Новий раунд суперечок: спроби компанії A акцій Web3 викликали лонгуюче увагу

Нещодавно ініціативи, пов'язані з Web3, однієї з компаній, що котирується на A-акціях, викликали широке обговорення. Компанія не тільки запустила цифровий колекційний товар, що пов'язаний з дивідендами акцій, але й оголосила про завершення випуску першої партії нефінансових RWA (реальних світових активів). Цей ряд дій за короткий час привернув увагу шанувальників цифрових колекцій і традиційних інвесторів, але також викликав сумніви щодо їх відповідності вимогам і стійкості.

Від цифрових колекцій до RWA: інновації чи ризик?

Цифрові колекційні предмети, представлені компанією, відрізняються від звичайних колекційних предметів, оскільки обіцяють власникам отримувати грошовий дохід, еквівалентний дивідендам акцій компанії, протягом наступних трьох років. Особливості цієї моделі включають:

1. Прибутки пов'язані з дивідендами акцій компанії
2. Потрібно регулярно активувати для підтримки кваліфікації
3. Компанія залишає за собою право тлумачити та скасовувати кваліфікацію.
4. Висловлення недоречних думок користувача може призвести до скасування кваліфікації

Крім того, компанія оголосила про випуск нефінансових продуктів RWA вартістю 10 мільйонів юанів. Цей продукт цифрово відображає права використання та експлуатації обладнання компанії, формуючи структуру, схожу на "цифрову членську картку". Учасники можуть передавати або здавати в оренду ці права на блокчейні, одночасно отримуючи відповідні права використання або доходи.

Основними характеристиками цієї моделі RWA є:

1. Цифровізація права використання, а не права власності
2. Уникли сфери регулювання цінних паперів
3. Підтвердження прав власності на ланцюзі, але фактичне виконання все ще залежить від офлайн-процесів
4. Гібридна модель, яка поєднує в собі оренду обладнання та Web3 картки прав

Інновації чи ризики? Занепокоєння професіоналів

Хоча ці заходи виглядають інноваційними, деякі експерти галузі висловлюють занепокоєння щодо їх відповідності та стійкості. Основні проблеми включають:

1. Невизначена структура прав власності, користувачам важко захистити свої права Незалежно від того, йдеться про "рівний дохід від дивідендів" цифрових колекцій або "право користування обладнанням" RWA, відсутні чіткі юридичні контракти або підтримка смарт-контрактів. Це може призвести до того, що користувачі не зможуть ефективно захистити свої права у разі порушення прав.

2. Поєднання контролю за висловлюваннями та стимулювання доходів може вплинути на екосистему громади Компанія має право анулювати права користувача через неналежні висловлювання, таке рішення може обмежити свободу вираження думок користувачів, що суперечить відкритому духу Web3.

3. Структура RWA може торкнутися червоної лінії фінансового регулювання Хоча поточний дизайн тимчасово обходить деякі чутливі питання регулювання, якщо в майбутньому проект розширить масштаби або введе більш складні комбінації прав, це може бути розцінено як "підпільний продаж фінансових продуктів" і навіть наблизитися до межі незаконного залучення коштів.

Нагадування для користувачів та підприємців

Для звичайних користувачів:

• Придбані цифрові колекційні предмети не є правом власності або акцією в юридичному сенсі.
• Виплата доходу має невизначеність
• Права не мають юридичного захисту та судового виконання

Для підприємців Web3:

• Не слід вважати цей випадок галузевим еталоном
• Розробляючи продукти RWA, потрібно уважно розглянути питання відповідності, контрактів та управління.
• Цифрові колекційні предмети можуть використовуватися для просування бренду, але не повинні замінювати офіційні юридичні права.

Висновок

Інновації, безумовно, важливі, але легальність і відповідність, прозорість та сталість є основою довгострокового розвитку проектів Web3. Компанії, намагаючись нові моделі, повинні обережно зважувати ризики, забезпечуючи, щоб не порушувати регуляторні червоні лінії, а також повністю захищати права користувачів. Лише на основі відповідності можна просувати інновації, щоб справді сприяти здоровому розвитку галузі.