Глобальні інсайти ринку стейблкоїнів: зростання під впливом регулювання, ринкова капіталізація досягне 1,6 трильйона доларів до 2030 року

robot
Генерація анотацій у процесі

Глобальний ринок стейблкоїнів входить в період зростання під впливом регулювання

Нещодавно США та Гонконг прийняли закони, пов'язані зі стейблкоїнами, що знаменує собою офіційний перехід глобального ринку цифрових активів до нового етапу зростання під регуляторним керівництвом. Ці нормативні акти не лише заповнили прогалину в регулюванні стейблкоїнів, що прив'язані до фіатних валют, але й надали ринку чітку рамку для дотримання, включаючи ізоляцію резервів активів, гарантії викупу та вимоги з боротьби з відмиванням грошей, що ефективно знижує системні ризики.

Ця стаття глибоко проаналізує основні положення законопроєктів двох країн, поєднуючи кількісні прогнози, повністю огляне траєкторію зростання compliant доларових стейблкоїнів на найближчі десять років та їхній вплив на реконструкцію екосистеми блокчейн.

Один. Динаміка зростання та кількісний аналіз під законопроектом США про стейблкоїни

Законопроєкт США «Про інновації в стейблкоїнах» був прийнятий у Сенаті в травні 2025 року, що є важливим етапом у сфері регулювання стейблкоїнів в США. Цей законопроєкт встановлює детальну регуляторну структуру для установ, які випускають стейблкоїни, вимагаючи від емітентів утримувати щонайменше еквівалентні високорідкісні активи як резерв, включаючи готівку в доларах, короткострокові державні облігації США або фонди грошового ринку уряду, а також проходити регулярні аудити, дотримуватись вимог щодо протидії відмиванню грошей та ідентифікації клієнтів. Крім того, законопроєкт забороняє стейблкоїнам надавати відсотки, обмежує доступ іноземних емітентів на ринок США та чітко зазначає, що стейблкоїни не є ні цінними паперами, ні товарами, надаючи цифровим активам чітке юридичне визначення. Це законодавство має на меті посилити захист споживачів, запобігти фінансовим ризикам, а також створити стабільне регуляторне середовище для інновацій у фінансових технологіях.

Реалізація цього закону, як очікується, матиме глибокий вплив на глобальну крипторинку. По-перше, інвестиції в високоліквідні доларові активи безпосередньо вигодять випуску держоблігацій США, зробивши стейблкоїни важливим каналом розподілу держоблігацій. Це не лише зменшує фінансовий тягар на покриття дефіциту бюджету США, але й зміцнює міжнародний статус долара в розрахунках через канали цифрових валют. По-друге, чітка регуляторна рамка може залучити більше фінансових установ і технологічних компаній у сферу стейблкоїнів, сприяючи інноваціям у платіжних системах та підвищенню їхньої ефективності. Однак закон також викликав деякі суперечки, такі як можливі конфлікти інтересів, а також питання міжнародної регуляторної координації, які можуть виникнути через обмеження для закордонних емітентів. Незважаючи на це, цей закон забезпечує інституційні гарантії для розвитку стейблкоїнів, що є важливим кроком для США в глобальній конкуренції за регулювання цифрових активів.

Згідно з прогнозом одного фінансового інституту, в умовах чіткої регуляції світова капіталізація стейблкоїнів зросте з 230 мільярдів доларів США у 2025 році до 1,6 трильйона доларів США у 2030 році. Цей прогноз оснований на двох ключових припущеннях: по-перше, що комплаєнс стейблкоїни прискорять заміну традиційних каналів міжнародних платежів, що дозволить заощадити приблизно 40 мільярдів доларів США на витратах на міжнародні перекази щорічно; по-друге, обсяг стейблкоїнів, заблокованих у децентралізованих фінансових протоколах, перевищить 500 мільярдів доларів США, ставши основним шаром ліквідності децентралізованих фінансів.

HashKey Jeffrey: стейблкоїн законопроєкт пройшов, зміни та перспективи в крипторинку

Два, особливості регуляторної рамки стейблкоїнів Гонконгу

Недавній випуск "Регламенту стейблкоїнів" урядом Спеціального адміністративного району Гонконг став важливим кроком у системному розвитку в сфері Web3.0. Цей регламент встановлює ліцензійну систему для випуску стейблкоїнів, вимагаючи від емітентів отримання ліцензії від Гонконгського управління фінансових послуг та дотримання строгих вимог щодо управління резервними активами, механізму викупу та контролю ризиків. Крім того, Гонконг планує запровадити протягом наступних двох років систему подвійного ліцензування для позабіржової торгівлі та послуг зберігання, що ще більше вдосконалить систему регулювання віртуальних активів. Ці заходи спрямовані на посилення захисту інвесторів, підвищення прозорості ринку та зміцнення позицій Гонконгу як глобального центру цифрових активів.

Гонконгський управління грошового обігу планує у 2025 році опублікувати оперативні вказівки щодо токенізації фізичних активів, сприяючи процесу токенізації традиційних активів на блокчейні, таких як облігації, нерухомість та сировинні товари. Завдяки технології смарт-контрактів будуть реалізовані функції автоматичного розподілу дивідендів, розподілу відсотків та інше, Гонконг прагне створити інноваційну екосистему, що поєднує традиційні фінанси з технологією блокчейн, відкриваючи ширші можливості для розвитку Web3.0. У рамках регуляторної структури Гонконгу, емісія стейблкоїнів буде демонструвати процвітаючий розвиток у багатьох валютах та сценаріях, що ще більше зміцнить позицію Гонконгу як фінансового технологічного хабу.

Гонконгський проект закону про стейблкоїни, хоча і запозичує регуляторну логіку США, але в деталях реалізації має суттєві відмінності:

  • Регуляторна сфера: США в основному зосереджуються на платіжних стейблкоїнах, Гонконг охоплює алгоритмічні стейблкоїни
  • Резервні активи: США вимагають 100% резерву, Гонконг дозволяє частковий резерв
  • Емітент: США обмежують іноземних емітентів, Гонконг більш відкритий до цього
  • Політика процентних ставок: США забороняють надання відсотків, Гонконг дозволяє помірні відсотки
  • Регулятори: в США головним є OCC, в Гонконгу - Управління грошового обігу.

Три. Еволюція глобальної системи стейблкоїнів у контексті регуляторної конкуренції

(一)Посилення ефекту глобальної резервної монети стейблкоїнів на долар

У рамках регуляторної структури, встановленої законопроектом про стейблкоїни в США, платіжні стейблкоїни повинні мати в якості резервних активів державні облігації США, ця норма надає стейблкоїнам на основі долара стратегічне значення, яке виходить за межі категорії цифрових валют. По суті, такі стейблкоїни стали новим каналом розподілу державних облігацій США, створюючи унікальну систему обігу коштів у глобальному масштабі: коли глобальні користувачі купують стейблкоїни, номіновані в доларах, емітуюча установа повинна відповідні кошти спрямувати на активи у вигляді облігацій США, що не лише забезпечує повернення коштів до Міністерства фінансів США, а й безпосередньо зміцнює глобальне використання долара. Цей механізм можна розглядати як глобальне розширення фінансової інфраструктури долара.

З точки зору міжнародних розрахунків, поява стейблкоїнів знаменує собою зміни парадигми в системі розрахунків у доларах США. В традиційній моделі міжнародні грошові перекази в доларах значною мірою залежать від міжбанківських розрахункових мереж, тоді як стейблкоїни на основі блокчейну безпосередньо інтегруються в різні сумісні дистрибутивні платіжні системи у вигляді "доларів на ланцюгу". Цей технологічний прорив дозволяє можливостям розрахунків у доларах виходити за рамки традиційних фінансових установ. Це не лише розширює міжнародні сценарії використання долара, але й представляє собою сучасну модернізацію суверенітету розрахунків у доларах в цифрову епоху, що ще більше зміцнює його центральну роль у глобальній валютній системі.

(два)Виклики координації регулювання в Азії

Гонконг та Сінгапур, хоча їхні цілі в регулюванні стейблкоїнів подібні, мають суттєві відмінності в реалізації. Гонконг обирає обережний підхід до регулювання, управління грошима планує встановити ліцензійний режим для законних стейблкоїнів, позиціонуючи стейблкоїни як "замінники віртуальних банків", і суворо дотримується традиційних фінансових регуляторних рамок. У порівнянні з цим, Сінгапур дотримується експериментальної концепції регулювання, дозволяючи інноваційні пілотні проекти, які пов'язують цифрові токени з фіатними валютами, зберігаючи простір для технологічних та бізнес-моделей інновацій, загалом приймаючи регуляторний підхід, що допускає помилки.

Ці регуляторні відмінності можуть призвести до вибіркової реєстрації емітентів для ухилення від суворого контролю або використання різниці в регуляторних стандартах для арбітражних операцій, що послаблює ефективність перевірки механізму прив'язки до фіатних валют. У довгостроковій перспективі, якщо відсутня координація, ця диференціація може підірвати справедливість регулювання та узгодженість політики, навіть викликати ризики регуляторної конкуренції в регіонах, що призведе до внутрішньої конкуренції між двома країнами. Крім того, відсутність єдності регуляторних стандартів може послабити вплив Азії в глобальній системі стейблкоїнів, що, в свою чергу, вплине на конкурентоспроможність Гонконгу та Сінгапуру як міжнародних фінансових центрів.

Регуляторні органи обох країн повинні посилити координацію політики, шукаючи кращий баланс між запобіганням системним ризикам та стимулюванням фінансових інновацій, щоб підвищити загальний вплив Азії в глобальному цифровому фінансовому управлінні.

Висновок: Прозорість регулювання відкриває золотий десяток для стейблкоїнів

Спільне впровадження законодавства щодо стейблкоїнів у США та Гонконгу знаменує перехід регулювання цифрових активів від фрагментації до системності. Комплаєнтні доларові стейблкоїни протягом десяти років досягнуть зростання в кілька разів, ставши основним мостом між традиційними фінансами та екосистемою криптовалюти. А технологічна еволюція інфраструктури блокчейн визначить, чи зможе вона в рамках регуляторної системи захопити максимальні вигоди від вартості. Для емітентів створення системи стейблкоїнів з підтримкою кількох блокчейнів, кількох монет і сумісності з кількома регуляторами стане ключовою стратегією для перемоги в конкуренції наступного десятиліття.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 6
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
LiquidityHuntervip
· 07-23 05:17
Регуляторні перегони 2.0 Прослизання Арбітраж вікно вже відкрите Глибока ніч зловмисний свопінг в самий час
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeVictimvip
· 07-22 13:45
Що з того, що прийшли регулятори, граємо далі.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PancakeFlippavip
· 07-22 13:33
Відповідність才是王道啊
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkMongervip
· 07-22 13:29
просто ще один honeypot для регуляторних атак...
Переглянути оригіналвідповісти на0
ShibaOnTheRunvip
· 07-22 13:29
Регуляція прийшла, тепер можна не переживати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SpeakWithHatOnvip
· 07-22 13:27
Зараз відповідність стейблкоїн є справжньою твердою валютою
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити