BTC оновив історичний максимум, чекаючи на зниження процентних ставок та новий етап
Ринок у травні був сильним, що здивувало багатьох інвесторів, які почали сумніватися, чи не пропустили вони якусь важливу інформацію. Три основні фондові індекси США продовжили зростати після відскоку у квітні, а BTC досяг нового максимуму.
Незважаючи на те, що "торгова війна" дещо стихла, проте суттєвих突破ів досягнуто не було. "Конфлікт між Росією та Україною" триває. Тим не менш, на ринок надходять великі обсяги капіталу, BTC спотовий ETF залучив понад 2.7 мільярда доларів. Довгострокові інвестори наближають свої позиції до максимуму, тоді як резерви BTC на біржах продовжують знижуватися, що свідчить про сильні відносини попиту та пропозиції.
У політиці також є позитивні зрушення. Деякі штати США прийняли законодавство про резерви BTC, що є історичним проривом. Законодавство, пов'язане зі стейблкойнами, також було схвалено в Сенаті.
Дані про зайнятість у США виявилися сильними, інфляція продовжує знижуватися, прогнози щодо ВВП починають підвищуватися. Це можуть бути основні причини, які сприяють зміцненню ринку. Але торговельний спір ще не вирішено, побоювання щодо боргових проблем залишаються. Цього місяця зростання акцій у США та BTC вже відобразило найбільш оптимістичні очікування, у майбутньому можливе коливання для перетравлення невизначеності в очікуванні можливого зниження процентних ставок у третьому кварталі.
Макрофінанси: Вплив торгових суперечок може призвести до помірного спаду економіки США
У квітні ми зазначили, що найскладніший період вже минув, і як тільки уряд та центральний банк відновлять раціональність, ринок повернеться до нормального курсу. Як виявилося, глобальна геополітична боротьба та сила американської демократичної системи перемогли крайні політики, і ринкові очікування врешті-решт повернулися до раціональності, що призвело до тривалого відновлення та досягнення найоптимістичнішого рівня ціноутворення.
Попереднє "знищення акцій, облігацій і валют" викликало нестабільність на фінансових ринках, а також сильний опір з боку бізнесу змусив уряд піти на поступки з питань мит. У травні США та Китай провели перший раунд торгових переговорів у Швейцарії, що тимчасово зняло напруженість у торговій війні. Обидві сторони зобов'язалися знизити мита впродовж 90 днів та продовжити консультації щодо економічних і торгових відносин. Ця новина сприяла зростанню індексу S&P 500 на 3,26% того дня.
На початку квітня, у міру пом'якшення тарифної політики, фондові ринки США почали відновлюватися, практично компенсувавши попереднє падіння. У травні, з початком офіційних переговорів, фондові ринки США продовжили зростання. На кінець місяця, індекс Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зафіксували місячний приріст відповідно 9.56%, 6.15% та 3.94%.
Відновлення в квітні можна розглядати як реакцію на зменшення панічних настроїв і пом'якшення політики, що є швидким ціноутворенням після завершення першого етапу торгової війни. Зростання в травні відображає оптимістичні очікування ринку щодо етапу переговорів. На основі наявної публічної інформації це ціноутворення вже є достатнім і оптимістичним. Продовження значного зростання може бути недоцільним до появи нових новин про переговори щодо тарифів, зниження процентних ставок ФРС або поліпшення ситуації між Росією та Україною.
Ціни в травні вже відображають відносно сильні показники економіки та зайнятості США. Останні дані показують, що в першому кварталі річний темп зростання ВВП США зменшився на 0,2%, що трохи краще від попередньої оцінки, але все ще свідчить про певний удар по економіці на початку року. Прогнози ВВП наприкінці квітня повернулися до позитивних значень, досягнувши 3,8% наприкінці травня, що відображає оптимізм після пом'якшення торговельних суперечок.
Дані про інфляцію продовжують знижуватися, річний показник PCE знизився третій місяць поспіль до 2,15%, основний PCE зменшився до 2,52%, що є найнижчим показником з моменту пандемії, і поступово наближається до цільового показника ФРС у 2%. Дані про зайнятість перевищили очікування, у квітні було створено 177 тисяч нових робочих місць, що більше, ніж очікувані 138 тисяч.
Федеральна резервна система протягом трьох місяців утримувала процентну ставку на незмінному рівні, підкреслюючи, що невизначеність, викликана митами, може призвести до відновлення інфляції. Ринок очікує, що Федеральна резервна система цього року може знизити процентну ставку на 25 базисних пунктів у вересні та грудні. Це очікування насправді обмежує простір для подальшого значного зростання активів, стимульованого ліквідністю.
Відповідно до поточної ситуації, ми очікуємо, що протягом наступних 2 місяців фондовий ринок США та BTC можуть залишатися у коливаннях, поки очікування зниження відсоткових ставок у серпні не зможе сприяти досягненню нових максимумів. Це судження включає оптимістичний результат торговельного спору та відносно м'яку рецесію в американській економіці.
Криптоактиви: Бурхливі фінансові потоки підштовхують BTC до нових висот
У травні BTC зріс з 94182 доларів до 104645 доларів, місячне зростання 11,11%, амплітуда 19,79%, обсяг торгівлі знижувався протягом двох місяців.
Ціна BTC повернулася в діапазон від 90 до 110 тисяч доларів і досягла нового рекорду в 112 тисяч доларів, піднявшись вище першої висхідної тенденції бичачого ринку. Однак, роздрібні інвестори не сформували рішучої купівельної сили, а кількість нових адрес за день залишається на низькому рівні.
Інституційні кошти стали рушійною силою. Великі публічні компанії продовжують нарощувати BTC, з 2025 року вони вже придбали 133,85 тисяч монет, загальний обсяг становить 580,25 тисяч монет.
З моменту затвердження BTC спотового ETF у 2024 році, криптоактиви поступово стають мейнстрімом у США. У березні 2025 року США створили "стратегічний біткоїн-резерв", використовуючи близько 200 тисяч BTC, що належать уряду, як національний резервний актив.
У травні штат Нью-Гемпшир став першим штатом, який включив криптовалюту до своїх стратегічних резервів. Відповідні законопроєкти в штатах Техас і Арізона також були схвалені сенатом. Законопроєкт, що регулює стейблкоїни, отримав процедурне схвалення в сенаті. Гонконг також ухвалив систему ліцензування емітентів стейблкоїнів.
Кілька великих банків США розглядають можливість випуску спільної стабільної монети. Стабільна монета обсягом понад 240 мільярдів доларів США перейде до етапу регуляторного розвитку та має потенціал стати першим застосуванням у сфері Web3, яке перевищить 1 мільярд користувачів.
Після легалізації BTC та блокчейн стають технологічними укріпленнями, які США повинні зайняти. Ця тенденція викликала інвестиційний ентузіазм, багато компаній запускають плани накопичення BTC та інших криптоактивів.
Попит на покупки, викликаний розширенням випадків використання та проривом у регулюванні, став основним чинником зростання цін на BTC та інші криптоактиви.
Капітал: оптимістичне ціноутворення та розширення потоку
BTC-ETF на спот-ринку отримав 605 мільйонів і 2,775 мільярда доларів у квітні та травні відповідно, що сприяло відновленню BTC і встановленню нових максимумів. Обсяг стабільних монет також зріс, з 5,375 мільярда і 5,567 мільярда доларів у квітні та травні відповідно.
Право на ціноутворення BTC було переведено з ринкового капіталу на канал ETF та інституційних інвесторів. Ці установи демонструють довгострокову позитивну тенденцію, що випливає з постійних досягнень BTC на рівні політики США. Це причина, чому BTC зміг швидко відскочити у квітні-травні та вперше досягти нового максимуму, а також логічна підтримка для довгострокового оптимізму.
Однак, фондовий ринок США вже надзвичайно оптимістично оцінює торговий спір з митами і, можливо, містить припущення, що економіка не зазнає значного спаду. Фондовий ринок США важко пробивається на нові максимуми, коливання неминучі. Незважаючи на постійний приплив інституційних інвестицій, BTC-спот ETF важко відірватися від Nasdaq і продемонструвати незалежний ринок, тому очікування нових максимумів BTC у короткостроковій перспективі можуть бути занадто оптимістичними.
Структура чіпів: резерв BTC на біржі постійно зменшується
Протягом періоду падіння з березня по квітень, довгострокові інвестори знову наростили свої позиції, що сприяло зменшенню тиску на ринок. Наприкінці травня обсяг довгострокових утримувань досяг 1441,99 тисячі монет, наближаючись до історичного максимуму. У відповідності з цим, резерви BTC на централізованих біржах продовжують знижуватися, на даний момент залишилося лише 298,82 тисячі монет, що наближається до рівня кінця листопада 2020 року.
На відміну від минулих випадків, після цього "другого розпродажу" ринок продовжує зростати, можливо, через те, що в структуру довгострокових утримувачів увійшли інституційні інвестори, що призвело до зміни ринкових тенденцій. Чи буде ця зміна тривалою, ще потрібно спостерігати.
Розширення випадків використання BTC та довгострокові тенденції виглядають оптимістично, але короткострокові цінові коливання виявилися сильнішими, ніж очікувалося. Це пов'язано з надмірним оптимізмом на ринку ризиків та інвестиційним бумом, викликаним величезним розширенням випадків використання BTC у США.
Ми впевнені у перспективах розвитку BTC у США, але ринок може бути занадто оптимістичним щодо ціноутворення в умовах торгових суперечок, можуть виникнути труднощі. З урахуванням невизначеностей і відстрочених очікувань ліквідності, протягом наступних двох місяців BTC може коливатися разом з американськими акціями, ймовірність досягнення нових максимумів невелика.
Якщо все піде гладко, то BTC може піднятися на новий рівень лише в третьому кварталі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ConsensusDissenter
· 07-23 02:08
Ринок зростає, немов без розуму.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TradFiRefugee
· 07-23 02:08
Ведмежий ринок купувати просадку Булран! Тільки що розпочався!
BTC досяг нових висот, ринок чекає на зниження процентних ставок та нові прориви
BTC оновив історичний максимум, чекаючи на зниження процентних ставок та новий етап
Ринок у травні був сильним, що здивувало багатьох інвесторів, які почали сумніватися, чи не пропустили вони якусь важливу інформацію. Три основні фондові індекси США продовжили зростати після відскоку у квітні, а BTC досяг нового максимуму.
Незважаючи на те, що "торгова війна" дещо стихла, проте суттєвих突破ів досягнуто не було. "Конфлікт між Росією та Україною" триває. Тим не менш, на ринок надходять великі обсяги капіталу, BTC спотовий ETF залучив понад 2.7 мільярда доларів. Довгострокові інвестори наближають свої позиції до максимуму, тоді як резерви BTC на біржах продовжують знижуватися, що свідчить про сильні відносини попиту та пропозиції.
У політиці також є позитивні зрушення. Деякі штати США прийняли законодавство про резерви BTC, що є історичним проривом. Законодавство, пов'язане зі стейблкойнами, також було схвалено в Сенаті.
Дані про зайнятість у США виявилися сильними, інфляція продовжує знижуватися, прогнози щодо ВВП починають підвищуватися. Це можуть бути основні причини, які сприяють зміцненню ринку. Але торговельний спір ще не вирішено, побоювання щодо боргових проблем залишаються. Цього місяця зростання акцій у США та BTC вже відобразило найбільш оптимістичні очікування, у майбутньому можливе коливання для перетравлення невизначеності в очікуванні можливого зниження процентних ставок у третьому кварталі.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Макрофінанси: Вплив торгових суперечок може призвести до помірного спаду економіки США
У квітні ми зазначили, що найскладніший період вже минув, і як тільки уряд та центральний банк відновлять раціональність, ринок повернеться до нормального курсу. Як виявилося, глобальна геополітична боротьба та сила американської демократичної системи перемогли крайні політики, і ринкові очікування врешті-решт повернулися до раціональності, що призвело до тривалого відновлення та досягнення найоптимістичнішого рівня ціноутворення.
Попереднє "знищення акцій, облігацій і валют" викликало нестабільність на фінансових ринках, а також сильний опір з боку бізнесу змусив уряд піти на поступки з питань мит. У травні США та Китай провели перший раунд торгових переговорів у Швейцарії, що тимчасово зняло напруженість у торговій війні. Обидві сторони зобов'язалися знизити мита впродовж 90 днів та продовжити консультації щодо економічних і торгових відносин. Ця новина сприяла зростанню індексу S&P 500 на 3,26% того дня.
На початку квітня, у міру пом'якшення тарифної політики, фондові ринки США почали відновлюватися, практично компенсувавши попереднє падіння. У травні, з початком офіційних переговорів, фондові ринки США продовжили зростання. На кінець місяця, індекс Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зафіксували місячний приріст відповідно 9.56%, 6.15% та 3.94%.
Відновлення в квітні можна розглядати як реакцію на зменшення панічних настроїв і пом'якшення політики, що є швидким ціноутворенням після завершення першого етапу торгової війни. Зростання в травні відображає оптимістичні очікування ринку щодо етапу переговорів. На основі наявної публічної інформації це ціноутворення вже є достатнім і оптимістичним. Продовження значного зростання може бути недоцільним до появи нових новин про переговори щодо тарифів, зниження процентних ставок ФРС або поліпшення ситуації між Росією та Україною.
Ціни в травні вже відображають відносно сильні показники економіки та зайнятості США. Останні дані показують, що в першому кварталі річний темп зростання ВВП США зменшився на 0,2%, що трохи краще від попередньої оцінки, але все ще свідчить про певний удар по економіці на початку року. Прогнози ВВП наприкінці квітня повернулися до позитивних значень, досягнувши 3,8% наприкінці травня, що відображає оптимізм після пом'якшення торговельних суперечок.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Дані про інфляцію продовжують знижуватися, річний показник PCE знизився третій місяць поспіль до 2,15%, основний PCE зменшився до 2,52%, що є найнижчим показником з моменту пандемії, і поступово наближається до цільового показника ФРС у 2%. Дані про зайнятість перевищили очікування, у квітні було створено 177 тисяч нових робочих місць, що більше, ніж очікувані 138 тисяч.
Федеральна резервна система протягом трьох місяців утримувала процентну ставку на незмінному рівні, підкреслюючи, що невизначеність, викликана митами, може призвести до відновлення інфляції. Ринок очікує, що Федеральна резервна система цього року може знизити процентну ставку на 25 базисних пунктів у вересні та грудні. Це очікування насправді обмежує простір для подальшого значного зростання активів, стимульованого ліквідністю.
Відповідно до поточної ситуації, ми очікуємо, що протягом наступних 2 місяців фондовий ринок США та BTC можуть залишатися у коливаннях, поки очікування зниження відсоткових ставок у серпні не зможе сприяти досягненню нових максимумів. Це судження включає оптимістичний результат торговельного спору та відносно м'яку рецесію в американській економіці.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Криптоактиви: Бурхливі фінансові потоки підштовхують BTC до нових висот
У травні BTC зріс з 94182 доларів до 104645 доларів, місячне зростання 11,11%, амплітуда 19,79%, обсяг торгівлі знижувався протягом двох місяців.
Ціна BTC повернулася в діапазон від 90 до 110 тисяч доларів і досягла нового рекорду в 112 тисяч доларів, піднявшись вище першої висхідної тенденції бичачого ринку. Однак, роздрібні інвестори не сформували рішучої купівельної сили, а кількість нових адрес за день залишається на низькому рівні.
Інституційні кошти стали рушійною силою. Великі публічні компанії продовжують нарощувати BTC, з 2025 року вони вже придбали 133,85 тисяч монет, загальний обсяг становить 580,25 тисяч монет.
З моменту затвердження BTC спотового ETF у 2024 році, криптоактиви поступово стають мейнстрімом у США. У березні 2025 року США створили "стратегічний біткоїн-резерв", використовуючи близько 200 тисяч BTC, що належать уряду, як національний резервний актив.
У травні штат Нью-Гемпшир став першим штатом, який включив криптовалюту до своїх стратегічних резервів. Відповідні законопроєкти в штатах Техас і Арізона також були схвалені сенатом. Законопроєкт, що регулює стейблкоїни, отримав процедурне схвалення в сенаті. Гонконг також ухвалив систему ліцензування емітентів стейблкоїнів.
Кілька великих банків США розглядають можливість випуску спільної стабільної монети. Стабільна монета обсягом понад 240 мільярдів доларів США перейде до етапу регуляторного розвитку та має потенціал стати першим застосуванням у сфері Web3, яке перевищить 1 мільярд користувачів.
Після легалізації BTC та блокчейн стають технологічними укріпленнями, які США повинні зайняти. Ця тенденція викликала інвестиційний ентузіазм, багато компаній запускають плани накопичення BTC та інших криптоактивів.
Попит на покупки, викликаний розширенням випадків використання та проривом у регулюванні, став основним чинником зростання цін на BTC та інші криптоактиви.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Капітал: оптимістичне ціноутворення та розширення потоку
BTC-ETF на спот-ринку отримав 605 мільйонів і 2,775 мільярда доларів у квітні та травні відповідно, що сприяло відновленню BTC і встановленню нових максимумів. Обсяг стабільних монет також зріс, з 5,375 мільярда і 5,567 мільярда доларів у квітні та травні відповідно.
Право на ціноутворення BTC було переведено з ринкового капіталу на канал ETF та інституційних інвесторів. Ці установи демонструють довгострокову позитивну тенденцію, що випливає з постійних досягнень BTC на рівні політики США. Це причина, чому BTC зміг швидко відскочити у квітні-травні та вперше досягти нового максимуму, а також логічна підтримка для довгострокового оптимізму.
Однак, фондовий ринок США вже надзвичайно оптимістично оцінює торговий спір з митами і, можливо, містить припущення, що економіка не зазнає значного спаду. Фондовий ринок США важко пробивається на нові максимуми, коливання неминучі. Незважаючи на постійний приплив інституційних інвестицій, BTC-спот ETF важко відірватися від Nasdaq і продемонструвати незалежний ринок, тому очікування нових максимумів BTC у короткостроковій перспективі можуть бути занадто оптимістичними.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Структура чіпів: резерв BTC на біржі постійно зменшується
Протягом періоду падіння з березня по квітень, довгострокові інвестори знову наростили свої позиції, що сприяло зменшенню тиску на ринок. Наприкінці травня обсяг довгострокових утримувань досяг 1441,99 тисячі монет, наближаючись до історичного максимуму. У відповідності з цим, резерви BTC на централізованих біржах продовжують знижуватися, на даний момент залишилося лише 298,82 тисячі монет, що наближається до рівня кінця листопада 2020 року.
На відміну від минулих випадків, після цього "другого розпродажу" ринок продовжує зростати, можливо, через те, що в структуру довгострокових утримувачів увійшли інституційні інвестори, що призвело до зміни ринкових тенденцій. Чи буде ця зміна тривалою, ще потрібно спостерігати.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Висновок
Розширення випадків використання BTC та довгострокові тенденції виглядають оптимістично, але короткострокові цінові коливання виявилися сильнішими, ніж очікувалося. Це пов'язано з надмірним оптимізмом на ринку ризиків та інвестиційним бумом, викликаним величезним розширенням випадків використання BTC у США.
Ми впевнені у перспективах розвитку BTC у США, але ринок може бути занадто оптимістичним щодо ціноутворення в умовах торгових суперечок, можуть виникнути труднощі. З урахуванням невизначеностей і відстрочених очікувань ліквідності, протягом наступних двох місяців BTC може коливатися разом з американськими акціями, ймовірність досягнення нових максимумів невелика.
Якщо все піде гладко, то BTC може піднятися на новий рівень лише в третьому кварталі.