Регулювання стейблкоїнів та формальна верифікація: шлях до Відповідності

З розвитком додатків Web3 все більше центральних банків і установ розробляють продукти цифрових активів, серед яких стейблкоїн є одним з ключових напрямків. Стейблкоїн поєднує в собі ефективність і прозорість блокчейну з стабільністю традиційних фінансів, що має потенціал для перетворення глобальної платіжної системи та фінансової інфраструктури. Однак, щоб стейблкоїн справді отримав широке визнання, ще потрібно закласти міцний фундамент в таких аспектах, як довіра користувачів, відповідність регуляціям та сумісність з існуючими системами Web3.

У суворій рамці відповідності формальна верифікація вважається перспективною методологією, яка може допомогти в перевірці ключових вимог відповідності, водночас сприяючи створенню надійних контрактів на стейблкоїни. У цій статті буде акцентовано увагу на кількох напрямках:

• Повне розуміння вимог регулювання стейблкоїнів є надзвичайно важливим для всіх емітентів стейблкоїнів;
• При запуску стейблкоїн проекту в США, законопроект «GENIUS» є важливим критерієм для оцінки Відповідність ризиків;
• Формальна верифікація може допомогти проектам стейблкоїн більш ефективно відповідати вимогам Відповідність Закону GENIUS.

Огляд регуляторної структури стейблкоїнів

З моменту запуску перших проектів стейблкоїнів у 2014 році, стейблкоїн вважається мостом між традиційною фінансовою системою та світом Web3. Традиційна фінансова система загалом має проблеми з високими затримками, недостатньою прозорістю та високими витратами. Щоб поліпшити ці недоліки, стейблкоїн запровадив:

• Реальний розрахунок
• незмінний запис
• Смарт-контракт, який може автоматично перевіряти правила або перенаправляти валютні шляхи
• Ширша фінансова інклюзивність, що дозволяє кожному зручно брати участь

Ще в 2009 році був запроваджений регуляторний фреймворк для електронних грошей (E-Money), який спочатку не був розроблений для сценаріїв Web3, але сьогодні поступово розширюється, охоплюючи веб3-сумісні рішення, включаючи стейблкоїни.

Наразі, включаючи Міжнародний фінансовий центр Абу-Дабі (ADGM) та Гонконгську управлінську владу з фінансів (HKMA), багато регуляторних органів, їхні центральні банки вже тестують відповідні рішення. Конгрес США ухвалив законопроект "GENIUS", який окреслює регуляторну дорожню карту для відповідного розвитку стейблкоїнів.

Закон GENIUS

Законопроект «GENIUS» (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), представлений у червні 2025 року, встановлює обов'язкову відповідність для платежів стейблкоїнами в США.

Чому законопроект «GENIUS» є надзвичайно важливим?

Цей законопроект встановлює єдину федеральну "сертифікацію" для стейблкоїнів, що допомагає зменшити проблему регуляторної фрагментації та надає чіткі інституційні вказівки для проектування продуктів, управління ризиками та підготовки аудиту. Дотримання норм "Закону GENIUS" є не лише базовою вимогою для Відповідності, а й ключовою гарантією підвищення безпеки торгівлі активами користувачів.

Багато дослідницьких команд прагнуть впровадити методологію формальної верифікації, щоб допомогти довести ключові властивості смарт-контрактів стейблкоїнів. Використовуючи суворі математичні висновки та машинозчитувані логічні доведення, забезпечити, щоб код за будь-яких граничних умов відповідав вимогам Відповідності та безпеки.

Від юридичних норм до формальної верифікації леми

Формальна верифікація виражає кожну вимогу Відповідності як інваріант (Invariant) або активність (Liveness) на ланцюгу. Наприклад, статті закону в рамках Закону GENIUS можуть бути формально виражені як відповідні леми. Крім того, технічні інваріанти деяких стейблкоїнів повинні бути суворо доведені, щоб гарантувати відповідність певним юридичним вимогам.

Ці формальні леми стануть доказовими зобов'язаннями (Proof Obligations) у вибраній верифікаційній рамці (TLA⁺, Coq, K, Isabelle або Why3).

Проте в цих нормах лише частина пов'язана з процесом формальної верифікації на етапі смарт-контрактів. У наступному прикладі ми побудували кейс на основі системи стейблкоїн Solana та провели формальну верифікацію її норм.

Приклад програми стейблкоїн Solana: як виконати вимоги до інваріантів закону «GENIUS»

Ми побудували спрощену версію програми стейблкоїна Solana, яка демонструє, як всі операції в ланцюгу відповідають його основній інваріантності.

Приклад виходу формальної верифікації програми стейблкоїну Solana

У повних результатах ми змогли успішно формалізувати доведення інваріанти: загальна пропозиція ≤ загальний резерв, де

• Загальна пропозиція (total_supply) =∑~i~Account[i].amount
• Загальний резерв (total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

Після того, як всі зобов'язання щодо підтвердження були виконані, наведений вище приклад програми стабільної монети Solana математично може бути строго доведений, що відповідає вимогам Відповідності пункту 4(a)(1)(A) Закону "GENIUS" щодо "підтримки резервів один до одного".

Чому формальна верифікація не є "вишенькою на торті", а є необхідною для Відповідності

Формальна верифікація для відповідності стейблкоїнів є надзвичайно важливою. Вона захищає кошти та довіру кожного учасника. Якщо в реальному коді реалізації є будь-які вразливості, це може призвести до серйозних втрат активів, регуляторних покарань, а також до тривалого негативного впливу на бренд.

Дотримання найкращих практик формальної верифікації надасть додаткові переваги для стейблкоїн протоколу:

1. Завоювання довіри регуляторів: регуляторні органи можуть безпосередньо посилатися на підтвердження відповідності, перевірене машиною.
2. Зниження ризику: під час ітерації коду, його обробник контрактів автоматично генерує докази, уникаючи потенційних ризиків, пов'язаних з проблемами регресії.
3. Підвищення ефективності аудиту: фінансові та технічні підтвердження перевіряються одночасно, безпековий аудит та CPA-аудит можуть проводитися синхронно.
4. Реалізація ринкової диференціації: "Доказова Відповідність" заява, яка може ефективно зміцнити довіру партнерів, стати важливим важелем для репутації бренду та розширення співпраці.

Крім того, під час презентації стейблкоїнів правлінню, спільноті або регуляторним органам можна буде сказати: "Наш протокол пройшов формальну верифікацію відповідно до вимог Закону GENIUS, і немає невирішених доказових зобов'язань", що перетворює ризики відповідності в конкурентну перевагу.

Це не лише підвищує довіру до проєкту, але й може суттєво прискорити кілька ключових процесів, зокрема:

• Графік схвалення регулювання (затверджено, потрапляння до регуляторного пісочниці)
• Інтеграція на рівні підприємства (докази повноти, вимагані банками та постачальниками платіжних послуг)
• Партнерство DeFi (оригінальні платформи та платформи кредитування більше схильні довіряти математично верифікованим протоколам)

Наступний крок: побудова більш безпечного та швидкого стейблкоїна

З огляду на зростаючу увагу глобальних регуляторних органів до стейблкоїнів, відповідність і безпека стали основними викликами, з якими стикаються емітенти. Незалежно від того, чи потрібно відповідати вимогам Закону GENIUS, чи планується розширення на глобальному рівні, проєкти стейблкоїнів повинні збудувати надійну основу безпеки знизу.

Багато інститутів самостійно розробили формальні верифікаційні фреймворки, спеціально створені для реальних сценаріїв застосування блокчейн-технологій. Ці методи долають абстрактні моделі академічного рівня, здатні генерувати ончейнові безпечні докази, які можуть бути перевірені машинами, що безпосередньо відповідає вимогам Відповідності. Це не теоретичне дослідження, а надійна гарантія для реальних виробничих умов.

Декілька провідних компаній з безпеки Web3 пропонують:

• Спеціально розроблена формальна верифікація для конкретної архітектури системи;
• Послуги з консалтингу щодо Відповідності для «ЗАКОНУ GENIUS», ADGM, MAS, HKMA та інших нормативних актів;
• Кінцевий до кінцевого безпечного аудиту, що охоплює моделювання загроз, тестування на проникнення, формальну верифікацію на ланцюгу тощо;
• Послуги комунікації з регуляторами, допомога в успішному реагуванні на перевірки OCC, Федеральної резервної системи та регуляторів окремих штатів.

Високоякісні послуги формальної верифікації зазвичай мають такі характеристики:

• Реалізація рівневої верифікації: забезпечення відповідності вихідного коду стандартам, а не лише абстрактній рівневій моделі протоколу.
• Верифікація власних атрибутів: може перевірити унікальні атрибути налаштованого коду, виходячи за межі звичайних загальних атрибутів.
• Складна здатність міркування: завдяки автоматизованому міркуванню, може перевіряти будь-який складний код та властивості.
• Орієнтований на виробниче середовище: код, що підходить для реального виробничого середовища, не потребує масштабної реконструкції для перевірки.

З розвитком проектів стейблкоїнів формальна верифікація відіграватиме все більш важливу роль у забезпеченні відповідності та безпеки. Завдяки систематизованим, безпечним для доведення методам проекти стейблкоїнів мають можливість відповідати вимогам і надійно запускатися, закладаючи основу для здорового розвитку всієї галузі.