Розкриття справжніх RWA: за межами поверхневих застосувань Блокчейн

Нещодавно RWA (реальні світові активи) стали популярною темою в сфері блокчейну. Від висококласних фінансових форумів до стартап-кола, дискусії про "активи на блокчейні" та "відображення реального світу" лунають всюди. Однак у цій хвилі ентузіазму нам слід спокійно подумати: які проблеми насправді може вирішити RWA? Які основні умови необхідні для його впровадження?

Багато людей описують RWA як "перетворення" активів реального світу на блокчейн. Це твердження не зовсім неправильне, але справжнє "перетворення" повинно ламати існуючі інформаційні бар'єри та процеси розрахунків. На жаль, наразі багато так званих проектів RWA насправді лише переміщують дані, які спочатку зберігалися в традиційних системах, на Блокчейн. Уся бізнес-процес все ще залежить від поетапної обробки оффлайн-команд, Блокчейн лише виконує роль "покращеного звіту".

Цей підхід, хоча і використовує технологію Блокчейн, але не змінює фінансову логіку на фундаментальному рівні. Просте перетворення інформації про активи з паперового контракту в JSON-файл на Блокчейні не можна вважати справжньою "токенізацією активів". Якщо не вдатися до подолання цього обмеження, RWA назавжди залишиться на початковому етапі.

Ключові критерії для визначення справжності RWA

Багато людей помилково вважають, що основа RWA полягає в "підтвердженні прав" — тобто, що джерело активів чітке, а на ланцюгу є запис. Але насправді, надійні дані — це лише базова умова, а чи зможе RWA дійсно реалізувати фінансову цінність, ключове питання полягає в тому, чи може вона забезпечити надійний розрахунок, а саме, чи може механізм руху коштів на ланцюгу ефективно функціонувати.

Отже, вартість RWA можна розділити на два рівні:

1. Достовірні дані: мається на увазі, чи може блокчейн точно зафіксувати зміни стану активів у реальному світі. Це не лише технічне питання, а й повна трансформація бізнес-процесів. Справжні проекти RWA повинні забезпечити "синхронізацію на блокчейні в момент події", а не покладатися на періодичне ручне завантаження даних.

2. Достовірне клірингове: це і є основна цінність RWA. Це означає, що процеси розподілу доходів, повернення основної суми, врегулювання дефолтів, перенесення витрат та інші цінні потоки можуть виконуватись автоматично, бути незмінними та відкритими. Для досягнення цього необхідна участь стейблкоїнів.

Отже, для оцінки того, чи є проект RWA реальним і ефективним, можна звернути увагу на такі два основні критерії:

По-перше, чи можуть дані автоматично, в режимі реального часу потрапляти в ланцюг? Наприклад, чи передаються експлуатаційні дані зарядних станцій для нових видів енергії безпосередньо з датчиків до Блокчейн? Чи може інформація про рахунки до отримання бути одразу зафіксована в ланцюзі при її генерації? Чи є у доходів від оренди нерухомості API довірчого банку для реального зворотного зв'язку?

По-друге, чи може грошовий потік безпосередньо розраховуватися в Блокчейн? Наприклад, чи можуть витрати на зарядку автоматично розподілятися між інвесторами через смарт-контракт? Чи може повернення дебіторської заборгованості негайно активувати погашення основної суми та обчислення відсотків на Блокчейн? Чи можуть орендні платежі автоматично перераховуватися власникам токенів в момент підтвердження оплати орендарем?

Якщо ці процеси все ще залежать від ручної роботи та традиційних фінансових систем, то так званий "онлайн-розрахунок" втрачає сенс. Справжні RWA повинні забезпечити автоматизований рух капіталу, як даних: перевіряються резерви стабільних монет, відкриті та прозорі правила розподілу, адреси контрактів, які завжди можна перевірити.

Стабільні монети: Основний елемент RWA

Ідеальна структура RWA повинна бути: рідною для Блокчейн, автоматичною в роботі, з реальним виконанням. Дані, які виникають, негайно записуються в Блокчейн і не підлягають змінам; як тільки умови виконуються, кошти автоматично перетікають, без необхідності ручного втручання.

Для досягнення цієї мети необхідна технологія Блокчейн як інформаційна основа, а також стабільна монета як носій вартості. Цінність стабільної монети в RWA не лише проявляється в підвищенні ефективності міжнародних платежів чи зниженні витрат, але, що важливіше, вона дозволяє коштам справді «оживати» у світі Блокчейн — бути програмованими, викликаємими, автоматично виконувати платежі на основі даних з ланцюга.

Максимальне значення стейблкоїнів полягає в тому, що вони вперше дозволяють програмувати та регулювати виконання коштів. Ви можете точно визначити час платежу, одержувача, суму, навіть можете встановити специфічні події в Блокчейн для активації платежу. Це більше не пасивні кошти, які чекають на людське втручання, а інтелектуальні кошти, які можуть автоматично текти, як дані.

Тільки впровадження застосувань стабільних монет у RWA може дійсно реалізувати управління смарт-контрактами на блокчейні на всьому життєвому циклі активів: від створення активів, розподілу доходів до виходу та повернення, все автоматизовано працює на блокчейні. Без цього ключового елемента, навіть якщо буде залучено багато установ і багато аудитів, по суті це лише інша форма централізованої платформи.

Отже, ми можемо зробити висновок: проекти RWA без застосування стейблів важко досягають справжньої цінності Блокчейн. Лише органічна інтеграція стейблів в екосистему RWA дозволяє повністю реалізувати переваги технології Блокчейн та забезпечити справжню цифровізацію та розумне управління активами.