів та трастові компанії, а посередники зобов'язані зареєструватися як "учасники ринку електронних засобів платежу".
Хоча це стало першим легіслятивним регулюванням у провідних країнах, Окабе вказує на те, що «Японія створила законодавство раніше за інші країни, але компанії, які могли б отримати ліцензію, так і не з'явилися».
На цьому фоні аналізують, що "через інцидент з DMM Bitcoin управління системними ризиками стало більш суворим, і на етапі, коли причини несанкціонованого витоку не були достатньо з'ясовані, перевірка могла стати більш обережною."
Наразі продовжуються регуляції, які вимагають 101% резервних депозитів для фінансових установ, що займаються переказом коштів, та понад 100% для трастових типів, але спостерігаються певні ознаки послаблення, зокрема визнання короткострокових державних облігацій як забезпечення для трастових активів.
І, відповідно до ліцензії на здійснення фінансових переказів, компанія JPYC прагне до швидкого випуску японської єни, що прив'язана до стейблкоїн.
Рецензування проєкту, фінальний етап
JPYC компанія вперше отримала інвестиції від компанії Circle, яка випускає USDC у світі. Ця інвестиція була реалізована у 2021 році, але її мета була ясна.
Компанія Circle випускає USDC та EURC (єврокоїн) самостійно, і якщо японський стейблкоїн буде випущений за тим же стандартом, це може призвести до встановлення світового стандарту. За словами пана Окабе, початковий JPYC був простим токеном ERC20, але у версії 2 він повністю відповідає специфікаціям Circle.
Зараз компанія JPYC перебуває на фінальному етапі отримання ліцензії на проведення фінансових операцій. "(У день набрання чинності поправок до закону про фінансові платежі) 1 червня 2023 року о 9-й ранку я зателефонував до Міністерства фінансів і сказав: 'Я хочу створити стейблкоїн'," - згадує пан Окабе.
Попереднє консультування закінчилося через 3 місяці, після чого було проведено підготовку протягом приблизно півтора року. Зараз ми знаходимося на фінальному етапі перевірки проекту, і якщо ми це пройдемо, ми перейдемо до офіційної основної заявки.
Компанія має на меті почати випуск до кінця фінансового року в кінці липня. Під час початку випуску очікується обсяг обігу в розмірі 10 мільярдів єн, а потім, за словами пана Окабе, "ми дивимось на це в масштабах порядків". Планується поетапне розширення від 100 мільярдів єн до 1 трильйона єн.
Щодо ліцензії на здійснення діяльності з електронних платіжних засобів, планується розпочати після отримання ліцензії на операції з переміщення коштів. «Насправді ми хотіли б отримати це одночасно, але наразі вирішили рухатися поетапно.»
Вже існуючі біржі, такі як SBI VC Trade та Coincheck, готуються до обробки USDC, а JPYC також розглядає можливість входу в цю сферу.
Щодо моделі доходів, передбачається, що вона базуватиметься на двох основних стовпах. Один з них – це доходи від управління забезпеченими активами як фінансовий посередник. "Якщо випустити на 1 трильйон єн, а середня процентна ставка по державних облігаціях складе 1 відсоток, можна очікувати чистий прибуток у 100 мільярдів єн", – розраховують.
Можливо використовувати частину забезпечених активів для інвестування в державні облігації, і нинішнє підвищення довгострокових процентних ставок оцінюється як "сприятливий фактор для всієї галузі".
Однак, «конкуренти можуть вважати, що зростання процентних ставок створює можливості для входу», прогнозуючи зростання конкуренції. Іншою важливою складовою є комісія за обмін, де очікується прибуток від комісії приблизно 0,5% за обмін USDC та японської єни. «Якщо обміняти на 1 трильйон єн, то на одну сторону надійде 50 мільярдів єн». Зауважимо, що планується повна безкоштовність за комісії за платежі.
Також планується паралельна експлуатація випущених JPYC передплачених карток та нових JPYC. Передплачені картки мають м'якші регуляції, але повернення у японських єнах обмежене.
З одного боку, новий JPYC вимагатиме підтвердження особи, однак він має характеристики, близькі до банківського депозиту, і може бути обміняний на єни. "На фінансовому рівні я вважаю, що справжній JPYC може бути лише тоді, коли його можна повернути в японські єни", - наголошує пан Окабе.
Вартість розробки менше 1/100
Компанія JPYC прагне створити нову форму платежів, яка перевищує традиційну фінансову інфраструктуру. «Ми реалізуємо форми угод і платежів, які раніше були недоступні для компаній. Наприклад, більшість компаній наразі не можуть автоматизувати перекази за кордон», - пояснює пан Окабе.
Компанія, яка виступає під гаслом «Подолати суспільну дилему», намагається побудувати нову систему платежів без посередництва банків.
Конкретно, можна реалізувати обробку, при якій при перевищенні продажу певної суми автоматично здійснюється переказ на головний офіс.
Компанія надає програми за допомогою SDK (Software Development Kit), і якщо програма підтримує USDC, її можна адаптувати за кілька рядків змін.
В порівнянні з банківським API, витрати на розробку становлять менше 1/100, і за допомогою одного інженера або використання ChatGPT можна реалізувати прототип без інженера.
випуск стейблкоїнів, прив'язаних до японської єни, має унікальну пропозицію вартості. Для японських компаній та інвесторів необхідно здійснювати сплату податків та бухгалтерський облік в японських єнах.
"Якщо постійно проводити оцінку ринкової вартості, це буде занадто складно і непрактично", - сказав пан Окабе. Він також зазначив, що оскільки процентна ставка японської єни нижча, ніж у долара, "можна залучити JPYC і інвестувати у всьому світі, таке використання також можливе для іноземців".
З іншого боку, заходи проти відмивання коштів є важливим питанням у поширенні стейблкоїнів. Компанія JPYC розпочала демонстраційний експеримент у співпраці з 13 компаніями, включаючи Hitachi, для виявлення незаконних переказів і зупинки угод.
"Атаку з боку злочинних організацій також стають більш хитромудрими, і відмивання грошей стало досить складним, тому є межа можливостей, коли справа стосується боротьби з ними з боку однієї компанії", - зазначає пан Окабе. Він також має на увазі обмін інформацією з фінансовими установами і просуває міжгалузеві заходи, такі як зупинка депозитів від відправників, до яких банки ставляться з обережністю.
На фоні зусиль щодо підвищення надійності галузі компанія JPYC планує майбутнє IPO. Прикладів, коли компанії Web3 виходили на біржу в Японії, досі не було, і, за словами пану Окабе, "ми прагнемо до поступового зростання".
Кінець відліку до народження першого в Японії справжнього стейблкоїна вже розпочався.