Зміна глобальної структури активів: шифрування активів стає новою точкою рівноваги

На початку квітня нова тарифна політика спричинила різкі коливання глобальних активів. Проте згодом риторика політики стала більш м'якою, пообіцявши значне зниження тарифів і підтвердивши стабільність керівництва Федеральної резервної системи. Ці заходи заспокоїли настрої інвесторів і активізували новий раунд ризикового ставлення, серед яких біткоїн особливо виділявся.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює глобальну диференціацію активів, криптовалюта зростає як нова точка опори рівноваги

З точки зору економічних даних, основні економічні показники США за квітень, хоча ще не зазнали суттєвого впливу, але ризики явно зросли. Дані про зайнятість поза сільськогосподарським сектором у березні виявилися трохи кращими, ніж очікувалося, але нова тарифна політика призвела до різкого зростання індексу цін на імпортні товари. Хоча в короткостроковій перспективі спостерігається явище споживчого перевитрати, це різко контрастує з різким падінням індексу споживчої довіри. Особливо варто зазначити, що очікування інфляції досягли багаторічного максимуму.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової рівноважної точки опори

Економіка США стикається з багатьма викликами, такими як висока інфляція, низьке зростання та політичні конфлікти. Міжнародний валютний фонд знизив прогнози зростання світової економіки, зокрема прогноз зростання для США та єврозони був значно знижений.

Федеральна резервна система стикається з серйозними викликами у своїй політиці. За умов, коли рівень інфляції залишається вище цільового, ФРС вирішила залишити процентні ставки без змін, що свідчить про її багатогранні труднощі. Зовнішні спостерігачі загалом прогнозують, що ФРС може почати розглядати можливість зниження процентних ставок у першій половині 2025 року.

Протягом квітня активи в доларах зазнали подвійного удару від політичної невизначеності та економічного спаду. На початку місяця акції на американському фондовому ринку зазнали найбільшого одноденного падіння з березня 2020 року. Хоча наприкінці місяця спостерігалося значне відновлення, аналітики Уолл-стріт вважають, що це може бути лише короткочасне технічне виправлення.

! Щомісячний звіт про крипто-макро: тарифна війна прискорює глобальну диференціацію активів, криптовалюта піднімається до нової рівноважної точки опори

Порівняно з цим, результати біткойна перевищили очікування ринку. Наприкінці квітня ціна біткойна перевищила 94 тисячі доларів, встановивши новий річний рекорд. Ця тенденція відповідає зростанню цін на золото, підкреслюючи його властивість "цифрового золота". Стійкість біткойна привабила велику кількість середньо- та довгострокових інвестицій, що сприяло тому, що загальна капіталізація глобальних шифрування перевищила 30 трильйонів доларів.

! Щомісячний звіт про крипто-макро: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової рівноважної точки опори

Дані показують, що багатство довгострокових утримувачів значно зростає. Цей сплеск біткойна відповідає історичним ринковим циклам, зазвичай після досягнення нових максимумів відбувається корекція, а потім відновлюється тенденція до зростання. Наразі велика кількість біткойнів знаходиться в прибутковому стані, що в історії зазвичай віщує прихід бичачого ринку.

Завдяки зростанню ціни біткоїна, загальна капіталізація світових криптовалют перевищила 3 трильйони доларів. Капіталізація біткоїна перевищила капіталізацію кількох глобальних технологічних гігантів, ставши п’ятим за величиною активом після золота, Apple, Microsoft та Nvidia. Варто зазначити, що довгострокова кореляція біткоїна з американськими технологічними акціями зазнала "декуплінгу", демонструючи незалежні ринкові показники.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається в нову точку опори рівноваги

Шифрувальні активи змінюють основну логіку ціноутворення глобальних активів. Деякі інвестиційні установи суттєво підвищили свої довгострокові цільові ціни на біткойн, що відображає зростаючу прийнятність його як "цифрового золота".

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової точки опори рівноваги

Наразі ринковий відскок головним чином зумовлений тимчасовим полегшенням занепокоєння щодо митної політики та економічної рецесії. Майбутня динаміка залежатиме від розвитку митної політики та стану економіки США. У той час, коли традиційні фінансові ринки стикаються з невизначеністю, незалежність та антициклічні характеристики шифрування активів можуть привабити більше інвесторів, які прагнуть до диверсифікації своїх активів.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової рівноважної точки опори